Cá mập chuyển từ tích trữ sang phân phối Bitcoin - ForkLog: tiền điện tử, AI, siêu đặc, tương lai

# Cá voi đã chuyển từ tích lũy sang phân phối Bitcoin

Các nhà nắm giữ lớn đã chuyển từ việc tích lũy loại tiền mã hóa đầu tiên sang phân phối nó, và xu hướng này mang tính dài hạn. Các nhà phân tích của CryptoQuant đã đi đến kết luận như vậy

Whales have flipped from buyers to sellers.

1K–10K BTC holders are now distributing, with 1Y holdings at -188K BTC after +200K accumulation in 2024.

This isn’t short-term. The 365D trend is declining, signaling structural selling pressure. pic.twitter.com/2Y4hwwVgnI

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) April 1, 2026

Theo các chuyên gia, trong một năm, các địa chỉ có số dư từ 1000 BTC đến 10 000 BTC đã giảm lượng nắm giữ 188 000 BTC. Để so sánh, trong năm 2024, họ đã tích lũy 200 000 BTC. Xu hướng theo năm đi xuống, cho thấy áp lực bán mang tính hệ thống.

«Tốc độ đã tăng vọt mạnh trong quý 4 năm 2025. Xét lịch sử, việc tích lũy âm bền vững của cá voi trùng khớp với các giai đoạn giá kéo dài suy yếu, và dữ liệu hiện tại cho thấy các đợt bán vẫn là một lực cản cấu trúc đáng kể», — các chuyên gia cho biết

Mua vào từ tổ chức đã quay trở lại, Strategy đang tích lũy, nhưng các nhà đầu tư bán lẻ và các bên tham gia thị trường khác vẫn tiếp tục bán. Nhu cầu nhìn thấy được vào cuối tháng 3 là âm — 63 000 BTC. Điều này xác nhận rằng thị trường vẫn nằm trong giai đoạn phân phối và động lực hiện tại đang kìm hãm đà tăng của loại tiền mã hóa đầu tiên

Một lớp hỗ trợ khác cũng đang biến mất: các nhà đầu tư trung bình trước đây tăng vị thế thì hiện đang mua chậm hơn

Song song, nhu cầu đối với Bitcoin tại Mỹ cũng giảm. Chỉ số chênh lệch Coinbase đi vào số âm: các nhà đầu tư Mỹ không còn kích thích đà tăng giá của “vàng kỹ thuật số” nữa

Khả năng bật nhảy

Trong tháng 3, Bitcoin đã chấm dứt chuỗi giảm kéo dài năm tháng, tăng 2,2%. Điều này xảy ra ngay cả khi cuộc chiến ở Iran đã đẩy giá năng lượng lên và làm bùng kỳ vọng lạm phát, gây ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro khác

Tuy nhiên, hiện tại tiền mã hóa vẫn thấp hơn khoảng 45% so với đỉnh tháng 10 ở mức $126 000. Tính tại thời điểm viết bài, tài sản đang được giao dịch quanh $66 400

Biểu đồ khung thời gian 1 giờ của sàn Binance BTC/USDT. Nguồn: TradingView. Trong CryptoQuant, họ cho phép khả năng thị trường sẽ bật lại trong ngắn hạn. Tuy nhiên, điều này sẽ cần điều kiện vĩ mô được cải thiện, trước hết là việc hạ nhiệt xung đột ở Trung Đông.

«Việc giảm căng thẳng địa chính trị có thể trở thành chất xúc tác tích cực, tiềm năng kích hoạt một đợt “bật lên” nhẹ», các nhà phân tích đã tóm tắt.

Mức độ bất định cực đoan

Ngày 1 tháng 4 xuất hiện dấu hiệu cho thấy chiến tranh ở Iran có thể sắp kết thúc. Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng Tehran đã đề nghị Hoa Kỳ một lệnh ngừng bắn. Triển vọng chấm dứt xung đột đã khiến nhà đầu tư phấn khích và phản ánh tích cực vào báo giá. Tuy nhiên, chính quyền Iran ngay lập tức bác bỏ lời phát biểu của chính trị gia

Chỉ vài giờ sau, Trump đã có bài phát biểu với toàn dân, hứa sẽ “đánh mạnh” vào Iran. Sau những bình luận này, trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên, còn chỉ số S&P 500 đã mất 500 tỷ USD vốn hóa chỉ trong vài phút. Cú sốc lan sang cả lĩnh vực tài sản số

Theo nhà phân tích dưới bút danh Darkfost, khối lượng bán các phái sinh dựa trên Ethereum đã vượt 1 tỷ USD, trong đó 968 triệu USD chỉ riêng đổ về Binance.

🔴 $1B in ETH selling hits derivatives in 1 hour After Trump’s speech.

While markets around the world were expecting a de-escalation speech from Donald Trump regarding the conflict with Iran, his remarks went in a completely different direction.

Instead, Trump made it clear… pic.twitter.com/nz6kIK1Clw

— Darkfost (@Darkfost_Coc) April 2, 2026

Điều này dẫn đến việc đồng altcoin hàng đầu điều chỉnh gần 5% trong 24 giờ qua. Tính tại thời điểm viết bài, tài sản đang giao dịch quanh mức $2000

Biểu đồ khung thời gian 1 giờ của sàn Binance ETH/USDT. Nguồn: TradingView

«Nhìn chung, các thị trường tài chính hiện đang phải đối mặt với một giai đoạn bất định và biến động cực đoan, khiến diễn biến giá ngày càng kém ổn định và khó dự đoán hơn», Darkfost nhận định

Tín hiệu tích cực

Hoạt động trên các sàn giao dịch tiền mã hóa đã quay trở lại các mức mà trong các chu kỳ trước từng đánh dấu những lần “tái khởi động” mang tính cấu trúc của thị trường. Chỉ số Fund Flow Ratio đã co lại về khoảng ~0,065, nhà nghiên cứu CryptoQuant Ignacio Moreno de Vicente cho biết

Exchange Activity Is Back at Reset Levels — Or Losing Relevance?

“If it breaks materially below prior support, then this time the contraction would look less like a healthy reset and more like a deeper deterioration in market engagement.” – By @MorenoDV_ pic.twitter.com/lsOijUgqVB

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) April 2, 2026

Về mặt lịch sử, khu vực này nhiều lần đóng vai trò là “mức độ tái cấu trúc thị trường” trong các chu kỳ tăng giá rộng hơn: năm 2017, 2018, 2019, 2020 và 2023

Trong từng trường hợp trước đó, khi Fund Flow Ratio trong 30 ngày giảm xuống các mốc tương tự, Bitcoin hoặc là kết thúc đợt điều chỉnh, hoặc là đi qua giai đoạn tích lũy, sau đó mới có đà tăng.

Nhắc lại rằng, các nhà phân tích Glassnode đã chỉ ra tình trạng đi ngang của đồng tiền mã hóa đầu tiên. Theo họ, để thay đổi xu hướng, thị trường cần một chất xúc tác.