Lợi nhuận của Oracle: Thực thi vững chắc đảm bảo mục tiêu doanh thu và giảm thiểu lo ngại của nhà đầu tư

Chỉ số Morningstar quan trọng cho Oracle

• Ước tính giá trị hợp lý

  : $220

• Xếp hạng Morningstar

  : ★★★★

• Xếp hạng năng lực hào kinh tế (Economic Moat) của Morningstar

  : Khá hẹp

• Xếp hạng mức độ không chắc chắn của Morningstar

  : Rất cao

Những gì chúng tôi nghĩ về kết quả kinh doanh của Oracle

Oracle ORCL đã công bố kết quả quý 3 ấn tượng, vượt kỳ vọng, với tổng doanh thu tăng 22% lên 17 tỷ USD và doanh thu mảng cloud tăng 44% lên 9 tỷ USD. Quan trọng nhất, doanh thu cơ sở hạ tầng cloud tăng 84% lên 5 tỷ USD và đây là nguồn đóng góp chính vào việc Oracle vượt trội hiệu quả hoạt động theo quý.

Vì điều đó quan trọng: Chúng tôi hài lòng với tốc độ của Oracle trong việc mở rộng quy mô footprint trung tâm dữ liệu. Nhu cầu cho đào tạo và suy luận AI tiếp tục vượt xa nguồn cung, điều này hỗ trợ triển vọng tăng trưởng nhanh hơn của chúng tôi đối với Oracle Cloud Infrastructure. Doanh thu OCI dự kiến sẽ tăng 77% trong năm tài chính 2026 và 117% trong năm tài chính 2027.

• Chín mươi phần trăm công suất trung tâm dữ liệu 400 megawatt mà Oracle đã bàn giao trong quý nằm ở mức đúng hoặc vượt tiến độ. Xét đến quy mô kế hoạch mở rộng của OCI, thành tích giao hàng đúng hạn là minh chứng cho năng lực thực thi vững chắc, từ đó có thể duy trì niềm tin của khách hàng và giúp rút ngắn thời gian để đạt doanh thu.

Điểm mấu chốt: Chúng tôi nâng ước tính giá trị hợp lý đối với Oracle có lợi thế hào kinh tế hẹp lên 220 USD, từ mức 215 USD trước đó, dựa trên nhu cầu ngắn hạn đối với năng lực tính toán AI cao hơn kỳ vọng. Cổ phiếu có vẻ đang bị định giá thấp sau đợt tăng 8% vào ngoài giờ giao dịch của phiên.

• Sự rõ ràng về nguồn vốn của Oracle và nhu cầu thị trường có thể giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư về tăng trưởng trong tương lai của OCI. Tuy nhiên, chúng tôi khẳng định lại Xếp hạng Mức độ Không chắc chắn của Morningstar ở mức Rất cao đối với Oracle, vì nhu cầu và bối cảnh cạnh tranh đối với cloud AI có thể thay đổi nhanh chóng trong dài hạn.
• Kịch bản cơ sở của chúng tôi giả định rằng hạ tầng AI sẽ tiếp tục ghi nhận nhu cầu cao, qua đó cho phép Oracle đạt mục tiêu doanh thu 225 tỷ USD vào năm tài chính 2030. Trong trường hợp này, có lộ trình rõ ràng để cổ phiếu Oracle hội tụ với ước tính giá trị hợp lý của chúng tôi nhờ việc bàn giao năng lực đúng tiến độ mỗi quý.

Sắp tới: Ngoài việc nhắc lại dự báo tổng doanh thu năm tài chính 2026 là 67 tỷ USD và dự báo chi tiêu vốn là 50 tỷ USD, ban lãnh đạo đã nâng dự báo doanh thu năm tài chính 2027 lên 90 tỷ USD, tăng 5 tỷ USD so với cuộc gặp nhà đầu tư hồi tháng 10 năm ngoái.