PayPay Nộp hồ sơ IPO trên Nasdaq khi nhà lãnh đạo thanh toán kỹ thuật số Nhật Bản hướng tới mở rộng tại Mỹ

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được đọc bởi các giám đốc điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều hơn nữa

PayPay nộp hồ sơ cho IPO trên Nasdaq khi lãnh đạo thanh toán số của Nhật nhắm tới mở rộng sang Mỹ

Một doanh nghiệp dẫn đầu về thanh toán số tại Nhật đang chuẩn bị bước vào thị trường vốn lớn nhất thế giới. PayPay Corp đã nộp hồ sơ cho các cơ quan quản lý Mỹ để thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên Nasdaq, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong nỗ lực mở rộng ra ngoài Nhật và củng cố vai trò của mình trong thanh toán số toàn cầu.

Đơn vị vận hành có trụ sở tại Tokyo của ứng dụng thanh toán mã QR được sử dụng rộng rãi nhất tại Nhật đã nộp bản đăng ký cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào ngày 12 tháng 2, theo các báo cáo của Kyodo News. Công ty có thể đạt định giá trên 1 nghìn tỷ yên, tương đương khoảng 6,5 tỷ đô la, dù giá chốt và thời điểm cuối cùng vẫn chưa được quyết định. Việc niêm yết có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 3.

Động thái này sẽ nằm trong số những lần ra mắt thị trường chứng khoán nước ngoài lớn nhất của một nhóm fintech Nhật trong những năm gần đây. Nó diễn ra vào thời điểm PayPay đang đẩy nhanh kế hoạch quốc tế, bao gồm liên doanh tại Mỹ mới được công bố với Visa Inc., nhằm xây dựng một mạng lưới thanh toán cho người bán.

Lãnh đạo thanh toán số hướng ra nước ngoài

Sự vươn lên của PayPay tại Nhật diễn ra nhanh chóng. Công ty vận hành nền tảng thanh toán mã QR chủ đạo của quốc gia, được sử dụng rộng rãi trong bán lẻ, ăn uống, vận tải và thương mại trực tuyến. Dịch vụ này cho phép người tiêu dùng thanh toán bằng cách quét mã thông qua ứng dụng di động, liên kết tài khoản ngân hàng hoặc số dư đã lưu.

Việc áp dụng mạnh mẽ trong nước đã biến PayPay thành một nhân tố trung tâm trong sự chuyển dịch của Nhật từ tiền mặt. Các nhà đầu tư hậu thuẫn công ty bao gồm một tổ chức đầu tư liên quan đến SoftBank Group Corp, cũng như SoftBank Corp và LY Corp, công ty mẹ của nền tảng nhắn tin LINE. Cấu trúc sở hữu đó gắn PayPay với một hệ sinh thái số rộng hơn trải dài từ truyền thông, thương mại điện tử đến dịch vụ tài chính.

Việc dự kiến niêm yết trên Nasdaq phản ánh nỗ lực biến quy mô trong nước thành tăng trưởng quốc tế. Thị trường vốn Mỹ mang lại khả năng tiếp cận các nhóm nhà đầu tư sâu hơn và mức độ hiện diện toàn cầu. Các công ty công nghệ Nhật Bản ngày càng chọn niêm yết tại Mỹ để hỗ trợ các chiến lược mở rộng ra nước ngoài.

Kế hoạch IPO được nối lại sau trễ nải do quy định

Việc PayPay niêm yết tại Mỹ đã được cân nhắc từ ít nhất tháng 8 năm 2025. Các công tác chuẩn bị chậm lại sau một phần đóng cửa của chính phủ liên bang Mỹ đã làm gián đoạn một số phần của quy trình rà soát theo quy định. Đợt trễ đó đã ảnh hưởng đến các hồ sơ thuộc nhiều ngành, bao gồm công nghệ và dịch vụ tài chính.

Việc SEC nộp hồ sơ gần đây cho thấy quy trình đã được nối lại. Các công ty muốn niêm yết tại Mỹ phải nộp các công bố chi tiết bao gồm kết quả hoạt động tài chính, các yếu tố rủi ro, quản trị và chiến lược kinh doanh. Việc chấp thuận cho phép tổ chức phát hành tiến hành hoạt động tiếp thị với nhà đầu tư và định giá cổ phiếu.

