25 công ty chứng khoán niêm yết công bố báo cáo thường niên chiếm hơn một nửa tỷ lệ, 11 công ty lợi nhuận ròng tăng trên 50%, Trung Tín kiếm đủ 300 tỷ

Nhà báo của Securities Times, Ma Jing

Tính đến ngày 2 tháng 4, đã có 25 công ty chứng khoán niêm yết công bố báo cáo thường niên năm 2025, chiếm hơn một nửa. Trong bối cảnh thị trường vốn ấm lên trở lại, các điểm nhấn trong báo cáo thường niên của các công ty chứng khoán niêm yết rất đa dạng.

Theo số liệu thống kê, ngoại trừ việc doanh thu của Chứng khoán Phương Tây giảm, 24 công ty chứng khoán còn lại đều đạt mức tăng đồng thời về doanh thu và lợi nhuận ròng, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ tăng cao nhất tới 405,49%, thấp nhất là 6,72%.

Nhìn tổng thể, mảng quản lý tài sản thể hiện nổi bật: 70% công ty chứng khoán có mức tăng thu nhập phí ròng từ mảng môi giới giao dịch vượt 30%; mảng đầu tư ngân hàng chạm đáy rồi phục hồi, 20 công ty chứng khoán đạt mức tăng trưởng dương; hoạt động tự doanh tiếp tục xu hướng tập trung về nhóm đầu, thu nhập tự doanh của Chứng khoán CITIC tiến sát 39 tỷ NDT; còn mảng quản lý tài sản thì phân hóa rõ rệt, chỉ 13 công ty chứng khoán có thu nhập phí ròng mảng quản lý tài sản tăng trưởng so với cùng kỳ.

9 công ty chứng khoán đầu bảng

Lợi nhuận ròng chiếm 80%

Trong số 25 công ty chứng khoán này, Chứng khoán Phương Tây là công ty duy nhất có doanh thu giảm ở thời điểm hiện tại. Năm 2025, công ty đạt doanh thu 5,985 tỷ NDT, giảm 10,84% so với cùng kỳ. Công ty cho biết nguyên nhân chủ yếu là do thu nhập và chi phí của hoạt động thương mại hàng hóa giảm mạnh so với cùng kỳ.

Xét theo lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ, có 11 công ty có mức tăng vượt 50%; dẫn đầu về mức tăng là hai công ty hoàn thành sáp nhập, tái cơ cấu—Guolian Minsheng và Guotai Haitong, lần lượt là 405,49% và 113,52%. Mức tăng của Chứng khoán Trung Nguyên, Chứng khoán Fangzheng, Chứng khoán Guohai, Công ty CITIC, Chứng khoán Đông Phương, Chứng khoán Shenwan Hongyuan, Chứng khoán Hongta, Chứng khoán Zhongtai và Chứng khoán Tây Nam cũng đều vượt 50%.

Trong nhóm các công ty chứng khoán có quy mô lợi nhuận ròng đứng đầu, Chứng khoán CITIC đứng thứ nhất, Guotai Haitong xếp thứ hai. Cụ thể, Chứng khoán CITIC đạt doanh thu 74,854 tỷ NDT, tăng 28,80%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ vượt mốc 30 tỷ NDT, tăng 38,58%. Guotai Haitong có khoảng cách 11,7 tỷ NDT về doanh thu và 2,3 tỷ NDT về lợi nhuận ròng so với CITIC. Ngoài ra, các công ty có lợi nhuận ròng vượt 10 tỷ NDT còn có Chứng khoán Haitai, Chứng khoán Guangfa, Chứng khoán China Galaxy, Chứng khoán China Merchants và Chứng khoán Shenwan Hongyuan. Công ty CITIC và Chứng khoán CITIC Jian投 lần lượt đứng ngay sau với lợi nhuận ròng 9,791 tỷ NDT và 9,439 tỷ NDT.

