Bộ chữ cái cho lợi nhuận từ cổ phiếu Fresh Paper nhờ sự tăng vọt trong định giá Spacex

(MENAFN- Bài đăng Ả Rập)

Alphabet Inc được cho là sẽ ghi nhận một khoản lãi trên sổ sách đáng kể sau một giao dịch mua bán cổ phần lớn từ người nội bộ tại SpaceX, định giá công ty hàng không vũ trụ này ở khoảng 800 tỷ USD. Mức định giá đó có thể làm gia tăng đáng kể giá trị sổ sách của phần nắm giữ lâu dài của Alphabet trong liên doanh do Elon Musk dẫn dắt. Được neo bởi mức giá chào thầu mua cổ phiếu vào khoảng 421 USD mỗi cổ phiếu, mức định giá này cao hơn nhiều so với các mốc trước đó và nhấn mạnh tác động tài chính ngày càng lớn của hiệu suất thị trường tư nhân của SpaceX đối với một trong những công ty công nghệ lớn nhất thế giới.

Chào thầu, cho phép các nhà đầu tư hiện hữu và nhà đầu tư mới mua tối đa 2,56 tỷ USD cổ phiếu của SpaceX, cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ của nhà đầu tư và có thể định hình lại kỳ vọng về các khoản lãi đầu tư không cốt lõi của Alphabet khi được phản ánh trong các báo cáo tài chính trong tương lai. Khoản đầu tư ban đầu của Alphabet vào SpaceX xuất phát từ một vòng tài trợ trị giá khoảng 1 tỷ USD vào năm 2015, giúp công ty này có được một tỷ lệ sở hữu thiểu số đáng kể cùng với các nhà hậu thuẫn khác. Tỷ lệ đó đã phát triển thành một tài sản có khả năng mang tính chuyển đổi khi các hệ số định giá của SpaceX tăng mạnh trong suốt những năm qua.

Giám đốc tài chính Bret Johnsen, trong trao đổi với các cổ đông, đã nêu rõ rằng việc bán cổ phần thứ cấp này không cam kết SpaceX niêm yết công khai, mà định vị công ty cho một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trong tương lai sớm nhất là vào năm 2026, tùy thuộc vào điều kiện thị trường và việc triển khai thực hiện. Kết quả của thương vụ bán thứ cấp cung cấp một mốc tham chiếu định giá mới, có thể tác động đến cả kế hoạch nội bộ lẫn tâm lý kỳ vọng của các nhà đầu tư bên ngoài đối với định hướng chiến lược rộng hơn của SpaceX.

Đối với Alphabet, tác động chủ yếu nằm ở mảng kế toán. Theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận rộng rãi, các chứng khoán vốn không giao dịch được trên thị trường như những chứng khoán được nắm giữ tại SpaceX sẽ được định giá lại trong các hồ sơ theo quy định khi xảy ra các giao dịch thị trường đáng tin cậy. Sự tăng vọt của giá trị định giá hàm ý của SpaceX có thể chuyển thành một khoản lãi chưa thực hiện (unrealised gain) đáng kể khác cho Alphabet khi được ghi nhận, lặp lại các đợt điều chỉnh kế toán trước đó đã giúp củng cố câu chuyện kết quả kinh doanh của công ty. Hoạt động cốt lõi của Alphabet, gắn với quảng cáo số, dịch vụ đám mây và việc kiếm tiền từ YouTube, vẫn vững chắc, nhưng nhà đầu tư và nhà phân tích ngày càng chú ý đến vai trò của các tài sản không cốt lõi trong việc thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận.

