Đang khám phá một số dữ liệu trí tuệ blockchain thú vị thực sự cho thấy cách thức hoạt động của sự giàu có trong crypto. Có một phân tích chi tiết của Arkham từ năm ngoái đã phân tích tài sản của một trong những người sáng lập sớm nhất của ngành—và các con số thật sự khiến người ta phải mở mắt.

Vì vậy, arthur hayes, người đồng sáng lập một trong những nền tảng phái sinh crypto có ảnh hưởng nhất từ năm 2014, dường như đang sở hữu giá trị ròng khoảng từ $42 triệu đến 350 triệu đô la theo phân tích on-chain. Điều điên rồ là chỉ khoảng triệu trong số đó xuất hiện trong các ví crypto có thể truy vết trực tiếp. Phần còn lại? Nó phân bổ qua các khoản đầu tư tư nhân, đầu tư mạo hiểm, và có thể là một số ví mà các nhà phân tích chưa tìm thấy.

Phần thú vị không chỉ nằm ở con số đó—mà còn ở những gì nó tiết lộ về cách thức xây dựng sự giàu có trong crypto thực sự. Hayes không giàu lên nhờ giao dịch. Anh ấy giàu lên nhờ giải quyết một vấn đề thực sự. Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn mà nhóm của anh ấy tiên phong? Nó đã trở thành tiêu chuẩn cho cách hoạt động của các phái sinh trong toàn ngành hiện nay. Hàng tỷ đô la chảy qua hạ tầng đó hàng ngày, và anh ấy về cơ bản đã tạo ra bản thiết kế.

Điều xảy ra sau đó là câu chuyện về sự tiến hóa. Khi áp lực từ quy định bắt đầu vào khoảng 2020-2021, thay vì chỉ rút lui, anh ấy chuyển sang trở thành nhà đầu tư thông qua văn phòng gia đình, Maelstrom. Bắt đầu hỗ trợ các dự án giao thức, thử nghiệm DeFi, các dự án hạ tầng mới nổi. Phân tích danh mục cho thấy anh ấy nắm giữ các vị trí Bitcoin và Ethereum đáng kể—những bước đi điển hình của người giữ của cải—nhưng cũng có các cược tập trung vào các giao thức mới hơn như Ethena.

Đây là phần thú vị để hiểu rõ hơn về hướng đi của ngành. arthur hayes đại diện cho một kiểu hình cụ thể: người sáng lập sớm chuyển sang trở thành nhà đầu tư hệ sinh thái. Anh ấy không chỉ dừng lại ở thành công trong quá khứ; anh ấy còn tích cực tham gia vào những gì sắp tới. Và khi một người có hồ sơ thành tích và vốn như vậy đang ủng hộ các giao thức nhất định, điều đó đáng để chú ý.

Cấu thành của sự giàu có chính nó cũng rất đáng nói. Hơn một nửa giá trị ròng ước tính của anh ấy bị khóa trong các tài sản không thanh khoản—các khoản đầu tư tư nhân, vị trí mạo hiểm, cổ phần trong các giao thức. Đó là điều trái ngược hoàn toàn với việc chốt lời và rút lui. Đó là người vẫn tin rằng hệ sinh thái còn nhiều tiềm năng tăng trưởng lớn.

Phân tích của Arkham thực sự chứng minh mức độ đo lường sự giàu có trong crypto đã trở nên tinh vi như thế nào. Chúng ta đã vượt qua thời kỳ mà tài sản của các nhà sáng lập là những bí ẩn hoàn toàn. Phân tích pháp y blockchain giờ đây có thể vẽ ra một bức tranh khá chi tiết về cách giá trị thực sự tập trung trong không gian này. Phương pháp vẫn còn những khoảng trống—họ không thể nhìn thấy bất động sản truyền thống hoặc các khoản đầu tư thông thường—nhưng đối với sự giàu có bản địa kỹ thuật số, mức độ minh bạch này thực sự mới mẻ.

Ảnh hưởng rộng lớn hơn: arthur hayes và các nhà sáng lập như ông ấy về cơ bản đang tiến hành một cuộc thử nghiệm trực tiếp về các incentives phù hợp với nhà sáng lập. Sự giàu có của họ gắn trực tiếp với thành công của giao thức và sức khỏe của hệ sinh thái, chứ không chỉ dựa vào lợi nhuận giao dịch cá nhân. Sự phù hợp này quan trọng hơn nhiều so với mọi người nhận thức khi đánh giá tính bền vững lâu dài của dự án.

Đây là lời nhắc nhở rằng sự tạo ra của cải lớn nhất trong crypto không đến từ đầu cơ hay khối lượng giao dịch trên sàn—mà đến từ những người nhận diện được các vấn đề cơ bản và xây dựng các giải pháp hạ tầng. Việc những giải pháp đó hiện đang tạo ra các khoản giàu có trị giá hơn 200 triệu đô la cho người sáng tạo? Thực sự đó là sự xác nhận rằng không gian này đã trưởng thành vượt ra ngoài các chu kỳ hype.