Vừa xem lại bản tóm tắt thị trường từ giữa tháng 2 và thật là điên rồ khi thấy mức độ sợ hãi đã được định giá rất cao vào thời điểm đó. BTC quanh mức 70K trong khi chỉ số sợ hãi đạt 8/100—gần như mức tâm lý cực kỳ tiêu cực. Tuy nhiên, meme coins lại bay cao, DOGE tăng gần 17% trong ngày đó trong khi phần lớn thị trường dường như chết lặng. Đó chính là tâm lý cuối cùng của giai đoạn giảm giá.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là sự mất cân đối. Bitcoin giữ giá ổn định, thậm chí còn tăng nhẹ, nhưng khối lượng vẫn khá yếu—dưới 114 tỷ đô la trong khối lượng hàng ngày. Tiền của các tổ chức dường như đang đứng ngoài cuộc, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ thì chỉ xoay vòng giữa các nơi trú ẩn an toàn và đầu cơ thuần túy. Biểu đồ chiếm ưu thế cho thấy bitcoin tăng lên 56,5% trong khi ETH bị đánh mạnh, giảm hơn nửa phần trăm trong khi BTC gần như không đổi. Loại chảy vốn này thường báo hiệu sắp có sự thay đổi lớn.

Nhìn vào các chỉ số kỹ thuật từ thời điểm đó, BTC đang tích lũy giữa 68,5K và 71,2K trong suốt một tuần. Áp lực nén sau khi giảm từ 76K đầu tháng 2 trông như đang tích tụ năng lượng tiềm ẩn. Mức kháng cự chính là 71,2K—nếu phá vỡ mức này với khối lượng tốt, cấu trúc giảm giá có thể bị vô hiệu và hướng tới 73,4K. Ngược lại, mất mốc 68,5K sẽ làm vô hiệu mọi thiết lập tăng giá và đẩy xuống 65,8K, nơi có sự hỗ trợ thực sự của các tổ chức.

ETH là mối quan tâm thực sự. Giao dịch dưới tất cả các đường trung bình động chính, RSI quanh 38, và tỷ lệ ETH/BTC ở mức 0,0294 đang kiểm tra các mức thấp quan trọng của tháng 12. Nếu tỷ lệ này giảm xuống dưới 0,0290, sẽ báo hiệu sự đầu hàng của các altcoin trên diện rộng. ETH cần lấy lại mức 2.150 để thể hiện sức mạnh thực sự, còn nếu không sẽ hướng tới 1.880.

Sự tăng giá của meme coin chỉ đơn thuần là do đà tâm lý—DOGE ở 0,114 với RSI đã quá mua ở 72, XRP bật lên nhờ câu chuyện kháng cáo của SEC, SOL thậm chí còn giữ vững hơn mong đợi. Nhưng kiểu xoay vòng đầu cơ này trong thời điểm cực kỳ sợ hãi thường báo hiệu hoặc là sự đầu hàng cuối cùng hoặc là bắt đầu của một điều gì đó mới. Mẫu hình nhận diện rõ ràng—các tài sản xu hướng chiếm ưu thế bởi các tín hiệu đầu cơ vốn nhỏ, kích hoạt FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ khi sợ hãi đạt đỉnh.

Nhìn về hiện tại, bạn có thể thấy một số mức kỹ thuật đó đã diễn ra như thế nào. Dữ liệu hiện tại cho thấy BTC quanh 67K, ETH ở 2,06K, DOGE trở lại mức 0,09. Bản chụp tháng 2 ngày 15 rõ ràng là một điểm ngoặt quan trọng. Câu hỏi luôn là liệu các mức hỗ trợ đó có giữ vững hay không, hoặc chúng ta sẽ thấy kịch bản phá vỡ xảy ra. Thật thú vị khi mức độ sợ hãi cực đoan đó không ngay lập tức kích hoạt kịch bản tăng giá—đôi khi thị trường cần thêm thời gian để xây dựng nền móng.