Tôi thấy hành động của Silvio Tini tại GPA thật thú vị. Người đàn ông này đã trở thành cổ đông lớn thứ hai của nhà bán lẻ, sở hữu 23% cổ phần cùng với Bonsucex. Để hình dung, Casino có 22,5%, vậy Tini đã gần như cạnh tranh trực tiếp rồi.

Điều khiến tôi chú ý là thời điểm. Silvio Tini bắt đầu xây dựng vị thế này từ tháng 11, và kể từ đó cổ phiếu đã giảm gần 40%. Nói cách khác, anh ấy đang mua vào khi giá giảm. Và rõ ràng, anh ấy dường như là người mua lớn duy nhất – theo một nguồn tin thị trường tôi đã nói chuyện, "Tini là người mua lẻ duy nhất của cổ phiếu này".

Bối cảnh khá căng thẳng. GPA đã bắt đầu quá trình phục hồi ngoài tòa án trong tuần này, vì vậy công ty đang trong tình huống nhạy cảm. Các chủ nợ xem hành động của Silvio Tini như một cược rằng quá trình tái cấu trúc sẽ phục hồi giá trị. Nhưng có một chi tiết quan trọng: các chủ nợ không muốn rút lui dễ dàng sau quá trình này. Họ đang xem xét tăng vốn hoặc thậm chí chuyển đổi một phần nợ thành cổ phần để chia sẻ gánh nặng với các cổ đông.

Một trong những chủ nợ tôi đã nói chuyện khá thẳng thắn: "Không thể để cổ đông nghĩ rằng họ sẽ ra đi sạch sẽ. Không thể ra đi tốt hơn khi vào RE". Điều này cho thấy Silvio Tini có thể sẽ phải đối mặt với một cuộc chiến. Các cuộc đàm phán với các cố vấn của GPA vẫn chưa bắt đầu đúng mức, còn nhiều điều cần phải giải quyết.

Tini không phải là người mới trong chuyện này. Anh ấy nổi tiếng là một trong những nhà đầu tư cá nhân lớn nhất trên sàn, với các khoản đầu tư dài hạn vào các công ty như Alpargatas, Bombril và Paranapanema. Việc tham gia vào GPA theo cùng một mô hình – đặt cược vào giá trị với tầm nhìn dài hạn. Nhưng lần này, thử thách lớn hơn nhiều.