Wanda Cinema mới "chủ nhân", tài sản gần bằng Wang Jianlin

Hỏi AI · Vì sao sau khi Minh lên nắm quyền, thành tích của Vanda Film lại biến động?

Radar Finance do Radar Finance sản xuất Văn | Đinh Dụ Biên | Meng Shuai

Thành lập hơn 20 năm, Vanda Film—từng gánh giấc mơ điện ảnh đầy tham vọng của Vương Kiến Lâm—sắp tới sẽ “đổi tên đổi họ”.

Ngày 27/3, Vanda Film công bố rằng công ty sẽ đổi tên thành Công ty Cổ phần Giải trí Điện ảnh Ru Yi (儒意电影娱乐股份有限公司), đồng thời mã chứng khoán cũng được đổi thành “Ru Yi Film”.

Radar Finance tổng hợp nhận thấy, so với sự thay đổi “về hình thức” như hiện nay, “thần” của Vanda Film thực ra đã bắt đầu đổi từ cách đây 3 năm.

Quay ngược thời gian về năm 2023, khi China Ru Yi do “gã tài phiệt” trong ngành điện ảnh và truyền hình là Minh cầm lái đã tiến hành một loạt hoạt động vận hành vốn. Công ty này trước tiên đã giành được 49% cổ phần của cổ đông kiểm soát Vanda Investment của Vanda Film từ trước thời điểm giữa năm, rồi vào cuối năm lại có kế hoạch thu gom toàn bộ 51% cổ phần còn lại của Vanda Investment.

Sang năm sau, thương vụ chuyển nhượng cổ phần được chú ý rộng rãi này cuối cùng cũng đi đến kết cục. Khi giao dịch hoàn tất, Vương Kiến Lâm chính thức rút khỏi cuộc chơi, còn Minh thì thuận lợi tiếp quản Vanda Film, trở thành người cầm lái mới.

Tuy nhiên, sau khi Minh trở thành người kiểm soát thực tế mới, kết quả kinh doanh của Vanda Film lại dao động như ngồi tàu lượn siêu tốc. Năm 2024, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng thuộc về cổ đông mẹ là 9,4 tỷ nhân dân tệ.

Năm ngoái, Vanda Film đã thành công thoát lỗ, dự kiến cả năm đạt lợi nhuận từ 4,8 tỷ đến 5,5 tỷ nhân dân tệ, nhưng kết quả quý 4 lại không mấy khả quan: dự kiến lỗ riêng theo quý đạt từ 1,58 tỷ đến 2,28 tỷ nhân dân tệ.

Đáng chú ý, trong “Bảng xếp hạng những người giàu toàn cầu Hurun 2026” công bố vào tháng 3, Minh có tài sản ròng 8,5 tỷ nhân dân tệ lọt bảng, nhưng khối tài sản của ông giảm 1 tỷ nhân dân tệ so với mức 9,5 tỷ nhân dân tệ trong “Bảng xếp hạng những người giàu Trung Quốc Hurun 2025”.

Còn Vương Kiến Lâm—người từng ngồi trên đỉnh “ông trùm giàu nhất Trung Quốc”—trong “Bảng xếp hạng những người giàu toàn cầu Hurun 2026” tài sản cũng rơi xuống còn 10 tỷ nhân dân tệ, thấp xa so với thời kỳ đỉnh cao.

** “Đại gia điện ảnh 200 tỷ”, “đổi tên đổi họ”**

Theo dữ liệu từ Thiên Nhãn Tra, Vanda Film được thành lập vào tháng 1/2005, cổ đông lớn số 1 lúc đầu là Vanda Investment.

Thậm chí trước khi Vanda Film đổi tên trong lần này, Vanda Investment đã thực hiện bước đổi tên trước một bước. Theo dữ liệu từ Thiên Nhãn Tra, ngày 16/3, Vanda Investment có thay đổi thông tin đăng ký kinh doanh; tên công ty được đổi thành Ru Yi Investment.

