Ray Dalio nói trật tự thế giới đã sụp đổ: Điều đó có ý nghĩa gì với crypto?

Kamina Bashir

Thứ Hai, ngày 16 tháng 2 năm 2026 lúc 1:33 PM GMT+9 5 phút đọc

Nhà đầu tư tỷ phú và người sáng lập Bridgewater Associates, Ray Dalio, cho biết trật tự toàn cầu được thiết lập sau Thế chiến II đang dần tan rã. Ông lập luận rằng thế giới đang bước vào cái mà ông gọi là “Giai đoạn 6” của “Chu kỳ lớn” (“Big Cycle”).

Cảnh báo của ông đã khơi dậy một cuộc tranh luận mới về sự bất ổn địa chính trị và tác động của nó đến thị trường tiền mã hóa.

Ray Dalio nói chúng ta đang ở “Giai đoạn 6” khi trật tự thế giới sụp đổ

Dalio đặt bối cảnh thời điểm hiện tại thông qua cái mà ông gọi là “Chu kỳ lớn” (“Big Cycle”). Đây là một mô hình trong đó các đế chế thống trị trỗi dậy, đạt đỉnh và cuối cùng suy thoái. Theo mô hình này, thế giới hiện đang ở “Giai đoạn 6”.

“Theo cách nói của tôi, chúng ta đang ở phần Giai đoạn 6 của Chu kỳ lớn, nơi có sự rối loạn lớn phát sinh từ việc đang ở trong giai đoạn không còn luật lệ, kẻ mạnh thì đúng, và xảy ra sự đối đầu của các cường quốc lớn,” bài đăng cho biết.

Khác với các hệ thống chính trị trong nước, Dalio cho rằng quan hệ quốc tế thiếu các cơ chế thực thi hiệu quả như luật ràng buộc hay trọng tài trung lập. Vì vậy, cuối cùng, các vấn đề toàn cầu được chi phối bởi quyền lực hơn là các quy tắc. Khi một quốc gia thống trị suy yếu và một đối thủ giành được sức mạnh, căng thẳng thường gia tăng.

Ông xác định năm loại xung đột thường leo thang trong những giai đoạn như vậy: chiến tranh thương mại và kinh tế, chiến tranh công nghệ, chiến tranh về vốn liên quan đến trừng phạt và các hạn chế tài chính, các cuộc đấu tranh địa chính trị về liên minh và lãnh thổ, và cuối cùng là các cuộc chiến tranh quân sự.

Phần lớn các cuộc xung đột lớn, theo ông, bắt đầu bằng sức ép kinh tế và tài chính từ rất lâu trước khi nổ súng. Dalio đưa ra so sánh với thập niên 1930, thời điểm mà khủng hoảng nợ toàn cầu, các chính sách bảo hộ, chủ nghĩa cực đoan chính trị và chủ nghĩa dân tộc trỗi dậy đã diễn ra trước Thế chiến II.

Ông nhận xét rằng trước khi xảy ra xung đột quân sự quy mô lớn, các quốc gia đã tham gia vào các cuộc chiến về thuế quan, đóng băng tài sản, lệnh cấm vận và các hạn chế tài chính—những chiến thuật trông giống với các biện pháp được sử dụng ngày nay.

Theo quan điểm của ông, điểm nóng quan trọng nhất trong chu kỳ hiện tại là sự cạnh tranh chiến lược giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, đặc biệt là về vấn đề Đài Loan.

“Lựa chọn mà các quốc gia đối đầu phải đối mặt—hoặc là chiến đấu, hoặc là lùi bước—rất khó để đưa ra. Cả hai đều tốn kém—chiến đấu về mặt sinh mạng và tiền bạc, còn lùi bước thì về mặt mất vị thế, vì điều đó thể hiện sự yếu kém, dẫn đến việc giảm hỗ trợ. Khi hai thực thể cạnh tranh đều có khả năng hủy diệt lẫn nhau, thì cả hai đều phải có mức độ tin cậy cực kỳ cao rằng họ sẽ không bị tổn hại một cách không thể chấp nhận được hoặc bị giết bởi bên kia. Tuy nhiên, việc quản lý “bài toán người tù” (prisoner’s dilemma) một cách tốt đẹp là vô cùng hiếm,” Dalio viết.

