Visa âm thầm kiểm soát các thanh toán bằng thẻ crypto trên chuỗi

• Quảng cáo -

Visa đã nổi lên như thế lực chi phối rõ rệt trong các giao dịch thẻ crypto trên chuỗi, chiếm hơn 90% tổng khối lượng thẻ trên chuỗi tính đến đầu năm 2026.

Sự dẫn đầu này càng nổi bật hơn khi cả Visa và Mastercard đều hỗ trợ hơn 130 chương trình thẻ gắn với crypto trên toàn cầu, nhưng việc sử dụng thực tế trên chuỗi lại bị dồn gần như hoàn toàn vào hạ tầng của Visa.

Khoảng cách này không phải là vấn đề xây dựng thương hiệu, mà là vấn đề cấu trúc.

Cách Visa Xây Dựng Lợi Thế Mang Tính Cấu Trúc

Sự thống trị của Visa bắt nguồn từ những quyết định được đưa ra từ rất lâu trước khi các thẻ crypto trở thành động lực tạo khối lượng nghiêm túc.

Sự đồng bộ hạ tầng từ sớm đã chứng minh là yếu tố quyết định. Visa nhanh chóng tích hợp với các nhà quản lý chương trình bản địa crypto, các nền tảng phát hành và các nhà cung cấp thanh toán bù trừ—lớp “đường ống” nằm bên dưới những chiếc thẻ hướng đến người tiêu dùng. Khi các tích hợp này đã được thiết lập, việc mở rộng các sản phẩm mới trở nên mượt mà, không còn ma sát.

Quan trọng hơn, Visa hướng tới mô hình phát hành theo kiểu “toàn bộ ngăn xếp”. Thông qua các mối quan hệ Thành viên Chính (Principal Member), các công ty crypto có thể phát hành thẻ và thanh toán giao dịch trực tiếp trên mạng của Visa, mà không cần dựa vào các ngân hàng tài trợ truyền thống.

Hai ví dụ quan trọng nhất là Rain và Reap, cả hai đều phát hành và thanh toán trực tiếp trên nền tảng của Visa, thường sử dụng stablecoin. Cấu trúc này giúp giảm chi phí, giảm các nút thắt tuân thủ, và rút ngắn thời gian đưa ra thị trường.

Stablecoin Đã Thay Đổi Cục Diện Kinh Tế

Việc Visa sớm áp dụng cơ chế thanh toán stablecoin bản địa đã hóa ra là một bước ngoặt lớn.

• Năm 2023, Visa đã bật tính năng thanh toán bằng USD Coin
• Đến cuối năm 2025, nó mở rộng thanh toán bản địa trên Solana và Ethereum

Điều này cho phép các tổ chức phát hành thanh toán số dư thẻ trực tiếp trên chuỗi, thay vì chuyển qua các trung gian fiat. Kết quả là thanh toán nhanh hơn, chi phí vận hành quỹ dự trữ thấp hơn, và mức độ phù hợp tốt hơn với các mô hình kinh doanh bản địa crypto.

Mastercard, ngược lại, duy trì lâu hơn các cấu trúc thanh toán mang tính truyền thống—làm chậm quá trình được áp dụng trong các nền tảng ưu tiên crypto.

Tập Trung Dự Án Nói Lên Tất Cả

Việc rà soát các dự án thẻ crypto trên chuỗi tiêu biểu cho thấy hệ sinh thái đã bị lệch như thế nào:

• Mastercard hỗ trợ khoảng ba chương trình lớn trên chuỗi
• Visa hỗ trợ mười chương trình, bao gồm các nền tảng khối lượng cao như RedotPay và Etherfi Cash

Sự tập trung này càng tăng theo thời gian. Thanh khoản, công cụ tuân thủ và kinh nghiệm của tổ chức phát hành đều được cải thiện nhanh hơn trên mạng thống trị, khiến Visa càng khó bị thay thế.

Quy Mô Thị Trường Giờ Quá Lớn Để Bỏ Qua

Đến đầu năm 2026, thị trường thẻ crypto đã đạt quy mô đáng kể:

• Khối lượng giao dịch quy đổi hằng năm: ~$18 tỷ
• Tăng trưởng khối lượng hằng tháng: từ ~$100 triệu trong năm 2023 lên hơn $1,5 tỷ, tăng 15 lần
• Các trường hợp sử dụng chính: chi tiêu bằng stablecoin, thẻ ghi nợ gắn với sàn giao dịch, và các ví kết nối DeFi

Ở quy mô này, hiệu ứng mạng quan trọng hơn các tính năng thử nghiệm—và Visa đã là nơi diễn ra phần lớn hoạt động.

Vì Sao Mastercard Bị Kéo Lùi

Mastercard không hề biến mất. Các sáng kiến của hãng, bao gồm các tiêu chuẩn Crypto Credential, tập trung mạnh vào danh tính, tuân thủ và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Tuy nhiên, các yêu cầu gia nhập chặt chẽ hơn, chu kỳ rà soát dài hơn và chi phí hiệu dụng cao hơn đã đẩy nhiều tổ chức phát hành bản địa crypto chuyển sang Visa.

Với các startup hoạt động trong môi trường vận động nhanh và nhạy cảm với biên lợi nhuận, sự linh hoạt của Visa đơn giản là phù hợp hơn.