Kẻ thù lớn nhất của Bitcoin ngay bây giờ là ai và tại sao?

• Quảng cáo -

Trong nhiều năm qua, Bitcoin đã phải đối mặt với vô số lực cản vĩ mô, nhưng một lực lượng ngày càng nổi lên như điểm chịu áp lực bền bỉ nhất của nó: Ngân hàng Nhật Bản.

Phân tích gần đây từ Merlijn The Trader làm nổi bật một mô hình rõ ràng: mỗi lần Nhật Bản tăng lãi suất, Bitcoin lại chịu một đợt sụt giảm mạnh. Với quyết định lãi suất tiếp theo dự kiến vào ngày 19 tháng 12, các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ để xem liệu mô hình này có lặp lại hay không.

Hiện Nhật Bản đang nắm giữ nhiều trái phiếu Mỹ hơn bất kỳ quốc gia nào khác, điều này có nghĩa là những thay đổi trong chính sách tiền tệ của nước này sẽ lan tỏa qua thanh khoản toàn cầu. Khi Ngân hàng Nhật Bản rời khỏi lập trường siêu lỏng, điều đó ảnh hưởng đến chi phí tài trợ toàn cầu, làm chặt các dòng chảy thanh khoản, và gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Bitcoin đã nhiều lần phản ứng với các điều chỉnh chính sách này, và dữ liệu ngày càng khó bỏ qua hơn.

Nguồn: https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896

Một Mẫu Hình Đau Đớn: Bitcoin Phản Ứng Thế Nào Với Các Lần Tăng Lãi của BoJ

Hành vi lịch sử vẽ nên một bức tranh rõ ràng. Vào tháng 3 năm 2024, khi Nhật Bản nâng lãi suất, Bitcoin giảm khoảng 23%. Lần tăng tiếp theo vào tháng 7 năm 2024, gây ra một đợt giảm 30%. Và khi Ngân hàng Nhật Bản nâng lãi suất chính sách lần nữa vào tháng 1 năm 2025, Bitcoin trượt thêm 31%. Những đợt giảm này không nhỏ, chúng là một trong những đợt điều chỉnh dốc nhất của chu kỳ.

Phản ứng nhất quán này cho thấy rằng giao dịch carry đồng yên đóng vai trò quan trọng. Khi lãi suất của Nhật Bản tăng, các vị thế sử dụng đòn bẩy toàn cầu trở nên đắt đỏ hơn để duy trì. Các nhà đầu tư tháo gỡ rủi ro, thu hồi thanh khoản, và giảm thiểu rủi ro cho danh mục. Trong quá trình đó, Bitcoin thường trở thành “thiệt hại collateral”, đặc biệt khi thanh khoản ngắn hạn rút khỏi hệ thống.

                Hai Báo Cáo của Mỹ trong tuần này có thể quyết định liệu crypto sẽ tăng hay giảm

Quyết Định Tiếp Theo: Ngày 19 tháng 12 Có Thể Dẫn Dắt Bước Đi Tiếp Theo

Với đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ dự kiến vào ngày 19 tháng 12, các nhà giao dịch ngày càng thận trọng. Merlijn nhận định rằng nếu mô hình lặp lại, Bitcoin có thể quay lại vùng giá 70.000 USD, mức thấp hơn nhiều so với các vùng hỗ trợ hiện tại. Dù không có gì đảm bảo, sự đối xứng trong lịch sử rất khó bỏ qua. Mỗi lần tăng lãi suất trước đó đều đi kèm một đợt điều chỉnh đáng kể, và thị trường đã bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu do dự sớm.

Biểu đồ kèm theo phân tích của ông phản ánh sự bất định này. Một loạt các mốc dọc đánh dấu các lần tăng lãi suất trước đó với các vùng điều chỉnh màu đỏ đậm, và sự kiện sắp tới cũng nằm trong bối cảnh tương tự.

Thông điệp rõ ràng: kẻ thù lớn nhất của Bitcoin hiện tại có thể không phải là các nhà giao dịch ngắn hạn, dòng tiền ETF, hay thậm chí là lạm phát Mỹ; mà chính là sự chuyển dịch chính sách tiền tệ của Nhật Bản.

Tại sao lần này vẫn có thể gây bất ngờ cho các nhà giao dịch

Dù có mối đe dọa đó, một số nhà phân tích cho rằng tác động có thể ít nghiêm trọng hơn nếu thị trường đã “định giá sẵn” cho sự điều chỉnh. Việc Bitcoin gần đây đi ngang đã làm giảm bớt đòn bẩy dư thừa, và các rủi ro về thanh khoản giờ đây đã được hiểu rõ hơn. Tuy nhiên, sự thật vẫn là: các quyết định của Ngân hàng Nhật Bản mang tầm ảnh hưởng toàn cầu, và Bitcoin cảm nhận những tác động đó rõ ràng hơn bao giờ hết.

Khi thị trường tiến gần đến ngày 19 tháng 12, trọng tâm chuyển sang một câu hỏi then chốt: liệu chu kỳ này có phá vỡ mô hình hay củng cố mức độ dễ tổn thương của Bitcoin trước sự siết chặt của đồng yên. Những gì xảy ra tiếp theo sẽ định hình tâm lý thị trường trong đầu năm 2026.