Chứng khoán Guangfa đưa ra xếp hạng "Mua": Lợi nhuận ròng của China Taiping tăng trưởng 221%, cổ tức tăng gấp 3,5 lần, định giá vẫn còn bị đánh giá thấp?

China Taiping (00966) đã công bố một báo cáo thường niên vượt kỳ vọng: lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông năm 2025 tăng mạnh 220,9% so với cùng kỳ, cổ tức mỗi cổ phiếu tăng từ 0,35 HKD lên 1,23 HKD, mức tăng vượt 250%. Công ty Chứng khoán Quảng Phát (GFA) phát hành báo cáo nghiên cứu cho rằng, công ty đã nâng mạnh mức chi trả cổ tức, vượt xa kỳ vọng của thị trường, thể hiện sự tin tưởng đầy đủ của ban quản lý vào tăng trưởng hoạt động trong tương lai và năng lực chi trả. Công ty đi đầu trong việc triển khai chuyển đổi sang bảo hiểm chi trả cổ tức, áp lực điều chỉnh cơ cấu sản phẩm trong năm 26 về cơ bản đã được hấp thụ. Áp dụng phương pháp EV để cho mức định giá 0,45 lần PEV, tương ứng giá trị hợp lý 29,34 HKD/cổ phiếu, đưa ra khuyến nghị “MUA”.

Chứng khoán Quảng Phát nhận định rằng, đằng sau sự bùng nổ hiệu quả kinh doanh có hai động lực chính: một là lợi nhuận từ mảng đầu tư tăng 150% so với cùng kỳ, việc lỗ tài chính từ hoạt động bảo hiểm được thu hẹp 14% thúc đẩy mảng đầu tư cải thiện rõ rệt; hai là tối ưu xử lý thuế, thuế suất từ 42,2% giảm xuống -9,5%, nhiều khoản thu nhập được miễn thuế được giải phóng tạo thành khoản hoàn thuế.

Phần giá trị cũng vững chắc tương tự. Giá trị kinh doanh mới (NBV) tăng 5,3% so với cùng kỳ, tỷ suất giá trị kinh doanh mới tăng lên 21,3%. Giá trị bao hàm (EV) tăng 19,8% so với cùng kỳ, tốc độ tăng nhanh hơn so với các đối thủ cùng ngành, đóng góp tích cực của sai lệch đầu tư đối với EV tăng từ 1,1% đáng kể lên 8,6%. Giá trị tài sản ròng của công ty tăng 33,9% so với cùng kỳ, bảng cân đối kế toán tiếp tục được cải thiện.

(Biên tập: Vương Chí Cường HF013)

     【Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả, không liên quan đến Hexun. Trang web Hexun giữ thái độ trung lập đối với những khẳng định, quan điểm và phán đoán nêu trong bài; đồng thời không cung cấp bất kỳ đảm bảo rõ ràng hay ngụ ý nào về độ chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của nội dung được đề cập. Kính mong độc giả chỉ dùng để tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email: news_center@staff.hexun.com