Bitcoin dường như đã sẵn sàng vượt qua $70k nhưng một nhóm vẫn đang ngăn cản đà tăng trưởng

Bitcoin đang lùi ngược lại về mốc 70.000 USD khi áp lực vĩ mô dịu đi, nhưng mọi nỗ lực vẫn đang bị bán ra. Thị trường đang cải thiện ở bên ngoài trong khi lại không thể giải quyết một ràng buộc nội tại then chốt.

Sự thư giãn vĩ mô được cải thiện khi Bitcoin chạm vào một vùng đông đúc phía trên $70,000

Bitcoin đã mở tháng Tư với bối cảnh vĩ mô “sạch” hơn so với bối cảnh đã định hình chặng cuối của tháng Ba.

Phần bù chiến tranh trong dầu thô đã hạ nhiệt sau các báo cáo rằng Mỹ có thể rời Iran trong vòng vài tuần nếu thỏa thuận hòa bình được đẩy mạnh, một sự thay đổi đã kéo Brent xuống $99.44 và WTI xuống $97.55. Các thị trường tiền tệ phản ánh xung lực hạ nhiệt tương tự, với Chỉ số Đồng đô la trượt về 99.534.

Lãi suất dịu lại trong tuần khi diễn ra sự kiện vĩ mô lớn nhất của Mỹ, với lợi suất Trái phiếu Kho bạc 2 năm ở gần 3.76% và 10 năm ở gần 4.28%. Tổ hợp này về mặt lịch sử đã cải thiện môi trường vận hành cho các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin.

Giá phản ứng tương ứng. Giá Bitcoin giao dịch quanh $68,724 vào ngày 1 tháng 4, sau khi dao động trong biên độ trong ngày giữa khoảng $66,000 và $69,2000.

Những con số đó trông có vẻ bị khống chế ở mức đóng cửa theo ngày, dù cấu trúc bên dưới bề mặt lại mang nhiều căng thẳng hơn so với một dải đi ngang phẳng lặng. Thị trường đã rời khỏi cơn hoảng loạn vĩ mô trắng trợn, trong khi vẫn chưa giành được kiểu nhu cầu rộng và bền bỉ có thể biến “giảm nhiệt” thành sự mở rộng.

Kết quả là một thiết lập bị nén chặt, trong đó bối cảnh bên ngoài thân thiện hơn gặp phải sự thiếu vững tin ở vùng kháng cự giao dịch dày.

Vì sao điều này quan trọng: Nó tách bạch “môi trường” khỏi “thực thi”. Điều kiện vĩ mô đang trở nên hỗ trợ hơn, nhưng giá vẫn chưa thể thất bại ở cùng một mức. Khoảng trống này thường được giải quyết theo một trong hai cách: hoặc nhu cầu mở rộng đủ để hấp thụ nguồn cung, hoặc các lần bị từ chối lặp lại chuyển thành một đợt điều chỉnh sâu hơn. Bước đi tiếp theo phụ thuộc vào bên nào nhường bước trước.

Mức then chốt trong phương trình đó vẫn là $70,000. Phân tích thị trường gần đây của Glassnode cho thấy Bitcoin đang gặp khó khăn trong việc chốt giá “sạch” lên trên khu vực này kể từ đầu tháng Hai. Báo cáo tương tự cho thấy động lượng lợi nhuận thực hiện đang co lại khoảng 63%, một tín hiệu rằng mức độ sẵn sàng đuổi theo giá cao hơn đã hạ nhiệt.

Điểm áp lực đến từ quyết định giao dịch của nhóm người mua trong thời gian gần đây. Glassnode xác định cơ sở chi phí của những người nắm giữ với các đồng coin có tuổi từ 1 tuần đến 1 tháng ở khoảng $70,000, đặt một khối cung dày đặc nằm ngay phía trên. Khi giá quay trở lại vùng đó, những người tham gia đã mua khi bứt phá thường trở thành người bán khi giá quay lại vùng hòa vốn.

Sự từ chối lặp lại có thể xuất hiện từ cấu trúc đó ngay cả khi bối cảnh vĩ mô cải thiện.

