Công ty mẹ của Waterdrop: Nhờ mô hình AI, doanh thu dịch vụ công nghệ quý 4 năm ngoái tăng vọt 354 lần

【Bài viết/ Studio 羽扇观金, Lý Lâm Mộng】

Ngày 25 tháng 3, công ty Water Drop (WDH.US) công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý IV năm 2025 và cả năm 2025 chưa được kiểm toán tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025. Dữ liệu cho thấy, trong Q4/2025, công ty có doanh thu hoạt động ròng 14,11 tỷ nhân dân tệ, tăng 105,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 1,62 tỷ nhân dân tệ, tăng 62,7%, đạt lợi nhuận liên tục trong 16 quý. Trong cả năm 2025, doanh thu hoạt động ròng 39,78 tỷ nhân dân tệ, tăng 43,5%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 5,69 tỷ nhân dân tệ, tăng 54,8%.

Điều đáng chú ý là, trong Q4/2025, các khoản thu liên quan đến bảo hiểm của Water Drop đạt 13,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 125%. Doanh thu dịch vụ kỹ thuật đạt 6,396 tỷ nhân dân tệ, so với 1,8 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm 2024, tăng vọt 35433,3%.

 

Ảnh chụp báo cáo tài chính Q4/2025 và cả năm 2025 của Water Drop cho thấy doanh thu dịch vụ kỹ thuật đạt 6,396 tỷ 

**Doanh thu dịch vụ kỹ thuật 6,4 tỷ nhân dân tệ trong một quý** 

Báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy, kinh doanh bảo hiểm là nguồn thu nhập chính của Water Drop. Chỉ trong quý 4, trong các khoản thu liên quan đến bảo hiểm của Water Drop, có 48,82% chi phí đến từ doanh thu dịch vụ kỹ thuật.

Người sáng lập, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành (CEO) của Water Drop, Shen Peng, cho biết: “Năm 2025, công ty Water Drop bám theo chiến lược cốt lõi ‘tăng trưởng nhờ công nghệ’, đạt bước nhảy về hiệu quả vận hành nhờ thẩm thấu toàn chuỗi bằng AI, qua đó doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng nhanh.

Báo cáo tài chính cho thấy, trong thời gian Q4, các khoản thu liên quan đến bảo hiểm của Water Drop tăng 125,0% so với cùng kỳ, **nhờ mô hình AI xử lý hiệu quả luồng dữ liệu có mật độ cao và liên tục tối ưu định vị mục tiêu khi có thêm dữ liệu đến**. Để hỗ trợ sự tăng trưởng này, chúng tôi đồng thời mở rộng việc triển khai trí tuệ nhân tạo trong các nghiệp vụ bảo hiểm then chốt, nâng cao hiệu quả và tính mở rộng. Phí bảo hiểm do ‘chuyên gia bảo hiểm y tế bằng trí tuệ nhân tạo’ thúc đẩy đã tăng 145% theo quý.

Năm 2025, Water Drop kiên trì hướng chiến lược ‘tăng trưởng nhờ công nghệ’, tiếp tục đi sâu vào xây dựng hệ thống công nghệ AI, đồng thời tăng tốc tiến hóa thành công ty nguyên sinh AI. Tính đến cuối tháng 12 năm 2025, công ty đã nộp đơn xin 72 bằng sáng chế liên quan đến mô hình lớn. Với sự hỗ trợ của mô hình AI lớn, năng lực cung cấp dịch vụ theo bối cảnh dọc của bảo hiểm Water Drop đã được tăng cường đáng kể; AI chuyên gia bảo hiểm y tế hỗ trợ giúp phí bảo hiểm quy mô tăng 145% theo quý; AI chăm sóc khách hàng bảo hiểm ‘Bao Xiao Hui’ có lượng dịch vụ vượt quá 1,4 triệu lượt trong một tháng; trợ lý kiểm định chất lượng AI giúp năng suất nhân sự tăng 175% so với mô hình truyền thống.

