Tổ chức: Ngành ô tô kỳ vọng sẽ đón nhận đợt tăng giá theo chiều hướng mua vào

Công ty Cổ phần Chứng khoán Citi Cải建投 cho rằng, tại thời điểm hiện tại, kỳ vọng về sự sôi động của nhu cầu nội địa và định giá của các nhóm ngành có thể đã tạo đáy, khi đó alpha mang tính cấu trúc đang được đánh giá là khả quan đối với việc xuất khẩu xe du lịch vượt kỳ vọng + xe điện năng lượng cao cấp tăng tốc lên quy mô; không gian định giá được đánh giá là thuận lợi cho AI vật lý tái cấu trúc tăng trưởng, mở ra một mô hình tăng trưởng mới. Sau khi chu kỳ nhu cầu nội địa đi xuống trong năm 2026, động lực thúc đẩy đi lên tiếp theo nằm ở điểm ngoặt thương mại hóa của ngành lái xe thông minh và việc gia tăng thêm mức độ kích thích từ chính sách của một vòng mới; mốc thời gian có thể rơi vào năm 2027—2028 (tương tự giai đoạn 2020—2021 của quá trình điện hóa), nhưng thị trường xe điện chất lượng cao cấp lại có không gian gia tăng theo kiểu thay thế trong nước. Việc đưa xe điện ra thị trường nước ngoài bắt đầu một vòng tăng trưởng mạnh mẽ mới từ nửa cuối năm 2025; dưới mức giá dầu cao, cả hai phía cung và cầu cùng phát lực khiến cho mức tăng trưởng có tính bền vững hơn, và năm 2026 thể hiện rõ rệt vượt kỳ vọng. Năm 2026, xuất khẩu và việc nâng cấp theo hướng cao cấp hỗ trợ lợi nhuận; dưới bối cảnh “chống lại vòng luẩn quẩn hạ giá” (反内卷), giá định của xe mới hội tụ lại, nhưng khi nhu cầu nội địa chịu áp lực, việc giá nguyên vật liệu tăng trở thành sự kìm nén trọng yếu lên lợi nhuận; liệu dự báo lợi nhuận của quý 1 có bị điều chỉnh giảm hay không sẽ quyết định nhịp độ đầu tư của từng cổ phiếu. Sau khi xe mới lần lượt ra mắt trong quý 2, mức độ lạc quan sẽ cải thiện cả theo quý lẫn theo tháng, cộng với xuất khẩu vượt kỳ vọng; do đó, lĩnh vực ô tô có khả năng sẽ đón một đợt xu hướng “mua theo” (làm cho kỳ vọng tăng) trong ngắn trung hạn. Dự báo lợi nhuận quyết định tính bền vững của đợt phục hồi trung hạn và mức độ.

Công ty Chứng khoán Đông Quan (东莞证券) cho rằng, trong bối cảnh các bộ ngành phối hợp thúc đẩy việc chuẩn hóa ngành công nghiệp xe năng lượng mới, ngăn chặn cạnh tranh phi lý, ngành đang chuyển sang tăng trưởng chất lượng cao thông qua việc nâng cao năng lực đổi mới và triển khai chính sách “cũ đổi mới” (以旧换新). Báo cáo thường niên năm 2025 cho thấy, các thương hiệu tự chủ thể hiện mạnh mẽ; phe công ty xe mới (new forces) đã bước vào điểm ngoặt về tài chính. Kết hợp với đà tăng trưởng xuất khẩu cao và lợi thế do chu kỳ đổi mới công nghệ, khuyến nghị quan tâm đến các công ty đầu tàu xe hoàn chỉnh có năng lực toàn cầu, cũng như các lĩnh vực tăng trưởng cao như xe lái thông minh.