$SUI đạt $5.35 vào tháng 1 năm 2025.

Mọi người gọi đó là kẻ giết chết Solana.
Nhưng có lẽ nó SẼ KHÔNG bao giờ trở lại ATH
Công nghệ đã có đó nhưng TOKENOMICS được thiết kế để chống lại giá.
Hãy để tôi chỉ cho bạn chính xác lý do tại sao 👇
Hôm nay nó giao dịch quanh mức $0.88, giảm 83%.
Để lấy lại ATH từ đây $SUI cần một đợt tăng giá 507%.
Với nguồn cung lưu hành hiện tại, điều đó sẽ yêu cầu vốn hóa thị trường trên 19 tỷ đô la.
👉 Nhưng đây là vấn đề:
Đến khi giá hypothetically đạt lại $5.35 lần nữa, sẽ có hàng tỷ token nữa đang lưu hành.
Ở mức pha loãng đầy đủ, đó là vốn hóa thị trường pha loãng đầy đủ khoảng 53,5 tỷ đô la cần thiết.
Để tham khảo, $SOL nằm ở mức khoảng $50B FDV sau
> nhiều năm thống trị hệ sinh thái
> vượt qua nhiều sự cố ngừng hoạt động
> xây dựng hệ sinh thái DeFi lớn nhất không dựa trên EVM
> trở thành tên tuổi quen thuộc trong giới crypto.
$SUI cần phải trở thành 75% kích thước của Solana.
Trong khi đó, vốn hóa thị trường lưu hành ngày nay là 3,4 tỷ đô la. FDV đã là 8,8 tỷ đô la.
Khoảng cách 2,5 lần giữa những gì tồn tại và những gì sắp tới là một dấu hiệu đỏ lớn mà thị trường đã tính toán rồi.
Thẻ "Kẻ giết Solana" đã được đặt trong chu kỳ hype và nó không còn phù hợp nữa.
Solana đã hơn 18 tháng không gặp sự cố ngừng hoạt động toàn bộ mạng lưới, nhưng $SUI đã bị sập trong 6 giờ vào tháng 1 năm 2026.
Sự cố ngừng hoạt động lớn thứ hai kể từ khi ra mắt vào tháng 5 năm 2023 với $1B trong trạng thái đóng băng tài sản.
👉 Bức tường mở khóa
61% tổng $SUI vẫn bị khóa và nó mở khóa mỗi tháng.
Đó là khoảng 42 đến 53 triệu token mỗi tháng.
$40 sẽ mở khóa thêm $50M trong nguồn cung mới mỗi tháng cho đến năm 2030.
Chỉ riêng ngày 1 tháng 4 năm 2026: 53,4 triệu $SUI mở khóa, tương đương $47,5 triệu.
Chuyển đến Quỹ Dự trữ Cộng đồng, các nhà đóng góp ban đầu và nhà đầu tư Series B.
Để đạt ATH $5.35, 3,9 tỷ token lưu hành hiện tại cần vốn hóa thị trường 20,8 tỷ đô la.
Nhưng vào cuối năm 2026, nguồn cung lưu hành sẽ gần 4,5 tỷ token.
Điều đó đẩy vốn hóa thị trường cần thiết lên 24 tỷ đô la.
Đến năm 2028, khi nguồn cung vượt quá 6 tỷ token, bạn cần 32 tỷ đô la.
👉 Chuỗi đang co lại.
Nếu hoạt động on-chain bùng nổ, bạn có thể lập luận rằng nhu cầu sẽ hấp thụ các đợt mở khóa.
TVL đạt đỉnh 2,57 tỷ đô la vào cuối năm 2025.
Đến tháng 3 năm 2026, nó giảm xuống $573M với mức giảm 78%, một trong những đợt rút vốn lớn nhất trong lịch sử DeFi gần đây.
Kể từ đó, nó đã phục hồi nhẹ lên khoảng 600 triệu đô la.
Nhưng để có bối cảnh, TVL của Solana DeFi vượt quá 10 tỷ đô la.
$SUI thậm chí không còn nằm trong top 7 chuỗi theo TVL nữa.
Trong quý 3 năm 2025, số địa chỉ hoạt động hàng ngày giảm 9,5% so với quý trước.
Giao dịch trung bình hàng ngày giảm 4,7%.
Tổng phí mạng giảm 11,1%, trong đó $SUI giảm 22,3%.
Ít người dùng hơn, ít giao dịch hơn và doanh thu giảm trong khi nhiều token vẫn liên tục ra thị trường.