Điều này khiến Bitcoin nằm trong một khung tuần khá rõ ràng một cách bất thường. Dầu đã lùi khỏi các đỉnh, đồng đô la mềm hơn, và lợi suất đã hạ nhiệt. Mỗi thay đổi trong số đó làm giảm một lớp áp lực.

Tuy vậy, việc vượt lên trên $70,000 vẫn cần một làn sóng nhu cầu mới đủ mạnh để hấp thụ nguồn cung từ những người tham gia gần đây và các nhà mua theo đợt bứt phá muộn. Yêu cầu đó nằm ở trung tâm tư thế hiện tại của thị trường.

Điều kiện vĩ mô mạnh hơn đã mở lại cánh cửa cho một đợt đẩy lên cao khác. Cấu trúc thị trường vẫn cần bằng chứng.

Giai đoạn tiếp theo phụ thuộc vào cách các lớp này tương tác với nhau. Phần bù địa chính trị hạ nhiệt hơn trong dầu thô có thể tiếp tục làm giảm căng thẳng lạm phát. Đồng đô la mềm hơn có thể cải thiện điều kiện thanh khoản ở rìa biên. Lợi suất thấp hơn có thể hỗ trợ khẩu vị rủi ro rộng hơn.

Bitcoin vẫn đang giao dịch xuyên qua ràng buộc nội tại của chính nó, đó là sự tập trung nguồn cung nằm phía trên gần vùng bứt phá. Theo nghĩa đó, thị trường bước vào tuần với một môi trường bên ngoài tốt hơn và một bài kiểm tra nội bộ khó hơn.

Sự phân biệt đó định hình thiết lập quanh đợt công bố bảng lương (payrolls) vào thứ Sáu và kỳ cuối tuần theo sau.

Tài trợ trung tính, biến động nén chặt, và đòn bẩy nhẹ khiến Bitcoin chờ một sự thay đổi về mức tin tưởng

Tín hiệu tươi mạnh nhất bên trong crypto đến từ cụm phái sinh. Trong những giai đoạn tăng tiến theo hướng rõ rệt, funding giao dịch vĩnh viễn thường nghiêng rõ ràng về phía tích cực khi các trader trả tiền để duy trì trạng thái long tiếp xúc. Tư thế đó đã suy yếu.

Dữ liệu từ Coinalyze cho thấy open interest của Bitcoin ở gần $20.1 tỷ, với funding trung bình khoảng -0.0046% và funding dự đoán gần +0.0002%. Tổ hợp này mô tả một thị trường phái sinh tiến sát trạng thái trung tính.

Phần “carry” tích cực thường đi kèm với vị thế bullish đông đúc đã mỏng đi mạnh mẽ. Việc reset này mang hai hàm ý. Thứ nhất, đòn bẩy đã được “xử lý sạch” đi ở mức đáng kể. Thứ hai, thị trường không còn nghiêng nặng về một phía đủ để khiến bước đi tiếp theo trở nên hiển nhiên chỉ từ funding.

Việc reset này trở nên quan trọng hơn khi được ghép với hoạt động thanh lý gần đây. Coinalyze đặt mức thanh lý trong 24 giờ ở gần $48.6 triệu, một con số tương đối khiêm tốn nếu so với biên độ Bitcoin đã giao dịch xuyên suốt trong vài phiên gần nhất.

Các thị trường sau thanh lý thường bước vào một trạng thái định vị “sạch” hơn, nơi bước đi tiếp theo có thể phát triển với ít người tham gia bị ép buộc hơn trong đường đi. Việc giảm open interest sau đợt “xả” đòn bẩy cũng thay đổi bản chất của thị trường.

Bước đi tiếp theo thường xuất hiện từ một nền tảng mà trước đó đã gạt bỏ phần thừa phơi nhiễm.

