Gửi tiết kiệm kỳ hạn 5 năm phổ biến ở mức trên 1, tỷ lệ lãi suất đảo chiều lan rộng đến các ngân hàng nhỏ và vừa

Nguồn: 21世纪经济报道 Tác giả: 郭聪聪

Từ đầu năm 2026 đến nay, lãi suất tiền gửi của các ngân hàng nhỏ và vừa đã hình thành một đường cong đảo chiều: tăng trước rồi giảm sau.

Phóng viên của 21世纪经济报道 ghi nhận rằng, trong giai đoạn “mở cửa đón lộc” đầu năm, nhiều ngân hàng nhỏ và vừa đã tạm thời điều chỉnh tăng lãi suất tiền gửi kỳ hạn để giành giật thị phần. Tuy nhiên, từ sau tháng 3, nhiều tổ chức ngân hàng nhỏ và vừa, chủ yếu là ngân hàng nông thôn (农商行) và ngân hàng thị trấn nông thôn (村镇银行), lần lượt hạ lãi suất tiền gửi kỳ hạn. Đặc biệt, tiền gửi kỳ hạn 5 năm đã bước vào thời kỳ “mức 1” (1 chữ số đầu), trong khi chỉ một số tổ chức như Ngân hàng Bành Cảnh (盘锦银行) vẫn duy trì lãi suất cùng kỳ ở trên 2%.

Điểm đáng chú ý là một số ngân hàng xuất hiện hiện tượng lãi suất đảo ngược: lãi suất tiền gửi cố định kỳ hạn 5 năm bằng với hoặc thậm chí thấp hơn lãi suất kỳ hạn 3 năm. Ví dụ, Ngân hàng thương mại nông thôn hữu nghị tỉnh Hắc Long Giang (黑龙江友谊农村商业银行) có lãi suất tiền gửi 5 năm là 1.6%, thấp hơn lãi suất 3 năm là 1.75%.

Trong đợt hạ lãi suất tiền gửi lần này, lãi suất chứng chỉ tiền gửi lớn (大额存单) lại thể hiện tính “kháng giảm” mạnh hơn. Lãi suất cơ bản giữ ở mức như đầu năm, đồng thời kỳ hạn sản phẩm thể hiện rõ xu hướng rút ngắn: lãi suất các sản phẩm kỳ hạn 1 năm phổ biến trong khoảng 1.4% đến 1.45%; các sản phẩm kỳ hạn 3 năm tập trung quanh mức 1.8%. Chỉ có nguồn cung phát hành so với đầu năm là có phần chậm lại.

Vòng điều chỉnh đảo chiều lãi suất này có vượt quá kỳ vọng của thị trường không? Trong làn sóng hạ lãi suất, chứng chỉ tiền gửi lớn có thể “đứng yên một mình” hay không? Hiện tượng “đảo ngược” lãi suất sẽ tái định hình hành vi của người gửi tiền và cơ cấu nợ của ngân hàng như thế nào? Phóng viên sẽ kết hợp dữ liệu mới nhất và quan điểm chuyên gia để phân tích nguyên nhân khiến các ngân hàng nhỏ và vừa hạ lãi suất trong lần này và xu hướng trong tương lai.

Ngân hàng nhỏ và vừa: tăng trước rồi giảm sau

Từ đầu năm 2026 đến nay, các ngân hàng nhỏ và vừa đã hình thành một đường cong đảo chiều trong xu hướng lãi suất tiền gửi: tăng trước rồi giảm sau.

Trong giai đoạn “mở cửa đón lộc” đầu năm, để giành thị phần, nhiều ngân hàng nhỏ và vừa đã tạm thời tăng lãi suất tiền gửi kỳ hạn. Một số ngân hàng địa phương như Ngân hàng nông thôn huyện Lâm Phục (山西临县农商行) và Ngân hàng nông thôn Giáp Thiện (浙江嘉善农商行), v.v., đều điều chỉnh tăng nhẹ lãi suất tiền gửi cố định của một số kỳ hạn, với mức tăng 10 đến 20 điểm cơ bản (tức 0.1% đến 0.2%). Điều đáng chú ý là hầu hết các đợt tăng lãi suất như vậy đều có thời hạn, ví dụ Ngân hàng nông thôn Giáp Thiện (浙江嘉善农商行) nêu rõ: thời gian phát hành lần này là từ 2026年1月5日 đến 2026年3月31日.

Lúc đó, các ngân hàng thương mại nhà nước và ngân hàng cổ phần đang thu hẹp tiền gửi kỳ hạn dài. Nhờ vào chiến lược khác biệt này, các ngân hàng nhỏ và vừa đã giành được nhiều quyền chủ động hơn trong cuộc cạnh tranh hút tiền gửi đầu năm.

