Ethereum cho thấy tín hiệu tích trữ sớm – Liệu nhu cầu ETH có duy trì đà bứt phá?

Ethereum [ETH] đang đi qua một giai đoạn lặng lẽ nhưng mang tính quyết định, nơi giá và hành vi của người nắm giữ bắt đầu hội tụ. Tại thời điểm viết bài, ETH giao dịch gần $2,130, thấp hơn khoảng 11% so với $2,349 Realized Price của nó, khiến phần lớn người nắm giữ ở gần mức hòa vốn.

Nguồn: Glassnode

Khoảng cách đang được thu hẹp này làm giảm việc bán tháo do thua lỗ, vì ít người tham gia hơn phải chịu áp lực thoát lệnh khi đang lỗ. Trong khi đó, NUPL ở -0.04 xác nhận các khoản Lỗ Chưa Thực Hiện ở mức nhẹ, thay vì sự đầu hàng hoàn toàn.

Áp lực bán đang hạ nhiệt, trong khi thị trường bước vào giai đoạn quyết định giữa tích lũy và sự suy giảm hơn nữa.

    AD

Các biến động ngắn hạn, với mức tăng +0.55% trong ngày và giảm -3.13% trong tuần, phản ánh mức độ quyết tâm thấp. Điều này cho thấy Ethereum đang dần ổn định, nơi việc nắm giữ ở mức này có thể thu hút người mua, trong khi việc thất bại lại có rủi ro khiến áp lực giảm giá tái xuất hiện.

Ethereum MVRV báo hiệu vùng điều chỉnh giai đoạn muộn

Khi Ethereum giữ gần các mức hòa vốn, các chỉ số định giá bắt đầu lý giải vì sao áp lực bán đang suy yếu và điều gì có thể xảy ra tiếp theo.

Tỷ lệ MVRV đang ở quanh mức 0.86, nghĩa là người nắm giữ trung bình vẫn đang chìm khoảng 14%, điều này khiến tâm lý thận trọng nhưng lại giảm việc bán hoảng loạn.

Nguồn: Glassnode

Điều này xảy ra vì phần lớn các khoản lỗ đã được hiện thực hóa, khiến số “tay yếu” còn lại để thoát ra là ít hơn. Trong khi đó, Z-Score của MVRV vẫn hơi âm, gần -0.25 đến -0.30, củng cố rằng giá đang giao dịch dưới giá trị hợp lý.

Nguồn: Glassnode

Sự thay đổi này làm thay đổi hành vi thị trường, khi người bán mất dần tính cấp bách trong khi người mua bắt đầu định vị một cách dần dần. Thị trường không còn bị thúc đẩy bởi các đợt thoát lệnh bắt buộc, mà bởi quá trình tích lũy có chọn lọc.

Trên thực tế, điều này ngụ ý rằng mặt giảm giá bị hạn chế nếu không có cú sốc mới, trong khi nhu cầu chậm rãi được xây dựng lại có thể tạo nền tảng trước khi bất kỳ đợt phục hồi bền vững nào diễn ra.

Dòng tiền taker của ETH báo hiệu tích lũy giai đoạn đầu

Khi việc bị định giá thấp của Ethereum giới hạn đà giảm tiếp theo, dòng lệnh hiện cho thấy nhu cầu đang được khôi phục trở lại ở ngay bên dưới bề mặt.

Tỷ lệ Taker Buy/Sell đang có xu hướng tăng trên tất cả các sàn giao dịch, gần đây đẩy lên khoảng 1.13, cho thấy người mua đang ngày càng nâng các lệnh chào.

Nguồn: CryptoQuant

Cấu trúc này phản ánh thiết lập từng được thấy trước đợt bứt phá tháng 4–tháng 5 năm 2025, gợi ý về sự hình thành nhu cầu sớm. Khi diễn biến này phát triển, các đợt tăng vọt lặp lại vượt 1.0 xác nhận mức độ quyết liệt từ phía taker được duy trì, thay vì chỉ là trạng thái định vị thụ động.

Trong khi đó, giá vẫn quanh mức $2,100, cho thấy nhu cầu đang xuất hiện nhưng chưa có sự mở rộng ngay lập tức. Sự thay đổi này diễn ra khi MVRV vẫn ở gần mức 0.86, giữ cho ETH ở trạng thái bị định giá thấp.

Sự tương tác này báo hiệu quá trình tích lũy đang diễn ra, nơi áp lực mua ổn định có thể dần dần chuyển thành một chuyển động theo xu hướng mạnh hơn.

Tóm tắt cuối cùng

• Sự nén lại của Ethereum gần Realized Price và MVRV tại 0.86 cho thấy áp lực bán đã giảm và các điều kiện tích lũy ở giai đoạn đầu.
• Tỷ lệ Mua Taker tăng lên trên 1.0 cho thấy nhu cầu đang gia tăng, nhưng giá vẫn đi ngang cho đến khi xuất hiện mức độ quyết tâm mạnh hơn.