Thanh toán bằng Stablecoin toàn cầu Có thể đã xuất hiện rồi, nếu quy định bắt kịp

Các khoản thanh toán toàn cầu vẫn chậm hơn, đắt hơn và bị phân mảnh hơn mức cần thiết.

Điều đó không phải vì công nghệ không tồn tại. Nó tồn tại. Vấn đề là hệ thống dùng để chuyển tiền qua biên giới được xây dựng cho một bối cảnh khác—một bối cảnh được xác định bởi các mạng lưới ngân hàng trong nước, nhiều bên trung gian và thời gian quyết toán bị trì hoãn.

Ngày nay, doanh nghiệp hoạt động trên toàn cầu. Tiền vẫn chưa. Gửi tiền qua biên giới thường đồng nghĩa với việc phải đi qua một chuỗi trung gian, chờ quyết toán và chịu các khoản phí chồng lớp. Trải nghiệm đã được cải thiện ở phần “biên”, nhưng về mặt cấu trúc, hệ thống hầu như chưa thay đổi nhiều.

Trong bối cảnh này, stablecoin cung cấp một hướng tiếp cận khác.

Ở mức cơ bản, chúng giải quyết ba vấn đề: tốc độ, chi phí và tính minh bạch. Bạn vẫn gửi tiền từ nơi này sang nơi khác, nhưng bạn có thể làm nhanh hơn, với ít trung gian hơn và có nhiều khả năng quan sát hơn về những gì đang diễn ra trong suốt quá trình.

Xây dựng các “đường ray” hiệu quả hơn

Để hiểu vì sao điều này quan trọng, cần xem các khoản thanh toán hoạt động như thế nào hiện nay.

Một giao dịch thẻ đơn giản liên quan đến nhiều thành phần chuyển động hơn hầu hết mọi người nghĩ. Có ngân hàng phát hành, ngân hàng thanh toán, mạng lưới thẻ, lớp quyết toán, và rồi đến người bán. Mỗi bên đều có vai trò, và mỗi bên đều tính một khoản phí. Ngoài ra, quyết toán không diễn ra ngay lập tức. Trong nhiều trường hợp, người bán nhận được tiền một hoặc hai ngày sau giao dịch.

Cấu trúc này phù hợp khi các khoản thanh toán gắn với các hệ thống quốc gia. Nó ít phù hợp hơn với một nền kinh tế toàn cầu, số hóa.

Các khoản thanh toán dựa trên stablecoin đơn giản hóa cấu trúc đó. Có ít bên trung gian hơn và quyết toán có thể diễn ra ngay lập tức thay vì kéo dài trong vài ngày. Phí không biến mất, nhưng số lượng người tham gia thu “biên” được giảm đi. Điều đó thay đổi cả chi phí và tốc độ thanh toán, đồng thời cải thiện dòng tiền cho doanh nghiệp.

Điều này đã đang diễn ra

Các khoản thanh toán bằng stablecoin thường được mô tả như một thứ “sắp tới”. Trên thực tế, điều này đã đang diễn ra. Một số công ty đang cho phép thanh toán stablecoin thông qua các thiết bị POS, nơi người dùng có thể trả tiền từ một ví crypto và hệ thống xử lý mọi thứ khác, bao gồm chuyển đổi, quyết toán và chi trả cho người bán bằng tiền pháp định tại địa phương.

Từ góc nhìn người dùng, trải nghiệm quen thuộc. Bạn chạm để thanh toán, và giao dịch diễn ra. Nhưng đằng sau hậu trường, luồng hoạt động khác. Việc thanh toán được khởi tạo bằng stablecoin, được xử lý thông qua một hạ tầng trực tiếp hơn, và được quyết toán tại địa phương mà không cần dựa vào toàn bộ chuỗi các trung gian truyền thống. Kết quả là một hệ thống trông có vẻ giống nhau ở bề mặt, nhưng vận hành hiệu quả hơn rất nhiều ở phía bên dưới.

