Giải thích báo cáo thường niên Quỹ hỗn hợp Động lực Kinh tế mới của ChiaoYin: Phần C giảm 81.58% giá trị, tài sản ròng giảm 36.18%, phí quản lý giảm 17.58%

Các chỉ số tài chính cốt lõi: Tăng trưởng lợi nhuận ròng 19,68%, vốn chủ sở hữu giảm mạnh

Báo cáo thường niên năm 2025 của Quỹ Giao银 Động lực kinh tế mới Hỗn hợp (Nhóm A: 519778; Nhóm C: 014096) cho thấy, trong cả năm quỹ đạt lợi nhuận ròng 319.992.189,76 nhân dân tệ, trong đó lợi nhuận ròng phân bổ cho Nhóm A là 318.346.713,71 nhân dân tệ, so với 265.983.778,44 nhân dân tệ của năm 2024 tăng 19,68%; lợi nhuận ròng phân bổ cho Nhóm C là 1.645.476,05 nhân dân tệ, so với 3.778.534,39 nhân dân tệ của năm 2024 giảm 56,45%.

Tổng vốn chủ sở hữu ròng cuối kỳ là 1.806.693.906,12 nhân dân tệ, giảm 36,87% so với 2.861.821.017,42 nhân dân tệ cuối năm 2024. Trong đó, vốn chủ sở hữu ròng của Nhóm A là 1.796.751.883,27 nhân dân tệ, giảm 36,18% so với 2.815.340.758,54 nhân dân tệ năm 2024; vốn chủ sở hữu ròng của Nhóm C là 9.942.022,85 nhân dân tệ, giảm 78,61% so với 46.480.258,88 nhân dân tệ năm 2024.

Hiệu suất giá trị tài sản ròng của quỹ: Vượt chuẩn trong năm, nhưng dài hạn vẫn cần cải thiện

Năm 2025, tỷ lệ tăng trưởng giá trị tài sản ròng của phần A đạt 16,82%, trong khi tỷ suất sinh lời của chuẩn so sánh hiệu suất tương ứng (Chỉ số CSI 300 × 60% + Chỉ số trái phiếu tổng hợp CSI × 40%) là 10,89%, lợi nhuận vượt trội 5,93 điểm phần trăm; tỷ lệ tăng trưởng giá trị tài sản ròng của phần C đạt 16,11%, lợi nhuận vượt trội 5,22 điểm phần trăm. Tuy nhiên, hiệu quả dài hạn vẫn còn yếu: tỷ lệ tăng trưởng giá trị tài sản ròng của phần A trong 3 năm qua là 14,60%, thấp hơn chuẩn 18,51%, kém 3,91 điểm phần trăm; phần C trong 3 năm qua tăng trưởng 12,53%, kém chuẩn 5,98 điểm phần trăm.

• |
• |
• |

Chiến lược đầu tư và vận hành: Tập trung vào trục AI và đầu tư ra nước ngoài (outbound), tỷ trọng ngành sản xuất vượt 80%

Trong kỳ báo cáo, quỹ tập trung phân bổ vào các cổ phiếu thuộc các lĩnh vực như thiết bị bán dẫn, pin lithium, lưu trữ năng lượng, sức mạnh tính toán, cơ sở hạ tầng điện lực, tài nguyên, tiêu dùng… Người quản lý cho biết, AI là xu hướng ngành công nghiệp cốt lõi toàn cầu; quỹ xây dựng bố cục xoay quanh các khâu của chuỗi công nghiệp sức mạnh tính toán, dịch vụ hỗ trợ điện năng và năng lượng, mức tiêu hao tài nguyên, v.v. Đồng thời, quỹ tin tưởng vào trục đầu tư ra nước ngoài, tập trung vào “beta” của các ngành như nhu cầu lưu trữ năng lượng và “alpha” riêng lẻ của các công ty hàng tiêu dùng/thiết bị tư bản (capital goods) gắn với đầu tư ra nước ngoài.

Xét theo phân bổ theo ngành, tỷ trọng ngành sản xuất trong giá trị tài sản ròng của quỹ đạt tới 81,72%; ngành khai khoáng (4,34%) và ngành tài chính (5,28%) đứng sau. Trong top 10 cổ phiếu nắm giữ nhiều nhất, Ningde Times (7,14%), Đức Nghiệp Cổ phần (6,80%), Bắc Phương Hoa Sáng (5,02%) lần lượt đứng đầu ba vị trí, với tỷ trọng gộp 18,96%.

