CBN rút 4,11 nghìn tỷ Naira trong một tuần bằng cách Bán OMO

Ngân hàng Trung ương Nigeria (CBN) đã hút trụi N4.11 nghìn tỷ khỏi hệ thống tài chính trong vòng một tuần thông qua hai đợt bán hàng của Hoạt động Thị trường Mở (OMO) diễn ra vào ngày 23 và 27 tháng 3 năm 2026.

Dữ liệu tài chính được ngân hàng đầu mối công bố vào cuối ngày làm việc thứ Sáu, ngày 27 tháng 3, đã xác nhận quy mô hút thanh khoản cũng như các dòng tiền vào, cho thấy tình trạng tiền mặt dư thừa vẫn tiếp diễn với số dư mở đầu của các Ngân hàng/Các tổ chức chiết khấu ở mức kỷ lục N716.033 tỷ.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh các nỗ lực siết chặt tiền tệ vẫn được duy trì nhằm kiềm chế lạm phát, ngay cả khi các nhà phân tích cảnh báo về các rủi ro tiềm ẩn đối với tham vọng tăng trưởng dài hạn của Nigeria.

NhữngCâu chuyện khác

Skyway báo cáo lợi nhuận trước thuế N14.28 tỷ, tuyên bố cổ tức N812 triệu cho năm 2025

2 tháng 4, 2026

eTranzact đề xuất cổ tức cuối kỳ N1.15 tỷ bất chấp lợi nhuận giảm

2 tháng 4, 2026

Dữ liệu đang nói gì

Việc quản lý thanh khoản quyết liệt của CBN phản ánh lập trường siết chặt tiếp diễn nhằm ổn định giá cả và kiểm soát lượng tiền mặt dư thừa trong hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, quy mô và tần suất của các can thiệp này đã khiến các bên tham gia thị trường lo ngại về tác động kinh tế rộng hơn của chúng.

• CBN đã hút trụi N4.11 nghìn tỷ thông qua hai cuộc đấu giá OMO, rút N2.357 nghìn tỷ vào ngày 23 tháng 3 và N1.753 nghìn tỷ vào ngày 27 tháng 3.
• Thanh khoản của hệ thống tài chính một phần được bù đắp bởi các đợt bơm vào N2.985 nghìn tỷ, dẫn đến rút ròng N1.125 nghìn tỷ.
• Các ngân hàng đã gửi một lượng vốn đáng kể vào Cơ sở Tiền gửi Thường trực (SDF), bao gồm N7.968 nghìn tỷ, N8.551 nghìn tỷ và N6.800 nghìn tỷ lần lượt vào Thứ Tư, Thứ Năm và Thứ Sáu.
• Trước đó trong tuần, các ngân hàng đã để N8.176 nghìn tỷ và N6.592 nghìn tỷ vào Thứ Hai và Thứ Ba nhằm kiếm lãi suất qua đêm khoảng 22.28%.

Quyết định của CBN nhằm duy trì mức lãi suất hấp dẫn trên 22% tại SDF đã khuyến khích các ngân hàng tạo tiền gửi chuyển lượng thanh khoản dư thừa vào ngân hàng đầu mối thay vì vào các hoạt động cho vay tạo ra giá trị sản xuất.

Thêm góc nhìn

Trong quý đầu tiên của năm 2026, CBN đã triển khai Hoạt động Thị trường Mở (OMO), các đợt phát hành tín phiếu Kho bạc và Cơ sở Tiền gửi Thường trực (SDF) để hấp thụ phần tiền dư thừa.

• Chỉ riêng trong tháng 1, đã rút trên N13.41 nghìn tỷ, phản ánh lập trường siết chặt quyết liệt nhằm điều tiết lạm phát và cung tiền.
• Đến tháng 3, điều kiện thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao, với số dư của hệ thống ngân hàng vượt N8 nghìn tỷ mặc dù có nhiều can thiệp lặp lại.
• CBN đã thực hiện một đợt hút trụi OMO trị giá N2.36 nghìn tỷ vào ngày 23 tháng 3, tạm thời siết chặt thanh khoản, nhưng các quỹ nhanh chóng tăng trở lại do các dòng tiền vào liên tục từ chứng khoán đáo hạn và việc nhà đầu tư sắp xếp vị thế.
• Mẫu hình hút trụi quy mô lớn lặp lại này đã không thể rút cạn hoàn toàn thanh khoản dư thừa vì các dòng tiền vào mang tính cấu trúc và các công cụ đến hạn tiếp tục bù đắp cho việc siết chặt, cho thấy CBN phải duy trì các can thiệp thường xuyên và có quy mô lớn để ổn định lợi suất, lạm phát và áp lực tỷ giá hối đoái.