Tuy nhiên, những cảnh báo như thế này không phải là điều mới. Dalio đã đưa ra các lưu ý tương tự trong nhiều năm. Điều này cho thấy những nhận xét gần đây của ông là một phần của luận điểm dài hạn nhất quán, thay vì một bước ngoặt đột ngột.

Câu chuyện tiếp tục  

Dù vậy, cũng đáng lưu ý rằng thay vì đưa ra dự đoán trực tiếp về xung đột quân sự, Dalio cho rằng các điều kiện mang tính cấu trúc, vốn trong lịch sử từng gắn với những lần chuyển giao quyền lực lớn, hiện đã có mặt.

Hàm ý rộng hơn đối với thị trường crypto

Cảnh báo của Dalio đặt ra câu hỏi về việc các tài sản số có thể hoạt động như thế nào. Trong các giai đoạn đi kèm lệnh trừng phạt, đóng băng tài sản và các hạn chế đối với tài chính xuyên biên giới, tiền mã hóa có thể thu hút sự chú ý như một hệ thống thanh toán thay thế, vận hành bên ngoài cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống.

Bitcoin, đặc biệt, thường được xem là có khả năng chống kiểm duyệt và kiểm soát vốn. Những đặc điểm này có thể trở nên quan trọng hơn nếu tình trạng phân mảnh tài chính tăng tốc. Đồng thời, tiền mã hóa vẫn nhạy cảm với điều kiện thanh khoản toàn cầu.

Về mặt lịch sử, căng thẳng địa chính trị và việc siết chặt chính sách đã kích hoạt các phản ứng phòng thủ trên diện rộng trên khắp các thị trường. Điều này, đến lượt nó, có thể gây áp lực lên cả cổ phiếu và các tài sản có hệ số beta cao.

Nếu căng thẳng gia tăng dẫn đến điều kiện tài chính chặt chẽ hơn hoặc khiến nhà đầu tư kém mặn mà với rủi ro, thị trường crypto có thể ghi nhận mức độ biến động gia tăng trong ngắn hạn.

“Đối với cổ phiếu, điều này có khả năng đồng nghĩa với biến động cao hơn, định giá thấp hơn và dao động mạnh hơn khi rủi ro địa chính trị tăng lên. Đối với crypto, việc niềm tin vào tiền tệ truyền thống suy yếu có thể thúc đẩy sự quan tâm dài hạn, nhưng áp lực ngắn hạn vẫn có thể kích hoạt những cú sốc biến động giá nghiêm trọng,” nhà phân tích Ted Pillows cho biết.

Một yếu tố then chốt khác là căng thẳng địa chính trị gia tăng có thể đẩy nhà đầu tư tìm đến các tài sản “trú ẩn” truyền thống. Vàng về mặt lịch sử đã được hưởng lợi trong các giai đoạn bất ổn, khi dòng vốn tìm kiếm sự ổn định và các kho lưu trữ giá trị lâu đời.

Trong vài tháng gần đây, kim loại quý đã tăng mạnh lên mức cao kỷ lục, trong khi tiền mã hóa gặp khó khăn trong việc phục hồi sau cú suy thoái của thị trường do thuế quan hồi tháng 10. Sự phân kỳ này cho thấy rằng, mặc dù câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin, nhiều nhà đầu tư vẫn coi vàng là hàng rào phòng hộ chính trong giai đoạn căng thẳng địa chính trị cấp bách.

Nếu căng thẳng leo thang hơn nữa, dòng chảy vốn có thể tiếp tục ưu tiên các tài sản phòng thủ đã được thiết lập hơn là các lựa chọn biến động hơn. Đối với thị trường crypto, động lực đó gợi ý một triển vọng phức tạp: trong khi các câu chuyện dài hạn liên quan đến việc suy giảm giá trị tiền tệ (monetary debasement) và phân mảnh tài chính có thể được củng cố, diễn biến giá trong ngắn hạn vẫn có thể dễ tổn thương trước các thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu.

Đọc bài gốc Ray Dalio Says the World Order Has Broken Down: What Does It Mean for Crypto? của Kamina Bashir tại beincrypto.com

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm