Giao dịch trong thời kỳ lạm phát đình trệ trở lại! Thị trường bị thức tỉnh bởi một câu nói của Trump: Ngừng mơ mộng, chiến tranh không kết thúc nhanh như vậy!

Bài phát biểu truyền hình toàn quốc của Tổng thống Trump vào tối Thứ Tư theo giờ miền Đông nước Mỹ đã hoàn toàn phá tan kỳ vọng của nhà đầu tư rằng cuộc chiến ở Trung Đông sắp kết thúc. Thị trường chuyển nhịp nhanh chóng: cổ phiếu giảm, giá dầu tăng vọt, đồng USD mạnh lên, tâm lý phòng ngừa rủi ro trỗi dậy mạnh mẽ trên diện rộng.

Theo Tân Hoa Xã, trong bài phát biểu của mình, Trump cho biết Mỹ sẽ tiến hành các đòn tấn công mạnh hơn vào Iran trong “tương lai hai đến ba tuần” và tuyên bố sẽ “ném Iran trở lại Thời kỳ đồ đá”. Ông dù khẳng định quân đội Mỹ “đang ‘sắp’ hoàn tất toàn bộ mục tiêu quân sự”, nhưng đã không đưa ra bất kỳ mốc thời gian cụ thể nào để chấm dứt xung đột.

Thị trường ban đầu kỳ vọng bài phát biểu truyền hình toàn quốc của Trump sẽ phát tín hiệu hạ nhiệt. Kết quả lại là những lời đe dọa nâng cấp. Các tổ chức như Nomura, NAB đều chỉ ra rằng bài phát biểu không phát ra tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng, tình trạng phong tỏa eo biển Hormuz trong ngắn hạn khó được giải quyết, áp lực đối với giá dầu toàn cầu ở mức cao có thể sẽ tiếp diễn đến cuối tháng Tư. Bài phát biểu của Trump “thực sự gây thất vọng”.

Sau bài phát biểu của Trump, hợp đồng dầu Brent lập tức tăng khoảng 7%, có lúc chạm 108 USD/thùng. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm hơn 1%, chứng khoán châu Âu giảm hơn 2%, còn các chỉ số chính khu vực châu Á - Thái Bình Dương gần như đồng loạt chuyển sang sắc xanh.

Kỳ vọng đổ vỡ: Thị trường gặp phải “thất vọng lớn”

Đầu tuần này, Trump từng phát đi tín hiệu có thể sớm chấm dứt xung đột, qua đó kéo các thị trường chứng khoán toàn cầu tăng điểm, đồng USD rơi khỏi mức cao gần đây. Nhà đầu tư tận dụng “cửa sổ” này để gia tăng vị thế vào các tài sản rủi ro, đặt cược rằng chiến sự sẽ sớm đi đến hồi kết.

Tuy nhiên, bài phát biểu truyền hình tối Thứ Tư đã khiến logic đó sụp đổ hoàn toàn.

“Ngay bản thân bài phát biểu không có quá nhiều điều mới; điểm mấu chốt là việc ông xác nhận rằng còn phải tiếp tục đánh thêm hai đến ba tuần”, ông Mike Houlahan, Giám đốc tại Oakland Electus Financial Ltd, cho biết, “khoảng thời gian để kết thúc cuộc xung đột bị đẩy lùi xa hơn.” Ông cũng nhấn mạnh: việc kéo dài này có tạo thêm áp lực lên chuỗi cung ứng nhiên liệu hay không sẽ là vấn đề đáng được theo dõi tiếp theo.

Nhóm chiến lược của Ngân hàng Tây Thái Bình Dương cho rằng bài thuyết trình này đã phá hỏng các giao dịch xoay quanh việc hạ cấp căng thẳng; đồng thời họ cũng đề cập:

“Nếu nói có điểm khác biệt nào, thì đó là bài phát biểu này lại một lần nữa nêu ra mối đe dọa về việc trước khi kết thúc theo hướng đơn phương sẽ thực hiện một ‘đòn chót mang tính quyết định’ hơn.”

Ngay trước kỳ nghỉ lễ Phục Sinh, các nhà giao dịch trước đó đã nhanh chóng đóng vị thế và rút lui, khiến biến động thị trường vì thế gia tăng.

Triển vọng ngừng bắn mờ mịt, lập trường các bên bị đóng băng

Sau khi kết thúc bài phát biểu, tình hình ngoại giao không xuất hiện bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự hạ nhiệt mang tính thực chất.

Theo CCTV News dẫn nguồn từ hãng thông tấn Tasnim của Iran, lực lượng vũ trang Iran phát đi cảnh báo rằng họ sẽ tiến hành một cuộc đáp trả “hủy diệt hơn, quy mô lớn hơn”. Tuyên bố chính thức của Iran cho biết cuộc chiến sẽ kéo dài cho đến khi phía đối phương đạt đến “nỗi hối hận vĩnh viễn” và “chịu đầu hàng”.