9 công ty chứng khoán này có lợi nhuận ròng chiếm 81% tổng lợi nhuận ròng của toàn bộ 25 công ty chứng khoán nói trên, hiệu ứng “kẻ mạnh giành phần lớn” trong ngành rất rõ rệt. Trong 16 công ty còn lại, chỉ Chứng khoán Đông Phương có lợi nhuận ròng trên 5 tỷ NDT; phần còn lại nằm trong khoảng 0,4 tỷ NDT đến 4 tỷ NDT.

70% công ty chứng khoán

Mức tăng thu nhập từ mảng môi giới vượt 30%

Kết quả hoạt động năm 2025 của các công ty chứng khoán niêm yết bùng nổ chủ yếu liên quan đến sự thúc đẩy từ các mảng quản lý tài sản, tự doanh, đầu tư ngân hàng, v.v. Đặc biệt, với mảng quản lý tài sản, nhờ thị trường giao dịch sôi động mà nhiều chỉ tiêu như số tài khoản mở mới, hoa hồng giao dịch, quy mô phân phối sản phẩm của các công ty chứng khoán đều tăng.

Nhà báo của Securities Times dựa trên dữ liệu Choice của 东方财富 để thống kê, 25 công ty chứng khoán niêm yết nói trên đều ghi nhận tăng trưởng thu nhập phí ròng từ hoạt động môi giới; 70% có mức tăng trên 30%, trong đó nhiều công ty thuộc nhóm đầu.

Guotai Haitong và CITIC Securities là hai công ty chứng khoán duy nhất có thu nhập phí ròng từ hoạt động môi giới vượt 10 tỷ NDT, mức tăng lần lượt đạt 93% và 38%. Thu nhập phí ròng từ hoạt động môi giới của Chứng khoán Guangfa, Chứng khoán Haitai, Chứng khoán China Merchants và China Galaxy dù chưa đạt 10 tỷ NDT nhưng mức tăng cũng rất đáng kể, đều trên 40%. Điều này đã làm dày mạnh kết quả hoạt động, đóng góp hơn 1/4 doanh thu hoạt động.

Trong nhóm công ty chứng khoán quy mô nhỏ và vừa, Chứng khoán Phương Tây với mức tăng 44% sánh ngang với nhiều công ty chứng khoán đầu bảng; thu nhập phí ròng từ mảng môi giới đạt 1,361 tỷ NDT. Tốc độ tăng của Chứng khoán Xingye, Chứng khoán Fangzheng, Chứng khoán Huá An và Chứng khoán Hualin cũng vượt 35%. Trong đó, thu nhập phí ròng từ mảng môi giới của Chứng khoán Fangzheng đạt 5,578 tỷ NDT, chiếm “một nửa bầu trời” trong tổng doanh thu hoạt động.

Trong nhóm dịch vụ thu phí, có 20 công ty chứng khoán có thu nhập phí ròng từ hoạt động đầu tư ngân hàng đạt mức tăng trưởng dương. Trong đó, các công ty chứng khoán quy mô nhỏ và vừa có độ đàn hồi cao hơn: trong 8 công ty có mức tăng so với cùng kỳ vượt 50%, 5 công ty là quy mô nhỏ và vừa như Chứng khoán Huá An, Chứng khoán Tây Nam, Chứng khoán Guohai; thậm chí mức tăng của Chứng khoán Hongta còn vượt hơn 2 lần.

Trong nhóm các công ty chứng khoán đầu bảng, tốc độ tăng thu nhập phí ròng từ hoạt động đầu tư ngân hàng của Công ty CITIC cao nhất, đạt 63%; tốc độ tăng của Chứng khoán CITIC dù thấp hơn so với CITIC nhưng với quy mô 6,336 tỷ NDT vẫn đứng đầu. Trong số 5 công ty xếp hạng cao nhất theo chỉ tiêu hiệu quả này còn có Guotai Haitong (4,657 tỷ NDT), CITIC Jian投 (3,129 tỷ NDT) và Haitai Securities (3,099 tỷ NDT), tạo khoảng cách rõ ràng so với các công ty chứng khoán còn lại.

