Hơn 40% các quỹ chủ động thuộc loại quỹ cổ phần đạt lợi nhuận dương trong quý I, hiệu suất từ tốt nhất đến kém nhất chênh lệch 85.5%

Kết thúc quý I năm 2026, VN-Index bắt đầu giao dịch ở mức 3986,97 điểm và cuối cùng đóng cửa ở 3891,86 điểm, mức cao nhất chạm 4197,23 điểm, giảm nhẹ 1,94%.

Trong môi trường thị trường dao động đi ngang và tiến lên, hiệu quả của các quỹ cổ phần chủ động đã phân hóa rõ rệt: nhìn chung, hơn 40% quỹ đạt lợi nhuận dương trong quý I. Trong đó, Quỹ 广发远见智选 do Đường Tiểu Binh quản lý dẫn đầu với tỷ suất sinh lời 58,03%, còn Quỹ 山证资管数字经济锐选 do Độc Cô Nam Phân quản lý xếp chót với tỷ suất sinh lời -27,52%; khoảng cách hiệu quả từ đầu đến cuối lên tới 85,5%.

Đáng chú ý, nhà vô địch cả năm 2025 là 永赢科技智选 trong quý I vẫn chưa thể phá được “cái bùa vô địch”, giá trị ròng chỉ giảm nhẹ 0,80%.

Hơn 40% quỹ cổ phần chủ động đạt lợi nhuận dương

Sau khi trải qua “cơn sốt tăng trưởng công nghệ” của năm 2025, trong quý I năm 2026, do tác động của việc xung đột địa chính trị quốc tế gia tăng và các yếu tố khác, sự phân hóa theo cấu trúc thị trường thể hiện rõ. Các ngành theo chu kỳ như dầu khí & hóa dầu, than đá, vật liệu xây dựng có mức tăng dẫn đầu, trong khi bán lẻ tùy chọn, tài chính phi ngân hàng và tiêu dùng bán lẻ hằng ngày là các nhóm có mức giảm nhiều nhất trong năm.

Trong diễn biến thị trường “đi lên rồi hạ” ở quý I, theo thống kê của Tài Văn, tổng cộng 2055 sản phẩm cổ phần chủ động đạt lợi nhuận dương trong quý I, chiếm khoảng 43%. Dù khoảng chênh hiệu quả giữa nhóm đầu và cuối là 85,55%. Tuy nhiên, số lượng sản phẩm nằm ở hai đầu cực trị ít; xét theo khoảng phân bố, trong quý I có 3035 quỹ có lợi nhuận phân bố trong vùng lỗ/ lãi nhẹ từ -5% đến 5%, chiếm hơn 60%.

广发远见智选 giành vị trí đầu, các quỹ thuộc hệ thống 国寿安保 lần lượt nắm các vị trí 2, 3, 4

Tập trung vào các sản phẩm có hiệu quả nổi bật trong quý I, có 5 quỹ cổ phần chủ động trong quý I đạt tỷ suất sinh lời trên 30%. Trong đó, 广发远见智选 dẫn đầu với tỷ suất sinh lời 58,03%; 国寿安保数字经济, 国寿安保策略精选, 国寿安保产业升级 và 银华同力精选 lần lượt đứng từ vị trí thứ hai đến thứ năm, ghi nhận các mức lợi nhuận 45,38%, 32,48%, 30,98% và 30,19%.

Xét từ 广发远见智选 do Đường Tiểu Binh quản lý, theo báo cáo thường niên năm 2025 mới nhất mà quỹ công bố, nhóm cổ phiếu nắm giữ top 10 chủ yếu là các cổ phiếu chip lưu trữ. Trong báo cáo thường niên, ông cho biết AI mô hình lớn đặt ra yêu cầu mang tính cách mạng đối với hiệu năng lưu trữ; chu kỳ lưu trữ lần này đang đối mặt với tổ hợp “nhu cầu bùng nổ + nguồn cung thắt chặt”, đồng thời có tiềm năng của một “siêu chu kỳ”. Các doanh nghiệp nội địa, nhờ đột phá công nghệ và lợi ích thay thế, có thể nhanh chóng đột phá ở phân khúc tầm trung; toàn bộ chuỗi công nghiệp từ chip đến đóng gói & kiểm định đều được hưởng lợi toàn diện, và có khả năng trở thành một trong những phân khúc công nghệ có tính chắc chắn cao nhất trong cả năm 2026.

Quỹ 国寿安保数字经济 và 国寿安保策略精选 ở vị trí thứ hai và thứ ba đều do quản lý quỹ 严堃 phụ trách. Vào cuối năm 2025, chuỗi công nghiệp AI là lĩnh vực bố trí chính của quỹ, nắm giữ nhiều cổ phiếu về mô-đun quang; không chỉ có “易中天” bao gồm 新易盛（300502.SZ）, 中际旭创（300308.SZ） và 天孚通信（300394.SZ）, mà cổ phiếu “ngôi sao” của quý I năm 2026 là 源杰科技 cũng nằm trong danh mục này.

Còn 国寿安保产业升级 được xếp hạng tương tự thì thuộc về quản lý quỹ khác là 孟亦佳. Quỹ này từ khi thành lập vào tháng 4/2024 đến nay vẫn coi ngành sản xuất là lĩnh vực nắm giữ chính. Theo báo cáo thường niên năm 2025, tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của quỹ là 91,09%, và toàn bộ đều đầu tư vào ngành sản xuất; 东山精密 và 芯碁微装 đã được nắm giữ liên tiếp trong bốn quý.