Từ phương thức thanh toán đến lớp hạ tầng

Những thay đổi quan trọng hơn đang diễn ra ở tầng bên dưới bề mặt. Stablecoin ngày càng được sử dụng không chỉ như một cách để thanh toán, mà còn như một cách để kết nối các hệ thống tài chính khác nhau. Chúng đóng vai trò là một lớp trung tính giữa các “đường ray” bằng tiền pháp định, cho phép giá trị di chuyển qua các khu vực tài phán hiệu quả hơn. Thay vì thay thế các hệ thống hiện có, stablecoin nằm giữa chúng, về bản chất trở thành hạ tầng.

Phần lớn sự đổi mới trong lĩnh vực này đang diễn ra ở tầng B2B. Các startup đang xây dựng các công cụ cho phép ngân hàng và các tổ chức tài chính chuyển tiền hiệu quả hơn, thay vì cố gắng cạnh tranh trực tiếp với người dùng cuối. Điều đó một phần là vì mối quan hệ khách hàng vẫn thuộc về các ngân hàng. Phân phối lẻ rất khó và tốn kém để xây dựng từ đầu. Hạ tầng, ngược lại, có thể mở rộng bằng cách kết nối vào các hệ thống sẵn có.

Nút thắt cổ chai khó nhất là quy định

Nếu công nghệ hoạt động, thì điều gì đang làm chậm việc áp dụng? Câu trả lời rất đơn giản: quy định.

Việc xây dựng các hệ thống dựa trên stablecoin ngày nay ít còn là một thách thức mang tính kỹ thuật và nhiều hơn là một vấn đề mang tính pháp lý. Giấy phép, các khung tuân thủ và phê duyệt theo từng khu vực tài phán quyết định những gì có thể triển khai và ở quy mô nào. Các quy trình này diễn ra chậm và thường không thể lường trước. Nếu không có giấy phép phù hợp, các công ty không thể làm việc với các khách hàng lớn hoặc tiếp cận kênh phân phối có ý nghĩa. Điều đó tạo ra một khoảng cách giữa điều gì là có thể và điều gì thực sự có thể đưa ra thị trường.

Trong nhiều trường hợp, làm việc với stablecoin còn phức tạp hơn việc làm việc với tiền pháp định. Các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt hơn, chi phí phát triển cao hơn và việc lập kế hoạch mốc thời gian khó hơn. Thị trường ngày nay phản ánh sự giằng co đó.

Đổi mới vs. quy mô

Có nhiều nhóm nhỏ đang xây dựng các phần hạ tầng tương tự. Dù tất cả hoặc đa số trong số đó đều mang tính đổi mới, rất ít nhóm trong số họ có thể tự mở rộng quy mô độc lập. Thường thì các công ty tài chính và công nghệ lớn hơn sẽ mua lại những năng lực này thay vì xây dựng chúng từ bên trong. Chúng tôi đã thấy điều này xảy ra ở các mảng liền kề, nơi các công ty thích mua hạ tầng đã được chứng minh thay vì phát triển từ đầu. Mẫu hình này có khả năng sẽ tiếp tục.

Startup xây dựng. Các tổ chức lớn mở rộng quy mô. Theo thời gian, các lớp đó hội tụ lại.

Những suy nghĩ cuối cùng: Tương lai đã vận hành được

Như đã thảo luận, các khoản thanh toán toàn cầu dựa trên stablecoin đã tồn tại. Thứ còn thiếu là mức độ áp dụng rộng hơn, vốn phụ thuộc vào sự rõ ràng về quy định và sự tích hợp của các tổ chức.

Trong lúc này, phần lớn mọi người vẫn vận hành hoàn toàn trong các hệ thống tiền pháp định. Điều đó sẽ thay đổi dần dần. Stablecoin sẽ không thay thế tiền ngay lập tức, nhưng ngày càng trở thành một phần của hạ tầng giúp vận chuyển nó.

Theo nghĩa đó, quá trình chuyển đổi không còn ở phía trước—nó đã bắt đầu rồi. Câu hỏi không phải liệu các khoản thanh toán toàn cầu có thể nhanh hơn và hiệu quả hơn không. Chúng đã chứng minh là có thể. Câu hỏi là mất bao lâu để quy định bắt kịp. Và khi điều đó xảy ra, stablecoin sẽ thay thế thứ mà hôm nay chúng ta gọi là tiền kỹ thuật số.