Tổng quan báo cáo tài chính năm 2025 của Văn Viễn Tri Chinh: kinh doanh toB chiếm phần lớn, Robotaxi đối mặt thách thức

Hỏi AI · Tại sao Văn Viễn Trí Hành (Wenyuan Zhixing) dù chiếm ưu thế trong mảng kinh doanh B2B vẫn đặt cược vào Robotaxi?

Phóng viên Chu Xin

Ngày 23 tháng 3, công ty công nghệ xe tự hành Văn Viễn Trí Hành (0800.HK) công bố báo cáo kết quả kinh doanh năm 2025. Trong kỳ báo cáo, tổng doanh thu của Văn Viễn Trí Hành đạt 6,85 tỷ nhân dân tệ, tăng 89,6% so với cùng kỳ; lỗ ròng 1,65 tỷ nhân dân tệ, thu hẹp 34,2% so với cùng kỳ.

Văn Viễn Trí Hành được thành lập vào năm 2017, trụ sở tại Quảng Châu, và đến tháng 11/2025 đã niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Theo báo cáo kết quả kinh doanh, quy mô đội xe tự hành của Văn Viễn Trí Hành năm 2025 đã tăng gấp đôi; doanh thu Robotaxi tăng 209,6%, trở thành mảng kinh doanh có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất.

Tuy nhiên, Robotaxi không phải là nguồn doanh thu lớn nhất của Văn Viễn Trí Hành; đóng góp doanh thu lớn hơn là các dịch vụ B2B như Robobus (xe buýt mini không người lái). Ngoài ra, mảng lái phụ trợ cấp L2 cũng chiếm một tỷ trọng doanh thu nhất định. Các mảng như Robovan (xe chở hàng không người), Robosweeper (xe vệ sinh môi trường không người) tăng trưởng còn hạn chế.

Robobus đóng góp doanh thu chính

Xét theo cơ cấu doanh thu, năm 2025, tỷ trọng doanh thu Robotaxi của Văn Viễn Trí Hành tăng lên 22%; doanh thu mảng Robobus chiếm 34%; doanh thu của L2+ADAS (hệ thống hỗ trợ lái xe nâng cao) và dịch vụ dữ liệu đóng góp khoảng 20%. Ba mảng kinh doanh này cộng lại đóng góp gần 76% tổng doanh thu.

Trong đó, Robotaxi là động lực chính cho kết quả kinh doanh của Văn Viễn Trí Hành. Báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy doanh thu sản phẩm năm 2025 của Văn Viễn Trí Hành đạt 360 triệu nhân dân tệ, tăng 310,3%; trong đó doanh thu mảng Robotaxi đạt 148 triệu nhân dân tệ, tăng 209,6%.

Nhưng Robobus mới là nguồn doanh thu chính. Năm 2025, doanh thu Robobus của Văn Viễn Trí Hành đạt 230 triệu nhân dân tệ, tăng 190% so với cùng kỳ. Ngoài ra, doanh thu xe vệ sinh không người đạt 96 triệu nhân dân tệ, tăng khoảng 73,7%.

Robobus và xe vệ sinh không người đều là mảng kinh doanh B2B, chủ yếu hướng tới các khách hàng dịch vụ công như cơ quan giao thông chính quyền, đơn vị vệ sinh đô thị, nhà vận hành giao thông công cộng. Vì vậy, hoạt động kinh doanh chính của Văn Viễn Trí Hành phụ thuộc nhiều vào chính quyền và khách hàng dịch vụ công; các đơn hàng dễ bị ảnh hưởng bởi chính sách và ngân sách tài khóa.

Về vấn đề này, một người trong nội bộ Văn Viễn Trí Hành cho biết với Kinh Tế Quan Sát Báo: “Không chỉ Văn Viễn Trí Hành, tất cả các công ty làm xe buýt mini không người lái đều phải đối mặt với tác động này (phụ thuộc vào khách hàng ở mảng B), đây là điều kiện tiềm ẩn tất yếu của sự phát triển thị trường. Để ứng phó với tình huống này, chúng tôi cũng đang cố gắng tìm kiếm khách hàng.”

