Công ty Điện lực Long Nguyên (001289) Phân tích sơ bộ báo cáo thường niên 2025: Lợi nhuận ròng giảm 28,78% so với cùng kỳ

Theo dữ liệu công khai do 证券之星 tổng hợp, gần đây 龙源电力 (001289) đã công bố báo cáo thường niên năm 2025. Theo báo cáo tài chính, lợi nhuận ròng của 龙源电力 giảm 28,78% so với cùng kỳ.

Tính đến cuối kỳ báo cáo này, tổng doanh thu hoạt động của công ty đạt 302,53 tỷ RMB, giảm 18,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông (quy về mẹ) đạt 45,26 tỷ RMB, giảm 28,78% so với cùng kỳ. Theo dữ liệu theo quý, quý 4 tổng doanh thu hoạt động đạt 80,32 tỷ RMB, giảm 22,0% so với cùng kỳ; quý 4 lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông (quy về mẹ) đạt 1,33 tỷ RMB, giảm 83,18% so với cùng kỳ.

Dữ liệu này thấp hơn kỳ vọng của đa số nhà phân tích; trước đó, các nhà phân tích nhìn chung dự kiến lợi nhuận ròng năm 2025 ở mức khoảng 67,7 tỷ RMB.

Các chỉ tiêu dữ liệu của báo cáo tài chính được công bố lần này thể hiện không mấy khả quan. Trong đó, biên lợi nhuận gộp đạt 34,79%, giảm 7,33% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận ròng đạt 18,14%, giảm 18,74% so với cùng kỳ; tổng chi phí bán hàng, chi phí quản lý và chi phí tài chính (sales, management, finance) là 39,57 tỷ RMB; tỷ trọng “ba loại chi phí” trên doanh thu là 13,08%, tăng 22,17% so với cùng kỳ; giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (net asset value per share) là 8,97 RMB, tăng 2,26% so với cùng kỳ; dòng tiền kinh doanh ròng trên mỗi cổ phiếu là 2,61 RMB, tăng 27,61% so với cùng kỳ; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,54 RMB, giảm 28,25% so với cùng kỳ

Trong báo cáo tài chính, phần giải thích nguyên nhân cho các hạng mục tài chính biến động mạnh như sau:

1. Biến động của chi phí R&D là -30,76%, nguyên nhân: số lượng dự án đang nghiên cứu của kỳ này giảm và chi phí dịch vụ kỹ thuật thuê ngoài giảm.
2. Biến động của dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 27,61%, nguyên nhân: một là, tiền bổ trợ phí điện tái tạo được hoàn về trong năm nay tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái; hai là, nửa cuối năm 2024 công ty đã thoái vốn các công ty điện than thuộc sở hữu, năm nay không còn hoạt động kinh doanh dòng điện than (phân khúc điện than) nữa; ba là, các chi phí liên quan và các khoản thu hộ/chi hộ được thanh toán trong năm nay giảm so với cùng kỳ.
3. Biến động của dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ là -89,63%, nguyên nhân: số tiền vay ròng trong năm nay giảm mạnh so với mức giảm của năm ngoái.
4. Biến động của tiền và các khoản tương đương tiền là -34,8%, nguyên nhân: ảnh hưởng từ việc mua sắm tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn khác trong kỳ này.
5. Biến động của vay ngắn hạn là -42,2%, nguyên nhân: khoản tiền hoàn về từ trợ cấp cho năng lượng mới trong kỳ này tốt; hoạt động kinh doanh cải thiện dòng tiền; việc thanh toán một phần vay ngắn hạn để tối ưu cơ cấu nợ đã ảnh hưởng.
6. Biến động của vay dài hạn là -20,5%, nguyên nhân: đến cuối kỳ, theo kế hoạch trả nợ theo hợp đồng vay, số tiền vay dài hạn được phân loại lại sang “vay dài hạn đến hạn trong vòng 1 năm” tăng.

Công cụ phân tích báo cáo tài chính của 证券之星, “kỹ thuật đầu tư giá & vòng cổ phiếu”, hiển thị:

• Đánh giá hoạt động kinh doanh: ROIC năm ngoái của công ty là 3,94%, suất sinh lời trên vốn không mạnh. Tuy nhiên, biên lợi nhuận ròng năm ngoái là 18,14%; khi tính toàn bộ chi phí, giá trị gia tăng của sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty là cao. Theo thống kê dữ liệu báo cáo thường niên từ lịch sử, trong giai đoạn kể từ khi công ty niêm yết, trung vị ROIC là 5,46%, lợi tức đầu tư ở mức trung bình; trong đó năm tệ nhất là 2025, ROIC là 3,94%, lợi tức đầu tư ở mức trung bình. Các báo cáo tài chính trong lịch sử của công ty tương đối tốt (ghi chú: thời gian niêm yết của công ty chưa đầy 10 năm, thời gian niêm yết càng dài thì ý nghĩa tham chiếu của mức bình quân tài chính càng lớn.).

• Khả năng thanh toán nợ: Nợ có lãi của công ty so với mức lợi nhuận hiện tại không phải là ít.

• Mô hình kinh doanh: Kết quả kinh doanh của công ty chủ yếu dựa vào động lực từ chi tiêu vốn (capex), và cần đặc biệt chú ý liệu các dự án chi tiêu vốn của công ty có hợp lý về chi phí hay không cũng như chi tiêu vốn có mang tính cứng rắn hay không; trước áp lực về dòng tiền cần phải quan tâm. Cần nghiên cứu kỹ tình hình thực tế đằng sau các động lực này.

• Phân rã “bài toán kinh doanh”: Trong ba năm qua (2023/2024/2025), tỷ suất sinh lời tài sản hoạt động ròng lần lượt là 4,2%/4,6%/3,3%; lợi nhuận hoạt động ròng lần lượt là 65,05 tỷ/76,02 tỷ/54,88 tỷ RMB; tài sản hoạt động ròng lần lượt là 1561,45 tỷ/1638,89 tỷ/1638,61 tỷ RMB.

  Trong ba năm qua (2023/2024/2025), vốn lưu động ròng/vốn doanh thu (tức là, trong quá trình sản xuất và kinh doanh công ty tạo ra 1 đồng doanh thu thì doanh nghiệp cần ứng trước bao nhiêu tiền) lần lượt là -0,44/-0,47/-0,46; trong đó vốn lưu động ròng (số tiền công ty tự bỏ ra trong quá trình sản xuất và kinh doanh) lần lượt là -168,77 tỷ/-173,82 tỷ/-140,59 tỷ RMB; doanh thu lần lượt là 380,52 tỷ/371,64 tỷ/302,53 tỷ RMB.

Công cụ “kiểm tra thể trạng báo cáo tài chính” hiển thị:

1. Khuyến nghị chú ý tình hình dòng tiền của công ty (tiền và các khoản tương đương tiền / nợ ngắn hạn chỉ là 3,48%)
2. Khuyến nghị chú ý tình hình nợ của công ty (tỷ lệ nợ có lãi trên tài sản - có lãi/ tài sản - đã ở mức 48,79%)

Toàn bộ nội dung trên được 证券之星 tổng hợp từ thông tin công khai, do thuật toán AI tạo ra (mã đăng ký tín hiệu mạng 310104345710301240019), không cấu thành khuyến nghị đầu tư.