Phân tích báo cáo năm 2025 của Hao Peng Technology: lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt tăng 158,95%, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng 61,44%

Doanh thu hoạt động: tăng 14,84% so với cùng kỳ, hiệu quả cả năm được phát hành theo từng quý

Trong kỳ báo cáo, công ty đạt doanh thu hoạt động 5,867 tỷ NDT, tăng 14,84% so với 5,108 tỷ NDT của năm 2024, tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong ba năm liên tiếp (năm 2023 là 4,541 tỷ NDT). Xét theo từng quý, doanh thu cho thấy nhịp điệu “thấp trước cao sau”: quý 1 đạt 1,225 tỷ NDT, quý 2 tăng lên 1,538 tỷ NDT, quý 3 đạt đỉnh cả năm 1,629 tỷ NDT, quý 4 giảm về 1,475 tỷ NDT. Nhìn chung, điều này phản ánh nhu cầu đặt hàng của công ty trong lĩnh vực giải pháp năng lượng cho thiết bị điện tử tiêu dùng và AI ở đầu nguồn thiết bị được phát hành ổn định.

Lợi nhuận ròng: tăng trưởng theo kiểu nhân đôi, chất lượng lợi nhuận được cải thiện rõ rệt

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết năm 2025 đạt 203 triệu NDT, tăng mạnh 122,54% so với 91,1 triệu NDT của năm 2024 cùng kỳ, năng lực sinh lời đạt bước đột phá về quy mô. Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ phi thường đạt 193 triệu NDT, tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ còn cao hơn, lên tới 158,95%, cao hơn xa tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng, cho thấy đóng góp lợi nhuận của hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty tiếp tục được tăng cường. Đồng thời, ảnh hưởng của các khoản lãi/lỗ phi thường đối với lợi nhuận giảm hơn nữa, chất lượng lợi nhuận được cải thiện rõ rệt.

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu: cùng tăng trưởng lợi nhuận, nhân đôi

Tăng trưởng mạnh về quy mô lợi nhuận trực tiếp kéo theo việc nâng cao lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu. Năm 2025, lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 2,47 NDT/cổ phiếu, tăng 112,93% so với 1,16 NDT/cổ phiếu năm 2024 cùng kỳ; lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ (theo lãi ròng sau khi loại trừ) đạt 2,34 NDT/cổ phiếu (tính bằng lợi nhuận ròng sau khi loại trừ chia cho tổng số cổ phiếu), tăng 151,61% so với 0,93 NDT/cổ phiếu năm 2024 cùng kỳ. Mức tăng tốc độ cao này phù hợp với tăng trưởng mạnh của lợi nhuận ròng sau khi loại trừ, phản ánh lợi nhuận tăng trưởng của công ty đã làm dày đáng kể phần lợi ích mang lại cho cổ đông.

Kiểm soát chi phí: tăng cường đầu tư R&D, tối ưu hóa tổng thể cơ cấu

Xét từ phía chi phí, quy mô chi phí trong năm 2025 của công ty nhìn chung được mở rộng đồng bộ với tăng trưởng doanh thu, nhưng về cơ cấu thì tập trung hơn vào đầu tư R&D, thể hiện định hướng chiến lược “dẫn dắt bằng công nghệ”.