Trong khi đó, theo báo cáo của quân đội Israel, họ phát hiện các tên lửa được bắn từ hướng Iran; Saudi Arabia và Abu Dhabi trong cùng ngày đều chặn được các máy bay không người lái hoặc tên lửa bay tới. Đại sứ quán Mỹ tại Baghdad đã kêu gọi công dân nước mình rời khỏi Iraq.

Ở cấp độ vận động ngoại giao, theo Reuters dẫn lời những người am hiểu trong giới an ninh Pakistan, Islamabad đã đưa ra một phương án ngừng bắn tạm thời nhưng chưa nhận được phản hồi từ bất kỳ bên nào.

Người trong cuộc cho biết, lần gần đây nhất Phó Tổng thống Mỹ JD Vance chuyển thông điệp qua trung gian tại Pakistan là vào Thứ Ba tuần này, cho thấy Trump sẵn sàng chấp nhận phương án ngừng bắn trong điều kiện nhất định. Tuy nhiên, một quan chức cấp cao của Iran nói với Reuters rằng Tehran kiên quyết đòi hỏi có được một thỏa thuận ngừng bắn có đảm bảo.

Các nhà phân tích cho rằng, nếu Trump đơn phương chấm dứt chiến tranh mà không đạt thỏa thuận, Iran ngược lại có thể thu lợi từ đó với một thái độ cứng rắn hơn và nhiều “đòn bẩy” hơn.

Khủng hoảng năng lượng vẫn treo lơ lửng, rủi ro đình lạm tăng nhiệt

Điểm khiến thị trường thất vọng nhất trong bài phát biểu của Trump là việc không hề nhắc đến bất kỳ kế hoạch nào để mở lại eo biển Hormuz. Con kênh nước then chốt vận chuyển khoảng 1/5 sản lượng dầu và khí tự nhiên hóa lỏng của toàn cầu này, kể từ khi Iran thực hiện phong tỏa, đã gây ra một trong những cú sốc cung ứng năng lượng toàn cầu nghiêm trọng nhất trong lịch sử.

Ông Matt Simpson, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Stonex ở Brisbane, cho biết: “Trong thực tế là đã đóng eo biển Hormuz mà không có bất kỳ kế hoạch mở lại nào, giá dầu sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Thị trường sẽ phải đối mặt với ‘một vòng lạm phát mới’.”

Sự kết hợp giữa giá dầu cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại đang làm cho rủi ro đình lạm tiếp tục leo thang. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm sau bài phát biểu của Trump đã tăng 5 điểm cơ bản lên 4.376%, phản ánh việc nỗi lo của thị trường về triển vọng lạm phát đang thu hẹp không gian cho chính sách tiền tệ nới lỏng.

Ủy viên mới của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Toichiro Asada cũng cảnh báo trong tuần này rằng chiến tranh ở Iran có thể khiến Nhật Bản đối mặt với rủi ro đình lạm khó ứng phó bằng chính sách tiền tệ. Chesler cho biết:

“Chúng ta đang bước vào một tình cảnh đình lạm, nơi kỳ vọng tăng trưởng thấp và kỳ vọng lạm phát cao cùng tồn tại”

Chiến tranh kéo dài đến tháng 6?

Trong bối cảnh nhiều bất định đan xen, các nhà phân tích nhìn chung dự đoán rằng thị trường trong ngắn hạn sẽ tiếp tục duy trì thế phòng ngừa rủi ro.

Carol Kong, nhà hoạch định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Liên bang Úc, cho biết, “Xét đến kỳ vọng của chúng tôi rằng chiến tranh ít nhất sẽ kéo dài đến tháng 6, đồng USD hoàn toàn có điều kiện để tiếp tục mạnh lên.”

Bà đồng thời nói: “Thực sự rất khó để lạc quan về diễn biến của chiến tranh, bởi rốt cuộc Israel và Iran mới là hai bên còn lại trực tiếp tham gia cuộc xung đột, chứ không chỉ có Mỹ.”

Giá dầu và đồng USD được các nhà phân tích xem là hai tài sản được hỗ trợ mạnh nhất trong thời gian gần đây, trong khi các tài sản rủi ro sẽ tiếp tục chịu áp lực cho đến khi tình hình xuất hiện bước ngoặt rõ ràng. Hiện tại, câu trả lời quan trọng nhất mà thị trường đang chờ—cuộc chiến khi nào kết thúc—vẫn chưa có đáp án.

Lời nhắc rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét các mục tiêu đầu tư đặc thù của từng người dùng, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu cụ thể. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình trạng cụ thể của mình hay không. Căn cứ theo đó để đầu tư, chịu trách nhiệm về rủi ro.