Dữ liệu biến động củng cố cùng cách đọc. Chuỗi biến động ngụ ý của Glassnode cho thấy Bitcoin ở mức 52.32 vào ngày 1 tháng 4, một mức phù hợp với xu hướng nén lại sau giai đoạn có các dao động lớn hơn do vĩ mô tạo ra. Bình luận thị trường gần đây cũng ghi nhận biến động thực hiện trượt từ khoảng 80 xuống chỉ hơi trên 50.

Sự nén loại này thường đi trước sự mở rộng, đặc biệt khi các dòng chảy liên quan đến đáo hạn đã đi qua thị trường và các trader theo hướng bắt đầu tái xây dựng. Thiết lập cho thấy khả năng xuất hiện điều kiện cho một bước đi lớn hơn khi có một chất xúc tác đủ thuyết phục.

Hành vi trong ngày tăng thêm một lớp khác. Các lần đóng cửa theo ngày đã tương đối lặng lẽ, dù lộ trình bên trong từng phiên đã trở nên kém ổn định hơn. Bitcoin đã ghi nhận các dao động intraday lớn hơn trong khi biên độ tổng thể vẫn được giữ nguyên.

Mẫu hình cho thấy một thị trường nơi mức tin tưởng đang bị phân mảnh dưới bề mặt. Các trader vẫn hoạt động, nhưng họ không đẩy một sự đồng thuận định hướng trên diện rộng xuyên qua phiên đóng cửa. Tình trạng này thường phát triển gần các điểm chuyển hướng, nơi một bên đã mất đà, và bên còn lại vẫn chưa giành được quyền kiểm soát.

Thị trường không còn chịu áp lực từ đòn bẩy hoặc các cú sốc vĩ mô. Câu hỏi duy nhất chưa được giải quyết là liệu người mua có đủ mạnh để dọn sạch vùng cung $70,000 hay không.

Luận điểm về sự cạn kiệt của người mua phù hợp với cấu trúc này, dù cần được tinh chỉnh. Nhu cầu rộng đã mỏng đi ở các mức cao hơn chứ không phải biến mất hoàn toàn trên mọi mặt trận. Dữ liệu dòng tiền spot ủng hộ kết luận hẹp hơn đó.

CryptoSlate Daily Brief

Tín hiệu hằng ngày, không có tiếng ồn.

Các tiêu đề mang tính tác động lên thị trường và bối cảnh được gửi đến mỗi sáng trong một bản đọc gọn.

5 phút cô đọng 100k+ người đọc

Địa chỉ email

Nhận bản tin

Miễn phí. Không spam. Hủy đăng ký bất cứ lúc nào.

Ôi—có vẻ đã xảy ra sự cố. Vui lòng thử lại.

Bạn đã đăng ký. Chào mừng bạn lên tàu.

Số liệu ETF spot Bitcoin tại Mỹ của Farside cho thấy dòng tiền cải thiện sau đợt giảm vào cuối tháng Ba, chuyển từ -$225.5 triệu vào ngày 27 tháng 3 sang +$69.4 triệu vào ngày 30 tháng 3 và +$117.5 triệu vào ngày 31 tháng 3. CoinShares cũng báo cáo $790 triệu dòng tiền Bitcoin vào hằng tuần.

Sức mua biên trên $70,000 đã mỏng đi, trong khi nhu cầu ở các mức thấp hơn vẫn tồn tại. Sự khác biệt đó giải thích vì sao các nhịp điều chỉnh có thể tìm thấy hỗ trợ và vì sao các đợt tăng vẫn tiếp tục bị chặn đứng gần cùng một vùng.

Vì vậy, thị trường đang nằm trong một giai đoạn reset được định nghĩa bởi ba điều kiện liên kết: đòn bẩy đã được giảm, biến động đã bị nén, và mức tin tưởng phía trên kháng cự vẫn chưa hoàn tất. Mỗi điều kiện thu hẹp “sân” cho bước đi tiếp theo.

Các trader tìm một tín hiệu rõ ràng từ funding đang thấy sự trung tính. Các nhà đầu tư tìm bằng chứng về nhu cầu mang tính cấu trúc đang thấy điều đó trong dòng tiền ETF, dù chưa ở quy mô đủ để xóa bỏ lượng cung “nặng” chỉ trong một lần thử.

