Hơn 4800 cổ phiếu tăng giá, chỉ số Shanghai trở lại mức 3900 điểm! Ngày hôm nay, thị trường A-shares tràn đầy sức sống

Hỏi AI · Hoạt động gia tăng quy mô của nghiệp vụ cho vay trung hạn (MLF) của ngân hàng trung ương sẽ thúc đẩy A股 vượt qua lực ép của các đường trung bình?

Phóng viên: Xiao Ruidong    Biên tập: Zhao Yun

_Vào ngày 25/3, thị trường rung lắc rồi bật tăng trở lại, chỉ số Thượng Hải (沪指) tăng hơn 1% và quay trở lại trên 3900 điểm, chỉ số chứng khoán sáng tạo (创业板指) tăng hơn 2%. Tính đến lúc đóng cửa, 沪指 tăng 1,3%, Chỉ số Thành phần Thâm Quyến (深成指) tăng 1,95%, 创业板指 tăng 2,01%. _

_Xét theo nhóm ngành, nhóm điện lực bùng nổ, khái niệm thuê dịch vụ tính toán (算力租赁) tăng mạnh, khái niệm CPO thể hiện sôi động, khái niệm cáp quang dao động rồi bật tăng trở lại. Ở chiều giảm, cổ phiếu dầu khí hoạt động tương đối yếu. _

_Toàn thị trường có hơn 4800 cổ phiếu tăng giá, trong 2 phiên giao dịch liên tiếp đều có hiện tượng “bách phần trăm cổ phiếu tăng trần”. Tổng giá trị giao dịch giữa hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến đạt 2,18 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 97 tỷ nhân dân tệ so với phiên giao dịch trước đó. _

Từ ngày 13/3 đến tận hôm qua (24/3), thị trường A股 về cơ bản có thể nói là vẫn nằm trong “xu hướng đi xuống ngắn hạn”.

Nếu lấy các đường trung bình (均线) thường dùng nhất làm ví dụ, theo dữ liệu của Wind, trong khoảng thời gian này, hai chỉ tiêu gồm giá cổ phiếu trung bình của Toàn thị trường (万得全A) và Toàn A (全A), dù đã nhiều lần trong ngày “rò đáy rồi bật trở lại”, nhưng biểu đồ nến ngày (日K) vẫn liên tục bị đường trung bình 5 ngày (5日均线) đè nén.

Dù hôm qua thị trường hiếm hoi đã đón một đợt phục hồi phổ biến (普反), với các nhà đầu tư cá nhân thận trọng hơn, thì cũng chưa đủ để chứng minh rằng xu hướng ngắn hạn đã bắt đầu đảo chiều.

_Trừ khi thị trường có thể thể hiện chủ động và mạnh mẽ hơn nữa, ví dụ như “chủ động bù khuyết theo hướng lên”, chẳng hạn như “vượt lên trên đường trung bình (上穿均线)”. _

Và đúng như vậy, chính là những gì đã xảy ra trên mặt bằng giao dịch ngày hôm nay.

Hôm nay, A股 có lực

_Tính đến lúc đóng cửa, bao gồm hai chỉ tiêu nói trên, đa số chỉ số chủ chốt đều xuất hiện hình thái “một nến dương phá vỡ N đường (一阳破N线)”. _

Chỉ số cổ phiếu vốn hóa nhỏ/vi mô (微盘股) tăng mạnh hơn cả, sau khi hôm qua đứng lên đường trung bình 120 ngày (120日线), thì hôm nay mở cửa đã đứng trên đường trung bình 5 ngày (5日线), rồi khi tiếp tục tiến gần đường trung bình 60 ngày (60日线) lại quay đầu giảm.

Chỉ số 沪指, 沪深300 và các chỉ số có mức tăng thấp hơn, thì nhảy giá mở cửa cao (跳空高开), sau nhiều phiên giao dịch, lần đầu tiên đứng trên đường trung bình 5 ngày (5日线).

Nhìn chung, chỉ số 创业板指 - xu hướng gần đây lành mạnh nhất, hôm nay lại tương đối nhẹ nhàng khi quay lại đứng trên toàn bộ các đường trung bình.

Khả năng thị trường có thể phản ứng bật tăng trơn tru như vậy, không ngoài việc cả hai mặt bên trong và bên ngoài đều đang hướng theo chiều tích cực.

Về phía nội tại, hôm nay thị trường kịp thời mở rộng thanh khoản, không “lãng phí” các điểm thời điểm phục hồi vốn quý, khiến ngay từ đầu phiên, đại bàn đã có xu hướng bứt phá khỏi vùng áp lực.

Theo báo cáo, để duy trì hệ thống ngân hàng có đủ thanh khoản, ngày 25/3, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (中国人民银行) tiến hành nghiệp vụ MLF quy mô 5000 tỷ nhân dân tệ thông qua phương thức đấu thầu theo lãi suất với số lượng cố định và nhiều mức giá trúng thầu, kỳ hạn là 1 năm. Do trong tháng 3 có 4500 tỷ nhân dân tệ MLF đáo hạn. Điều này có nghĩa là tháng 3 sẽ tiếp tục gia tăng 500 tỷ nhân dân tệ MLF, là lần gia tăng quy mô liên tiếp thứ 13 tháng.

Về phía bên ngoài, giá dầu quốc tế vẫn đang suy yếu—dù mức sụt không lớn, nhưng đã liên tiếp 3 ngày nằm dưới giá bình quân 5 ngày và 10 ngày. Thực tế điều này phù hợp với sự liên động “tương quan âm” giữa giá dầu và giá cổ phiếu trong giai đoạn gần đây.

