Dự luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử của Mỹ có khả năng bị hoãn đến năm 2027

• Quảng cáo -

Theo một báo cáo của TD Cowen, việc thông qua dự luật toàn diện về cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ khó có khả năng diễn ra trong năm nay, mặc dù vẫn đang có các nỗ lực liên tục tại Quốc hội.

Thay vào đó, các nhà phân tích hiện kỳ vọng tiến triển lập pháp có ý nghĩa sẽ bị trượt sang năm 2027, và việc triển khai đầy đủ các quy định cuối cùng có thể bị hoãn đến tận năm 2029.

Các Quy Tắc về Đạo Đức Xuất Hiện như Trở Ngại Chủ Chốt

TD Cowen xác định một tranh chấp liên quan đến xung đột lợi ích là trở ngại chính ngăn cản việc thông qua trong ngắn hạn. Các nhà lập pháp Dân chủ đang thúc đẩy các quy định đạo đức nghiêm ngặt, qua đó cấm các quan chức chính phủ cấp cao sở hữu, vận hành hoặc hưởng lợi từ các doanh nghiệp kinh doanh tiền mã hóa (cryptocurrency). Các quy định này nêu rõ những lo ngại liên quan đến Tổng thống Trump và các thành viên trong gia đình của ông.

Bất đồng này đã tạo ra thế bế tắc lập pháp, vì phía Đảng Cộng hòa phản đối các điều khoản về đạo đức vốn sẽ được áp dụng ngay cho chính quyền hiện tại, trong khi phía Đảng Dân chủ khẳng định rằng những biện pháp bảo vệ như vậy là cần thiết để dự luật có được sự tin cậy.

Một Thỏa Hiệp Có Thể: Thực Thi Trì Hoãn

Để giải quyết thế đối đầu, TD Cowen vạch ra một khả năng thỏa hiệp: trì hoãn việc thực thi các quy định về xung đột lợi ích khoảng ba năm. Theo khuôn khổ này, dự luật về cấu trúc thị trường crypto rộng hơn có thể được thúc đẩy tiến lên mà không áp dụng các hạn chế về đạo đức trong nhiệm kỳ chính quyền Trump hiện tại.

Sự trì hoãn này sẽ cho phép các nhà làm luật thiết lập một khung quy định, đồng thời hoãn những yếu tố nhạy cảm nhất về mặt chính trị sang một nhiệm kỳ sau.

                XRP Tăng Vọt Hơn 10% khi Dòng Tiền Vào ETF và Mốc Vượt Kỹ Thuật Đồng Thuận

Động Lực Chính Trị Ủng Hộ Việc Trì Hoãn đến Năm 2026

Báo cáo cũng nhấn mạnh các tính toán chính trị định hình mốc thời gian. Các nhà phân tích cho rằng các nhà Dân chủ có thể sẽ ít động lực để đẩy nhanh việc thông qua trong năm 2026 nếu họ tin rằng vẫn có khả năng thực tế để giành lại quyền kiểm soát Hạ viện trong các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới. Việc quyền lực tại Quốc hội thay đổi có thể cho phép họ xem xét lại các điều khoản về đạo đức trong những điều kiện thuận lợi hơn.

CLARITY Act Vẫn là Trọng Tâm Ngắn Hạn

Dù kỳ vọng về các đợt trễ rộng hơn, TD Cowen nhấn mạnh rằng các nhà làm luật không rời bỏ việc quản lý crypto hoàn toàn. Dự kiến công việc sẽ tiếp tục vào đầu năm 2026 đối với CLARITY Act, vốn vẫn là một thành phần trung tâm của nỗ lực về cấu trúc thị trường rộng hơn và là trọng điểm cho các cuộc đàm phán đang diễn ra.

Tuy nhiên, trong thời điểm hiện tại, phân tích của TD Cowen cho thấy rằng mặc dù đà tăng tốc về mặt quy định đang hình thành, thì những thay đổi có ý nghĩa nhất đối với cấu trúc thị trường crypto của Mỹ vẫn còn cách đó vài năm.