• Chi phí bán hàng: Trong kỳ báo cáo, chi phí bán hàng đạt 321 triệu NDT, tăng 11,85% so với 287 triệu NDT của năm 2024 cùng kỳ. Tốc độ tăng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, chủ yếu do công ty tập trung vào chiến lược khách hàng đầu ngành, phân bổ nguồn lực bán hàng chính xác hơn, đồng thời nhờ hiệu ứng quy mô mà chi phí bán hàng bình quân trên đơn vị có xu hướng bị giãn bớt.
• Chi phí quản lý: Chi phí quản lý đạt 276 triệu NDT, tăng 12,65% so với 245,1 triệu NDT của năm 2024 cùng kỳ. Mức tăng chủ yếu đến từ việc quy mô hoạt động của công ty mở rộng làm gia tăng nhu cầu dịch vụ quản lý, đồng thời là do khoản đầu tư cho xây dựng hệ thống quản lý số hóa.
• Chi phí tài chính: Chi phí tài chính đạt -32,05 triệu NDT, so với -18,02 triệu NDT của năm 2024 còn được mở rộng thêm. Chủ yếu do dòng tiền của công ty dồi dào, thu nhập lãi tăng, đồng thời biến động tỷ giá mang lại lợi ích từ chênh lệch tỷ giá. Tổng chi phí tài chính ở trạng thái âm, thể hiện năng lực quản lý vốn tốt của công ty.
• Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D): Chi phí R&D đạt 412 triệu NDT, tăng 22,99% so với 335,1 triệu NDT của năm 2024 cùng kỳ. Tốc độ tăng cao hơn đáng kể so với doanh thu. Công ty tiếp tục tăng cường đầu tư vào các lĩnh vực tiên phong như pin thể rắn, giải pháp năng lượng đầu cuối AI… Tổng đầu tư R&D cả năm chiếm tỷ trọng 7,02% trên doanh thu hoạt động, tăng thêm so với 6,56% của năm 2024.

Nhân sự R&D: đội ngũ trình độ cao hỗ trợ đột phá công nghệ

Tính đến cuối năm 2025, tổng số nhân sự R&D của công ty đạt 892 người, chiếm 16,87% tổng số nhân viên; tăng 13,63% so với 785 người cuối năm 2024, quy mô đội ngũ tiếp tục mở rộng. Trong đó, tỷ lệ nhân sự R&D có trình độ thạc sĩ trở lên đạt 22,53%, tăng 3,12 điểm phần trăm so với năm trước, cơ cấu trình độ của đội ngũ R&D được tối ưu hóa thêm. Công ty có đội ngũ R&D do các chuyên gia về điện hóa học và trí tuệ nhân tạo, cùng với học giả/viện sĩ đứng đầu, bao phủ các hướng công nghệ đa lĩnh vực, và triển khai hợp tác nghiên cứu với các trường đại học như Đại học Hồng Kông, Đại học Trung Nam… nhằm tạo nguồn lực nhân tài cho các đột phá công nghệ tiên phong như pin thể rắn, giải pháp năng lượng đầu cuối AI…

Dòng tiền: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cải thiện mạnh, năng lực tạo “dòng tiền sống” tăng cường

Năm 2025, hoạt động dòng tiền của công ty nổi bật, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, đầu tư và huy động vốn thể hiện mô hình “tăng một, giảm một, giảm thêm một”:

• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Số ròng đạt 757 triệu NDT, tăng 61,44% so với 468,7 triệu NDT của năm 2024 cùng kỳ. Chủ yếu nhờ tăng trưởng doanh thu kéo theo gia tăng thu hồi tiền. Đồng thời, với việc tối ưu hóa quản lý chuỗi cung ứng, nhịp độ thanh toán hợp lý hơn, tỷ lệ dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh so với lợi nhuận ròng đạt 3,73, giảm so với 5,14 của năm 2024 nhưng vẫn ở mức cao. Tỷ lệ chuyển hóa dòng tiền của lợi nhuận tốt.
• Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Số ròng đạt -623 triệu NDT, giảm 97,78% so với -315,1 triệu NDT của năm 2024 cùng kỳ. Chủ yếu do công ty tăng cường chi tiêu vốn cho dây chuyền sản xuất hàng loạt pin thể rắn, thiết bị sản xuất thông minh AI, và kế hoạch đầu tư vào các doanh nghiệp tham gia góp vốn ở thượng nguồn - hạ nguồn trong chuỗi công nghiệp.
• Dòng tiền từ hoạt động huy động vốn: Số ròng đạt -215 triệu NDT, giảm mạnh 347,13% so với 8,702 triệu NDT của năm 2024 cùng kỳ. Chủ yếu do chi phí như phân phối cổ tức, trả nợ vay tăng lên trong năm đó; đồng thời do dòng tiền dồi dào nên giảm nhu cầu tài trợ từ bên ngoài, thể hiện năng lực tự tạo dòng tiền của công ty được tăng cường, làm giảm sự phụ thuộc vào tài trợ bên ngoài.

