Sự Mở Rộng Im Lặng của DeFi: Tại sao Việc Sử Dụng Quan Trọng Hơn Giá Cả

• Quảng cáo -

Theo một báo cáo gần đây của CryptoQuant, xu hướng quan trọng nhất đang định hình tương lai của tài chính phi tập trung không phải là sự tăng giá, mà là việc sử dụng mạng lưới liên tục.

Trong khi các câu chuyện trên thị trường thường tập trung vào token nào có thể vượt trội trong lượt tới, dữ liệu nền tảng cho thấy DeFi đang phát triển theo một cách mang tính cấu trúc hơn rất nhiều và ít mang tính đầu cơ hơn.

Tài chính phi tập trung (DeFi) đề cập đến các dịch vụ tài chính, thanh toán, sàn giao dịch, cho vay và cơ chế tạo lợi suất, được thực hiện trực tiếp trên các blockchain mà không có trung gian như ngân hàng hoặc nhà môi giới. Những hệ thống này hoạt động liên tục, có thể truy cập toàn cầu và dựa vào hợp đồng thông minh thay vì các tổ chức. Kể từ khi ra đời, Ethereum vẫn luôn là lớp cốt lõi để thanh toán và thực thi cho hoạt động này.

Việc sử dụng Ethereum tiếp tục tăng dù giá đi ngang

Một trong những chỉ báo on-chain tiết lộ nhất do CryptoQuant nêu bật là Số lượng giao dịch Ethereum (Tổng). Chỉ số này đo mức độ mạng lưới thực sự đang được sử dụng thường xuyên ra sao, tách biệt khỏi tâm lý thị trường.

Biểu đồ cho thấy số lượng giao dịch hằng ngày của Ethereum đã tiếp tục đi theo xu hướng tăng theo thời gian, gần đây đạt khoảng 2,5 triệu giao dịch mỗi ngày. Đáng chú ý, đà tăng trưởng này vẫn duy trì ngay cả trong những giai đoạn mà giá ETH tương đối đi ngang hoặc chịu áp lực.

Hiện tượng này đánh dấu sự khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước. Năm 2021, tăng trưởng giao dịch và sự tăng giá gần như đi cùng nhau từng nhịp, chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động đầu cơ. Trong bối cảnh hiện tại, việc sử dụng vẫn cao ngay cả khi không có sự mở rộng giá mạnh mẽ, cho thấy nhu cầu mạng lưới ngày càng gắn với tiện ích thực sự thay vì giao dịch ngắn hạn.

Điều gì đang thúc đẩy hoạt động on-chain bền bỉ

Quy mô và tính ổn định của các giao dịch ở mức hiện tại rất khó quy cho riêng hoạt động đầu cơ. Thay vào đó, dữ liệu cho thấy sự kết hợp của:

• Việc sử dụng các giao thức DeFi (cho vay, giao dịch hoán đổi, và quản lý thanh khoản)
• Các khoản chuyển stablecoin và hoạt động thanh toán
• Tương tác ở cấp hạ tầng, bao gồm việc thực thi hợp đồng thông minh và chuyển động của tài sản được token hóa

Điều này hàm ý rằng Ethereum ngày càng được dùng như một “đường ray” tài chính, không chỉ là một nền tảng mang tính đầu cơ. Mạng lưới đang vận hành giống như hạ tầng, tương tự các mạng thanh toán hoặc các lớp thanh toán, nơi hoạt động vẫn tiếp tục bất chấp biến động giá ngắn hạn.

                Pi Network thúc đẩy thanh toán tức thì với bản nâng cấp nhà phát triển mới

DeFi và tài chính truyền thống đang hội tụ, không cạnh tranh

Một điểm rút ra quan trọng khác từ báo cáo là mối quan hệ đang thay đổi giữa DeFi và tài chính truyền thống. Thay vì thay thế hoàn toàn, việc tích hợp đang trở thành chủ đề chủ đạo. Trái phiếu chính phủ được token hóa, các hệ thống thanh toán dựa trên blockchain và các sản phẩm tài chính on-chain được quản lý hiện nay đang được triển khai trong khuôn khổ pháp lý hiện có.

Mô hình lai này cho thấy giá trị dài hạn của DeFi nằm ở hiệu quả sử dụng vốn, khả năng lập trình và thanh toán toàn cầu, chứ không nằm ở những đợt “hype” theo chu kỳ dựa trên biến động giá.

Một thay đổi mang tính cấu trúc, không phải mang tính đầu cơ

Sự chênh lệch giữa tăng trưởng giao dịch của Ethereum và hiệu suất giá của nó làm nổi bật một chuyển dịch rộng hơn. DeFi đang trưởng thành thành một lớp hạ tầng hỗ trợ hoạt động kinh tế thực tế, ngay cả trong những điều kiện thị trường kém thuận lợi hơn.

Trong bối cảnh này, tương lai của DeFi dường như ít phụ thuộc vào những thị trường tăng giá bùng nổ và được neo nhiều hơn vào việc áp dụng ổn định, việc sử dụng nhất quán, và vai trò ngày càng tăng của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu. Dữ liệu của CryptoQuant củng cố ý tưởng rằng những gì đang diễn ra bên dưới bề mặt có thể quan trọng hơn rất nhiều so với diễn biến giá trong ngắn hạn.