Chỉ hơn mười ngày sau, ngày 27/3, Vanda Film công bố thông tin về việc đổi tên: nhằm bám sát hơn hướng phát triển chiến lược của công ty, công ty dự định đổi tên thành Công ty Cổ phần Giải trí Điện ảnh Ru Yi; mã chứng khoán cũng sẽ đổi thành “Ru Yi Film”.

Đáng chú ý, trong công bố, Vanda Film cho biết sau khi đổi tên lần này, Vanda Cinemas—với tư cách là một trong những thương hiệu rạp chiếu phim quan trọng thuộc công ty—sẽ tiếp tục cung cấp cho người dùng dịch vụ xem phim chất lượng cùng các dịch vụ giải trí offline.

Vanda Film cũng nhấn mạnh rằng việc đổi tên công ty và mã chứng khoán lần này phù hợp với tình hình thực tế của công ty và kế hoạch phát triển chiến lược, phù hợp với các quy định pháp luật liên quan và các điều khoản trong “Điều lệ công ty”; không có tình huống nào gây tổn hại đến lợi ích của công ty và cổ đông.

Theo thông tin được biết, sau khi thay đổi mã chứng khoán, mã chứng khoán của công ty “002739” vẫn giữ nguyên; sau khi thay đổi tên công ty, chủ thể pháp lý của công ty không thay đổi, không làm thay đổi hiệu lực của các tài liệu pháp lý và hợp đồng đã ký kết mà công ty đã ký.

Ngoài ra, Vanda Film cũng tiết lộ rằng công ty đã ký với Shanghai Ru Yi Film một “Thỏa thuận cấp phép nhãn hiệu” (商标授权协议). Shanghai Ru Yi Film đồng ý cấp miễn phí cho công ty quyền sử dụng độc quyền đối với các nhãn hiệu thuộc dòng “Ru Yi” mà họ đã đăng ký hợp pháp và sở hữu, trong dịch vụ thuộc nhóm 41 “chiếu phim”; đồng thời cấp miễn phí quyền “giấy phép sử dụng thông thường” đối với hàng hóa/dịch vụ được chỉ định ở ngoài dịch vụ nhóm 41 “chiếu phim”. Thời hạn ủy quyền tính từ ngày ký thỏa thuận đến ngày quyền đối với nhãn hiệu được ủy quyền chấm dứt.

Theo Sina Finance, đợt làm mới thương hiệu lần này của Vanda Film đánh dấu rằng kể từ khi thay đổi quyền kiểm soát, đội ngũ quản lý mới đã chính thức bước vào giai đoạn kết thúc mang tính thực chất đối với việc tích hợp nguồn lực và tối ưu quản trị của công ty; trong tương lai sẽ không còn chỉ giới hạn ở định vị đầu mối chiếu rạp truyền thống.

Theo tiết lộ, sau khi đổi tên, Ru Yi Film sẽ tập trung vào “siêu bối cảnh + siêu IP” dưới chiến lược “siêu không gian giải trí”, nâng cấp trải nghiệm giải trí online và offline, đồng thời đi sâu vào toàn bộ chuỗi ngành giải trí văn hóa.

Trong đó, “Ru Yi” đại diện cho gen sáng tạo nội dung; “điện ảnh giải trí” thể hiện quyết tâm của công ty lấy bối cảnh tuyến dưới làm trung tâm, đi sâu vào trải nghiệm giải trí đa dạng.

Trong tương lai, Ru Yi Film sẽ nỗ lực “tiến hóa” từ một công ty điện ảnh truyền thống bao gồm sản xuất nội dung, phát hành và chiếu rạp, thành một thương hiệu văn hóa giải trí mà người dùng toàn cầu yêu mến.

