ETF đổi tên toàn diện kết thúc cuộc đua, thị trường 5 vạn tỷ cạnh tranh nâng cao cấp

Tạ̄p chí Chứng khoán Thời báo: Phu Lirui

Khi lô sản phẩm cuối cùng hoàn tất đổi tên, một điều chỉnh mang tính biểu tượng của thị trường ETF đã chính thức được triển khai.

Tính đến cuối quý 1 năm 2026, hơn 1.400 ETF trên toàn thị trường đã đều bắt đầu sử dụng định dạng chuẩn “yếu tố cốt lõi của tài sản đầu tư + ETF + tên của công ty quản lý” làm mã rút gọn giao dịch nội sàn. Đợt đổi tên kéo dài vài tháng này không chỉ là việc triển khai tập trung các quy định quản lý, mà còn được giới trong ngành nhìn nhận rộng rãi như một điểm khởi đầu quan trọng để ngành ETF bước vào “thời đại thương hiệu”.

Tất cả các khoản đổi tên ETF đều hoàn tất

Ngày 31/3, Công ty Quỹ Bành Hoa (Penghua) ra thông báo rằng, sau khi làm thủ tục với Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến, công ty quyết định từ hôm nay sẽ đổi mã rút gọn giao dịch nội sàn của 12 ETF Thâm Quyến thuộc công ty. Đồng thời, công ty cho biết 69 ETF của Quỹ Bành Hoa đã đồng loạt bật lên nhận diện thống nhất “ETF Bành Hoa” theo mẫu “tài sản đầu tư + ETF Bành Hoa”, và “cụm ETF Bành Hoa” đã chính thức ra mắt toàn diện.

Điều này cũng có nghĩa là, công ty quỹ cuối cùng hoàn tất điều chỉnh đã chính thức khép lại, và mã rút gọn của ETF trên toàn thị trường đạt được sự thống nhất và tuân thủ theo chuẩn mực.

Đằng sau làn sóng đổi tên này là sự đi sâu liên tục của cơ quan quản lý đối với yêu cầu tiêu chuẩn hóa cách đặt tên của quỹ công khai. Ngày 19/11/2025, hai Sở Giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến đã ban hành phiên bản hướng dẫn nghiệp vụ sửa đổi—“Hướng dẫn nghiệp vụ số 1 của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải về nghiệp vụ quỹ—thủ tục xử lý”, và “Hướng dẫn nghiệp vụ số 1 của Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến về quỹ đầu tư chứng khoán—thủ tục liên quan”, nêu rõ rằng mã rút gọn mở rộng của quỹ ETF phải được đặt tên theo cấu trúc “yếu tố cốt lõi của tài sản đầu tư + ETF” và có kèm viết tắt tên công ty quản lý quỹ; các mã rút gọn mở rộng hiện hữu của ETF phải có tên công ty quản lý quỹ, và việc đổi tên sản phẩm phải hoàn thành trước ngày 31/3/2026.

Trước khi đổi tên, mã rút gọn của ETF tuân theo nguyên tắc “đến trước được trước”; cùng một mã rút gọn có thể tồn tại mỗi nơi ở Sở Thượng Hải và Sở Thâm Quyến, khiến nhà đầu tư chỉ nhìn vào tên thì khó phân biệt nhà quản lý sản phẩm. Ví dụ, trước đây các ETF giao dịch nội sàn bám theo chỉ số CSI A500 có tới 40 quỹ. Trong 40 sản phẩm này, các tên như “Quỹ A500ETF”, “Trung chứng A500ETF”, “Quỹ ETF A500 tăng cường” đều có hai sản phẩm dùng chung; ngoài ra còn xuất hiện các cách diễn đạt gần giống như “Chỉ số A500ETF”, “Quỹ Chỉ số A500ETF”, “ETF đầu lĩnh A500 Longgtou” v.v., khiến nhà đầu tư cực kỳ dễ rơi vào tình trạng “nhầm lẫn khuôn mặt” (không phân biệt được).

Sau khi đổi tên, vấn đề này đã được cải thiện rõ rệt. Một mặt, nhận diện nhà quản lý được buộc phải đưa vào hệ thống tên gọi; mặt khác, cách diễn đạt tài sản đầu tư cũng trở nên chuẩn hóa và chính xác hơn. Ví dụ, “ETF song sáng đầu lĩnh” của Quỹ Hoa Bảo (Huabao) được xác định rõ thành “ETF Song Sáng 50 Hoa Bảo (Shuangchuang 50ETF Huabao)”; “Quỹ 50ETF” của Quỹ Kiện Tín (Jianxin) được xác định rõ thành “ETF Thượng chứng 50 Kiện Tín (CSI 50ETF Jianxin)”, nhờ đó giảm đáng kể chi phí thời gian cho nhà đầu tư khi sàng lọc.