Ngoài ra, Water Drop cũng đang khám phá việc cung cấp hạ tầng hợp tác dạng mở cho các AI Agent. Gần đây, trợ lý AI Water Shou đang nghiên cứu của công ty—ClawSquare—dựa trên kiến trúc phân tán, có thể hỗ trợ các AI Agent ở các chức năng khác nhau như hành chính, nhân sự, nghiên cứu & phát triển… tự giao tiếp và phối hợp để hoàn thành nhiệm vụ.

Tuy nhiên, trong báo cáo tài chính, Water Drop không công bố cấu phần cụ thể của khoản doanh thu dịch vụ kỹ thuật tăng vọt 354 lần này; rốt cuộc các công ty bảo hiểm hoặc tổ chức nào đã chi tiền lớn để mua các dịch vụ như vậy.

**Chi phí vận hành gần 40% dành cho marketing, 5% làm nghiên cứu phát triển** 

Báo cáo kết quả kinh doanh cho biết, trong Q4/2025, chi phí vận hành của Water Drop là 13,274 tỷ nhân dân tệ, tăng 109,4%. Điều đáng chú ý là, chi phí bán hàng và marketing đạt 5,068 tỷ nhân dân tệ, tăng 178,4%, chiếm 38,18% tổng chi phí vận hành; chi phí R&D đạt 66,20 triệu nhân dân tệ, tăng 21,9%, nhưng chỉ chiếm 4,9872% tổng chi phí vận hành.

Nói cách khác, trong Q4, Water Drop dùng 66,20 triệu nhân dân tệ cho nghiên cứu và phát triển công nghệ để tạo ra 6,396 tỷ nhân dân tệ doanh thu dịch vụ kỹ thuật?

Theo báo cáo tài chính, sự hỗ trợ của công nghệ của Water Drop đối với hoạt động kinh doanh năm 2025 không chỉ dừng lại ở mảng bảo hiểm.

Mảng Water Drop Chou (Water Drop Crowdfunding), là một mảng quan trọng của công ty, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, kể từ khi Water Drop Chou ra mắt đến nay, đã có khoảng 490 triệu người dùng quyên góp cho hơn 3,68 triệu bệnh nhân, tổng số tiền đạt 723 tỷ nhân dân tệ. Trong mảng này, công ty đã đổi mới xây dựng mô hình nhận diện chứng từ y tế giả mạo theo “đồ thị tri thức y học + xác thực tư cách”. Mô hình này tích hợp sâu logic khớp lâm sàng giữa bệnh và thuốc, cùng với dữ liệu đa chiều như tư cách kinh doanh của nhà thuốc (884300), có thể nhận diện chính xác các hành vi vi phạm như chứng từ y tế hư cấu, nâng cao độ chính xác trong việc đánh giá và kiểm soát rủi ro quyên góp giả mạo của nền tảng. Water Drop Chou cũng xây dựng nhóm dịch vụ AI WeCom (AI企微), cung cấp dịch vụ toàn quy trình cho người quyên góp.

Đối với mảng giải pháp thử nghiệm lâm sàng số hóa, mảng công ty tự nghiên cứu và phát triển ‘công nghệ ghép nối bệnh nhân thông minh cho thử nghiệm thuốc lâm sàng’ chính thức nhận bằng sáng chế phát minh của Nhà nước. Mảng này, trong cả năm 2025, doanh thu hoạt động ròng đạt 118 triệu nhân dân tệ, tăng 29,9%. Trong quý 4, công ty Yifeng Pharma hợp tác với 224 công ty dược và tổ chức CRO. Tính đến cuối tháng 12 năm 2025, mảng này đã tuyển mộ được 14.555 bệnh nhân tham gia, với tổng số 1.611 dự án thử nghiệm lâm sàng hoàn thành cam kết.

Theo báo cáo tài chính cho thấy, năm 2025, chi phí vận hành và chi tiêu cả năm của Water Drop là 36,069 tỷ nhân dân tệ, chi phí R&D là 2,327 tỷ nhân dân tệ, chỉ chiếm 6,45% tổng chi phí vận hành.