** Tạm biệt “thời Vương Kiến Lâm”, Vanda Film đổi “chủ”**

Với tư cách là ông trùm bất động sản từng giành vị trí người giàu nhất Trung Quốc trong quá khứ, giấc mơ điện ảnh của Vương Kiến Lâm bắt đầu từ năm 2003, khi đó Tập đoàn Vanda chính thức công bố kế hoạch tiến vào ngành điện ảnh ra bên ngoài.

Để nhanh chóng “nhảy ngành” và đứng vững, Vanda đã chi tiền mời công ty điện ảnh lão làng của Hollywood là Warner Bros làm “quân tiếp viện”. Tháng 1/2004, Vương Kiến Lâm và Tổng giám đốc công ty rạp chiếu quốc tế Warner Bros là Miller·Oakes chính thức ký kết thỏa thuận hợp tác chung xây dựng rạp chiếu Warner Vanda International Cinemas.

Thỏa thuận nêu rõ: Warner sẽ hỗ trợ Tập đoàn Vanda xây dựng các rạp chiếu phim đa phòng chất lượng hàng đầu tại toàn bộ các khu quảng trường thương mại Vanda đang xây và dự kiến xây, đồng thời cung cấp hỗ trợ kỹ thuật toàn diện cho thiết kế và xây dựng rạp; chịu trách nhiệm quản lý và vận hành sau khi rạp hoàn thành.

Khi thời điểm chín muồi, công ty Warner tại Mỹ và Tập đoàn Vanda hai bên sẽ cùng liên doanh vận hành rạp; tập đoàn chiếu rạp điện ảnh lớn nhất Trung Quốc cuối cùng lộ diện.

Trong cùng năm, Tập đoàn Vanda đã đầu tư 1,2 tỷ nhân dân tệ (không bao gồm chi phí xây dựng phần thô và hạng mục xây dựng) để xây dựng một lượt các rạp chiếu phim Tianjin Vanda Film City, Nanning Vanda Film City, Wuhan Vanda Film City, Harbin Vanda Film City và Dalian Vanda Film City.

Cuối năm 2004, xét thấy Vanda có đóng góp nổi bật cho việc đầu tư xây dựng và phát triển rạp chiếu phim, Cục quản lý sự nghiệp điện ảnh của Tổng cục Phát thanh và Truyền hình quốc gia đã đặc cách phê duyệt thành lập Công ty Cổ phần Dây chuyền rạp chiếu phim Bắc Kinh Vanda Cinemas. Ngay sau đó, ngày 20/1 năm sau, Công ty Cổ phần Dây chuyền rạp chiếu phim Vanda Cinemas chính thức được thành lập.

Về sau, do các vấn đề về chính sách và vận hành, hợp tác giữa Warner và Tập đoàn Vanda dần đi đến giai đoạn kết thúc. Ngày 28/6/2006, hai bên chấm dứt hợp tác; từ đó Vanda bước vào kỷ nguyên rạp chiếu có thương hiệu riêng. Đây cũng trở thành bước ngoặt quan trọng nhất trong sự phát triển của đường dây rạp Vanda.

Ngay từ đầu, Vương Kiến Lâm rất tự tin vào ngành điện ảnh; ông từng tuyên bố—“Điện ảnh là một ngành không có trần”. Năm 2006, dây chuyền rạp Vanda Cinemas thu về doanh thu phòng vé 151 triệu nhân dân tệ, xếp thứ 5 toàn quốc.

Vào thời điểm đó, rạp chiếu phim vốn chỉ là một sản phẩm hỗ trợ của quảng trường thương mại Vanda, nhưng sau đó đã trở thành một trong bốn trụ cột ngành kinh doanh của tập đoàn. Từ đó, đường dây rạp Vanda tiếp tục tăng tốc mạnh mẽ; thứ hạng doanh thu phòng vé của toàn bộ các rạp dây chuyền trên cả nước cũng liên tục vươn lên.

Năm 2015, Vanda Film thành công niêm yết trên sàn giao dịch Thâm Quyến, qua đó giành được danh xưng “cổ phiếu số 1 của đường dây rạp chiếu Trung Quốc”.