Khác với các quỹ xếp hạng cao khác vốn ưu tiên công nghệ và lĩnh vực tăng trưởng, danh mục của 银华同力精选 do Vương Lợi Cương quản lý lại chủ yếu là các cổ phiếu theo chu kỳ. 盛达资源（000603.SZ）, 山金国际（000975.SZ）, 山东黄金（600547.SH） và 赤峰黄金（600988.SH） được ông nắm giữ với tỷ trọng cao trong nhiều quý. Ngoài ra, mảng dầu khí & hóa dầu trong danh mục của quỹ là tiềm năng 恒信，该 quý I mức tăng đã vượt quá 100%.

山证资管数字经济锐选, 鹏华科技驱动… xếp hạng thấp hơn

山证资管数字经济锐选 có tỷ suất sinh lời trong quý I năm 2026 là -27,52%; quỹ do Độc Cô Nam Phân quản lý độc lập, nhưng do quỹ thành lập vào ngày 31/12/2025 nên tạm thời chưa công bố báo cáo theo quý.

鹏华科技驱动 và 制造升级 do Diêm Tư Khiên quản lý đều có tỷ suất sinh lời trong quý I không đạt mức -20%, lần lượt là -24,20% và -22,19%. Các quỹ này lấy cổ phiếu theo chủ đề robot làm lĩnh vực nắm giữ chủ đạo; cuối năm ngoái cùng nắm giữ nhiều mã như 美湖股份（603319.SH）, 宁波华翔（002048.SZ） và 均胜电子（600699.SH）. Trong báo cáo thường niên, nhà quản lý quỹ cho biết xu hướng phát triển AI năm 2026 không thay đổi, vẫn coi robot là mảng được kỳ vọng nhất. Nhưng trong năm 2026, chủ đề robot ban đầu sẽ “nóng” rồi “nguội”, đồng thời các cổ phiếu liên quan cũng bị ảnh hưởng bởi hoạt động kinh doanh chính trước đó, nên trong quý I đã không thể thể hiện mạnh mẽ.

Khác với việc các sản phẩm kể trên tạm thời vấp ngã trong lĩnh vực robot, chủ đề tiêu dùng 东方城镇 có hiệu quả kém hơn cùng chịu tác động chủ yếu từ đợt điều chỉnh tổng thể của “tiêu dùng lớn”, đặc biệt là mảng dược. Tỷ suất sinh lời trong quý I là -21,57%. 悦康药业, 首药控股, 新诺威, 热景生物 và 格力电器 lần lượt là năm cổ phiếu nắm giữ lớn nhất của quỹ vào cuối năm; mức tăng giá cổ phiếu trong quý I (giá điều chỉnh trước cổ tức & chia thưởng) tương ứng lần lượt là -24,34%, 11,05%, -11,95%, -24,51% và -3,61%.

任桀 tạm chưa phá được “bùa vô địch”, quỹ chênh lệch cũng không thể lật kèo trong quý I

Năm 2025, quỹ 永赢科技智选 do quản lý quỹ 任桀 phụ trách đạt tỷ suất sinh lời 233,29%, vượt qua “trần” lợi nhuận của các quỹ cổ phần chủ động trong cả năm; nhưng sang quý I năm 2026, tỷ lệ tăng trưởng giá trị tài sản ròng của quỹ là -0,80%.

Từ năm 2025 đến nay, quỹ chủ yếu nắm giữ chuỗi ngành AI về tính toán/điện toán. Trong báo cáo thường niên năm mới nhất công bố, khi đưa ra triển vọng cho xu hướng tương lai, nhà quản lý quỹ cho biết sự phát triển nhanh chóng của các nhà cung cấp mô hình đặt ra yêu cầu cao hơn cho nhu cầu điện toán AI toàn cầu, từ đó thúc đẩy đầu tư vào điện toán hiệu năng cao và cơ sở hạ tầng phần cứng, đồng thời cũng tạo ra nhiều cơ hội đầu tư cho cả ngành.

Còn đối với các quỹ bị xếp ở nhóm cuối vào cuối năm ngoái, tình hình còn nghiêm trọng hơn. Quỹ 鑫元消费甄选 ở vị trí cuối cùng đã tuyên bố giải thể. 中信建投智享生活 và 申万菱信医药先锋 cũng không có cải thiện; với quỹ trước, tỷ suất sinh lời năm 2025 là -17,29% và tỷ suất sinh lời quý I năm 2026 là -0,92%, còn với quỹ sau, tỷ suất sinh lời năm 2025 là 16,33% và đến quý I năm 2026 chỉ còn -9,34%.

（Biên tập: 董萍萍）

     【Tuyên bố miễn trừ】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả, không liên quan đến 和讯网. Trang web 和讯 duy trì thái độ trung lập đối với các nội dung nêu trong bài, các quan điểm phán đoán; không đưa ra bất kỳ bảo đảm rõ ràng hay ngụ ý nào về tính chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của các nội dung đã bao gồm. Xin độc giả chỉ dùng để tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email：news_center@staff.hexun.com