Đẩy mạnh AI của Zillow (Z) xây dựng một rào cản, không phải là mối đe dọa

Zillow’s Z -2,15% ▼ đẩy mạnh trí tuệ nhân tạo (AI) trông giống như việc xây “hào” phòng thủ hơn là một rủi ro gây gián đoạn. Là nền tảng bất động sản kỹ thuật số thống trị tại Mỹ, công ty đang ở vị thế tốt để hưởng lợi từ sự thay đổi này. Mặc dù cổ phiếu giảm gần 40% tính từ đầu năm đến nay, tôi nghĩ thị trường đang bi quan quá mức về cả nhà ở lẫn AI. Theo quan điểm của tôi, đợt bán tháo này đã tạo ra một cơ hội tốt trong một mô hình kinh doanh nền tảng, nơi vị thế chiến lược có thể thực sự được củng cố khi mức độ áp dụng AI tăng lên.

Ưu đãi cuối quý - Giảm 50% tại TipRanks

• Mở khóa dữ liệu cấp độ quỹ phòng hộ và các công cụ đầu tư mạnh mẽ để đưa ra quyết định thông minh, sắc bén hơn

• Khám phá các ý tưởng cổ phiếu hoạt động tốt nhất và nâng cấp lên một danh mục gồm các nhà lãnh đạo thị trường với Smart Investor Picks

Tôi lạc quan về Zillow vì công ty đang sử dụng AI để tăng cường mức độ tương tác trên tìm kiếm, xem nhà, tài chính và quy trình làm việc của đại lý, thay vì chỉ đơn giản gắn thêm một chatbot lên trên các tin rao.

Luận điểm AI của Zillow xoay quanh quy trình làm việc, không chỉ tìm kiếm

Lập luận bi quan về AI quanh Zillow nhìn chung khá đơn giản: nếu các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) có thể trả lời các câu hỏi về nhà ở, thì có lẽ người dùng không còn cần một cổng thông tin bất động sản nữa. Nghe có vẻ hay trong lý thuyết, nhưng nó bỏ qua thực tế rằng hành trình nhà ở thực sự rất lộn xộn và bị phân mảnh. Bất động sản không chỉ là việc trưng bày các tin rao. Đó là đưa người tiêu dùng từ giai đoạn lướt xem sang xem nhà, tài chính, kết nối với đại lý, giấy tờ, và cuối cùng là hoàn tất giao dịch.

Đó là lúc lợi thế của Zillow trở nên rõ ràng hơn. Tại Hội nghị thượng đỉnh AI gần đây vào tháng 3, ban lãnh đạo đã nhấn mạnh mạnh mẽ ý tưởng rằng “hào” của họ không chỉ nằm ở dữ liệu tin rao, thứ trên bề mặt có thể trông giống như dữ liệu bị hàng hóa hóa. Lợi thế thực sự nằm sâu hơn trong phễu: hạ tầng xem nhà, công cụ quy trình làm việc của đại lý, tín hiệu tài chính, nội dung truyền thông phong phú, dữ liệu về ý định người tiêu dùng và các tích hợp xuyên suốt hành trình nhà ở. Điều này khó hơn rất nhiều để một nền tảng AI theo chiều ngang có thể sao chép.

Tôi nghĩ sự khác biệt đó quan trọng. Zillow không cần phải “vượt trội” các mô hình AI phổ biến trong tìm kiếm tổng quát. Họ chỉ cần duy trì nền tảng nhà ở hữu ích và có thể hành động nhất sau khi người tiêu dùng thực sự nghiêm túc. Trong một lĩnh vực nhiều ma sát và có mức độ rủi ro cao như bất động sản, đó chính là nơi giá trị nằm.

Các công cụ AI mới trông thiết thực, không phải quảng cáo

Điều tôi thấy đáng khích lệ trong các thông báo sản phẩm gần đây là Zillow đang tập trung vào các công cụ AI giải quyết các “nút thắt” thực sự. Chế độ AI mới của họ mang đến cho người mua nhà một cách tìm kiếm mang tính đối thoại hơn, cho phép hỏi về khả năng chi trả, so sánh các tin rao và tinh chỉnh những gì họ muốn. Điều đó có thể nghe có vẻ mang tính cải tiến, nhưng về mặt chiến lược là quan trọng vì nó giúp giữ người tiêu dùng trong hệ sinh thái của Zillow thay vì để hoạt động tương tác giai đoạn đầu bị rò rỉ sang nơi khác.

Ở phía người dùng chuyên nghiệp, câu chuyện thú vị hơn có thể là Follow Up Boss và Zillow Workspace. Các công cụ này được thiết kế để giúp đại lý xếp hạng các khách hàng tiềm năng, tự động hóa việc theo dõi, tạo danh sách việc cần làm và hiểu rõ hơn hành vi khách hàng trên mạng lưới của Zillow. Nó không quá “hào nhoáng”. Tuy nhiên, điều đó có thể rất quan trọng, bởi năng suất của đại lý là một trong những ràng buộc lớn nhất trong việc chuyển đổi nhu cầu số thành các giao dịch được chốt.

Zillow cũng đã giới thiệu Instant Floorplan và tiếp tục cải thiện bộ “hạ tầng” truyền thông phong phú của họ, bao gồm các tour 3D và công cụ trực quan hóa. Một lần nữa, đây không phải là các sản phẩm kiểu khoa học viễn tưởng. Đây là các công cụ thực tế giúp các tin rao hữu ích hơn, tạo nội dung độc quyền và cải thiện trải nghiệm người tiêu dùng của Zillow theo những cách khó có thể sao chép ở quy mô lớn.