Phân tích chi phí: Phí quản lý giảm theo quy mô, phí giao dịch tăng 17,75% so với cùng kỳ

Năm 2025, quỹ phải trả phí quản lý trong kỳ là 26.788.856,04 nhân dân tệ, giảm 17,58% so với 32.501.076,16 nhân dân tệ năm 2024; phí lưu ký phải trả là 4.464.809,37 nhân dân tệ, giảm 17,58% so với 5.416.846,01 nhân dân tệ năm 2024. Việc chi phí giảm phù hợp với xu hướng quy mô quỹ thu hẹp.

Về chi phí giao dịch, chi phí giao dịch mua bán cổ phiếu là 6.860.321,30 nhân dân tệ, tăng 17,75% so với 5.826.237,55 nhân dân tệ năm 2024. Chủ yếu do giá trị giao dịch cổ phiếu trong năm đạt 4.690.666.995,89 nhân dân tệ, tăng 45,65% so với 3.220.558.503,75 nhân dân tệ năm 2024, làm mức độ sôi động giao dịch tăng lên.

Cơ cấu người nắm giữ và biến động tỷ lệ nắm giữ: Phần C chịu đợt mua lại lớn, cá nhân nắm giữ giữ vai trò tuyệt đối

Năm 2025, tổng số lượng chứng chỉ quỹ giảm từ 989.690.603,89 chiếc vào cuối năm 2024 xuống 534.746.911,86 chiếc; giá trị ròng mua lại là 454.943.692,03 chiếc, tỷ lệ mua lại 45,97%. Trong đó, phần A mua lại ròng 441.587.553,70 chiếc (tỷ lệ mua lại 45,37%), phần C mua lại ròng 13.356.138,33 chiếc (tỷ lệ mua lại 81,58%).

Trong cơ cấu người nắm giữ, cá nhân của phần A nắm 99,36%, còn tổ chức chỉ chiếm 0,64%; cá nhân của phần C nắm 84,13%, tổ chức chiếm 15,87%. Tổng số tài khoản người nắm giữ cuối kỳ là 83.394, trung bình mỗi tài khoản nắm giữ 6.412,29 chiếc.

Triển vọng của bên quản lý: Cảnh giác chu kỳ ngành và rủi ro địa chính trị, theo dõi sự lan tỏa AI và đổi mới công nghệ

Bên quản lý cho rằng, tác động của AI trong năm 2026 sẽ mở rộng từ chuỗi ngành sang các lĩnh vực như tài nguyên, lạm phát và tái cấu trúc các ngành truyền thống. Trong môi trường thị trường bò, quỹ đánh giá tích cực đối với câu chuyện của ngành mới và các ngành trục có công nghệ mới liên tục, nhưng cần cảnh giác các rủi ro như chu kỳ ngành, đối đầu giữa các cường quốc, địa chính trị và nút thắt chuỗi cung ứng. Chiến lược đầu tư sẽ linh hoạt ứng phó, vừa đi theo xu hướng vừa giữ thái độ thận trọng.

Cảnh báo rủi ro và khuyến nghị đầu tư

Cảnh báo rủi ro: Giá trị ròng của quỹ biến động khá lớn; trong 3 năm qua đã kém chuẩn; tỷ lệ mua lại của phần C cao tới 81,58%, có thể phản ánh việc nhà đầu tư lo ngại hiệu quả trong ngắn hạn; việc nắm giữ tập trung vào ngành sản xuất (81,72%) khiến rủi ro tập trung theo ngành ở mức cao.

Khuyến nghị đầu tư: Nhà đầu tư dài hạn có thể quan tâm đến các cơ hội mang tính cấu trúc của chuỗi công nghiệp AI và trục đầu tư ra nước ngoài, nhưng cần cảnh giác rủi ro biến động chu kỳ ngành và việc định giá ở mức cao; nhà đầu tư ngắn hạn cần chú ý rủi ro biến động giá trị ròng, tham gia thận trọng.

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ được dùng làm tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có điểm không phù hợp, hãy căn cứ theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn。

Nhiều thông tin, phân tích chính xác, mọi thứ có tại ứng dụng Sina Finance

Biên tập: Tiểu Lang Kuai Bao