Nhưng bước sang tháng 3, nhiều tổ chức ngân hàng nhỏ và vừa, chủ yếu là các ngân hàng nông thôn và ngân hàng thị trấn nông thôn, bắt đầu lần lượt hạ lãi suất tiền gửi. Ví dụ, Ngân hàng thị trấn nông thôn Bắc Ngân (云南石屏北银村镇银行) công bố sẽ hạ toàn diện lãi suất tiền gửi từ 3 tháng đến 3 năm. Trong đó, kỳ hạn 3 tháng giảm từ 1.10% xuống 0.80%, kỳ hạn 6 tháng từ 1.30% xuống 1.10%, kỳ hạn 1 năm từ 1.60% xuống 1.55%, kỳ hạn 2 năm từ 1.90% xuống 1.70%, kỳ hạn 3 năm từ 2.30% xuống 2.10%; mức giảm nằm trong khoảng 5 đến 30 điểm cơ bản.

Ngân hàng nông thôn nông thôn thôn trang Hòa Bình (茌平沪农商村镇银行), Ngân hàng hưng hải (辽宁振兴银行) và nhiều tổ chức nhỏ khác cũng lần lượt làm theo. Trong đợt điều chỉnh lần này, nhiều ngân hàng đưa lãi suất tiền gửi 5 năm xuống dưới 2%, chính thức gia nhập hàng ngũ “mức 1”. Ví dụ, Ngân hàng thị trấn nông thôn Kinh Phát khu Phố Khẩu (南京浦口靖发村镇银行) công bố rằng, từ ngày 3月2日, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 3 năm và 5 năm cho cả doanh nghiệp và cá nhân giảm từ 2.2% xuống 1.88%.

Theo số liệu thống kê đa chiều của phóng viên 21世纪经济报道, hiện nay lãi suất tiền gửi cố định 5 năm nhìn chung đã bước vào thời kỳ “mức 1”, chỉ một số ngân hàng như Ngân hàng Bành Cảnh (盘锦银行) và Ngân hàng thị trấn nông thôn Bắc Ngân tỉnh Vân Nam (云南石屏北银村镇银行) vẫn duy trì lãi suất 5 năm ở trên 2%. Trong đó, lãi suất tiền gửi cố định 5 năm của Ngân hàng Bành Cảnh là 2.05%; lãi suất tiền gửi cố định 5 năm của Ngân hàng thị trấn nông thôn Bắc Ngân tỉnh Vân Nam là 2.1%.

Liên quan đến việc hạ lãi suất của các ngân hàng nhỏ và vừa lần này, giám đốc bộ phận nghiên cứu của CICC (CICC, 中金公司研究部) và nhà phân tích ngành ngân hàng Lâm Anh Kỳ (林英奇) cho rằng: đợt nhiều ngân hàng nông thôn và ngân hàng thị trấn nông thôn liên tiếp hạ lãi suất tiền gửi, với nhịp độ tập trung và mức độ rõ ràng; mức giảm của các sản phẩm kỳ hạn dài thể hiện rõ hơn, lãi suất kỳ hạn 5 năm nhìn chung đã vào “mức 1” là một điều chỉnh mang tính thị trường trong bối cảnh kiểm soát chi phí vốn (chi phí tiền gửi) và áp lực lên chênh lệch thu nhập lãi ròng (净息差).

Lâm Anh Kỳ cho biết đối với lần điều chỉnh lãi suất này, thị trường không thấy quá bất ngờ. “Việc tăng tạm thời trong giai đoạn ‘mở cửa đón lộc’ đầu năm là chiến lược hút tiền gửi ngắn hạn; sau kỳ nghỉ nhanh chóng quay đầu giảm, thuộc về việc quay lại trạng thái bình thường, chủ động hạ chi phí—phù hợp với đặc điểm mang tính thời vụ và kỳ vọng của thị trường.”

Ngắn hạn: hiện tượng lãi suất “đảo ngược” vẫn sẽ tiếp diễn

Trong lần điều chỉnh lãi suất tiền gửi này, một hiện tượng đặc biệt đáng chú ý là: lãi suất tiền gửi kỳ hạn 5 năm của nhiều ngân hàng bằng với lãi suất 3 năm, thậm chí thấp hơn lãi suất 3 năm, xuất hiện hiện tượng “đảo ngược”.

