Đã suy nghĩ về lý do tại sao thị trường tiền điện tử gần đây lại thể hiện những hành vi thú vị như vậy, và thực sự có một câu chuyện khá thuyết phục về những yếu tố thúc đẩy các biến động này.

Vì vậy, đây là vấn đề - khi căng thẳng địa chính trị bùng phát, bạn thường mong đợi mọi thứ sẽ sụp đổ, đúng không? Nhưng đó không hoàn toàn là những gì chúng ta thấy. Thị trường vẫn giữ được sự kiên cường đáng ngạc nhiên ngay cả khi căng thẳng ở Trung Đông leo thang. Bitcoin đã giao dịch quanh mức 66.5K đô la trong khi Ethereum đứng gần 2.05K đô la. Điều thú vị là tác động kinh tế rộng lớn thực sự đã nhẹ nhàng đến mức nào. Chỉ số chứng khoán hầu như không phản ứng - Dow giảm chỉ 140 điểm, Nasdaq thậm chí còn chuyển sang tích cực. Giá dầu thô thấp hơn nhiều so với dự đoán của mọi người, với Brent ở $78 và WTI quanh mức 73 đô la. Mọi người đều chuẩn bị cho dầu trên 100 đô la, nhưng điều đó đã không xảy ra.

Điều thú vị từ góc độ tâm lý thị trường là gì. Tôi nghĩ điều đã xảy ra là hoàn toàn ngược lại với quy tắc "mua tin đồn, bán tin thật". Các nhà giao dịch đã bán tháo tiền điện tử trước xung đột, vì vậy khi tác động kinh tế thực tế nhẹ hơn nhiều so với lo ngại, mọi người bắt đầu mua vào trở lại. Thêm vào đó, khả năng ngừng bắn vào cuối tháng 3 đang khá khả thi với xác suất 46%, tăng lên 66% vào ngày 30 tháng 4. Việc định giá cho một giải pháp như vậy có thể đã giúp tâm lý tích cực hơn.

Ngoài ra còn có bối cảnh vĩ mô đang âm thầm tích cực. Dữ liệu PMI sản xuất đến từ S&P Global tăng mạnh hơn dự kiến - từ 50.4 lên 51, và chỉ số ISM từ 51.7 lên 52.4. Sức mạnh của nền kinh tế như vậy thường hỗ trợ các vị thế rủi ro cao hơn.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là việc tích lũy diễn ra ở cấp độ tổ chức. MicroStrategy đã mua Bitcoin một cách tích cực - mua hơn 3.000 BTC trong tuần rồi. BitMine còn tích cực hơn với Ethereum, tích lũy hơn 50.000 ETH. Và họ làm điều này mặc dù đã chịu lỗ hàng tỷ đô la. Sự mua vào với niềm tin như vậy thường là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư thông minh nghĩ rằng thị trường đang đi về đâu.

Tuy nhiên, tôi sẽ nói dối nếu không đề cập đến khả năng xảy ra "dead-cat bounce". Chúng ta đã thấy các tài sản giảm giá bật lên mạnh mẽ rồi sau đó tiếp tục xu hướng giảm nhiều lần. Đó chắc chắn là một khả năng cần ghi nhớ. Phần tăng giá này có thể chỉ là sự phục hồi tạm thời chứ không phải là một sự thay đổi xu hướng thực sự.

Nhưng câu hỏi tại sao thị trường tiền điện tử lại di chuyển như vậy thực sự là do kỳ vọng đã được điều chỉnh giảm, khả năng phục hồi của nền kinh tế đã chứng minh, và một số hoạt động tích lũy lớn đang diễn ra phía sau hậu trường. Đó là ba yếu tố hỗ trợ cho những gì chúng ta đã thấy trên thị trường.