Năm 2018, tiến trình “vốn hóa” của Vanda Film tăng tốc. Tháng 2 cùng năm, Alibaba, Văn Đầu Holdings và Tập đoàn Vanda ký thỏa thuận đầu tư chiến lược tại Bắc Kinh; theo đó, bên trước mua lại 12,77% cổ phần của Tập đoàn Vanda trong Vanda Film với giá 51,96 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Trong đó, Alibaba đầu tư 46,8 tỷ nhân dân tệ, Văn Đầu Holdings đầu tư 31,2 tỷ nhân dân tệ, lần lượt trở thành cổ đông lớn thứ 2 và thứ 3 của Vanda Film; Tập đoàn Vanda vẫn là cổ đông kiểm soát của Vanda Film, nắm giữ 48,09% cổ phần.

Năm đó, Vanda Film có thể nói là rực rỡ vô cùng: doanh thu phòng vé cả năm đạt 9,56 tỷ nhân dân tệ, tăng 8,9%, lượng lượt khán giả đạt 230 triệu lượt, tăng 7,5%.

Trong đó, doanh thu phòng vé nội địa đạt 7,98 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,1%, lượng lượt khán giả 210 triệu lượt, tăng 7,8%. Các chỉ tiêu cốt lõi như doanh thu phòng vé, lượt khán giả, thị phần… liên tục trong 10 năm đứng đầu toàn quốc.

Tuy nhiên, “mùa tốt” không kéo dài. Khi khủng hoảng nợ của Tập đoàn Vanda ngày càng nặng hơn, Vanda Film—một tài sản chất lượng từng mang giấc mơ điện ảnh của Vương Kiến Lâm—cuối cùng cũng bị đưa lên “kệ hàng”.

Tháng 7/2023, cổ đông gián tiếp kiểm soát của Vanda Film là Tập đoàn Vanda Culture ký “Thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần” với Shanghai Ru Yi Film thuộc China Ru Yi. Theo đó, bên trước dự định chuyển nhượng 49% quyền sở hữu cổ phần của cổ đông kiểm soát Vanda Investment tại Vanda Film sang Shanghai Ru Yi.

Cùng năm tháng 12, Tập đoàn Vanda Culture, Beijing Hengrun và Vương Kiến Lâm cùng với Ru Yi Investment ký thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần. Theo đó, họ dự định chuyển nhượng lần lượt 20%, 29,8% và 1,2% cổ phần họ nắm giữ tại Vanda Investment (tổng cộng nắm giữ 51% cổ phần của Vanda Investment) cho Ru Yi Investment; tổng giá chuyển nhượng là 2,155 tỷ nhân dân tệ.

Tháng 4/2024, việc chuyển nhượng cổ phần nói trên hoàn tất. Từ đó, nhờ Vanda Investment mà Minh kiểm soát gián tiếp thông qua Ru Yi Investment và Shanghai Ru Yi Film, ông gián tiếp nắm giữ 20% cổ phần của Vanda Film. Điều này cũng đồng nghĩa với việc ông thay thế Vương Kiến Lâm, chính thức trở thành người kiểm soát thực tế mới của Vanda Film.

** Kết quả kinh doanh lên xuống thất thường, cả năm lỗ theo quý**

Sau khi tiếp quản Vanda Film, Minh đẩy Chen Xi—người có nền tảng từ Ru Yi—ra sân khấu. Nữ lãnh đạo tốt nghiệp ngành diễn xuất tại Học viện Kịch nghệ Trung ương trở thành Chủ tịch và Tổng giám đốc của Vanda Film.

Tuy nhiên, ngay trong năm đầu tiên giành quyền kiểm soát Vanda Film, Minh và Chen Xi đã phải đối mặt với thách thức về kết quả kinh doanh không nhỏ.