Xem thêm EU để mắt tới Lopez của Ý cho vai trò dẫn đầu phòng chống tội phạm tài chính

Các nhà phân tích thị trường cho biết các bước nhảy về định giá như của SpaceX không chỉ là những điều chỉnh mang tính con số, mà phản ánh nhận thức của nhà đầu tư đang thay đổi về triển vọng doanh thu của công ty, đặc biệt từ dịch vụ băng thông rộng Starlink và các sáng kiến công nghệ trong tương lai. Cơ sở khách hàng của Starlink đã tăng lên đáng kể, góp phần tạo ra các dòng doanh thu lặp lại, qua đó giúp SpaceX khác biệt với các nhà thầu hàng không vũ trụ truyền thống vốn phụ thuộc nhiều hơn vào các hợp đồng phóng có tính “lô” hơn. Sự tăng trưởng của Starlink, kết hợp với các dự án hạ tầng đầy tham vọng trải dài từ các trung tâm dữ liệu dựa trên không gian đến các tên lửa thế hệ tiếp theo, là một phần của câu chuyện đứng sau mức định giá được nâng cao.

Khả năng IPO bổ sung thêm một lớp ý nghĩa. Các báo cáo cho thấy nếu SpaceX niêm yết công khai vào năm 2026 với mức định giá từ 800 tỷ USD đến 1,5 nghìn tỷ USD, thì phần cổ phần của Alphabet có thể tạo ra các khoản lợi nhuận mang tính chuyển đổi. Ước tính của một số bình luận viên thị trường cho rằng giá trị cổ phần của Alphabet trong kịch bản đó có thể nằm sâu trong nhóm các tỷ USD (double-digit billions). Một đợt niêm yết công khai ở quy mô như vậy cũng sẽ là một trong những đợt chào bán/ra mắt thị trường lớn nhất trong lịch sử, thu hút sự chú ý từ cả các nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân.

Mặc dù đầy hứng khởi, vẫn có những tiếng nói kêu gọi thận trọng. Việc định giá dựa trên các giao dịch riêng tư chứ không phải theo giá thị trường công khai, và việc chuyển đổi từ thị trường tư nhân sang thị trường công khai tạo ra những lớp kiểm tra mới, yêu cầu quản lý mới và kỳ vọng từ nhà đầu tư. Ban lãnh đạo của chính SpaceX đã nhấn mạnh rằng thời điểm và quy mô IPO là điều vốn dĩ không chắc chắn, qua đó cho thấy các mục tiêu mang tính kỳ vọng sẽ phụ thuộc vào điều kiện thuận lợi và kỷ luật thực thi. Thời điểm thị trường, những trở ngại từ địa chính trị và bối cảnh kinh tế vĩ mô nói chung đều có thể tác động đến lộ trình của bất kỳ đợt niêm yết công khai nào.

Với các cổ đông của Alphabet, câu chuyện về SpaceX gắn kết với các thảo luận rộng hơn về đa dạng hóa và đầu tư chiến lược. Mặc dù các nguồn doanh thu chủ đạo của công ty vẫn tiếp tục đến từ các dịch vụ Google và hoạt động đám mây, các khoản lãi chưa thực hiện lớn gắn với SpaceX phản ánh một xu hướng ngày càng tăng ở các tập đoàn công nghệ lớn nhằm tạo ra giá trị từ các khoản đầu tư trên thị trường tư nhân được lựa chọn kỹ lưỡng. Cách tiếp cận kép này - vừa cân bằng sự ổn định của hoạt động cốt lõi, vừa có sự tiếp xúc chọn lọc với tăng trưởng cao - ngày càng được xem như một biện pháp phòng vệ trước các áp lực mang tính chu kỳ trong quảng cáo số và chi tiêu công nghệ.

Xem thêm UK peers đẩy mạnh hạn chế VPN dưới 16 tuổi

Phát hiện sự cố?

Arabian Post nỗ lực cung cấp cho độc giả thông tin chính xác và đáng tin cậy nhất. Nếu bạn tin rằng bạn đã phát hiện ra một lỗi hoặc sự không nhất quán nào trong bài viết này, vui lòng đừng ngần ngại liên hệ với nhóm biên tập của chúng tôi tại editor[at]thearabianpost[dot]com. Chúng tôi cam kết sẽ xử lý kịp thời mọi mối quan ngại và đảm bảo mức độ cao nhất về tính chính trực trong hoạt động báo chí.

MENAFN15122025000152002308ID1110480855