_Có quan điểm cho rằng, việc giá dầu quốc tế giảm vào buổi sáng và chứng khoán khu vực châu Á - Thái Bình Dương mở cửa cao vẫn liên quan đến phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng “Mỹ có thể sẽ đàm phán với Iran”. _

Lời này đúng, nhưng cần lưu ý hơn rằng, cách diễn đạt của hai bên thực ra thường xuyên “đánh nhau”, tức là liệu đối thoại Mỹ - Iran có đạt tiến triển thực chất hay không, thì mối liên hệ với diễn biến giá dầu thực ra đang dần mờ nhạt đi—tức là hiện tượng “giảm độ nhạy” đã từng xuất hiện trước đó.

Hàng trăm tỷ tiền thông minh lặng lẽ “tóm đến tận đáy”

Trong bối cảnh tăng giá rộng khắp (普涨), việc các nhóm ngành cùng mạnh lên dường như đều có lý do, vì vậy hôm nay chúng tôi tạm gác việc phân tích khía cạnh này.

Điều đáng chú ý hơn là gần đây thực ra đã có “tiền thông minh” tham gia, và theo như hiện tại quan sát, là đang mua ở vùng đáy.

Theo dữ liệu của Wind, vào thứ Hai (23/3) khi thị trường giảm mạnh, toàn thị trường ETF nhận dòng tiền ròng vào 194,48 tỷ nhân dân tệ. Và nếu tiếp tục tách chi tiết, có thể thấy rằng, trong ngày đó, nhóm ETF đa dạng quy mô top 10 toàn thị trường (宽基ETF) ghi nhận tổng dòng tiền ròng vào 108 tỷ nhân dân tệ, chiếm hơn một nửa so với lượng tiền “tóm đáy chuẩn xác”.

Trên thực tế, trước ngày này, 10 ETF đa dạng quy mô đó đã nhiều ngày liền nhận dòng tiền được đưa vào để tích lũy mua dần từ mức thấp.

Ví dụ, ETF chỉ số CSI 300 quy mô lớn nhất - Huatai-PB (华泰柏瑞) - từ thứ Hai tuần trước (16/3) đến tận thứ Hai của tuần này, đã liên tục có dòng tiền ròng vào trong 6 phiên giao dịch, tổng cộng 80,4 tỷ nhân dân tệ.

Trong cùng thời gian, toàn bộ 10 ETF đa dạng trên “hút tiền” khoảng 244,28 tỷ nhân dân tệ.

Nói thẳng ra, điều này có thể không phải “tay của nhóm vốn lớn” mà chúng ta quen biết, bởi Công ty Trung ương Huijin (中央汇金公司) - đơn vị đóng vai trò như “quỹ bình ổn” - dù có cơ chế như vậy, nhưng đã không phát thông cáo để “tự chứng minh thân phận”.

Nhưng chỉ cần trên thị trường có dòng tiền sẵn sàng đi qua các ETF này để mua tích lũy ở vùng thấp, thì về mặt khách quan cũng sẽ góp phần tạo tác dụng đỡ giá (护盘).

Báo cáo nghiên cứu của Guotai Haitong (国泰海通研报) nêu rằng, xét ở góc độ ngắn hạn, hướng diễn biến xung đột Mỹ - Iran vẫn tồn tại mức độ bất định lớn; trước khi tình hình trở nên rõ ràng, biến động của thị trường chứng khoán có thể vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên cần làm rõ rằng, đợt điều chỉnh lần này của A股 bắt nguồn từ chuỗi “chiến tranh đột phát làm đẩy giá dầu lên → kéo theo kỳ vọng lạm phát quay lại → đánh giá lại đường đi lãi suất toàn cầu → áp lực phía mẫu số (phần định giá) quay trở lại làm chịu áp lực lên định giá của thị trường cổ phiếu”, tức là phản hồi tiêu cực về tính thanh khoản điển hình, nhiều hơn là do cảm xúc và kỳ vọng chi phối, chứ không phải do thay đổi thực chất ở khía cạnh vĩ mô. Vì vậy, việc đồng nhất đợt giảm sâu ngắn hạn này với việc “kết thúc chu kỳ tăng trưởng giá” (bull market) e rằng sẽ thể hiện sự bi quan mù quáng.

_Thứ quyết định hướng đi dài hạn của A股 vẫn luôn là logic cốt lõi nội sinh của chính thị trường. Logic về thị trường/ tài sản của Trung Quốc có ưu thế và khác biệt. Đợt tăng trưởng này bắt đầu từ “không khí bull market” từ ngày 24/9/2024 vẫn không thay đổi. Nhìn từ góc độ trung hạn, sự phát triển của nền kinh tế mới ở Trung Quốc nhìn chung vẫn đi theo hướng tích cực; quá trình thanh lọc khu vực kinh tế cũ (旧经济出清) tiếp tục được thúc đẩy, hướng tới phát triển “hướng nắng” (向阳发展); chính sách trong nước tiếp tục thiên về lập trường tích cực, tại kỳ họp hai Quốc hội (两会) đã nêu rõ rằng tài khóa cần chủ động hơn, tiền tệ nới lỏng ở mức vừa phải, và từ đầu năm đến nay, các dữ liệu về sản xuất, tiêu dùng, đầu tư… đã có dấu hiệu cải thiện. Với A股, cú sốc từ các sự kiện địa chính trị bên ngoài có thể ngược lại đóng góp thêm cơ hội phân bổ (cơ hội cấu hình) tốt hơn. _

Tờ Nhật báo Kinh tế Hàng ngày (每日经济新闻)