Năm 2025, lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt và dòng tiền ròng đều tăng, Yenkang Life đặt cược vào y tế AI và quản lý sức khỏe chủ động

Công ty cổ phần Công nghệ Sinh mệnh Ấn Khang (sau đây gọi là “Ấn Khang Sinh mệnh”) đã nộp một bản báo cáo thành quả năm 2025 vững vàng nhưng vẫn tiến bộ. Báo cáo thường niên năm 2025 cho thấy, trong cả năm công ty đạt doanh thu hoạt động 1,886 tỷ NDT, tăng 20,93% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông niêm yết sau khi loại trừ các khoản mục phi thường đạt 107 triệu NDT, tăng 28,50%; dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh đạt 341 triệu NDT, tăng 31,47%.

Ngày 29 tháng 3, tại buổi giao lưu truyền thông về báo cáo thường niên năm 2025 của Ấn Khang Sinh mệnh, Tổng giám đốc công ty Mã An Kiệt cho biết trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của《Chứng khoán Nhật báo》rằng, khi ngành y tế bước vào giai đoạn chuyển đổi sâu rộng, cuộc cạnh tranh của doanh nghiệp không còn chỉ là quy mô và tốc độ, mà là năng lực duy trì kinh doanh liên tục, năng lực hiệp đồng giữa các ngành, và năng lực hoạch định cho các bối cảnh trong tương lai.

Chú trọng nền tảng vận hành và khả năng tạo “dòng máu” bền vững

Trước sự quan tâm của thị trường về việc lợi nhuận ròng quy về cổ đông giảm, Mã An Kiệt không né tránh. Ông cho biết, nếu chỉ nhìn lợi nhuận ròng quy về cổ đông, thì đúng là dễ dẫn đến hiểu sai tình hình kinh doanh của công ty. Lợi nhuận ròng quy về cổ đông của công ty năm 2025 giảm, chủ yếu là do sau khi Y tế Thánh Nô (圣诺医疗) đạt mục tiêu hiệu suất, khoản điều chỉnh đối giá giao dịch tăng thêm đã được kích hoạt; đây là các khoản mang tính một lần, phi kinh doanh, không phải năng lực kinh doanh của công ty suy yếu, cũng không phải là tình trạng thường lặp lại trong tương lai.

Mã An Kiệt cho phóng viên biết rằng, hiện tại công ty coi trọng ba chỉ tiêu: lợi nhuận ròng sau khi loại trừ phi kinh doanh (扣非后), dòng tiền tiền từ hoạt động kinh doanh và giá trị do AI—các sản phẩm dịch vụ—mang lại từ việc dịch vụ tiếp tục cho người dùng. Theo ông, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ phi kinh doanh là “thước đo thời tiết tốt/xấu” để quan sát một doanh nghiệp vận hành ổn định lâu dài; dòng tiền hoạt động kinh doanh là nền tảng cơ bản về khả năng tự tạo dòng máu và vượt qua chu kỳ của doanh nghiệp; còn AI thì không thể chỉ dừng ở tầng khái niệm, mà phải thể hiện thực sự ở việc nâng cao hiệu quả, nâng cao năng lực và cải thiện trải nghiệm người dùng.

Dựa trên dữ liệu công bố trong báo cáo thường niên, logic đánh giá này đã có cơ sở nhất định. Năm 2025, dưới sự hỗ trợ của AI, tỷ lệ chi phí đã được tối ưu hóa 1,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ; quy mô của hai mảng dịch vụ y tế và thiết bị y tế tiếp tục mở rộng. Doanh thu mảng dịch vụ y tế đạt 1,501 tỷ NDT, tăng 25,93%; số lượt bệnh nhân được phục vụ tích lũy trong năm tại các bệnh viện tự doanh đạt 604,1 nghìn lượt, tăng 11%; số ca phẫu thuật tăng 71% so với cùng kỳ; tỷ trọng phẫu thuật các cấp độ 3 và 4 đạt 78%. Điều này cho thấy tăng trưởng của Ấn Khang Sinh mệnh không chỉ thể hiện ở đầu doanh thu, mà còn ở sự cải thiện đồng bộ về hiệu quả vận hành, cơ cấu dịch vụ và năng lực chuyên khoa.

Trong cuộc phỏng vấn, Mã An Kiệt nhấn mạnh rằng, hiện nay các doanh nghiệp trong ngành y tế phải tiếp tục đổi mới trong môi trường chịu áp lực; đổi mới cách thức phục vụ người dùng, đổi mới cách thức tương tác với người dùng, và đổi mới năng lực cung cấp giải pháp theo bối cảnh cho người dùng. Ông cho rằng, áp lực của ngành trong tương lai rất có thể sẽ trở thành trạng thái thường xuyên; thứ thực sự tạo ra khác biệt không phải là chỉ đơn giản làm cho quy mô lớn hơn, mà là ai có thể làm sâu và làm vững liên tục chất lượng vận hành, chất lượng dòng tiền và năng lực dịch vụ.

Thúc đẩy song song M&A và AI

Khi nói về nhịp độ sáp nhập–mua lại mà bên ngoài quan tâm, câu trả lời của Mã An Kiệt khá thẳng thắn. Ông cho biết sự phát triển của công ty niêm yết không thể thiếu tăng trưởng nội sinh, và cũng không thể thiếu M&A mở rộng. Trong tương lai Ấn Khang Sinh mệnh vẫn sẽ tiếp tục chú ý đến các mục tiêu (đối tượng) xuất sắc, nhưng trọng tâm không nằm ở việc mua được bao nhiêu, mà nằm ở việc có thể phát hiện được mục tiêu tốt hay không, có thể tích hợp tốt tài sản thu về sau M&A, có thể “trao năng lực” tốt, và có thể tiếp tục làm mạnh một cách bền vững hay không.