Lấy Ngân hàng thương mại nông thôn hữu nghị tỉnh Hắc Long Giang (黑龙江友谊农村商业银行) làm ví dụ: lãi suất tiền gửi cố định kỳ hạn 3 năm sau điều chỉnh của ngân hàng này là 1.75%, còn kỳ hạn 5 năm chỉ 1.6%. Với Ngân hàng Hoa Uy (上海华瑞银行) sau điều chỉnh, lãi suất kỳ hạn 3 năm là 2.00%, nhưng kỳ hạn 5 năm lại giảm xuống 1.95%.

Trên thực tế, trước đợt điều chỉnh lãi suất của các ngân hàng nhỏ và vừa, các ngân hàng nhà nước lớn cũng đã xuất hiện tình trạng tương tự: hiện lãi suất tiền gửi cố định kỳ hạn 3 năm cao nhất của Ngân hàng Kiến Thiết (建设银行) là 1.55%, còn kỳ hạn 5 năm chỉ 1.30%; lãi suất kỳ hạn 3 năm và 5 năm của Ngân hàng CITIC (中信银行) đều là 1.30%. Hiện nay, hiện tượng “đảo ngược” lan từ các ngân hàng lớn sang các ngân hàng nhỏ và vừa, khiến thị trường chú ý: điều này có nghĩa rằng “đảo ngược” lãi suất đang dần trở thành thông lệ?

Về vấn đề này, Lâm Anh Kỳ nhận định rằng: điều này cho thấy “đảo ngược” lãi suất đã chuyển từ hiện tượng đơn lẻ sang thành trạng thái bình thường theo giai đoạn. “Logic cốt lõi là: các ngân hàng dự đoán lãi suất sẽ đi xuống, không muốn khóa giữ nợ dài hạn với chi phí cao; vì vậy chủ động thu hẹp các khoản tiền gửi kỳ hạn dài hưởng lãi suất cao.”

Trên thực tế, kể từ năm 2025, trong bối cảnh LPR đã nhiều lần được hạ và lợi suất ở phía tài sản duy trì xu hướng đi xuống, áp lực thu hẹp chênh lệch lãi ròng của ngân hàng (净息差) ngày càng gia tăng. Dữ liệu của Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia (国家金融管理总局) cho thấy: đến cuối năm 2025, chênh lệch lãi ròng của các ngân hàng thương mại Trung Quốc là 1.42%. Trong đó, các ngân hàng thương mại lớn có chênh lệch lãi ròng 1.30%, các ngân hàng thương mại theo cổ phần 1.56%, các ngân hàng thương mại đô thị 1.37%, và các ngân hàng thương mại nông thôn 1.60%.

Để giảm bớt áp lực này, các ngân hàng buộc phải bắt đầu từ phía nguồn vốn (负债端), chủ động thu hẹp các khoản tiền gửi dài hạn có chi phí cao, và chuyển sang định hướng khách hàng chọn các sản phẩm có kỳ hạn ngắn hơn và chi phí thấp hơn.

Lâm Anh Kỳ giải thích thêm rằng trong tương lai, sự thay đổi về cơ cấu như vậy sẽ tiếp tục tác động thêm đến cả người gửi tiền và ngân hàng. Với người gửi tiền, lãi suất kỳ hạn 5 năm sẽ mất đi sức hấp dẫn, khiến họ có xu hướng chọn các sản phẩm trong vòng 3 năm trở xuống, qua đó giảm phân bổ cho kỳ siêu dài. Với ngân hàng, việc này có lợi cho việc hạ chi phí nợ, tối ưu cơ cấu kỳ hạn, và giảm áp lực lên chênh lệch lãi ròng. Ông cho biết: “Đây là thể hiện quản lý nợ theo hướng tinh gọn và chi tiết; dự kiến trong ngắn hạn, hiện tượng ‘đảo ngược’ lãi suất tiền gửi và tiền cho vay vẫn sẽ tiếp diễn.”

Chứng chỉ tiền gửi lớn thể hiện tính “kháng giảm” mạnh

Trong đợt hạ lãi suất tiền gửi lần này, một số sản phẩm đại diện bởi chứng chỉ tiền gửi lớn (大额存单) lại cho thấy tính “kháng giảm” mạnh.

Ngân hàng nông thôn không nghi ngờ gì là lực lượng phát hành chủ đạo của chứng chỉ tiền gửi lớn. Theo quan sát so sánh của phóng viên 21世纪经济报道, lãi suất chứng chỉ tiền gửi lớn của các ngân hàng nông thôn trong tháng 3 cơ bản giữ như đầu năm. Về kỳ hạn phát hành, xu hướng càng thiên về rút ngắn—phần lớn tập trung ở kỳ hạn 1 năm và 3 năm; chứng chỉ tiền gửi lớn kỳ hạn 5 năm gần như rất hiếm. Về mức lãi suất, các sản phẩm kỳ hạn 1 năm nhìn chung ở trong khoảng 1.4% đến 1.45%, còn các sản phẩm kỳ hạn 3 năm tập trung quanh mức 1.8%, cao hơn khoảng 20 điểm cơ bản so với các sản phẩm cùng kỳ hạn của các ngân hàng nhà nước lớn.

