IPO của SpaceX có thể huy động hơn $75 tỷ USD. Dưới đây là tất cả những gì nhà đầu tư cần biết.

Một trong những màn ra mắt cổ phiếu được mong đợi nhất có thể xảy ra trong vài tuần hoặc vài tháng tới (ước tính cho rằng sẽ là IPO vào tháng 6). Các báo cáo cho biết SpaceX đang nộp hồ sơ bản cáo bạch cho đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) sớm nhất là trong tuần này, và được dự đoán sẽ huy động hơn $75 tỷ. Khả năng cao đây sẽ là IPO lớn nhất trong lịch sử. Nếu bạn quan tâm việc một SpaceX niêm yết công khai sẽ trông như thế nào đối với nhà đầu tư cá nhân, dưới đây là một số điều bạn cần biết.

Định giá của SpaceX vượt ngoài sức tưởng tượng

SpaceX có thể IPO với mức định giá khoảng $1,5 nghìn tỷ. Một số báo cáo cho biết con số này có thể lên tới $1,75 nghìn tỷ. Điều đó sẽ dễ dàng biến đây thành đợt chào bán lớn nhất từng có. Người ta ước tính SpaceX đã tạo ra $16 tỷ doanh thu vào năm 2025, gợi ý rằng mức định giá có thể cao hơn 100 lần doanh thu.

Một cân nhắc khác đối với các nhà đầu tư tiềm năng là CEO Elon Musk có thể theo đuổi các hướng đi để duy trì quyền kiểm soát biểu quyết và hạn chế khả năng của các cổ đông công chúng trong việc tác động đến công ty và các sáng kiến của công ty. Dù đây vẫn chỉ là tin đồn, nhà đầu tư nên ghi nhớ điều này nếu các lớp cổ phiếu kép (dual stock classes) được phát hành. Các lớp cổ phiếu kép có nghĩa là một số cổ phiếu nắm (nhiều) hơn quyền biểu quyết so với các cổ phiếu khác.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Công ty không chỉ xây tên lửa

SpaceX là công ty mẹ của công ty con trí tuệ nhân tạo (AI) do Musk điều hành, xAI. Tính tổng thể, SpaceX sở hữu Starlink, Grok AI và các sản phẩm của nó, nền tảng truyền thông xã hội X, và các tên lửa của SpaceX. Một chỉ trích lớn đối với Musk là ông điều hành một loạt các doanh nghiệp khác nhau, bao gồm Tesla. Những lo ngại rằng ông bị dàn trải quá mức tiếp tục bám theo vị doanh nhân khởi nghiệp hàng loạt.

Nếu thời gian quản lý của Musk là chủ đề để tranh luận, thì hiệu quả vận hành của SpaceX trong việc phóng tên lửa lại không phải. Năm 2025, SpaceX đã phóng hơn 3.000 vệ tinh. Công ty đạt kỷ lục theo quý về các lần phóng lên quỹ đạo Trái Đất thấp, tăng 70% so với cùng kỳ năm trước.

Một lý do thuyết phục khác để lên sàn là kế hoạch có mức rủi ro cao của Musk nhằm dùng số vốn để phát triển các trung tâm dữ liệu dựa trên không gian. Mục tiêu cuối cùng là triển khai 100 terawatts năng lực tính toán AI mỗi năm. Về lý thuyết, các trung tâm dữ liệu trong không gian này sẽ giảm áp lực đáng kể lên các lưới điện trên Trái Đất, nhưng chúng vẫn mang tính giả thuyết và đầy bất định.

Tất cả ánh mắt đều hướng về đợt phóng công khai của SpaceX

Đây là một trong những đợt IPO hiếm hoi mà sẽ khiến mọi người bị cuốn hút. Ngay từ bây giờ, sự hào hứng quanh IPO đã ảnh hưởng đến sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các đối thủ như Rocket Lab và AST SpaceMobile. Người ta ước tính SpaceX có thể phân bổ tới 30% số cổ phần cho nhà đầu tư cá nhân. Con số này cao hơn rất nhiều so với mức 5% đến 10% thường được chào bán cho công chúng.

Hoạt động kinh doanh của SpaceX là nghiêm túc và đã tạo ra doanh thu đáng kể, nhưng việc định giá vượt quá $1 nghìn tỷ vào thời điểm này không thực sự hợp lý. Chỉ đơn thuần là sự phấn khích và cơn sốt đang thúc đẩy mức định giá này. Mức định giá này chỉ thực sự có thể biện minh nếu Starlink tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng và nếu các trung tâm dữ liệu dựa trên không gian chuyển từ lý thuyết sang thực tế. Tuy nhiên, điều đó còn cách nhiều năm. Ngay cả những nhà đầu tư chịu rủi ro cao nhất cũng nên áp dụng cách tiếp cận dài hạn với cổ phiếu của SpaceX.