Đây cũng là mạch chính trong logic M&A của Ấn Khang Sinh mệnh trong những năm gần đây. Báo cáo thường niên cho thấy, kể từ năm 2021, công ty đã đưa vào “bản đồ” các tài sản cốt lõi như Bệnh viện Ung thư Quảng Tế Tô Châu (苏州广慈肿瘤医院), Y tế Thánh Nô (圣诺医疗), Thiết bị y tế Uni (优尼器械) và Bệnh viện Ung thư Khắc Tín Trường Sa (长沙珂信肿瘤医院), v.v. Mã An Kiệt cho biết, để đánh giá liệu sự hiệp đồng của M&A có thực sự hình thành hay không, chủ yếu dựa trên ba khía cạnh: (1) về mặt kinh doanh có đạt được việc “ghép nối” năng lực hay không, chứ không chỉ là cộng gộp quy mô; (2) về mặt quản lý có đạt được việc nâng cao hiệu quả hay không; và (3) về mặt nguồn lực có chuyển từ việc mở rộng một tài sản đơn lẻ thành hệ sinh thái ngành nghề mới hay không. Ông đặc biệt đề cập rằng, sau khi Khắc Tín Trường Sa (长沙珂信) được hợp nhất báo cáo, trên nền tảng vận hành đủ giường (满床运营) vẫn đạt tăng trưởng về lượng nhập viện và lượng ca phẫu thuật cấp độ cao; còn Thánh Nô và Uni tiếp tục phát hành hiệu ứng hiệp đồng trong các mảng như kênh cao cấp và bố trí ở hải ngoại.

Thứ được quan tâm nhiều hơn cả M&A là quá trình chuyển đổi AI mà Ấn Khang Sinh mệnh đang thúc đẩy. Mã An Kiệt nói thẳng rằng trong những năm qua, công ty đã đi qua ba giai đoạn xoay quanh AI: đầu tiên là xây dựng số hóa nền tảng, sau đó là ứng dụng các công cụ AI; hiện tại công ty đang tiến tới các sản phẩm AI theo bối cảnh. Trong năm vừa qua, công ty chủ yếu tập trung giải quyết ba vấn đề: AI sẽ nâng cao năng lực dịch vụ chẩn đoán–điều trị như thế nào, nâng cao hiệu quả vận hành như thế nào, và nâng cao trải nghiệm người dùng như thế nào. Tiếp theo, điều công ty muốn thúc đẩy nhiều hơn là sự thay đổi ngay bản thân mô hình dịch vụ chẩn đoán–điều trị. Để làm điều đó, công ty đã tự nghiên cứu phát triển “tác nhân quản lý thông minh theo toàn chu kỳ” dành cho bệnh nhân ung thư, hy vọng sử dụng AI để phá vỡ sự ràng buộc của y tế truyền thống giữa việc chất lượng cao–chi phí thấp–phủ rộng rộng khắp; qua đó, từng bước chuyển từ dịch vụ quản lý sức khỏe thiên về bị động sang quản lý chủ động dựa trên cảm nhận chủ động, dự đoán chủ động và quản lý chủ động.

Theo Mã An Kiệt, giá trị của AI ở giai đoạn hiện tại của Ấn Khang Sinh mệnh chủ yếu thể hiện ở việc tích hợp vào các quy trình kinh doanh; khi người dùng và nền tảng hình thành tương tác liên tục, thì dịch vụ AI mới có khả năng dần dần hình thành một hình thái thể hiện giá trị độc lập. Báo cáo thường niên cho thấy công ty đã phát hành “tác nhân quản lý thông minh toàn chu kỳ cho ung thư”, đồng thời thúc đẩy các ứng dụng theo bối cảnh như “bác sĩ hình ảnh AI”, “trợ lý hồ sơ bệnh án AI” và “nhà quản lý sức khỏe AI” đi vào triển khai. Đối với công ty, đây không chỉ là một lần nâng cấp công nghệ, mà còn là một cuộc “mở rộng” ranh giới dịch vụ.

Về kế hoạch cho năm 2026, hướng đi mà Mã An Kiệt đưa ra cũng rõ ràng hơn. Một mặt, mảng dịch vụ y tế sẽ tiếp tục thúc đẩy triển khai các “tác nhân AI thông minh” phục vụ bệnh nhân ung thư; mặt khác, mảng thiết bị y tế sẽ tìm kiếm đột phá xoay quanh nghiên cứu phát triển thiết bị và bố trí sản phẩm hướng tới bối cảnh gia đình. Ông cho biết trong tương lai công ty sẽ thúc đẩy “ba thứ tiến vào nhà”: cho dịch vụ AI tiến vào nhà, cho chăm sóc–phục hồi chức năng tiến vào nhà, và cho thiết bị chăm sóc sức khỏe tiến vào nhà. Đặc biệt trong bối cảnh xu hướng già hóa diễn ra nhanh hơn, nhu cầu quản lý bệnh mạn tính và nhu cầu chăm sóc dài hạn tiếp tục được giải phóng, thì phần lớn nhu cầu sức khỏe của bệnh nhân thực sự phát sinh trong bối cảnh gia đình. Bước tiếp theo mà Ấn Khang Sinh mệnh muốn làm chính là tiếp tục kéo đường tăng trưởng từ bên trong bệnh viện ra bên ngoài, và biến việc quản lý sức khỏe từ một lần chẩn đoán–điều trị thành dịch vụ liên tục kéo dài theo chu kỳ lâu hơn.

Nguồn thông tin dồi dào, diễn giải chính xác, tất cả có tại ứng dụng Sina Finance