Phân hóa thành tích, đằng sau đó là "đầu tư lớn" và "tích lũy sức mạnh" của Yidian Tianxia

Mỗi Kinh Biên Tập: Trương Văn Vũ

Trên “bàn cờ” của tiếp thị số, AI đang viết lại những quy tắc cũ trong quá khứ.

Gần đây, Công ty Yidian Tianxia (301171.SZ), đơn vị đi sâu vào tiếp thị số toàn cầu, đã nộp một bản báo cáo kết quả hằng năm mang nhiều “sức căng”.

Một mặt, doanh thu lập kỷ lục mới, vượt mốc 3,8 tỷ nhân dân tệ, tăng 50,39% so với cùng kỳ; mặt khác, lợi nhuận lại “mất trận”, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ giảm 31,80% so với cùng kỳ.

Thoạt nhìn, đây có vẻ là một câu chuyện điển hình “tăng thu nhưng không tăng lợi”. Nhưng nếu tách rời báo cáo tài chính, những chi tiết sau những con số lại càng đáng để suy ngẫm.

Sau khi loại trừ ảnh hưởng của lãi/lỗ tỷ giá và chi phí thanh toán bằng cổ phiếu, tổng lợi nhuận của Yidian Tianxia tăng 42,81% so với cùng kỳ; báo cáo hằng năm lần đầu tiên tách độc lập và công bố riêng lẻ hai mảng kinh doanh lớn, hai mảng này đang thực sự bổ sung hiệu quả cho nhau; đồng thời, công ty đang chuẩn bị niêm yết tại Hồng Kông, đẩy nhanh việc thâm nhập thị trường vốn quốc tế.

Công ty này, với hơn mười năm kinh nghiệm marketing ra nước ngoài, đang trải qua một sự chuyển mình như thế nào?

Đặt trọng tâm cho tương lai, chi phí thời kỳ tăng mạnh

Có thể khẳng định rằng, năng lực sinh lời thực tế từ hoạt động kinh doanh chính của Yidian Tianxia không hề suy giảm.

Xét từ phía chi phí, năm 2025, tổng chi phí thời kỳ của công ty đạt 389 triệu nhân dân tệ, tăng 59,72%. Trong đó, chi phí bán hàng, chi phí quản lý và chi phí R&D lần lượt tăng 48,60%, 58,04% và 74,28%, gây sức ép rõ rệt lên lợi nhuận trong kỳ.

Nguồn: Thông báo của Yidian Tianxia

Công ty giải thích rằng, nguyên nhân ba khoản chi phí lớn tăng nói trên đều do chi phí nhân sự và chi phí thanh toán bằng cổ phiếu tăng. Trong kỳ báo cáo, Yidian Tianxia ghi nhận chi phí thanh toán bằng cổ phiếu khoảng 82 triệu nhân dân tệ, phát sinh từ kế hoạch kích thích quyền sở hữu trung và dài hạn ra mắt vào năm 2025, chủ yếu tập trung vào việc thiết kế kế hoạch kích thích đối với công nghệ cốt lõi, sản phẩm và nhân sự quản lý trong kỷ nguyên AI.

Ngoài ra, do tỷ trọng hoạt động kinh doanh ở nước ngoài của công ty cao, lãi/lỗ tỷ giá chịu ảnh hưởng lớn từ biến động tỷ giá, nên trong kỳ báo cáo phát sinh lỗ tỷ giá khoảng 36 triệu nhân dân tệ.

Nhân tố này có tính chất theo giai đoạn nhất định và phi kinh doanh. Để ứng phó rủi ro biến động tỷ giá trong hoạt động xuyên biên giới, công ty đã phê duyệt hạn mức nghiệp vụ phòng hộ rủi ro biến động ngoại hối không vượt quá 2,5 tỷ nhân dân tệ nhằm thực hiện đối chiếu rủi ro.

Nếu loại trừ ảnh hưởng của lãi/lỗ tỷ giá và chi phí thanh toán bằng cổ phiếu, công ty đạt tổng lợi nhuận 281 triệu nhân dân tệ, tăng 42,81%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 252 triệu nhân dân tệ, tăng 18,98%, cho thấy hoạt động kinh doanh chính có sự vững vàng dồi dào.

Ở một mức độ nào đó, đây là việc “từ bỏ” lợi nhuận ngắn hạn để đổi lấy chiều sâu cho chiến lược dài hạn.