Thiết lập này ít liên quan đến hoảng loạn và nhiều hơn tới sự do dự. Trên thực tế, điều đó thường tạo ra phản ứng mang tính nhị phân hơn khi dữ liệu vĩ mô xuất hiện.

Bảng lương, dầu và lợi suất giờ sẽ định nghĩa bài kiểm tra tiếp theo khi Bitcoin đi vào một cuối tuần nhạy cảm với vĩ mô

Chất xúc tác quyết định của tuần này đến từ thị trường lao động Mỹ. Cục Thống kê Lao động (Bureau of Labor Statistics) sẽ công bố Employment Situation tháng Ba vào thứ Sáu, ngày 3 tháng 4, lúc 8:30 sáng theo giờ Eastern. Kỳ vọng đồng thuận được theo dõi bởi các kênh truyền thông lớn cho thấy khoảng 60,000 việc làm mới, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.4%.

Dự báo đó rơi vào bối cảnh chuỗi dữ liệu việc làm và niềm tin yếu hơn. Số lượng việc làm mở (job openings) tháng Hai giảm xuống 6.9 triệu, và số lao động được tuyển dụng giảm xuống 4.85 triệu, tốc độ tuyển dụng yếu nhất kể từ tháng 4 năm 2020. Người tiêu dùng cũng đang cho thấy dấu hiệu căng thẳng.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng Ba của Hội đồng The Conference Board giảm xuống 91.8, trong khi phần kỳ vọng trượt xuống 70.9, một mức thường gắn với rủi ro suy thoái.

Những kết quả đó định hình khung vĩ mô xoay trực tiếp quanh Bitcoin. Một báo cáo việc làm mềm hơn có thể củng cố đợt sụt giảm lợi suất gần đây và kéo dài áp lực lên đồng đô la—những điều kiện thường hỗ trợ các tài sản rủi ro khan hiếm và có tính thanh khoản cao. Con đường đó sẽ cho Bitcoin cơ hội “sạch” hơn để kiểm tra liệu nhu cầu cuối cùng có thể hấp thụ phần “nghi ngại” ở $70,000 hay không.

Một báo cáo mạnh hơn sẽ mang hệ quả khác. Lợi suất có thể được xây dựng lại, đồng đô la có thể vững lên, và sự “giảm nhiệt” đi kèm sau khi dầu hạ nhiệt có thể biến mất nhanh chóng. Trong trường hợp đó, Bitcoin sẽ đối mặt với lực cản vĩ mô trong khi đồng thời phải chống chọi với một vùng kháng cự dày được tạo ra bởi những người mua gần đây.

Lịch cũng bổ sung thêm một chi tiết rối. Dữ liệu thứ Sáu đến trong một lịch trình bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ, khiến nhiều thị trường truyền thống đóng cửa vào dịp Good Friday, trong khi crypto vẫn tiếp tục giao dịch.

Trình tự đó làm tăng khả năng Bitcoin trở thành một trong những nơi giao dịch đầu tiên thể hiện phản ứng theo thời gian thực của thị trường với payrolls trong suốt cuối tuần. Hàm ý là thực dụng. Dữ liệu vĩ mô có thể tác động lên một môi trường thanh khoản đa tài sản mỏng hơn, và Bitcoin có thể trở thành “biểu hiện thanh khoản” đầu tiên của việc định giá lại trước khi các thị trường lớn khác mở cửa trở lại.

Trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng lãi suất đang thay đổi, hiệu ứng thời điểm đó có thể khuếch đại những biến động vốn sẽ trông như được đo lường hơn.

Dầu vẫn là yếu tố dao động bên ngoài. Nếu Brent vẫn dưới $100 và WTI giữ dưới vùng ba chữ số quan trọng về mặt tâm lý, động lực lạm phát chiếm ưu thế trong tuần trước tiếp tục được xoa dịu. Điều đó sẽ hỗ trợ tổ hợp đồng đô la mềm hơn, lợi suất thấp hơn—một tổ hợp đã bắt đầu quay trở lại.