Lấy Ngân hàng nông thôn thương mại Tongshang tỉnh Hoài Nam (淮南通商农村商业银行) làm ví dụ: lãi suất chứng chỉ tiền gửi lớn kỳ hạn 1 năm và 3 năm mới phát hành tương ứng là 1.4% và 1.77%; lãi suất kỳ hạn 1 năm của Ngân hàng nông thôn thương mại Quán Dân tỉnh Giang Tô (江苏灌云农村商业银行) là 1.45%; lãi suất kỳ hạn 3 năm của Ngân hàng nông thôn thương mại Trần Khê tỉnh Hồ Nam (湖南辰溪农村商业银行) là 1.8%. Đáng chú ý là, vẫn có một số ít tổ chức duy trì lãi suất trên 2%, chẳng hạn lãi suất chứng chỉ tiền gửi kỳ hạn 3 năm do Liên hiệp tín dụng nông thôn huyện Trường Thuận (长顺县农村信用合作联社) phát hành đạt 2.15%.

Về nhịp độ phát hành, nguồn cung chứng chỉ tiền gửi lớn đã chậm lại so với đầu năm. Theo dữ liệu của China Money Network (中国货币网), trong tháng 1 năm 2026 có 282 kỳ phát hành chứng chỉ tiền gửi lớn; tháng 2 giảm xuống còn 214 kỳ, và tính đến tháng 3 hiện tại là 87 kỳ. Dù số lượng phát hành có thu hẹp, các ngân hàng nhỏ và vừa, với các ngân hàng nông thôn (农商行) là đại diện, vẫn là lực lượng phát hành chủ đạo tuyệt đối.

Vì sao chứng chỉ tiền gửi lớn của các ngân hàng nhỏ và vừa có thể tương đối “chịu được” áp lực giảm lãi suất? Lâm Anh Kỳ phân tích rằng chủ yếu có 3 lý do: Thứ nhất, chứng chỉ tiền gửi lớn có mức ngưỡng gửi ban đầu cao (thường từ 200000 yuan trở lên), khách hàng ổn định hơn, thuộc nhóm nợ chất lượng cao cốt lõi của ngân hàng; vì vậy ngân hàng sẵn sàng giữ một lợi thế lãi suất nhất định để ổn định nguồn vốn lớn. Thứ hai, chứng chỉ tiền gửi lớn thường được phát hành theo giới hạn về số lượng và theo cấu trúc kỳ hạn, ngân hàng có thể linh hoạt điều tiết quy mô và chi phí, không nhất thiết phải giảm mạnh đồng bộ như tiền gửi thông thường. Thứ ba, chứng chỉ tiền gửi lớn có ưu thế về tính thanh khoản như có thể chuyển nhượng (可转让), nên mức độ chấp nhận của khách hàng cao hơn; không cần hoàn toàn phụ thuộc vào cạnh tranh lãi suất cao.

Lâm Anh Kỳ kết luận: “Nhìn chung, đây là thể hiện chiến lược nợ khác biệt của ngân hàng: hạ chi phí bằng tiền gửi thông thường, dùng chứng chỉ tiền gửi lớn để giữ vững nguồn vốn cốt lõi, đồng thời cân bằng giữa kiểm soát chi phí và ổn định nợ.”

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng chênh lệch lãi suất giữa chứng chỉ tiền gửi lớn và tiền gửi cố định thông thường đang dần thu hẹp. Lấy Ngân hàng Nam Kinh (南京银行) làm ví dụ: lãi suất chứng chỉ tiền gửi lớn kỳ hạn 1 năm với mức gửi từ 200000 yuan là 1.45%, chỉ cao hơn rất ít so với tiền gửi định kỳ cá nhân cùng kỳ hạn với mức gửi từ 10000 yuan, là 1.35%; lãi suất chứng chỉ tiền gửi lớn kỳ hạn 3 năm là 1.8%, bằng đúng với tiền gửi định kỳ cá nhân cùng kỳ hạn. Điều này có nghĩa là, với một bộ phận khách hàng, hiệu ứng “phần bù” của chứng chỉ tiền gửi lớn đã trở nên vô cùng mỏng.

(Biên tập: Văn Tĩnh)

Từ khóa:

                                                            tiền gửi
                                                            lãi suất