Công ty đổ nguồn lực vào những lĩnh vực có thể hiện thực hóa giá trị trong vài năm tới; đồng thời tích lũy sức mạnh “biến đổi chất” về nhân tài, công nghệ, vốn và năng lực chống chịu rủi ro, nhằm theo đuổi sự phát triển mang tính xác suất cao và bền vững hơn.

Hình ảnh này có vẻ được tạo bởi AI

Nguồn: Keling AI

Về hoàn trả cho cổ đông, kế hoạch phân phối năm 2025 của Yidian Tianxia là mỗi 10 cổ phiếu chi trả cổ tức tiền mặt 0,35 nhân dân tệ (có thuế), đồng thời chuyển nhượng 3 cổ phiếu trên mỗi 10 cổ phiếu từ nguồn vốn thặng dư vốn, đây cũng là lần thứ năm công ty thực hiện chia cổ tức tiền mặt kể từ khi niêm yết.

Đáng chú ý, trong kỳ báo cáo, Yidian Tianxia đã khởi động công tác chuẩn bị niêm yết tại Hồng Kông, nhằm xây dựng nền tảng vốn kép “A+H”.

Tại cuộc trao đổi hiệu quả kinh doanh ngày 25 tháng 3, ban quản lý công ty cho biết, việc niêm yết tại H Hồng Kông là phần mở rộng tự nhiên của chiến lược toàn cầu, giúp công ty tiếp tục phù hợp hơn nữa nhu cầu vận hành toàn cầu và nhu cầu của nền tảng vốn quốc tế, mở rộng kênh huy động vốn ở nước ngoài, đồng thời nâng cao trình độ quản trị công ty, sức ảnh hưởng của thị trường vốn, độ tin cậy thương hiệu quốc tế và năng lực tích hợp nguồn lực, cũng như năng lực vận hành vốn.

Ngày 26 tháng 3, theo hồ sơ do Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX) công bố, Yidian Tianxia đã nộp chính thức đơn xin niêm yết lên sàn chính của HKEX, với Citic Securities đảm nhiệm vai trò bảo lãnh phát hành độc quyền, bước ra một bước then chốt trên con đường hướng tới thị trường vốn quốc tế.

Rạch rõ ranh giới, cả hai mảng kinh doanh đều đã chạy thông

Không thể phủ nhận rằng, AI đang tái định hình hoàn toàn quy tắc về luồng truy cập trong thương mại toàn cầu và logic marketing. Trong sự thay đổi này, Yidian Tianxia đã hoàn tất việc “neo định danh tính” của chính mình.

Trong báo cáo hằng năm mới nhất, Yidian Tianxia lần đầu tiên tách bạch rõ ràng hoạt động kinh doanh chính thành hai mảng: “Dịch vụ tiếp thị tích hợp” và “Kinh doanh nền tảng quảng cáo”.

Thông thường, phần lớn nhà cung cấp dịch vụ marketing ra nước ngoài chỉ có thể tập trung sâu vào một mảng, hoặc chuyên về đại lý truyền thông, hoặc tập trung vào dịch vụ công nghệ; hiếm khi có trường hợp “vừa được cả hai”. Việc Yidian Tianxia tách bạch lần này thực chất là dùng kết quả kinh doanh để chứng minh rằng, ở cả hai mảng, công ty đều đã chạy thông và còn đạt được điểm sáng.

Trong kỳ báo cáo, mảng dịch vụ tiếp thị tích hợp mang về doanh thu 1,954 tỷ nhân dân tệ, tăng 49,35%; mảng kinh doanh nền tảng quảng cáo mang về doanh thu 1,838 tỷ nhân dân tệ, tăng 48,92%. Hai mảng lần lượt chiếm khoảng 51% và 48%; phát triển cân bằng và không hình thành sự phụ thuộc quá mức vào một mảng đơn lẻ.

Nguồn: Thông báo của Yidian Tianxia

Điểm đáng chú ý sâu hơn nằm ở logic bổ sung lẫn nhau giữa hai mảng kinh doanh này.

Dịch vụ tiếp thị tích hợp, về bản chất, là thông qua việc dày công phát triển hệ sinh thái truyền thông đầu nguồn như Google, Meta, TikTok, Microsoft… để cung cấp dịch vụ toàn chuỗi cho thương hiệu ra nước ngoài, từ chiến lược, ý tưởng sáng tạo đến triển khai quảng cáo và phân bổ quy trách nhiệm (attribution). Rào cản cốt lõi nằm ở chiều sâu quan hệ truyền thông được tích lũy qua nhiều năm và năng lực tích hợp đa nền tảng.

