Amazon, Apple, và Nvidia không thể sản xuất chip AI mà không có công ty này. Đây là lý do tại sao cổ phiếu tăng trưởng của nó có thể bùng nổ.

Amazon, Apple, và Nvidia nằm trong số những công ty công nghệ lớn nhất, giàu có nhất và quyền lực nhất trên Trái Đất.

Thật khó để nhấn mạnh đúng mức độ những công ty này phụ thuộc vào Arm Holdings (ARM +2.50%) cho kiến trúc tập lệnh (ISA) độc quyền của mình. Thực tế họ không thể tự xây dựng chip nếu không có giấy phép từ Arm—không phải nếu không rời bỏ một hệ sinh thái mà họ đã mất nhiều năm để lặn sâu hơn vào.

Điều đó khiến Arm trở thành một nhân tố công nghệ không thể thiếu khi trí tuệ nhân tạo (AI) đạt đến đà bùng nổ và các công nghệ mới như robot hình người đang dần lộ diện trên đường chân trời. Hơn nữa, Arm vừa công bố một bước đi mang tính thay đổi cuộc chơi có thể hoàn toàn làm biến đổi hoạt động kinh doanh của họ trong 5 đến 10 năm tới.

Dưới đây là lý do cổ phiếu tăng trưởng này có thể bứt phá mạnh trong dài hạn.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Đầu tiên, điểm cốt lõi về thông báo lớn của Arm

Ngôn ngữ nằm ở trung tâm cách con người tương tác, và điều tương tự cũng đúng một cách đáng ngạc nhiên với công nghệ. Arm là công ty dẫn đầu trong việc phát triển kiến trúc tập lệnh (ISA), cho phép bộ xử lý máy tính giao tiếp với và chạy phần mềm.

Đơn vị xử lý trung tâm (CPU) đóng vai trò như “bộ não” của hầu hết mọi máy tính và thiết bị điện tử. Arm chuyên về kiến trúc CPU, và cho đến gần đây, công ty kiếm tiền hoàn toàn từ tiền bản quyền và các khoản phí cấp phép mà họ thu của khách hàng khi khách xây dựng chip dựa trên các thiết kế của mình.

Nhưng bây giờ, Arm thực sự đang bước vào đúng cùng thị trường với các khách hàng của mình. Gần đây, họ đã giới thiệu chip sản xuất đầu tiên từng có, một CPU được thiết kế để quản lý các tác vụ AI tác nhân (agentic AI) trong trung tâm dữ liệu. CEO của Arm lưu ý rằng AI tác nhân đã làm nhu cầu CPU tăng gấp bốn lần.

Việc thực hiện một bước nhảy lớn như vậy vào thứ gì đó mới luôn đầy rủi ro, nhưng rõ ràng Arm đã cho rằng cơ hội này đủ đáng để theo đuổi. Ban lãnh đạo kỳ vọng CPU AGI sẽ bước vào sản xuất hàng loạt vào cuối năm nay, đồng thời dự báo doanh thu chip đạt 1 tỷ USD vào năm 2028 và 15 tỷ USD vào năm 2031.

Vì sao những “tay chơi” lớn nhất trong công nghệ cần Arm

Arm đã cẩn trọng gắn nhãn CPU AGI của mình là bổ sung cho thị trường AI, chứ không phải đối thủ trực tiếp của các khách hàng. Điều đó không có nghĩa là việc Arm gia nhập lĩnh vực chip sẽ không làm xa lánh Amazon, Apple và Nvidia—những bên đều cấp phép ISA của Arm cho các chip quan trọng nhất của họ. Bao gồm:

• Các CPU Graviton mà Amazon dùng cho nền tảng điện toán đám mây AWS của mình
• Các bộ xử lý Apple silicon vận hành phần lớn các thiết bị iOS
• Các CPU Grace và Vera mà Nvidia sử dụng trong các ngăn xếp AI trung tâm dữ liệu của họ

Tuy nhiên, Arm lại có đòn bẩy rất lớn ở đây. Ví dụ, nếu Apple phát triển chip trên một ISA khác, điều đó sẽ gây ra các vấn đề nghiêm trọng về năng lực. Apple sẽ cần phải viết lại toàn bộ phần mềm hệ điều hành của mình cho ISA mới, cũng như toàn bộ nền tảng nhà phát triển bên thứ ba của Apple. Có vẻ khá khó tin khi điều này xảy ra khi rất nhiều thiết bị đã và đang được lưu hành.

Mở rộng

NASDAQ: ARM

Arm Holdings

Thay đổi hôm nay

(2.50%) $3.79

Giá hiện tại

$155.07

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$165B

Biên độ trong ngày

$152.30 - $158.37

Khoảng 52 tuần

$80.00 - $183.16

Khối lượng

8.3M

KL bình quân

6.9M

Biên lợi nhuận gộp

94.84%

Đây là một vấn đề lớn, nhưng nhà đầu tư có thể xử lý nó

Thật không may, cổ phiếu của Arm rất đắt; chỉ số P/E (giá trên lợi nhuận) gần đây của họ là 200 có thể khiến bạn hụt hơi vì những lý do hoàn toàn không đúng. Việc Arm được định giá cao là điều có thể hiểu được, bởi hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty đã ăn sâu và triển vọng tăng trưởng xuất sắc.

Nhưng cái giá phải trả lại rất cao, đặc biệt khi CPU AGI sẽ không tác động đáng kể đến hoạt động kinh doanh trong ít nhất vài năm nữa. Tính đến hiện tại, các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trung bình 29% mỗi năm trong dài hạn. Tôi nghi ngờ các ước tính đó có thể tăng lên khi thị trường bắt đầu cân nhắc những khả năng mà CPU mới của Arm mang lại, nhưng có lẽ không đủ để biến cổ phiếu trở thành món hời ở mức giá này.

Cổ phiếu của Arm đã trượt dốc kể từ đỉnh điểm vào cuối năm ngoái. Giá đã bật tăng khi có thông báo về chip, nhưng từ đó đã thu lại một phần trong số những mức tăng ấy và có thể tiếp tục giảm nếu thị trường chứng khoán gần đây còn khá bấp bênh vẫn mất dần lực.

Không thể biết chắc khi nào Arm có thể chạm đáy, vì vậy hãy cân nhắc chiến lược mua trung bình theo giá (dollar-cost averaging), mua từ từ nếu cổ phiếu vẫn tiếp tục gặp khó khăn. Như vậy, nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu của một doanh nghiệp đẳng cấp thế giới này với mức giá tốt hơn và, hy vọng, tận hưởng thành công bùng nổ của cổ phiếu trong những năm tới.