Trái ngược với xu hướng tăng trưởng cao của Robotaxi và Robobus, mảng xe chở hàng không người của Văn Viễn Trí Hành lại ghi nhận xu hướng giảm. Doanh thu mảng này năm 2025 đạt 10,49 triệu nhân dân tệ, giảm 21,65% so với cùng kỳ. Báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy quy mô đội xe toàn cầu của Văn Viễn Trí Hành năm 2025 là 2.113 xe, trong đó Robotaxi là 1.125 xe; điều này có nghĩa là tổng số xe Robobus và Robovan tồn kho cộng lại chưa đến 1.000 xe.

Hiện tại, mảng xe chở hàng không người của Văn Viễn Trí Hành chủ yếu hợp tác với Chery Automobile (Jiangling Auto), bao gồm xe vận tải hàng hóa trong cùng thành phố JTR và xe chở hàng không người W5 dùng trong thị trường chuyển phát nhanh, đã khởi động thử nghiệm trên đường tại khu Hoàng Phố và Nam Sa (Quảng Châu). Tuy nhiên, thị phần của Văn Viễn Trí Hành trong lĩnh vực xe chở hàng không người còn nhỏ.

Cục Bưu chính Quốc gia cho biết, năm 2025, lượng mua xe không người lái cấp L4 của Trung Quốc đạt 28.000 xe. Thông tin công khai cho thấy, lượng giao hàng của New Stone năm 2025 khoảng 15.000 xe, lượng giao hàng của Jiu Shi Intelligent khoảng 10.000 xe; hai bên cộng lại chiếm khoảng 89%.

Mảng lái phụ trợ cấp L2 cũng là một trong những mảng quan trọng của Văn Viễn Trí Hành, với đóng góp doanh thu khoảng 20%. Theo tư liệu công khai, vào tháng 11/2025, Văn Viễn Trí Hành và Bosch đã khởi động sản xuất hàng loạt giải pháp hỗ trợ lái phụ tổ hợp một chặng (one-piece) end-to-end dựa trên việc nghiên cứu liên hợp WePilot 3.0. Giải pháp lái thông minh cấp L2 của Văn Viễn Trí Hành đã được ứng dụng trên các mẫu xe của Chery Omoda/Sex? (Chery Star Era/Star Era ES, ET) và các mẫu xe liên quan của Tập đoàn GAC. Tuy nhiên, những mẫu xe này đều không phải là dòng xe bán chạy trên thị trường ô tô; doanh số trung bình theo tháng năm 2025 đều dưới 1.000 xe.

Điểm đáng chú ý là thị trường nước ngoài đã trở thành một điểm sáng về hiệu quả kinh doanh của Văn Viễn Trí Hành. CFO (Giám đốc Tài chính) kiêm phụ trách mảng kinh doanh quốc tế Li Xuan của Văn Viễn Trí Hành cho biết, năm 2025, doanh thu từ thị trường nước ngoài đóng góp 29% tổng doanh thu hoạt động, và trong tương lai sẽ chiếm tỷ trọng cao hơn. Hiện công ty con tại Trung Đông của Văn Viễn Trí Hành đã đạt lợi nhuận độc lập.

Robotaxi có thể gánh cờ không?

Văn Viễn Trí Hành coi Robotaxi là mảng kinh doanh cốt lõi trong giai đoạn tiếp theo. “Hiện tại chúng tôi cũng không quảng bá quá nhiều mảng xe vệ sinh và xe buýt nhỏ; hoạt động chính vẫn tập trung vào việc phát triển robot taxi.” Một người trong nội bộ Văn Viễn Trí Hành cho biết với Kinh Tế Quan Sát Báo.

Năm 2025, tổng số lượng Robotaxi của Văn Viễn Trí Hành đạt 1.125 xe. Theo dữ liệu đã công bố trước đó để suy ra, số lượng Robotaxi tăng thêm của Văn Viễn Trí Hành trong năm 2025 vào khoảng 700 xe.

Cùng với việc mở rộng quy mô đội xe, Văn Viễn Trí Hành bắt đầu tiến trình thương mại hóa Robotaxi vào năm 2025. Tại thị trường Trung Quốc, quy mô đội xe Robotaxi của hãng đã vượt quá 800 xe; phạm vi dịch vụ mở rộng tới hơn 1.000 km2 ở các thành phố lớn như Bắc Kinh, Quảng Châu. Trong quý 4/2025, số lượng người dùng đã đăng ký tăng hơn 900% so với cùng kỳ.