Một số công ty

Thu nhập mảng tự doanh đáng kể

Khi thị trường A-Share năm 2025 phục hồi, một số công ty chứng khoán nắm bắt cơ hội, tối ưu chiến lược đầu tư, qua đó thu được lợi nhuận khả quan từ mảng tự doanh.

Nhà báo của Securities Times dựa trên công thức “Thu nhập từ hoạt động tự doanh = Lợi nhuận đầu tư + Biến động giá trị hợp lý - Lợi nhuận đầu tư của doanh nghiệp liên doanh/liên kết” để tính toán. Trong 25 công ty chứng khoán này, 20 công ty có mức tăng thu nhập, và mức tăng của Guolian Minsheng, Chứng khoán Trung Nguyên, Guotai Haitong, Chứng khoán Guangfa, Chứng khoán Hongta và Chứng khoán Xinda đều vượt 50%.

5 công ty chứng khoán có thu nhập mảng tự doanh năm 2025 giảm so với cùng kỳ là Chứng khoán Phương Tây, Chứng khoán Hualin, Chứng khoán Haitai, Chứng khoán Everbright và Chứng khoán Guohai. Trong đó, trừ Chứng khoán Guohai giảm 33% so với cùng kỳ, thì 4 công ty còn lại đều giảm trong phạm vi không quá 10%. Cần lưu ý rằng, nếu loại trừ khoản lợi nhuận đầu tư một lần phát sinh do bán công ty con trong năm 2024, thì lợi nhuận đầu tư thực tế của Chứng khoán Haitai năm 2025 lại có tăng so với cùng kỳ.

Là mảng nghiệp vụ đòi hỏi nhiều vốn, hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán kiểm nghiệm năng lực đầu tư, đồng thời cũng là phép thử về năng lực tài chính. Xét từ quy mô doanh thu, Chứng khoán CITIC tạo khoảng cách lớn với các công ty chứng khoán khác: năm 2025, thu nhập tự doanh đạt 38,604 tỷ NDT, nhiều hơn 13,2 tỷ NDT so với công ty xếp thứ hai Guotai Haitong.

Trong báo cáo thường niên, Chứng khoán CITIC cho biết công ty đặt mục tiêu cho mảng đầu tư vốn và đầu tư thay thế với quy mô lớn, đa chiến lược và biến động thấp, xây dựng hệ thống theo mô hình nền tảng, từ đó dần tối ưu việc phân bổ tài sản trên thị trường chứng khoán. Công ty kiên trì tập trung vào triển vọng cơ bản của các công ty niêm yết; đồng thời thực hiện phân bổ có hệ thống vào các công ty blue-chip lớn tại khu vực Thượng Hải, Thâm Quyến và Hồng Kông, gia tăng bố trí cho lĩnh vực năng lực sản xuất mới phù hợp với xu hướng công nghiệp, nâng cao hiệu quả đầu tư; công nghệ trí tuệ nhân tạo cũng từng bước được tích hợp vào hệ thống chiến lược, và nền tảng đầu tư xuyên biên giới tại Hồng Kông đã được hình thành bước đầu.

So với các mảng nghiệp vụ nêu trên, thu nhập mảng quản lý tài sản không thể nói là mạnh, đồng thời cũng phân hóa rõ rệt. Trong 25 công ty chứng khoán niêm yết, 13 công ty có thu nhập phí ròng mảng quản lý tài sản tăng trưởng; 12 công ty còn lại ghi nhận giảm. Trong số 8 công ty có mức tăng thu nhập phí ròng mảng quản lý tài sản vượt 10%, Guotai Haitong và Guolian Minsheng hưởng lợi từ hiệu ứng hợp nhất, với mức tăng lần lượt 64% và 19%. Mức tăng của CITIC và Chứng khoán China Merchants cũng tương đối dẫn đầu, lần lượt là 31% và 22%.