Quỹ Hoa Bảo cho biết, sau khi đổi tên, mã rút gọn giao dịch nội sàn của ETF rõ ràng, ngắn gọn và dễ nhận biết hơn; không chỉ phản ánh trực quan chỉ số mà ETF giao dịch nội sàn đó bám theo đằng sau mã rút gọn, mà còn thể hiện trực tiếp công ty quản lý quỹ của sản phẩm. Cách đặt tên vừa đúng như tên gọi, dễ hiểu như vậy giúp nhà đầu tư nhận diện nhanh và chính xác các đặc trưng của sản phẩm, nâng cao hiệu quả ra quyết định đầu tư, đồng thời thúc đẩy thị trường ETF trong nước phát triển lành mạnh và bền vững hơn.

Cạnh tranh trên thị trường 5 nghìn tỷ trở nên gay gắt hơn

Những năm gần đây, thị trường ETF trong nước phát triển mạnh mẽ. Tính đến cuối quý 1 năm 2026, tổng số ETF niêm yết trong nước đạt 1476 quỹ, quy mô tổng gần 5 nghìn tỷ nhân dân tệ. Khi số lượng ETF bước vào “thời đại nghìn quỹ”, các sản phẩm bám theo cùng một chỉ số thường có mười mấy quỹ, khiến cạnh tranh theo kiểu giống nhau trở nên rõ rệt hơn.

Ở giai đoạn này, mô hình cạnh tranh chỉ dựa vào mở rộng quy mô dần dần mất hiệu lực. Ngày càng nhiều công ty quỹ nhận ra rằng, chỉ “gồng quy mô, đua phí suất” đơn thuần không thể duy trì lợi thế cạnh tranh trong thời gian dài; cạnh tranh trong ngành đã chuyển từ cạnh tranh sản phẩm đơn lẻ sang cạnh tranh thương hiệu theo hệ thống.

Quỹ Thai Hòa Tháp Lý (Huatai-PineBridge) cho biết, tiêu chuẩn hóa cách đặt tên sản phẩm không chỉ giúp xây dựng môi trường thị trường rõ ràng và công bằng hơn, mà còn đánh dấu việc thị trường đang chuyển từ mở rộng quy mô thuần túy sang một giai đoạn phát triển chất lượng cao mới của cạnh tranh về chất lượng và thương hiệu. Cụ thể, việc đưa rõ nhận diện của nhà quản lý vào tên có nghĩa là các tổ chức phải chịu sự giám sát trên cơ sở hành vi chuyên nghiệp lâu dài và dữ liệu thị trường có thể truy vết; điều này giúp siết chặt trách nhiệm của nhà quản lý, thúc đẩy cạnh tranh trong ngành nâng cấp từ so kè quy mô và thanh khoản theo một chiều trong quá khứ lên thành cạnh tranh toàn diện mang tính hệ thống bao gồm nhận thức thương hiệu, chiều sâu chiến lược, kiểm soát rủi ro và dịch vụ cho nhà đầu tư; dần hình thành một hệ sinh thái ngành lành mạnh lấy lợi ích nhà đầu tư làm trung tâm.

Quỹ Quốc Thái (Guotai) cũng cho biết, khi quy mô thị trường ETF tiếp tục mở rộng, các sản phẩm ETF tương ứng với cùng một chỉ số ngày càng dày đặc, khiến mức độ khó khăn khi nhà đầu tư sàng lọc trong hàng loạt sản phẩm tăng đáng kể. Trước bối cảnh cạnh tranh đồng chất hóa trong ngành ngày càng gia tăng, các công ty quỹ cần gấp rút xây dựng mức độ nhận diện thương hiệu rõ ràng, tạo lợi thế cạnh tranh khác biệt. Khi gắn trực tiếp thương hiệu nhà quản lý với sản phẩm ETF, trong tương lai các công ty quỹ có thể thực hiện tốt hơn trách nhiệm ủy thác, đồng thời tăng cường mức độ nhận diện thương hiệu và hình ảnh chuyên nghiệp, qua đó cung cấp dịch vụ đầu tư theo chỉ số đáng tin cậy và ổn định hơn cho nhà đầu tư.