Một đợt tăng vọt mới trong dầu thô có thể hồi sinh chuỗi áp lực liên kết năng lượng, kỳ vọng lạm phát, lãi suất và đồng đô la. Bitcoin đã cho thấy nó giao dịch xuyên qua “cầu thang” vĩ mô đó khá nhanh. Trong 24 giờ qua, cán cân rủi ro đã chuyển sang hướng “giảm bớt”, với dầu rút lui và lợi suất trái phiếu hạ nhiệt thay vì bị đẩy cao hơn.

Đối với bản thân Bitcoin, bản đồ tuần hiện đã tương đối sạch. Các lực hỗ trợ nằm ở một cột: dầu đang dễ chịu hơn, đồng đô la mềm hơn, lợi suất thấp hơn, dòng tiền ETF tốt hơn, đòn bẩy giảm, và biến động bị nén. Các lực cản nằm ở cột còn lại: nhu cầu biên mỏng hơn phía trên $70,000, một khối dày nguồn cung hòa vốn từ những người mua gần đây, và cụm phái sinh chưa tái xây dựng được sự tin tưởng định hướng mạnh.

Sự tương tác giữa các cột đó tạo nên hình dạng hiện tại của thị trường. Đây là một giai đoạn ra quyết định, được thúc đẩy ít hơn bởi hoảng loạn trên diện rộng và nhiều hơn bởi sự thiếu vắng quyền kiểm soát quyết định từ cả hai phía.

Vì vậy, bài kiểm tra tiếp theo nằm ngay trước mắt. Nếu payrolls và giá theo sau theo xu hướng vĩ mô giữ vững các điều kiện giảm nhiệt hiện tại, Bitcoin có thể thách thức biên trên với một nền tảng “sạch” hơn bên dưới so với vài phiên trước đó.

Bước đi tiếp theo là gắn với một ngưỡng kích hoạt rõ ràng. Nếu payrolls củng cố đợt hạ nhiệt hiện tại về lợi suất và đồng đô la, Bitcoin sẽ kiểm tra xem liệu nhu cầu cuối cùng có thể hấp thụ khối cung $70,000 hay không. Nếu áp lực vĩ mô tái dựng, sự từ chối ở cùng mức có nguy cơ chuyển thành một đợt điều chỉnh kéo dài hơn. Mức đã được xác định. Chất xúc tác đã được lên lịch. Điều chưa được giải quyết là liệu nhu cầu đã sẵn sàng để giành quyền kiểm soát hay chưa.

Được đăng trong

Bitcoin Nổi bật Phân tích Thị trường Vĩ mô Thị trường gấu

Bối cảnh

Bài liên quan

Chuyển danh mục để đi sâu hơn hoặc có bối cảnh rộng hơn.

Bitcoin Tin tức mới nhất Thị trường gấu Nhóm danh mục hàng đầu Tin tức thông cáo báo chí Newswire

Nghiên cứu

Tài sản dự trữ đối mặt bài kiểm tra mới khi rủi ro lệnh trừng phạt đẩy Bitcoin vào tranh luận chính sách

Các chính phủ đang bắt đầu đánh giá dự trữ dựa trên việc liệu họ còn có thể sử dụng chúng dưới áp lực hay không, chứ không chỉ dựa vào hiệu suất trong điều kiện bình thường.

1 phút trước

Vĩ mô

Bitcoin phá vỡ hỗ trợ quan trọng khi đồng đô la và dầu đi cùng nhau, làm tăng rủi ro sụt giảm sâu hơn

Bitcoin trượt xuống dưới một vùng hỗ trợ quan trọng khi áp lực vĩ mô gia tăng, để lộ khả năng cho một nhịp giảm sâu hơn nếu người mua không giành lại quyền kiểm soát.