Vì sao AI có thể củng cố “hào” của Zillow

Điểm rút ra quan trọng nhất đối với tôi là AI có vẻ đang củng cố chiến lược nền tảng của Zillow hơn là đe dọa chiến lược này. Cách công ty định hình vấn đề là AI có thể giúp chuyển đổi nhiều hơn trong số khán giả hiện có của họ thành các giao dịch thực tế. Điều này nên đáng kể, vì Zillow đã tiếp cận một phần rất lớn người tiêu dùng trong lĩnh vực nhà ở, nhưng tỷ trọng giao dịch của họ vẫn thấp hơn xa so với mức đó.

Nếu Chế độ AI tạo ra nhiều người tiêu dùng được trang bị kiến thức hơn và Follow Up Boss tạo ra các đại lý hiệu quả hơn, thì Zillow có thể tăng tỷ lệ chuyển đổi mà không cần một thay đổi lớn về giá. Đó là một cấu hình rất hấp dẫn. Nó có nghĩa cơ hội từ AI có thể xuất hiện thông qua hiệu quả phễu tốt hơn, khả năng thương mại hóa mạnh hơn đối với lượng truy cập hiện có và tăng thêm thị phần với các chuyên gia vốn đã sử dụng công cụ của Zillow.

Tôi cũng nghĩ thị trường đang đánh giá thấp tầm quan trọng của dữ liệu bên thứ nhất ở đây. Zillow không chỉ có các tin rao. Họ có các tín hiệu hành vi, dữ liệu xem nhà, các điểm chạm về tài chính, hoạt động cho thuê, dữ liệu quy trình làm việc của đại lý và ngày càng nhiều nội dung trực quan phong phú. Những tài sản đó giúp đào tạo các trải nghiệm AI theo chiều dọc tốt hơn. Trong lĩnh vực nhà ở, loại ngữ cảnh đó có thể quan trọng hơn nhiều so với năng lực ngôn ngữ chung.

Zillow Preview bổ sung thêm một lớp “tùy chọn”

AI không phải là lý do duy nhất khiến tôi giữ quan điểm tích cực. Zillow Preview cũng làm câu chuyện trở nên thú vị hơn. Tính năng này cho phép các công ty môi giới đối tác tiếp thị nhà ở trên Zillow trước khi chúng xuất hiện trên dịch vụ niêm yết đa cấp (MLS), qua đó mang lại cho Zillow nhiều hàng tồn kho độc quyền hơn và khiến nền tảng hữu ích hơn cho cả người mua và người bán.

Điều này quan trọng vì một trong những mối lo lớn hơn của thị trường là sự gia tăng của các mạng lưới niêm yết tư nhân và liệu chúng có thể làm suy yếu mức độ liên quan của Zillow với người tiêu dùng hay không. Thay vào đó, Zillow đang thích nghi. Họ đang dùng lợi thế về quy mô và lưu lượng truy cập để tạo ra một sản phẩm tuân thủ trước thị trường mà các nhà môi giới dường như thực sự quan tâm đến việc sử dụng.

Điểm lớn hơn không chỉ là kinh tế trong ngắn hạn. Đó là tính tùy chọn. Nếu việc phân phối tin rao trở nên phân mảnh hơn, Zillow vẫn trông có vị thế tốt, vì người mua sẽ tiếp tục muốn chợ giao dịch rộng nhất, hữu ích nhất. Nếu hệ thống niêm yết truyền thống vẫn đứng vững, Zillow vẫn chiến thắng vì họ vẫn là điểm đến mặc định cho việc khám phá và tương tác. Đó là một thiết lập khá tốt.

**Góc nhìn của Phố Wall **

Theo TipRanks, hiện tại Zillow có xếp hạng đồng thuận là Giữ (Hold), với hai lượt Mua (Buy), sáu lượt Giữ (Hold) và không có lượt Bán (Sell). Dựa trên các mục tiêu giá trong 12 tháng từ tám nhà phân tích Phố Wall, mục tiêu giá trung bình là $78,20, ngụ ý mức tăng 93,13% so với giá cổ phiếu gần đây là $40,49.

Kết luận

Zillow không bị AI “đánh gãy” theo cách mà nhiều nhà đầu tư dường như lo sợ. Nếu có, AI đang giúp công ty siết chặt hơn nắm giữ ở những phần có giá trị nhất trong hành trình nhà ở. Các công cụ mới liên quan đến tìm kiếm, xem nhà, quy trình làm việc của đại lý và truyền thông phong phú tất cả đều trông giống như những sản phẩm củng cố “hào” đối với tôi, đặc biệt khi kết hợp với quy mô của Zillow, dữ liệu bên thứ nhất và các tích hợp chuyên nghiệp ngày càng tăng.

Tôi lạc quan về Zillow. Khi cổ phiếu giảm gần 40% tính từ đầu năm đến nay, tôi nghĩ thị trường đang tập trung quá nhiều vào những nỗi sợ AI mang tính trừu tượng và chưa đủ vào các cách thực tế mà Zillow đang sử dụng AI để làm cho nền tảng của họ hữu ích hơn, tích hợp hơn và cuối cùng là có giá trị hơn.

Công bố miễn trừ trách nhiệm & Tiết lộBáo cáo một vấn đề