Điều kiện thị trường sẽ ảnh hưởng đến lịch trình cuối cùng. Các thị trường cổ phiếu toàn cầu đã cho thấy hiệu suất không đồng đều giữa các mảng công nghệ. Các công ty thanh toán đối mặt với việc bị soi xét định giá gắn với khả năng sinh lời, cạnh tranh và sự giám sát theo quy định. Quy mô của PayPay tại Nhật và các quan hệ đối tác quốc tế của công ty nhiều khả năng sẽ định hình đánh giá của nhà đầu tư.

Quan hệ đối tác với Visa nhắm tới mạng lưới người bán tại Mỹ

Song song với kế hoạch chuẩn bị IPO, PayPay công bố dự định thành lập một liên doanh tại Mỹ với Visa Inc. Hai công ty nhằm giải quyết một thị trường thanh toán mà PayPay ước tính ở mức khoảng 300 nghìn tỷ yên mỗi năm. Sự hợp tác sẽ tập trung trước hết vào việc xây dựng mạng lưới chấp nhận của người bán tại các khu vực được chọn, bao gồm California.

Sáng kiến này nhằm kết hợp thanh toán bằng mã QR với công nghệ thẻ không chạm. Trên thực tế, các cửa hàng sẽ hỗ trợ cả giao dịch thanh toán di động của PayPay và việc chấp nhận thẻ Visa thông qua cơ sở hạ tầng dùng chung. Cách tiếp cận này phản ánh chiến lược tích hợp ví di động với các mạng lưới thẻ đã hiện hữu thay vì cạnh tranh trực tiếp.

Quan hệ đối tác cũng bao gồm kế hoạch tại Nhật. Việc chấp nhận thẻ Visa sẽ mở rộng sang các điểm bán nơi hiện đã hỗ trợ thanh toán mã QR của PayPay. Bước đi này được thiết kế để giúp các giao dịch trở nên thuận tiện hơn cho khách du lịch đến từ nước ngoài, những người quen với thanh toán bằng thẻ, đồng thời vẫn giữ được tệp người dùng trong nước của PayPay.

Chiến lược mở rộng toàn cầu dần hình thành

Những tham vọng của PayPay tại Mỹ cho thấy một bước chuyển rộng hơn trong xu hướng phát triển xuyên biên giới của các nhà cung cấp thanh toán số châu Á. Các thị trường trong nước trên khắp châu Á đã đạt mức độ thâm nhập thanh toán di động cao. Các doanh nghiệp hiện đang tìm kiếm doanh thu và quan hệ đối tác quốc tế.

Việc bước vào thị trường Mỹ vừa là cơ hội vừa là thách thức. Thị trường này lớn và phát triển về mặt công nghệ nhưng đã được phục vụ bởi các mạng lưới thẻ lớn và các nhà cung cấp ví di động. Các tân binh phải giành được sự chấp nhận của người bán và mức độ sẵn sàng của người tiêu dùng đồng thời.

Cách tiếp cận của PayPay dựa trên hợp tác với Visa thay vì xây dựng một mạng lưới độc lập. Visa mang lại các mối quan hệ hiện có với người bán và sự hiểu biết về mặt quy định. PayPay đóng góp cho thiết kế giao diện di động và chuyên môn thanh toán bằng mã QR được phát triển trong môi trường bán lẻ dày đặc tại Nhật.

Vị thế cạnh tranh trong thanh toán số

Thanh toán mã QR đã có mức độ áp dụng mạnh trên khắp châu Á, nơi các thương nhân thường ưu tiên chi phí thiết lập thấp hơn so với thiết bị đầu cuối thẻ. Tại Mỹ, thẻ không chạm và ví di động liên kết với các mạng lưới thẻ đang chiếm ưu thế. Mô hình lai của PayPay nhằm kết nối hai hệ thống này.