Nhưng các nhà phân tích khẳng định rằng thách thức cốt lõi không chỉ là mức thanh khoản, mà là đảm bảo các khoản tiền sẵn có được chuyển vào các lĩnh vực tạo ra giá trị sản xuất để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thực, thay vì vào các khoản đầu tư mang tính đầu cơ. Họ cho rằng việc tiếp tục hút trụi có thể làm suy yếu đà mở rộng kinh tế.

Quan điểm từ chuyên gia

Các nhà phân tích cho rằng thanh khoản không nên tự động được xem là một mối đe dọa đối với sự ổn định kinh tế vĩ mô, đặc biệt là đối với một nền kinh tế đang nhắm đến tăng trưởng nhanh.

Họ duy trì rằng các nền kinh tế đang tăng trưởng thường trải qua mức cung tiền tăng lên khi hoạt động kinh doanh và chi tiêu cho cơ sở hạ tầng gia tăng.

• “Nếu bạn muốn tăng trưởng kinh tế, bạn phải sẵn sàng để chấp nhận một mức lạm phát nào đó,” ông Olubunmi Ayokunle, Trưởng bộ phận Xếp hạng các Tổ chức Tài chính tại Augusto & Co., cho biết.
• “Khi MPR cao, các ngân hàng sẽ vay với chi phí cao hơn và chuyển những chi phí đó cho các nhà sản xuất và nhà nhập khẩu. Điều đó đẩy giá lên,” ông Blakey Ijezie, Người sáng lập của Okwudili Ijezie & Co., nói.
• “Bạn muốn nền kinh tế mở rộng và bạn đang hút trụi thanh khoản. Với cái gì thì nền kinh tế sẽ mở rộng?” Ijezie chất vấn.

Ijezie cho biết thêm rằng ngay cả khi cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản trong Lãi suất Chính sách Tiền tệ cũng có thể giúp giảm chi phí vay và hạ chi phí sản xuất.

• Ijezie mô tả lập trường chính sách là có thể mang tính mâu thuẫn, cảnh báo rằng hút trụi quá mức có thể hạn chế các khoản tiền cần cho tăng trưởng.
• Ayokunle lưu ý rằng rủi ro lạm phát phát sinh khi thanh khoản tăng lên mà không có sản lượng đầu ra mang tính tạo giá trị tương ứng, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuyển hướng vốn vào cơ sở hạ tầng, sản xuất và chế biến nông sản.
• Ijezie đã chỉ trích chính quyền cấp dưới vì ưu tiên chi tiêu không tạo ra năng suất thay vì đầu tư tạo việc làm và xuất khẩu.

Cả hai chuyên gia đều nhấn mạnh rằng việc gắn chính sách tiền tệ với tăng trưởng năng suất là yếu tố then chốt để đảm bảo thanh khoản hỗ trợ mở rộng thay vì làm gia tăng áp lực lạm phát.

Bạn cần biết

Kỳ vọng của Nigeria trong việc vươn lên thành nền kinh tế trị giá N1 nghìn tỷ vào năm 2030 vẫn là một trụ cột trung tâm trong chương trình kinh tế của Tổng thống Bola Tinubu, được hỗ trợ bởi các cải cách tài khóa và cơ cấu nhằm thúc đẩy đầu tư và ổn định kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, cần một sự cân bằng tinh tế giữa kiểm soát lạm phát và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng.

• Chỉ riêng trong tháng 1 năm 2026, CBN đã hút trụi hơn N13 nghìn tỷ khỏi hệ thống ngân hàng thông qua các cuộc đấu giá OMO lợi suất cao và các đợt phát hành tín phiếu Kho bạc.
• Thanh khoản bổ sung đã được hút trụi trong khoảng từ tháng 2 đến tháng 3 khi các biện pháp siết chặt được tăng cường.
• Các ngân hàng tiếp tục tận dụng mức lãi suất 22.28% tại cửa sổ SDF bằng cách gửi phần tiền dư thừa vào ngân hàng đầu mối.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc siết chặt kéo dài có thể làm giảm động lực vay vốn của khu vực tư nhân và làm chậm quá trình mở rộng công nghiệp. Các nhà kinh tế cho rằng, mặc dù ổn định giá cả là cần thiết, nhưng việc duy trì đủ thanh khoản sẽ rất quan trọng để tài trợ cho các khoản đầu tư và đạt được các mục tiêu tăng trưởng dài hạn của Nigeria.

Thêm Nairametrics trên Google News

Theo dõi chúng tôi để nhận Tin tức Mới nhất và Thông tin Chỉ báo Thị trường.