Khuyến nghị rủi ro: cần tiếp tục theo dõi ba lĩnh vực lớn

Trong báo cáo thường niên, công ty đã đưa ra nhiều rủi ro trong hoạt động kinh doanh; cần đặc biệt chú ý:

1. Rủi ro do cập nhật công nghệ: Ở các lĩnh vực như năng lượng đầu cuối AI, pin thể rắn… tốc độ cập nhật công nghệ nhanh. Nếu tiến độ R&D của công ty không đạt kỳ vọng, hoặc không thể kịp thời đáp ứng nhu cầu của khách hàng, có thể dẫn tới việc mất lợi thế công nghệ và ảnh hưởng đến thị phần.
2. Rủi ro cạnh tranh thị trường: Mức độ tập trung của các doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng và lưu trữ năng lượng tăng lên, đồng thời các bên gia nhập mới liên tục xuất hiện. Nếu công ty không thể tiếp tục nâng cao năng lực cạnh tranh sản phẩm, có thể đối mặt với rủi ro mất đơn đặt hàng và giảm biên lợi nhuận gộp.
3. Rủi ro biến động chuỗi cung ứng: Giá nguyên vật liệu thượng nguồn chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố như cung-cầu toàn cầu, chính sách… Nếu công ty không thể ứng phó hiệu quả bằng các biện pháp như truyền dẫn giá, phòng hộ rủi ro/hedging…, có thể gây tác động đến mức lợi nhuận.

Lương thưởng của HĐQT/Ban giám sát/Ban điều hành: gắn thù lao quản lý cốt lõi với kết quả hoạt động

Trong kỳ báo cáo, thù lao trước thuế của ban quản lý cốt lõi của công ty được liên kết theo hướng tích cực với tăng trưởng lợi nhuận của công ty:

• Chủ tịch Pan Dangyu: Trong kỳ báo cáo, tổng thù lao trước thuế nhận được từ công ty là 1,2856 triệu NDT, tăng 30,88% so với 0,9823 triệu NDT năm 2024 cùng kỳ. Mức tăng phù hợp với tốc độ tăng lợi nhuận ròng của công ty, thể hiện cơ chế ràng buộc giữa lương thưởng và hiệu quả.
• Tổng giám đốc Li Wenliang: Tổng thù lao trước thuế là 1,1689 triệu NDT, tăng 30,52% so với 0,8956 triệu NDT năm 2024 cùng kỳ, phù hợp với nhịp tăng trưởng kết quả hoạt động chung của công ty.
• Phó tổng giám đốc: Nhiều vị phó tổng giám đốc có tổng thù lao trước thuế trong khoảng 0,75–0,95 triệu NDT; trung bình tăng khoảng 25% so với năm 2024, phù hợp với việc mở rộng quy mô hoạt động và cải thiện kết quả của công ty.
• Giám đốc tài chính Qin Runqiong: Tổng thù lao trước thuế là 0,8245 triệu NDT, tăng 26,61% so với 0,6512 triệu NDT năm 2024 cùng kỳ, phản ánh sự ghi nhận đối với những đóng góp của đội ngũ tài chính trong quản lý dòng tiền, vận hành vốn…

Bấm để xem toàn văn công bố>>

Tuyên bố: Có rủi ro trên thị trường, khi đầu tư cần thận trọng. Bài viết này là do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ dùng để tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có khác biệt, hãy dựa theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.