Một Năm Thuế Quan: Nhìn Lại Tác Động Toàn Cầu

Một trong những câu chuyện tài chính lớn nhất của năm vừa qua là cuộc chiến thuế quan do Hoa Kỳ khởi xướng. Mặc dù có những cú sốc đối với chuỗi cung ứng toàn cầu và các nền kinh tế, nhiều quốc gia vẫn vượt qua cơn bão một cách đáng ngạc nhiên.

Một báo cáo mới, One Year On: Tariff Impacts on U.S. Imports and What They Mean for Treasury and Payments, xem xét tác động của các mức thuế quan này trong cả ngắn hạn và dài hạn. Thế giới đã thích nghi nhanh hơn nhiều so với dự đoán, qua đó giảm thiểu tác động tiêu cực về kinh tế. “Nếu anh nói với tôi về những tác động của thuế quan, rằng những thay đổi sẽ nhanh và nghiêm trọng như vậy, tôi không nghĩ mình sẽ tin,” Hugh Thomas, Trưởng phân tích mảng Thanh toán Thương mại và Doanh nghiệp tại Javelin Strategy & Research, cho biết.

Sẵn sàng cho cú sốc

Các cú sốc về thuế quan không hoạt động giống như một thay đổi chính sách đơn lẻ—chúng lan tỏa qua các nền kinh tế như một hỗn hợp các sự co lại, chuyển hướng, miễn trừ và đôi khi là các đợt tăng do hiểu lầm trong truyền đạt trên khắp các quốc gia và các mặt hàng. Việc dự đoán phản ứng trước giờ chưa bao giờ là đơn giản.

Một số nhà phân tích kỳ vọng rằng các chuỗi cung ứng sẽ hấp thụ thuế quan hoặc tìm ra các phương án thay thế. Điều đó phần lớn đã không xảy ra. Các mặt hàng nhập khẩu biên lợi nhuận thấp như điện tử, đồ chơi và quần áo vẫn ổn định phần lớn, ngay cả khi chi phí do thuế quan làm tăng.

“ Tôi đã ngạc nhiên cả về tốc độ lẫn mức độ tương quan chặt chẽ giữa việc một mức thuế quan được đưa ra và việc việc sử dụng các mặt hàng nhập khẩu bị giảm xuống,” Thomas nói.

Những quốc gia có vị trí tốt nhất để hưởng lợi từ sự bất ổn này là những quốc gia đã chuẩn bị cho sự gián đoạn trong thương mại. Chẳng hạn, khi giá tăng do hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, Việt Nam nhanh chóng củng cố sản xuất đồ chơi và hàng may mặc, nắm bắt thêm thị phần mới.

“Việt Nam đã chuẩn bị để làm việc này từ một thời gian rồi,” Thomas nói. “Khi các mức thuế quan đối với Trung Quốc được nâng lên, Việt Nam đã sẵn sàng như một lựa chọn thay thế nhanh hoặc điểm dừng chân cuối cùng cho Hoa Kỳ hoặc một trong những nhà cung cấp chuỗi cung ứng khác ở châu Á. Những khối lượng đó sẽ ở lại.”

Thiếu hỗn loạn

Bài học cốt lõi: các chuỗi cung ứng điều chỉnh thay vì chỉ đơn giản chuyển chi phí sang. Tình trạng sẵn có của hàng hóa nhìn chung không bị ảnh hưởng nhiều, qua đó làm nổi bật tính linh hoạt của chuỗi cung ứng trong năm 2026.

“Nếu chuyện này xảy ra cách đây 15 năm, sẽ có hỗn loạn,” Thomas nói. “Sẽ không có đủ đồ chơi trong các trung tâm mua sắm vào dịp Giáng sinh. Thế giới đã thay đổi về năng lực vận chuyển chặng cuối và dữ liệu được phân hạng liên quan đến nguồn gốc của hàng hóa cũng như các sản phẩm thay thế của chúng.

“Điều đó cho thấy rằng bạn có thể thiết lập những chế độ thuế quan thất thường, và chúng tôi không thấy cảnh xếp hàng ở cửa hàng điện tử,” ông nói. “Chúng tôi đã có các chuỗi cung ứng siêu tinh gọn, nên hệ thống không còn nhiều ‘khoảng trống’. Dù những thay đổi này hoàn toàn không xuất phát từ cơ chế thị trường, chúng ta vẫn có sẵn cùng những mặt hàng sau một năm.”

Một số thay đổi là vì điều tốt

Tuy nhiên, các mức thuế quan đã để lại những thay đổi kéo dài. Nhiều bên tham gia nhận ra rằng họ không ‘độc nhất vô nhị’ như họ từng giả định, vì các phương án thay thế đã xuất hiện gần như ngay lập tức.

