Từ chỉ số quan sát nâng cấp thành công cụ phân bổ tài sản
Tổ chức: Chỉ số tổng hợp khoa học sáng tạo của Khoa học và Công nghệ sáng tạo đã điền vào khoảng trống quan trọng trong hệ thống chỉ số A-shares

Trong một thời gian dài, thị trường A-shares có thói quen gọi S&P Composite 100 (Chỉ số SSE Composite), Chỉ số thành phần chỉ số sàn Thâm Quyến (Chỉ số Chỉnh hình Shenzen) và Chỉ số STAR Board (Chỉ số GEM) là “ba chỉ số lớn của A-shares”. Hiện nay, khi quy mô của sàn Khoa học & Công nghệ (Kehua/STAR Market) tiếp tục mở rộng, Chỉ số Tổng hợp Khoa học & Công nghệ đã có nền tảng để trở thành một chỉ số nền tảng theo kiểu quỹ chỉ số rộng (core broad-based index), và A-shares chính thức bước vào thời đại “bốn chỉ số lớn”.

Vào ngày 31/3, khi Taijin New Energy niêm yết, tổng số công ty niêm yết trên STAR Market đạt 606. Mẫu của Chỉ số Tổng hợp STAR Market cơ bản bao phủ toàn bộ các công ty niêm yết, bao gồm toàn bộ phổ từ doanh nghiệp đầu ngành đến các doanh nghiệp vừa và nhỏ “chuyên tinh đặc tân” (chuyên biệt, tinh gọn, đổi mới và năng lực sáng tạo cao), được xem là “cửa sổ” cốt lõi để quan sát “công nghệ cứng” của Trung Quốc và “năng suất mới” (new quality productive forces).

Nhà phân tích chiến lược cấp cao, người phụ trách Viện nghiên cứu chính sách của Công ty Chứng khoán Thiên Phong là Ngô Khai Đạt cho biết, Chỉ số Tổng hợp STAR Market không chỉ là “bản đồ toàn cảnh” của thị trường STAR Market, mà còn là một phương tiện quan trọng cho chiến lược đổi mới công nghệ của Trung Quốc; nó lấp đầy khoảng trống mang tính cấu trúc trong hệ thống thể hiện chỉ số của A-shares đối với biểu hiện có tính hệ thống của mảng công nghệ.

STAR Market tập trung phục vụ các ngành công nghiệp chiến lược mới của quốc gia; một mặt, ưu tiên hỗ trợ các doanh nghiệp “công nghệ cứng” trong lĩnh vực đột phá công nghệ cốt lõi then chốt thuộc các ngành mới, mô hình kinh doanh mới, công nghệ mới trong việc niêm yết trên STAR Market; mặt khác, khuyến khích các công ty niêm yết trên STAR Market thực hiện sáp nhập và tái cấu trúc hợp nhất ở chuỗi cung ứng thượng nguồn và hạ nguồn, hỗ trợ xây dựng các cụm công nghiệp công nghệ “đa dạng” và tích cực thúc đẩy phát triển chất lượng cao của “năng suất mới”.

Chỉ số Tổng hợp STAR Market cung cấp công cụ quan trọng để nhà đầu tư trong và ngoài nước quan sát và chia sẻ phần lợi từ sự phát triển của “năng suất mới” của Trung Quốc. Giám đốc quỹ của Quỹ ETF tổng hợp Trung Quốc, STAR Board (HuaXia SSE STAR Board Comprehensive ETF), Đơn Bân Chi cho biết, đối với các nhà đầu tư tin tưởng vào triển vọng phát triển trung và dài hạn của các ngành công nghiệp chiến lược mới của quốc gia, có thể quan tâm đến các chỉ số phản ánh STAR Market như Chỉ số Tổng hợp STAR Market.

