Chuyển động sáng sớm! Khái niệm thịt lợn tăng ngược dòng Thời điểm then chốt của việc giảm sản lượng đã đến

Ngày 2 tháng 4 sáng sớm, hai thị trường Hong Kong đều điều chỉnh rung lắc, cổ phiếu liên quan đến thịt lợn tăng mạnh, tính đến thời điểm đóng cửa sáng, ngành tăng 1,32%, đứng đầu các ngành theo mức tăng. Về các cổ phiếu riêng lẻ, Giant Star Agriculture tăng hơn 8%, Dayu Biological tăng hơn 7%, Hui Sheng Biological tăng hơn 6%, Shennong Group tăng hơn 5%, còn nhiều cổ phiếu khác như Haida Group, Tenkang Biological, Muyuan Food, Lihua Food, Huatong Food tăng trên 3%.

Mất cân đối cung cầu, giá lợn mới thấp kỷ lục

Theo Securities Times, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia, Bộ Thương mại và Bộ Tài chính gần đây sẽ tiến hành thu mua đợt thứ hai dự trữ thịt lợn đông lạnh trung ương trong năm nay, đồng thời yêu cầu các địa phương phối hợp thu mua, phát huy tốt hơn vai trò điều tiết dự trữ. Bước tiếp theo, các bộ ngành như Ủy ban Phát triển và Cải cách sẽ tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến thị trường lợn, tăng cường thu mua, củng cố điều chỉnh tổng thể năng lực sản xuất, hướng dẫn các hộ chăn nuôi sắp xếp sản xuất kinh doanh hợp lý, thúc đẩy thị trường ổn định.

Trước đó, Trung tâm Giám sát Giá của Ủy ban Phát triển và Cải cách đã công bố phân tích tỷ lệ giá lợn/thóc và giá lợn trong tuần thứ 4 của tháng 3 năm 2026. Trong tuần đó, giá lợn toàn quốc là 10,14 nhân dân tệ/kg, giảm 3,15% so với tuần trước, giảm liên tiếp 8 tuần, thấp nhất kể từ năm 2019 trong 5 tuần liên tiếp; giá ngô là 2,40 nhân dân tệ/kg, tăng 0,84% so với tuần trước, tăng liên tiếp 3 tuần, đạt mức cao nhất gần 7 tháng; tỷ lệ giá lợn/thóc là 4,23, giảm 3,86% so với tuần trước, giảm liên tiếp 8 tuần, thấp nhất kể từ năm 2019 trong 2 tuần liên tiếp, thấp hơn nhiều mức cảnh báo cấp 1 là 5:1.

Nguồn ảnh: Ủy ban Phát triển và Cải cách

Nguyên nhân cốt lõi khiến giá lợn liên tục giảm là do dư thừa năng lực sản xuất gây ra sự mất cân đối cung cầu. Dữ liệu cho thấy, tháng 1 năm 2026, tổng số lợn nái khả năng sinh sản là 39,58 triệu con, cao hơn mức hợp lý là 39 triệu con, cộng thêm nhu cầu giảm mạnh sau Tết Nguyên đán, mô hình cung mạnh cầu yếu đã hoàn toàn đè bẹp giá lợn. Về nhu cầu, tỷ lệ tiêu thụ thịt lợn ổn định giảm, tỷ trọng thịt lợn trong tiêu thụ thịt giảm từ 62,1% năm 2018 xuống còn 57,9% năm 2025.

Thời điểm then chốt của quá trình giảm công suất

Hua Tai Futures chỉ ra, lợi nhuận ngành chăn nuôi lợn tiếp tục xấu đi, ngành rơi vào vùng thua lỗ dòng tiền sâu. Tính đến ngày 19 tháng 3 năm 2026, dữ liệu cho thấy, mô hình tự nuôi tự bán hiện tại lỗ trung bình 280,18 nhân dân tệ/con, mô hình mua con giống để nuôi lớn lỗ trung bình 189,07 nhân dân tệ/con, giá lợn sau Tết tiếp tục giảm theo chiều hướng đơn hướng, đã phá vỡ giới hạn chi phí dòng tiền của ngành, lợi nhuận ngành bị áp lực toàn diện.

Xét theo chu kỳ, lợi nhuận từ tự nuôi tự bán phản ánh rõ hơn áp lực chi phí thực tế của ngành và động lực chủ đạo thúc đẩy giảm công suất. Kết hợp xu hướng giá lợn thấp đáy ngắn hạn và mức độ áp lực lợi nhuận, dự đoán rằng giai đoạn then chốt của việc giảm công suất trong chu kỳ lợn lần này đã bắt đầu.

Shanxi Securities cho rằng, ngành lợn trong nửa đầu năm có thể gặp áp lực, nhưng cũng là thời điểm tốt để giảm công suất. Do nhiệm vụ giảm nợ và phục hồi bảng cân đối tài chính của ngành vẫn chưa hoàn thành, nếu giá cả tiếp tục duy trì ở mức thấp, sẽ thúc đẩy thêm quá trình giảm công suất theo thị trường. Dưới sự hướng dẫn của chính sách “chống cạnh tranh nội bộ” trong ngành chăn nuôi lợn, việc giảm công suất theo chính sách cũng đang được thúc đẩy đồng bộ. Năm nay có thể sẽ xuất hiện đợt giảm công suất rõ rệt thứ ba kể từ năm 2021, giúp cải thiện cơ bản và định giá của ngành chăn nuôi lợn.

Về thị trường cổ phiếu A, trong bối cảnh giá lợn giảm, một số nguồn vốn chọn rút lui chờ đợi. Dữ liệu của Oriental Wealth Choice cho thấy, tổng dư nợ vay mới của 12 cổ phiếu trong ngành chăn nuôi lợn là 8,495 tỷ nhân dân tệ, giảm 428 triệu nhân dân tệ so với đầu năm. Khi các nguồn vốn đòn bẩy rút lui, các cổ phiếu ngành này trong năm nay đều điều chỉnh, chỉ có Jingji Zhinuo tăng 8,9%. Mức giảm lớn nhất là Luoniushan, giảm 25,3% trong năm, còn các cổ phiếu như Tianyu Biological, Muyuan Food, Tianbang Food đều giảm trên 10%.

(Nguồn: Trung tâm Nghiên cứu của Oriental Wealth)