Tôi vừa kiểm tra các hoạt động của Bitcoin của Bhutan và thực sự có một mô hình khá thú vị. Chính phủ vừa mới chuyển khoảng 8,5 triệu USD vào BTC gần đây, nhưng điều đáng chú ý là từ đầu năm đến nay họ đã rút tổng cộng khoảng $120M giá trị ròng (thuần) ròng. Đây không phải là bán tháo hoảng loạn, mà là một chiến lược dài hạn hơn nhiều: các giao dịch từ $5M đến $10M được phân bổ đều theo thời gian, hướng tới các đối tượng như QCP Capital.

Điều thú vị là Bhutan đã tích trữ gần 13.000 BTC vào đỉnh cao nhất, trị giá khoảng 1,5 đến 1,8 tỷ USD. Hiện tại, họ đã giảm lượng nắm giữ khoảng 66%, xuống còn khoảng 4.450 BTC. Lý do là gì? Họ cần tài trợ cho dự án Gelephu Mindfulness City, một khu vực kinh tế đặc biệt. Cơ bản họ đang sử dụng dự trữ Bitcoin của mình, tích lũy nhờ khai thác bằng năng lượng thủy điện, để tài trợ cho phát triển quốc gia.

Dữ liệu gây ấn tượng nhất đối với tôi là họ đã bán $72M chỉ vào cuối tháng 3 cho các tổ chức như QCP Capital. Tính đến ngày 2 tháng 4, Bitcoin giao dịch ở mức 66.81K USD với vốn hóa thị trường 1.336,99 tỷ USD. Điều chúng ta thấy ở đây là một ví dụ điển hình về cách một kho dự trữ quốc gia thực sự quản lý thanh khoản mà không gây hoảng loạn trên thị trường. Bhutan đang hành xử một cách có phương pháp, không tuyệt vọng. Nhưng chắc chắn đây là một áp lực cung liên tục có thể hạn chế lợi nhuận trong ngắn hạn, đặc biệt nếu họ tiếp tục đẩy mạnh các khoản rút tiền.