Trong khi đó, mảng kinh doanh nền tảng quảng cáo lại lấy quảng cáo lập trình (programmatic advertising) làm trung tâm: gom các nguồn truy cập từ nhà phát triển APP quy mô nhỏ và vừa, rồi dùng thuật toán AI để thực hiện khớp thầu trong vòng phần trăm giây để ra giá thầu cạnh tranh, kiếm “khoản chiết khấu kỹ thuật” từ mức tiêu hao quảng cáo. Rào cản ở đây chính là vòng quay tích cực của “quy mô cung × độ chính xác thuật toán”.

Hai mảng hỗ trợ lẫn nhau: tiếp thị tích hợp mang lại ngân sách và dữ liệu cho các nhà quảng cáo truyền thông lớn, cung cấp động lực để “khởi động” vòng quay cho nền tảng quảng cáo; còn nguồn truy cập đuôi dài trung và dài mà nền tảng quảng cáo tập hợp được lại mở rộng rìa tăng trưởng cho tiếp thị tích hợp.

Về mở rộng ngành, công ty có lợi thế thâm nhập tự nhiên trong các mảng phi trò chơi như thương mại điện tử và công cụ. Năm 2025, các mảng như ứng dụng và giải trí tăng trưởng 30,53%; mảng thương mại điện tử có doanh thu tăng 122,80% so với cùng kỳ.

Nguồn: Thông báo của Yidian Tianxia

Ban quản lý cũng đưa ra định vị rõ ràng. Nhìn ngắn hạn, tiếp thị tích hợp vẫn sẽ là “tấm lá chắn” cho hiệu quả kinh doanh của công ty, nhờ nền tảng khách hàng vững chắc, sự am hiểu ngành và giải pháp hoàn chỉnh; công ty sẽ tiếp tục thâm nhập nhiều lĩnh vực như thương mại điện tử, ứng dụng, du lịch văn hóa và đi lại, xe năng lượng mới, short drama, ứng dụng AI…; nhìn trung và dài hạn, mảng nền tảng quảng cáo nhờ đặc tính nền tảng, đòn bẩy công nghệ và hiệu ứng quy mô, trên cơ sở liên tục mài giũa năng lực cung cấp luồng truy cập, mô hình thuật toán và thương mại hóa, được kỳ vọng sẽ giải phóng độ đàn hồi doanh thu và đóng góp lợi nhuận mạnh hơn.

Cấu trúc “dịch vụ + công nghệ” với hai động cơ này tạo nên chiều sâu chiến lược quý giá nhất của Yidian Tianxia trong bối cảnh các nhà cung cấp dịch vụ marketing ra nước ngoài đang bị “cuộc đua nội cuộn” (bị ép cạnh tranh) trên diện rộng.

Thông qua việc tách lộ trình chiến lược, Yidian Tianxia cũng từng bước tiến hóa trong quá trình này; có triển vọng trở thành một “nhà cung cấp hạ tầng marketing ra nước ngoài” sở hữu tài sản dữ liệu, có rào cản thuật toán và cơ cấu doanh thu vững chắc, hoàn tất việc chuyển đổi logic giá trị từ “công ty marketing” sang “công ty công nghệ”.

R&D tăng gấp đôi, tạo “vòng quay” tăng trưởng hai chiều

Dưới sự tách bạch hoạt động kinh doanh, điều thực sự giúp Yidian Tianxia chạy ra lợi thế khác biệt trên đường đua marketing ra nước ngoài nằm ở việc triển khai toàn diện công nghệ AI.

Khi phần lớn doanh nghiệp vẫn dừng ở giai đoạn sơ cấp “tối ưu hiệu suất tại một điểm” của AI trong ứng dụng AI, thì Yidian Tianxia, vốn đã bắt đầu bố trí AI từ kỷ nguyên GPT, đã nhúng sâu AI vào quy trình vận hành kinh doanh.

Năm 2025, công ty có khoản đầu tư cho R&D đạt 159 triệu nhân dân tệ, tăng 74,28%, tập trung vào hai hướng lớn là “ứng dụng AI” và “quảng cáo lập trình”.

Nguồn: Thông báo của Yidian Tianxia

Trong lĩnh vực ứng dụng AI, công ty đã chuyển từ thăm dò kỹ thuật và phát triển sản phẩm giai đoạn đầu sang một giai đoạn mới song song xây dựng năng lực theo hệ thống và kiểm chứng thương mại.