Thành công sẽ phụ thuộc vào ưu đãi dành cho người bán và sự thuận tiện cho người tiêu dùng. Các doanh nghiệp có thể áp dụng song song hai hệ thống thanh toán nếu chi phí vẫn cạnh tranh và việc tích hợp đơn giản. Người tiêu dùng có thể sử dụng các ví mới nếu việc chấp nhận trở nên phổ biến và việc sử dụng xuyên biên giới diễn ra liền mạch.

Quy mô trong nước của PayPay mang lại độ tin cậy. Thị trường thanh toán của Nhật có hàng triệu thương nhân nhỏ và các giao dịch diễn ra hằng ngày. Kinh nghiệm vận hành mạng lưới đó có thể hỗ trợ việc mở rộng vào các môi trường bán lẻ đô thị tại Mỹ với mật độ tương tự.

Quyền sở hữu và hỗ trợ hệ sinh thái

Các mối liên hệ về quyền sở hữu của công ty mang lại sự hậu thuẫn mang tính chiến lược. Các nhà đầu tư liên quan đến SoftBank cung cấp nguồn lực vốn và kinh nghiệm trong các thương vụ công nghệ. LY Corp kết nối PayPay với mảng nhắn tin và dịch vụ số thông qua LINE, một trong những nền tảng truyền thông lớn nhất châu Á.

Những liên kết này tạo ra các kênh tiềm năng để phân phối và thu hút người dùng. Ứng dụng nhắn tin thường đóng vai trò điểm bắt đầu cho thanh toán, thương mại và dịch vụ tài chính tại châu Á. Việc tái tạo sự tích hợp đó ra nước ngoài có thể củng cố vị thế quốc tế của PayPay, dù vẫn cần giải quyết những khác biệt về quy định và hành vi người tiêu dùng.

Hàm ý thị trường từ việc niêm yết trên Nasdaq

Một đợt ra mắt thành công trên Nasdaq sẽ đưa PayPay vào nhóm đang tăng trưởng của các công ty tài chính số châu Á niêm yết tại Mỹ. Việc niêm yết xuyên biên giới cho phép các công ty huy động vốn trên thị trường toàn cầu và nâng cao mức độ nhận biết thương hiệu trong số các đối tác quốc tế.

Các nhà đầu tư xem xét thương vụ sẽ cân nhắc triển vọng tăng trưởng bên ngoài Nhật. Chỉ sự dẫn đầu trong nước có thể không đủ để biện minh cho mức định giá cao trong các thị trường fintech toàn cầu. Kế hoạch mở rộng, các quan hệ đối tác và việc đa dạng hóa doanh thu sẽ được cân nhắc rất nhiều.

IPO cũng có thể phát đi tín hiệu về niềm tin vào tăng trưởng thanh toán số trên khắp các nền kinh tế phát triển. Ví di động và giao dịch bằng mã QR tiếp tục mở rộng ra ngoài các khu vực sớm tiếp nhận. Các công ty thanh toán tìm cách thống nhất thương mại trực tuyến và ngoại tuyến thông qua giao diện di động.

Triển vọng

Hồ sơ Nasdaq của PayPay đánh dấu một giai đoạn mang tính quyết định trong quá trình phát triển của công ty từ một ứng dụng thanh toán trong nước thành một nền tảng thanh toán quốc tế. Công ty đang kết hợp việc tiếp cận thị trường vốn với việc mở rộng do đối tác dẫn dắt, hướng tới việc bước vào Mỹ trong khi củng cố dịch vụ tại Nhật.

Con đường phía trước sẽ phụ thuộc vào việc được chấp thuận theo quy định, nhu cầu của nhà đầu tư, và việc triển khai hợp tác với Visa. Nếu việc niêm yết diễn ra theo các điều khoản dự kiến, PayPay sẽ có thêm nguồn lực tài chính và mức độ hiển thị để hỗ trợ tăng trưởng toàn cầu.

Tạm thời, riêng việc nộp hồ sơ đã thể hiện ý định. Một lãnh đạo thanh toán số của Nhật đang chuẩn bị bước lên sân khấu toàn cầu, mang theo một mô hình thương mại dựa trên mã QR đã tái định hình cách thức thanh toán tại quê nhà và giờ đang tìm kiếm sự chấp nhận ở nước ngoài.