5 giờ trước

Moody’s định giá Bitcoin với mức cắt giảm 28% — và đặt ra ngưỡng cho việc bán bắt buộc

Phân tích · 9 giờ trước

Iran đe dọa các công ty lớn của Mỹ ở Trung Đông, tạo ra rủi ro mới cho crypto

Vĩ mô · 22 giờ trước

Bitcoin thoát khỏi cung tiền M2 khi sức mạnh đồng đô la lấn át tăng trưởng tiền mặt toàn cầu

Vĩ mô · 1 ngày trước

Hệ thống hỗ trợ của Bitcoin bị gãy ở Q1 — và các người mua từng đỡ nó đã lùi lại

Phân tích · 1 ngày trước

Vĩ mô

Bitcoin tăng trước phố Wall sau cảnh báo thị trường từ người phát ngôn của Iran

Bitcoin bắt đầu phục hồi trước khi các cổ phiếu Mỹ mở cửa trở lại, cho thấy các trader có thể sẽ phản ứng ra sao trước cú sốc thị trường tiếp theo do Iran gây ra.

3 ngày trước

Theo dõi giá

Giá Bitcoin hiện có một mức quyết định liệu một đợt tăng lớn hơn còn sống hay không

Bitcoin đã bắt đầu hồi phục, nhưng việc mất một mức hỗ trợ quan trọng một lần nữa có thể nhanh chóng đưa mặt bằng giảm xuống trở lại trong tầm kiểm soát.

3 ngày trước

Bitcoin đặt trần 88k cho năm 2026: Sau khởi đầu tệ đến vậy BTC chưa từng kết thúc một năm âm

Thị trường gấu · 6 ngày trước

Giá Bitcoin đang hướng đến sụp đổ cuối tuần về 61k – một bài đăng trên mạng xã hội từ Trump có cứu được không?

Phân tích · 6 ngày trước

Bitcoin giảm 43%, nhưng gần như mọi crypto khác lại mất nhiều hơn

Giao dịch · 1 tuần trước

Vì sao nhà đầu tư đã bán vàng để huy động tiền mặt khi Bitcoin không vượt qua bài test “trú ẩn an toàn”

Thị trường gấu · 1 tuần trước

Sàn BTCC được đặt tên là Đối tác Khu vực Chính thức của Đội tuyển Quốc gia Argentina

BTCC đã hợp tác với Hiệp hội Bóng đá Argentina thông qua World Cup FIFA 2026, liên kết sự hiện diện crypto lâu năm của sàn với một trong những đội tuyển quốc gia giàu thành tích bậc nhất trong bóng đá.

3 giờ trước

Encrypt sắp tới Solana để cấp nguồn cho các thị trường vốn được mã hóa

Encrypt tận dụng mã hóa đồng cấu hoàn toàn để đưa các ứng dụng tài chính được mã hóa đến chuỗi khối công khai của Solana.

2 ngày trước

Ika sắp tới Solana để cấp nguồn cho các thị trường vốn không cần cầu nối

PR · 2 ngày trước

Việc ra mắt mainnet TxFlow L1 đánh dấu một giai đoạn mới cho tài chính on-chain đa ứng dụng

PR · 2 ngày trước

BYDFi kỷ niệm 6 năm với lễ hội kéo dài cả tháng, xây dựng cho độ tin cậy

PR · 2 ngày trước

Pendle tham gia phái đoàn Vietnam IFC cùng BlackRock, Morgan Stanley và Deutsche Bank

PR · 2 ngày trước

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Quan điểm của các tác giả chỉ thuộc về chính họ và không phản ánh quan điểm của CryptoSlate. Không có thông tin nào bạn đọc trên CryptoSlate nên được xem như lời khuyên đầu tư, và CryptoSlate cũng không ủng hộ bất kỳ dự án nào có thể được nhắc đến hoặc liên kết trong bài viết này. Việc mua và giao dịch tiền mã hóa nên được xem là hoạt động có rủi ro cao. Vui lòng tự thực hiện thẩm định trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến nội dung trong bài viết này. Cuối cùng, CryptoSlate không chịu trách nhiệm nếu bạn thua lỗ khi giao dịch tiền mã hóa. Để biết thêm thông tin, hãy xem các tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của công ty chúng tôi.