Năm 2024, doanh thu và lợi nhuận ròng của Vanda Film đều giảm. Cụ thể, doanh thu của công ty giảm 15,44% so với cùng kỳ xuống còn 123,62 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ từ có lãi chuyển sang lỗ, ghi nhận khoản lỗ 9,4 tỷ nhân dân tệ.

Đối với “bản báo cáo thành tích ảm đạm” của năm đó, Vanda Film cho biết rằng do ảnh hưởng lớn từ việc doanh thu phòng vé của toàn thị trường cả nước giảm mạnh trong năm, hoạt động kinh doanh theo hệ thống rạp của công ty chịu áp lực ngắn hạn. Doanh thu phòng vé tại các rạp chiếu trực tiếp nội địa đạt 6,47 tỷ nhân dân tệ, giảm 25,1% so với cùng kỳ; lượng lượt khán giả 1,4 trăm triệu, giảm 23,7%.

Vanda Film cũng cho biết khoản lỗ lớn trong kết quả hoạt động kinh doanh năm 2024 chủ yếu do trích lập dự phòng suy giảm giá trị tài sản. Trong đó, trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho 355 triệu nhân dân tệ; trích lập suy giảm lợi thế thương mại (goodwill) của Shanghai Wan Shi Ke Da Film and Television Culture Media Co., Ltd. là 196 triệu nhân dân tệ; và trích lập dự phòng nợ xấu đối với các khoản phải thu là 133 triệu nhân dân tệ.

Cuối tháng 1 năm nay, Vanda Film công bố dự báo kết quả kinh doanh năm 2025. Theo đó, tình hình lợi nhuận đã có cải thiện rõ rệt, và công ty thành công đảo chiều từ lỗ sang có lãi.

Theo dự báo, Vanda Film dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ cả năm ngoái đạt từ 480 triệu đến 550 triệu nhân dân tệ; lợi nhuận ròng sau khi trừ các khoản không thường xuyên (扣非净利润) là từ 320 triệu đến 390 triệu nhân dân tệ.

Vanda Film cho biết trong giai đoạn báo cáo, doanh thu phòng vé đạt 7,678 tỷ nhân dân tệ (bao gồm phí dịch vụ), tăng 18,53% so với cùng kỳ; lượng lượt khán giả 1,63 trăm triệu, tăng 14,76%; và thị phần tiếp tục đứng vững vị trí số 1 trong ngành trong 17 năm liên tiếp.

Tính đến hết năm 2025, Vanda Film sở hữu 714 rạp chiếu trực tiếp, 6179 màn hình; trong năm có mở mới 24 rạp chiếu trực tiếp.

Tuy nhiên, theo báo cáo quý 3 năm 2025 được Vanda Film công bố sớm hơn, trong ba quý đầu năm ngoái, công ty ghi nhận lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 708 triệu nhân dân tệ, tăng 319,92% so với cùng kỳ.

Dựa trên đó ước tính, trong quý 4 năm ngoái, Vanda Film ghi nhận khoản lỗ khoảng từ 158 triệu đến 228 triệu nhân dân tệ.

Ngoài ra, theo Jiemian News, tại kỳ nghỉ lễ Tết Nguyên đán năm 2026, Vanda Film chiếm 6 suất trong TOP10 cụm rạp có doanh thu cao trên toàn quốc, chiếm 65 suất trong TOP100; đồng thời nắm giữ 19 danh hiệu quán rạp chiến thắng doanh thu cấp tỉnh và 154 danh hiệu quán rạp chiến thắng doanh thu cấp thành phố. Bộ phim “Flying Days 3” mà công ty tham gia sản xuất và phát hành đã giành cúp doanh thu phòng vé trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.

Trong tương lai, dưới sự cầm lái của Minh và Chen Xi, Ru Yi Film liệu có thể tái hiện lại vinh quang huy hoàng trước đây của Vanda Film hay không? Radar Finance sẽ tiếp tục theo dõi.