Chỉ số Tổng hợp STAR Market bao phủ hơn 97% vốn hóa của STAR Market, bao gồm hơn 580 doanh nghiệp. Chỉ số này vừa có các doanh nghiệp đầu tàu công nghệ cứng đã trưởng thành, vừa bao phủ nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ có tốc độ tăng trưởng cao, hình thành một “bộ ma trận công nghệ cứng” trên toàn bộ quy mô vốn và toàn bộ chuỗi ngành. Ở các lĩnh vực thuộc “đường đua” chiến lược quốc gia như chất bán dẫn, AI, dược sinh học và sản xuất thiết bị cấp cao, giá trị phân bổ của chỉ số nổi bật. Giám đốc quỹ bộ Đầu tư theo chỉ số của Công ty Quỹ Trường An (Easy) là Lý Bột Dương cho biết, các sản phẩm chỉ số thuộc STAR Market như ETF đại diện cho Chỉ số Tổng hợp STAR Market là một trong những công cụ đầu tư quan trọng để nắm bắt sự trỗi dậy của công nghệ cứng Trung Quốc; phù hợp cho phân bổ nguồn vốn dài hạn. “Xét về lợi nhuận dài hạn, kể từ ngày cơ sở, lợi nhuận bình quân năm của Chỉ số Tổng hợp STAR Market có lợi thế tương đối; có thể chia sẻ lợi ích kép từ việc lặp lại công nghệ và nâng cấp công nghiệp theo cách đầu tư dài hạn với ‘tiền dài’ (dài hơi lâu dài).”

Yếu tố địa chính trị gần đây đã gây ra biến động ngắn hạn trên thị trường. Công ty Quỹ Phượng Gia (Pengtong?) cho biết, xét từ góc nhìn phát triển dài hạn, giá trị đầu tư cốt lõi của STAR Market không thay đổi. Chỉ số Tổng hợp STAR Market, với vai trò là chỉ số cốt lõi bao trùm hiệu suất tổng thể của toàn mảng, đang mở ra “cửa sổ phân bổ dài hạn”. Quỹ này cho rằng, giá trị của mảng STAR Market hiện nay đến từ ba trụ cột cốt lõi: (1) phía chính sách tiếp tục trao năng lượng, (2) kênh niêm yết của các doanh nghiệp công nghệ cứng duy trì thông suốt; (3) thay thế nội địa tăng tốc, nhu cầu tính toán cho AI bùng nổ kéo theo sự đi lên của sự hưng thịnh trong chuỗi công nghiệp; (4) dòng vốn tiếp tục chảy vào, nhiều quỹ ETF theo chủ đề STAR Market tăng ổn định về số lượng chứng chỉ nắm giữ.

Nhà phân tích chiến lược tân cổ phiếu cấp cao của Công ty Chứng khoán Xây dựng Trung Tín (CITIC) là Trương Ngọc Long cho biết, ở phía đầu tư, Chỉ số Tổng hợp STAR Market đã được nâng cấp từ “chỉ báo quan sát” thành một công cụ quan trọng để phân bổ tài sản. Hiện nay, xung quanh chỉ số này đã hình thành một dòng sản phẩm hoàn chỉnh bao gồm ETF, quỹ liên kết (fund of funds liên kết) và sản phẩm tăng cường (enhanced products), với tổng quy mô đã đạt hàng trăm tỷ nhân dân tệ; điều này cung cấp cho nhà đầu tư một kênh thuận tiện “một lần là có thể bố trí STAR Market”. Các nguồn vốn trung và dài hạn như bảo hiểm, quản lý tài sản, công ty chứng khoán… tăng nắm giữ ổn định các ETF liên quan.

Trong tương lai, khi đổi mới thể chế và các sản phẩm theo chỉ số tiếp tục được làm phong phú, Chỉ số Tổng hợp STAR Market kỳ vọng sẽ trở thành một “cầu nối” quan trọng giữa vốn trong và ngoài nước với đổi mới công nghệ của Trung Quốc, đồng thời thể hiện ở thị trường vốn toàn cầu sức mạnh và tiềm năng của “công nghệ cứng” Trung Quốc.