Cổ phiếu Nvidia vừa làm điều này lần đầu tiên trong 13 năm. Lịch sử cho thấy điều gì có thể xảy ra tiếp theo.

Nvidia (NVDA +0.87%) đã thực hiện nhiều bước nhảy vọt lớn trong những năm gần đây, từ việc ra mắt các chip và hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI) mạnh mẽ nhất cho đến trở thành công ty đầu tiên đạt mức vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ đô la. Gã khổng lồ công nghệ đã khôn ngoan nhận ra tiềm năng cơ hội AI từ khoảng một thập kỷ trước và đặt mục tiêu thống trị thị trường. Và đây chính là bước đi then chốt để mở khóa thành công.

Giấc mơ AI của Nvidia đã thành hiện thực, khi hãng xây dựng một danh mục AI hoàn chỉnh gồm chip, công cụ mạng và hơn thế nữa, đồng thời mở rộng phạm vi hoạt động sang nhiều ngành công nghiệp – từ y tế đến ô tô. Tất cả những điều này đã chuyển hóa thành mức doanh thu và lợi nhuận khổng lồ. Hiệu suất cổ phiếu cũng đi theo đà, khi cổ phiếu Nvidia tăng vọt 500% trong ba năm qua.

Nhưng hiện nay, cổ phiếu Nvidia đang chật vật cùng với các cổ phiếu khác từng dẫn dắt đà tăng của thị trường. Những cổ phiếu AI này và các “tay chơi” tăng trưởng khác đã mất dần sức hút, ít nhất là tạm thời, trong bối cảnh thị trường khó khăn hiện tại. Và trên bối cảnh đó, cổ phiếu Nvidia vừa làm một điều lần đầu tiên trong 13 năm. Đây là những gì lịch sử cho thấy có thể xảy ra tiếp theo…

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nhu cầu và doanh thu tăng vọt

Vậy trước hết, hãy cập nhật nhanh câu chuyện về Nvidia trong vài tuần qua. Như đã đề cập, Nvidia đã là một ngôi sao của thị trường chứng khoán và của lợi nhuận nhờ vị thế của mình trên thị trường AI. Công ty đã liên tục nói về nhu cầu cao theo từng quý, và trong báo cáo thu nhập công bố vào tháng Hai, Nvidia cho biết doanh thu cả năm đã bứt phá tăng 65% lên 215 tỷ đô la.

Nhưng tin tốt đẹp này vẫn chưa đủ để kéo giá cổ phiếu đi lên. Các nhà đầu tư lo ngại liệu chi tiêu cho AI có còn kéo dài ở tốc độ hiện tại hay không, khi các gã khổng lồ công nghệ cam kết đầu tư gần 700 tỷ đô la vào hạ tầng chỉ riêng trong năm nay. Ý tưởng là việc chi tiêu có thể vượt tốc cơ hội doanh thu. Các nhà đầu tư cũng đang cân nhắc tác động của cuộc chiến ở Iran đối với tăng trưởng, và họ cũng chưa thực sự ấn tượng với các dữ liệu kinh tế của Mỹ.

Tất cả những điều này đã dẫn đến việc các cổ phiếu tăng trưởng và các ngành từng tạo ra mức tăng trong ba năm qua bị điều chỉnh, đồng thời có sự luân chuyển sang các lĩnh vực khác. Và điều này đã gây áp lực lên cổ phiếu Nvidia, đẩy cổ phiếu này giảm kể từ đầu năm.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Biến động hôm nay

(0.87%) 1.53 đô la

Giá hiện tại

177.28 đô la

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

4.3T đô la

Biên độ trong ngày

171.38 - 177.48 đô la

Phạm vi 52 tuần

86.62 - 212.19 đô la

Khối lượng

4.9M

KL trung bình

181M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Tỷ suất cổ tức

0.02%

Bây giờ, điều này đưa tôi đến bước đi mà tôi đã nhắc ở phần trước. Gần đây Nvidia đã làm một điều lần đầu tiên trong 13 năm: cổ phiếu của hãng giảm về mức định giá thấp hơn so với ước tính lợi nhuận tương lai, so với S&P 500. Theo dữ liệu của Dow Jones Market Data.

Nvidia và S&P 500

Gần đây Nvidia đã rơi xuống mức 19 lần ước tính lợi nhuận tương lai, so với mức trung bình khoảng 20 lần của S&P 500. Giờ hãy xem xét những gì lịch sử cho thấy có thể xảy ra tiếp theo. Biểu đồ bên dưới cho thấy mỗi khi hệ số giá trên lợi nhuận của Nvidia giảm mạnh, thì hãng đều có xu hướng lấy lại đà và leo lên một lần nữa.

Dữ liệu hệ số PE của NVDA (Forward) của YCharts

Vì vậy, nếu lịch sử đúng, cổ phiếu Nvidia có thể sẽ không giao dịch ở mức chiết khấu này trong thời gian quá dài. Các nhà đầu tư tăng trưởng, xem đây là cơ hội để mua, có thể sớm quay trở lại với Nvidia nếu họ chuyển sự chú ý sang các dự báo tăng trưởng. Theo dữ liệu FactSet, S&P 500 có tỷ lệ tăng trưởng ước tính 13% cho quý đầu tiên. Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu của Nvidia trong quý hiện tại sẽ tăng vọt 77%.

Cũng cần lưu ý rằng bằng chứng mà chúng ta đã thấy cho đến nay ủng hộ cho kịch bản tăng trưởng AI dài hạn. Các công ty trên toàn “quang phổ” AI, từ nhà thiết kế chip đến nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các “ông lớn” phần mềm, đều nói về nhu cầu tăng vọt đối với sản phẩm và dịch vụ AI. Như đã đề cập trước đó, một số công ty công nghệ lớn đã cam kết chi hàng tỷ đô la trong năm nay để xây dựng hạ tầng AI, một động thái cho thấy mức tăng trưởng to lớn cho đơn hàng chip.

Và các khách hàng AI bắt đầu áp dụng AI vào nhu cầu của họ – và việc sử dụng AI này cũng đòi hỏi năng lực tính toán. Cuối cùng, sức mạnh của Nvidia trên toàn “ngăn xếp” AI, cung cấp sức mạnh cho mọi khía cạnh của công nghệ, sẽ mang lại cho hãng nhiều động lực tăng trưởng khi câu chuyện AI tiếp tục mở ra.

Vì vậy, theo lịch sử, định giá của Nvidia có thể sẽ không giảm trong thời gian dài – và điều đó khiến cổ phiếu AI nóng hổi này trở thành một lựa chọn mua tuyệt vời ở mức điều chỉnh.