Tháng 10/2024, Văn Viễn Trí Hành công bố Robotaxi GXR sản xuất hàng loạt dựa trên mẫu VAN siêu xa của Geely. Trong báo cáo kết quả kinh doanh, Văn Viễn Trí Hành cho biết sẽ đi sâu hợp tác với Geely Remote, cùng nhau cho ra mắt Robotaxi thế hệ mới. Chi phí BOM của mẫu xe thế hệ mới GXR giảm 50%. Theo kế hoạch, đến cuối năm 2026, Robotaxi sẽ tăng lên 2.600 xe; đến năm 2030, số lượng triển khai sẽ lên tới hàng chục nghìn xe Robotaxi.

Tuy nhiên, trong khi Văn Viễn Trí Hành tăng tốc mở rộng Robotaxi, mức độ cạnh tranh trong mảng này cũng ngày càng gay gắt. Nhiều nhóm đối thủ với các loại hình khác nhau như doanh nghiệp sản xuất ô tô hoàn chỉnh, nền tảng đặt xe, công ty công nghệ… tham gia vào cuộc đấu, trở thành những đối thủ mà Văn Viễn Trí Hành cần đối mặt.

Trong mảng Robotaxi, Waymo ở nhóm “đầu tiên” có quy mô dẫn đầu, thương mại hóa quốc tế đã trưởng thành. Số lượng thành phố phủ sóng của Baidu Luobo Kuaipao khoảng gấp đôi của Văn Viễn Trí Hành; khu vực vận hành rộng hơn và mật độ đơn hàng cũng cao hơn. Cùng ở nhóm “thứ hai” như Văn Viễn Trí Hành, Xiaoma Zhixing có quy mô đội xe Robotaxi nhỉnh hơn một chút so với Văn Viễn Trí Hành; đồng thời đã đạt lợi nhuận theo tháng trên mỗi xe và dự kiến bố trí hơn 3.000 xe vào năm 2026.

Trong lộ trình công nghệ VLA+đại mô hình, chuỗi kỹ thuật từ tự lái cấp L2 đến L4 đã được kết nối liền mạch, nhiều công ty lái xe thông minh cũng gia nhập đường đua Robotaxi. XPeng (Xiaopeng Motors) mới đây chính thức thành lập bộ phận kinh doanh Robotaxi, dự kiến nửa cuối năm 2026 sẽ bắt đầu vận hành thử nghiệm có chở khách của Robotaxi. Qingzhou Zhihang dự kiến bắt đầu vận hành quy mô nhỏ Robotaxi vào năm 2026; Yuanrong Qixing đã phối hợp với Dongfeng Motor để tiến hành vận hành thử nghiệm Robotaxi.

Quan trọng hơn, Văn Viễn Trí Hành sẽ phải đối mặt với tình cảnh “bị kẹp” từ các doanh nghiệp sản xuất ô tô lớn và các doanh nghiệp theo mô hình nền tảng. Doanh nghiệp sản xuất ô tô triển khai Robotaxi có lợi thế chi phí bẩm sinh; ví dụ, Cao Cao (CaoCao) thuộc Geely đã có kế hoạch triển khai khá nhiều về Robotaxi. Đến cuối năm nay, mẫu Robotaxi tùy biến của Cao Cao sẽ được mở bán. Còn các doanh nghiệp theo mô hình nền tảng có “đường dẫn” lưu lượng lớn hơn; trong năm nay, vào tháng 1, Didi Auto Driving và GAC Aian cùng tạo dựng mẫu Robotaxi thế hệ mới R2 đã chính thức được giao, và đã bắt đầu thử nghiệm ở Bắc Kinh và Thượng Hải.

“Có thách thức, nhưng không quá lớn; chúng tôi có lợi thế đi trước nhờ giấy phép và lợi thế chiếm chỗ trong hệ sinh thái.” Về cục diện cạnh tranh Robotaxi, một người trong nội bộ Văn Viễn Trí Hành cho biết.

Thành lập gần mười năm, Văn Viễn Trí Hành lũy kế lỗ 102 tỷ nhân dân tệ, trung bình mỗi năm lỗ hơn 10 tỷ nhân dân tệ, và năm 2025 vẫn đang ở trạng thái lỗ. Đối với Văn Viễn Trí Hành, mảng Robotaxi có tiềm năng tăng trưởng cao hơn trong cuộc đua, là mảng kinh doanh cốt lõi tiếp theo; nhưng làm thế nào để sớm đạt được biến hiện giá trị thương mại, vẫn là một phép thử lớn.