Ngoài ra, sự xuất hiện của thời đại thương hiệu còn báo hiệu rằng hiệu ứng “kẻ mạnh hưởng thêm” trên thị trường ETF sẽ gia tăng. Sau khi tên được chuẩn hóa, các ETF mini có mức độ đồng chất hóa nghiêm trọng, thanh khoản kém và quy mô quá nhỏ có thể sẽ được “đào thải” nhanh hơn. Ví dụ, ngày 12/3, ETF Tân Hoa Lợi Thấp Biến Động (Xinhua Bonus Low Volatility ETF) đã công bố thông báo thanh lý. Tính đến ngày 5/2, quỹ này đã xuất hiện giá trị tài sản ròng của quỹ liên tục trong 50 ngày làm việc dưới 50 triệu nhân dân tệ, kích hoạt điều khoản chấm dứt hợp đồng quỹ theo quy định trong hợp đồng.

Các công ty quỹ tập trung vào giá trị thương hiệu

Khi tính chất “công cụ” của ETF ngày càng trở nên tương đồng, thì sự khác biệt thực sự đang mở rộng ra ngoài bản thân công cụ. Điều này đặt ra yêu cầu cao hơn đối với việc làm thế nào các công ty quản lý quỹ có thể tiếp tục tối ưu trải nghiệm dịch vụ, và khớp chính xác nhu cầu của nhà đầu tư ETF.

“Không phải chỉ bán sản phẩm, mà là bán cả triết lý thiết kế sản phẩm, bố cục sản phẩm và giải pháp sản phẩm, khi số lượng quỹ chỉ số tăng lên và đồng chất hóa trở nên nặng hơn.” Ông Guo (Quá Bệ Bệ) — Phó giám đốc khối Chỉ số và Đầu tư định lượng của Quỹ Hối Tích (Huitianfu) kiêm nhà quản lý quỹ — cho biết: “Trong tương lai, khi số lượng và quy mô sản phẩm ETF của công ty tăng trưởng nhanh chóng, đội ngũ chỉ số của Huitianfu sẽ tập trung hơn nữa vào thiết kế phần đầu của sản phẩm và dịch vụ phần sau, qua đó tiếp tục củng cố giá trị thương hiệu của Huitianfu trong các sản phẩm ETF.”

Quỹ Hối Tích cho biết, đội ngũ chỉ số của công ty không đơn giản chỉ bám theo các chỉ số hiện có trên thị trường. Thay vào đó, dựa trên sự thấu hiểu sâu sắc về kinh tế vĩ mô và chu kỳ ngành, họ chuyển hóa kinh nghiệm quản lý chủ động thành một loạt các quy tắc và giải pháp chiến lược về chỉ số nghiêm ngặt, minh bạch và có thể sao chép. Mục tiêu là giải quyết những khó khăn thực sự mà nhà đầu tư gặp phải khi đầu tư vào các sản phẩm bám theo chỉ số toàn thị trường; đó là giải pháp xuyên suốt giai đoạn trước khi đầu tư—trong lúc đầu tư—sau khi đầu tư, chứ không phải chỉ là một sản phẩm đơn lẻ.

Nhóm ETF của Quỹ Hoa An (Hu’an ETF) thì tập trung xây dựng hệ thống dịch vụ lấy phân bổ tài sản làm lõi. Họ tin rằng dịch vụ phân bổ tài sản là con đường then chốt để nối kết quản lý tài sản và quản lý tài sản cá nhân; không chỉ đi đầu trong ngành khi phát hành sáu chỉ số phân bổ tài sản ETF thông qua các công ty chỉ số, mà trong thời đại internet và trí tuệ nhân tạo (AI) phát triển nhanh chóng, để phục vụ nhà đầu tư hiệu quả hơn, họ đã phát hành chương trình mini “Tích Mộc Tinh Cầu” và liên tục cải tiến về nội dung, mô-đun và hiệu suất.

Quỹ Thai Hòa Tháp Lý cho biết, công ty đã triển khai kế hoạch tương tác “Khung thời gian cổ tức (Redli time grides)” ngay từ đầu năm khi chiến lược cổ tức gặp gió ngược tương đối; đồng thời, khi tình trạng ETF xuyên biên giới thường xuyên xuất hiện mức phí bảo hiểm cao, công ty đã truyền tải kịp thời tiếng nói hợp lý. Có lẽ những chi tiết này còn thể hiện rõ hơn logic sâu xa của việc “thương hiệu hóa”: giúp nhà đầu tư, giữa vô vàn lựa chọn, có thể dựa vào nhãn hiệu rõ ràng “ETF Thai Hòa Tháp Lý” để tìm được một điểm tựa đáng tin cậy lâu dài.

Từ việc thực thi quy chuẩn đổi tên đến nâng cấp theo chiều cạnh cạnh tranh, ngành ETF đang hoàn tất một bước nhảy then chốt từ mở rộng theo công cụ sang cạnh tranh theo hệ thống. Trong tiến trình này, quy mô và mức phí không còn là câu trả lời duy nhất; thương hiệu và hệ sinh thái đang trở thành ranh giới phân định mới.