Năm 2025, công ty xây dựng ma trận sản phẩm lớp ứng dụng AI, bao gồm AdsGo.ai, CyberGrow; gần một trăm Agents và quy trình làm việc (workflows) đã được đưa vào sử dụng toàn diện, bao phủ sâu các kịch bản toàn chuỗi như thẩm định kiểm soát rủi ro và vận hành quảng cáo, từ đó thúc đẩy một cách thực chất AI phát triển theo vòng khép kín tự động hóa từ “thực thi lệnh” sang “ra quyết định độc lập”.

Điều này đã cải thiện đáng kể hiệu suất nhân sự, giúp công ty có thể phục vụ nhiều khách hàng hơn theo cách hiệu quả hơn.

Trong quảng cáo lập trình, công ty không dừng lại ở tối ưu hóa lớp quy trình, mà còn tái cấu trúc sâu vào hạ tầng nền tảng.

Sản phẩm cốt lõi của Yidian Tianxia, zMaticoo, đã hoàn tất nâng cấp toàn diện hai đầu của SDK và DSP 2.0. Kiểm thử đa chiều cho thấy, ở phía SDK, các chỉ số cốt lõi đạt mức tăng mang tính bước nhảy: eCPM tăng 3,90%, hiệu suất lấp đầy tăng mạnh 26,70%.

Đồng thời, nền tảng đã chính thức thông qua chứng nhận của IAB Tech Lab, một tổ chức có uy tín toàn cầu, và đạt được hợp tác chiến lược với DoubleVerify. Các tiêu chuẩn giám sát được đồng bộ hoàn toàn với nhóm dẫn đầu quốc tế, giành được “tấm vé vào” thị trường chủ đạo quốc tế.

Điểm cần lưu ý là, mục đích sử dụng vốn của Yidian Tianxia cho niêm yết tại Hồng Kông vẫn tập trung vào việc đẩy sâu nghiên cứu phát triển công nghệ AI: đầu tư vào hạ tầng AI, nâng cao mức độ thông minh trong marketing, nâng cấp nền tảng quảng cáo, tăng cường năng lực công nghệ và năng lực phân tích dữ liệu của zMaticoo…

Trên đường đua marketing toàn cầu, các doanh nghiệp hoàn tất chuyển đổi AI sớm thường cũng là những đơn vị đầu tiên xây dựng “vòng quay dữ liệu”.

Yidian Tianxia nhờ việc tái cấu trúc sâu toàn bộ quy trình marketing bằng AI mà chuyển sang mô hình hiệu suất nhân sự cao hơn và bao phủ sâu hơn theo chiều dọc các ngành; đồng thời, dựa trên sự lặp tiến của công nghệ nền tảng, quảng cáo lập trình đẩy mạnh phát triển hệ sinh thái nhà phát triển, tích lũy tài sản dữ liệu cốt lõi và mô hình thuật toán, xây dựng “vòng quay tăng trưởng” hai chiều do “thu hút ngân sách của nhà quảng cáo” và “tập hợp lưu lượng từ nhà phát triển” cùng điều động.

Hình ảnh này có vẻ được tạo bởi AI

Nguồn: Keling AI

Logic nội tại nằm ở chỗ, dữ liệu đã tích lũy giúp đào tạo ra mô hình tốt hơn, mô hình tốt hơn lại thu hút thêm người dùng, từ đó thu được dữ liệu chất lượng cao hơn và phản hồi cho việc lặp lại thuật toán. Khi vòng lặp thuận “dữ liệu—thuật toán—lưu lượng—ngân sách” được hình thành, nó sẽ có năng lực tự củng cố mạnh mẽ.

Đó cũng chính là cấu trúc lợi thế mang tính nền tảng khó bị sao chép trong ngắn hạn mà Yidian Tianxia kỳ vọng xây dựng trên đường đua marketing ra nước ngoài “dốc dài, cỏ dày”.

Và tất cả những điều này cuối cùng đều hướng đến “con người”. Trong kỳ báo cáo, số lượng nhân sự R&D của Yidian Tianxia tăng 49,75% so với cùng kỳ, đồng thời triển khai kế hoạch kích thích quyền sở hữu bao phủ rộng hơn, gắn chặt sâu với lực lượng nòng cốt về công nghệ và nghiệp vụ.

Trong xu thế cạnh tranh công nghệ AI ngày càng tập trung vào nhân tài hàng đầu, loạt bố trí nhân tài này chính là để đảm bảo công ty có thể tiếp tục thúc đẩy “vòng quay dữ liệu” vận hành tốc độ cao, đón nhận làn sóng lợi ích công nghệ tiếp theo.

Tin tức Kinh tế hằng ngày