Nhờ việc thoái vốn khỏi phát triển bất động sản để thoát lỗ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của Midea Real Estate năm ngoái đạt 5,59 tỷ nhân dân tệ

Sau “thoái nhà/hoàn phòng”, năm tài chính đầy đủ đầu tiên, công ty bất động sản Midea (03990.HK) đã chuyển từ thua lỗ sang có lãi.

Ngày 31/3, Midea Property công bố kết quả kinh doanh cho năm tài chính 2025. Trong kỳ, công ty ghi nhận doanh thu từ hoạt động kinh doanh liên tục khoảng 4,149 tỷ NDT, tăng 11,4% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 559 triệu NDT; trong khi cùng kỳ năm trước lỗ ròng thuộc về cổ đông mẹ vượt 2 tỷ NDT, trong đó riêng từ hoạt động kinh doanh không liên tục đã tạo ra lỗ ròng thuộc về cổ đông mẹ 2,536 tỷ NDT.

Về năng lực sinh lời, trong năm 2025, lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh liên tục của Midea Property đạt 1,365 tỷ NDT, tăng 2,5% so với 1,332 tỷ NDT năm 2024; biên lợi nhuận gộp là 32,9%, giảm 2,8 điểm phần trăm so với mức 35,7% của năm 2024.

Thay đổi trực tiếp nhất do việc “thoái nhà/hoàn phòng” mang lại là sự “vá lại” trên báo cáo kết quả kinh doanh và phạm vi rủi ro thu hẹp rõ rệt. Mấu chốt của sự thay đổi này nằm ở việc tái cơ cấu tài sản được khởi động vào năm 2024.

Ngày 23/6 cùng năm, Midea Property công bố thông báo tái cơ cấu, cho biết sẽ tái cơ cấu quyền lợi của mảng phát triển bất động sản sang công ty tư nhân, tức Midea Jiye, thông qua hình thức phân phối cổ phiếu bằng hiện vật để hoàn tất việc tách/bán rời.

Vào thời điểm đó, thông báo cho thấy đến cuối năm 2023, Midea Property sở hữu 319 dự án phát triển, quỹ đất tổng khoảng 26,5 triệu m²; năm 2023, Midea Jiye đóng góp doanh thu 699 tỷ NDT, chiếm 94,97% tổng doanh thu của công ty niêm yết.

Nguồn ảnh: iStock Creativity

Một cuộc tái cơ cấu đã gần như rút đi phần lớn quy mô của chủ thể ban đầu, và nhờ đó Midea Property cũng có cơ hội “nhẹ gánh” để tập trung.

Sau khi tách rời mảng phát triển nhà ở, Midea Property chuyển sang tập trung vào bốn mảng: dịch vụ phát triển, quản lý tài sản, vận hành tài sản và công nghệ bất động sản; logic cấu trúc kinh doanh chuyển từ phát triển nặng tài sản sang dịch vụ nhẹ tài sản.

Nhìn từ kết quả năm 2025, cấu trúc mới này đã bước đầu vận hành thông suốt.

Với tư cách là mảng mới gia tăng, hoạt động dịch vụ phát triển thông qua mô hình nhẹ tài sản đã tiếp nhận dịch vụ trọn vòng đời đối với nguồn lực phát triển bất động sản hiện có của cổ đông kiểm soát; cả năm đạt doanh thu 958 triệu NDT, tăng mạnh 227,1% so với cùng kỳ. Mảng quản lý tài sản tiếp tục cung cấp nguồn dòng tiền tương đối ổn định; diện tích theo hợp đồng tăng 7,7% lên 99,64 triệu m², diện tích đang quản lý tăng 14,5% lên 86,32 triệu m², doanh thu tăng 3,5% lên 1,904 tỷ NDT so với cùng kỳ.

Trong khi đó, Midea Property cũng đang thử nghiệm năng lực mở rộng bên ngoài của mô hình nhẹ tài sản.

Thông qua xuất khẩu thương hiệu và quản lý ủy thác, trong năm, mảng dịch vụ phát triển của Midea Property đã bổ sung thêm 4 dự án nhà ở bên thứ ba tại Quý Dương, Vô Tích và Từ Châu; trong đó, Vô Tích Đông Vọng Phủ khai trương đã tiêu thụ vượt 90%, cho thấy họ có năng lực cạnh tranh nhất định về năng lực sản phẩm và quản lý phát triển.

Tuy nhiên, những “cơn đau” khi chuyển đổi vẫn còn tồn tại.

Trong năm 2025, doanh thu vận hành tài sản của Midea Property giảm 15,4% so với cùng kỳ xuống còn 835 triệu NDT; số tiền ký kết của mảng công nghệ bất động sản trong năm giảm 25,4% so với cùng kỳ xuống còn 457 triệu NDT. Công ty cho biết, mức giảm chủ yếu do việc giảm bàn giao một phần từ bán hàng bất động sản thương mại và do việc giảm số dự án xây dựng trong năm vì ngành bất động sản sụt giảm doanh số.

Xét ở góc độ tài chính, hiệu quả của việc “nhẹ gánh” đã bộc lộ. Tính đến cuối năm 2025, Midea Property nắm giữ tiền mặt 1,646 tỷ NDT, nợ có lãi 592 triệu NDT; hệ số nợ trên tài sản (tỷ lệ đòn bẩy tài sản) giảm từ 75,14% cuối năm 2023 xuống còn 47,7%, áp lực nợ được giảm bớt rõ rệt.

“Hiện tại, ngành bất động sản vẫn đang trong giai đoạn chuyển đổi, nhưng bình minh đã ngày càng đến gần hơn.” Midea Property cho biết, công ty sẽ tập trung vào mảng tài sản nhẹ, dựa vào sự hỗ trợ của cổ đông kiểm soát và năng lực chuyên môn của bản thân để nắm bắt cơ hội và khai thác sâu giá trị trong quá trình chuyển đổi của ngành.