Trong tương lai, các chuỗi cung ứng có thể tích hợp một cấu phần “rủi ro thuế quan”, đặc biệt trong các lĩnh vực dài và phức tạp như ô tô và hàng không vũ trụ. Các chính phủ cũng đang đánh giá lại các rủi ro về quy định khi họ thúc đẩy sản xuất trong nước.

“Bạn có thể thấy họ tìm cách ký các thỏa thuận thương mại,” Thomas nói. “Nhưng họ cũng sẽ cố gắng truyền tải về độ bền vững của các thỏa thuận thương mại đó và mức độ có thể dựa vào chúng để không làm phát sinh các rào cản thuế quan hay can thiệp bằng quy định.”

Một bài học từ vàng Thụy Sĩ

Các bài học khác cũng xuất hiện từ những góc nhìn không ngờ tới. Tháng 7/2025, Hoa Kỳ đã mua 6 tỷ USD vàng Thụy Sĩ trong đúng một tháng—so với dưới 2 tỷ USD trong năm trước đó.

Đó là kết quả của một nhận xét bâng quơ, một ý định được truyền đạt kém rõ ràng liên quan đến thuế quan. Nó đã trở thành một trong những cú xoay chuyển thương mại lớn nhất trong năm.

“Điều đó rất cho thấy nhu cầu về một thị trường hiệu quả và việc phải truyền đạt ý định của bạn một cách đúng đắn, vì đó thực sự chỉ là một tình huống ‘truyền tin qua điện thoại hỏng’,” Thomas nói. “Nó cũng dẫn đến một sự kém hiệu quả đáng kể trong chuỗi cung ứng, nếu bạn nói về việc tăng gấp ba lần lượng vàng thỏi mua trong một năm. Có lẽ một số người đã bị kẹt với nhiều tồn kho hơn mức họ thực sự muốn, như một hệ quả của điều đó.”

Suy nghĩ, nhanh và chậm

Thời điểm cũng quan trọng trong đàm phán. Vương quốc Anh, hiện nằm ngoài EU, đã mất các hợp đồng dược phẩm do họ chậm hơn so với các thỏa thuận thương mại của EU; trong khi EU lại có lợi cho Ireland, Tây Ban Nha và Pháp.

“Khi bạn nghĩ về việc các tác động sẽ đi đến đâu, bạn muốn tự hỏi: nếu người đứng sau—người cạnh tranh với tôi trong một chuỗi cung ứng—làm xong thỏa thuận nhanh hơn thì sao?” Thomas nói. “Rất nhiều người quản lý thanh toán và ngân hàng giao dịch cho các công ty dược phẩm ở Vương quốc Anh có lẽ đang nhìn thấy một ‘đống’ hàng tồn kho lớn sẵn có và một khoảng thiếu tiền mặt do thực tế là họ đàm phán thuế quan dược phẩm chậm hơn so với EU.”

Mặt khác, một số quốc gia đang cố tình để các cuộc đàm phán thương mại diễn ra chậm rãi, biết rằng luôn có khả năng các mức thuế sẽ được kiềm chế trở lại. Canada và Mexico đang áp dụng cách tiếp cận thận trọng, vì biết rằng thỏa thuận thương mại tự do USMCA lại một lần nữa đang được đưa trở lại bàn đàm phán.

Bài kiểm tra sức chịu đựng cuối cùng

Ngay cả khi các tác động của thuế quan dần giảm bớt, các bên tham gia thanh toán thương mại vẫn nhìn thấy cơ hội để cung cấp giải pháp. Các doanh nghiệp sẽ dành cả năm ‘thanh toán dọn dẹp’ để gỡ rối các điều chỉnh trước đó, nhưng giờ họ hiểu rằng luôn có một lối đi vượt qua sự gián đoạn.

Có lẽ bài học rõ ràng nhất từ năm qua là tính bền bỉ của thương mại toàn cầu.

“Nếu bạn từng muốn chạy một bài kiểm tra sức chịu đựng cho chuỗi cung ứng toàn cầu,” Thomas nói, “tôi không biết có thể tìm ra một bài nào tốt hơn trong bối cảnh không phải là một cuộc chiến tranh thế giới.”

0

                    CHIA SẺ

0

                LƯỢT XEM
            

            

            

                Chia sẻ trên FacebookChia sẻ trên TwitterChia sẻ trên LinkedIn

Thẻ: Thanh toán B2BChinaThanh toán thương mạiTariffVietnam