Midcap Xuchuang dự kiến lợi nhuận ròng năm 2025 sẽ nhân đôi! Quỹ ETF điện toán đám mây Hui Tian Fu (159273) tăng hơn 2%! Các tổ chức nhận định: Giá thuê cáp quang và thuê sức mạnh tính toán tăng vượt kỳ vọng!

Hôm nay (4/1), thị trường cổ phiếu khu vực Châu Á - Thái Bình Dương cùng loạt bật tăng trở lại, nhóm cổ phiếu liên quan đến sức mạnh tính toán lại một lần nữa tăng mạnh! ETF quỹ giao dịch hàng loạt về Điện toán đám mây của Quỹ Hàng bội Thặng Thặng bốn (159273), “đậm đặc tôm hùm” (làm chỉ số), tăng hơn 2%! Trong phiên giao dịch, giá trị giao dịch vượt 21 triệu nhân dân tệ. Về dòng tiền, trong gần 60 ngày lũy kế dòng tiền ròng chảy vào hơn 82 triệu nhân dân tệ!

Về mặt tin tức, các dấu hiệu xung đột ở Trung Đông có xu hướng hạ nhiệt, Iran lần đầu tiên tuyên bố sẵn sàng đối thoại hòa bình; do kỳ vọng xung đột Mỹ - Iran kết thúc sớm hơn, thị trường chứng khoán toàn cầu tăng mạnh, ba chỉ số chính của A-shares cùng mở cửa cao hơn.

Về kết quả kinh doanh, Giới Hệ Tương Phát (中际旭创) năm 2025 lợi nhuận ròng tăng gấp đôi. Công bố sau giờ giao dịch của Giới Hệ Tương Phát (中际旭创) cho biết, năm 2025 doanh thu hoạt động đạt 382,4 tỷ nhân dân tệ, tăng 60,25%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 107,97 tỷ nhân dân tệ, tăng 108,78%; lợi nhuận ròng sau khi trừ lợi nhuận/lỗ phát sinh không thường xuyên đạt 107,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 111,31%. Công ty dự kiến trả cổ tức tiền mặt cho toàn thể cổ đông 10 NDT cho mỗi 10 cổ phiếu (đã bao gồm thuế).

Về thị trường nước ngoài, Anthropic gặp một sự cố rò rỉ mã nguồn “mang tính lịch sử cấp sử thi”. Mã nguồn đầy đủ của sản phẩm Claude Code thuộc công ty, do một sai sót cấp thấp trong tầng đóng gói bị công khai, liên quan hơn 510.000 dòng mã TypeScript, hơn 40 mô-đun công cụ và một số tính năng cốt lõi chưa được phát hành. Dù vụ rò rỉ này không ảnh hưởng tới trọng số mô hình lõi Claude hay dữ liệu người dùng, nó tiếp tục làm dấy lên nghi ngờ từ bên ngoài về mức độ trưởng thành an toàn của Anthropic.

Gần đây, OpenClaw liên tục “nóng” trở lại. Theo thống kê, độ “đậm đặc tôm hùm” của chỉ số ngành điện toán đám mây trung chứng Thượng Hải - Hồng Kông - Thâm Quyến về Điện toán đám mây mà ETF Điện toán đám mây của Thặng Thặng bốn (159273) theo dõi cao tới 76,71%, đứng ở nhóm dẫn đầu toàn thị trường. Tính đến ngày 24/3, quy mô của ETF Điện toán đám mây Thặng Thặng bốn (159273) đạt 1,412 tỷ nhân dân tệ; quy mô cùng nhóm dẫn đầu!

Hình: Chỉ số ETF có “hàm lượng tôm hùm” cao

Thời hạn: 2026/2/28

Phần lớn cổ phiếu “nóng” trong chỉ số cơ sở của ETF Điện toán đám mây Thặng Thặng bốn (159273) đều tăng điểm: Hoa Thắng Thiên Thành tăng hơn 6%, Giới Hệ Tương Phát, Vương Thư Khoa Kỹ thuật, Tọa Vĩ Thông tin tăng hơn 3%, Tencent Holdings, Alibaba-W, Quang Hoàn Tân Tệ tăng hơn 2%, Tân Dịch Tuyên tăng hơn 1%.

Lưu ý: Các cổ phiếu trong thành phần của chỉ số cơ sở chỉ để minh họa, không phải là khuyến nghị đầu tư cho từng mã cổ phiếu.

【Lợi nhuận ròng của Giới Hệ Tương Phát tăng gấp đôi, mô-đun quang tiếp tục được hưởng lợi từ bùng nổ sức mạnh tính toán】

Dẫn đầu trong mô-đun quang, Giới Hệ Tương Phát đưa ra một bảng thành tích ấn tượng, đạt được cả doanh thu và lợi nhuận ròng song song tăng trưởng mạnh. Ngoài Giới Hệ Tương Phát, Lễ Tân Dịch Thịnh (新易盛) dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ tăng 231%-248%, Tân Phù Thông tin (天孚通信) dự kiến tăng 40%-60%. Cũng có kết quả xuất sắc là Quang Cụ Khoa Kỹ thuật (光库科技), tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận ròng so với cùng kỳ đạt tới con số đáng kinh ngạc 163,76%, còn tăng trưởng doanh thu gần 48%. Dự báo của Công nghệ Nhuận Trạch (润泽科技) cho thấy lợi nhuận ròng tăng 179%-196%, còn Bia Nhãn xanh (蓝色光标) tăng 161%-175% so với cùng kỳ.

Chứng khoán Hoa Thái cho rằng, trong năm 2025, lợi nhuận của Giới Hệ Tương Phát tăng trưởng mạnh chủ yếu do hưởng lợi từ việc nhu cầu sức mạnh tính toán AI toàn cầu được giải phóng, thúc đẩy mảng mô-đun quang tốc độ cao của công ty mở rộng nhanh; đồng thời cơ cấu sản phẩm tiếp tục được tối ưu hóa khiến biên lợi nhuận gộp được cải thiện rõ rệt. Nhìn về tương lai, đánh giá công ty có khả năng tiếp tục tận dụng đầy đủ cơ hội phát triển của chuỗi ngành sức mạnh tính toán AI.

Mở rộng mảng mô-đun quang, thu nhập nước ngoài tăng nhanh. Xét theo sản phẩm, doanh thu mảng kinh doanh cốt lõi mô-đun thu phát thông tin quang của Giới Hệ Tương Phát đạt 374,57 tỷ nhân dân tệ, tăng 63,67%; chủ yếu do lượng xuất hàng các sản phẩm 400G, 800G tăng nhanh. Dự phóng năm 2026, sản phẩm 1,6T cũng có khả năng từng bước đi vào giai đoạn tăng trưởng. Xét theo khu vực, mảng kinh doanh ở nước ngoài đạt doanh thu 346,37 tỷ nhân dân tệ, tăng 67,20%, tỷ trọng doanh thu đạt 90,58%; mảng trong nước đạt 36,03 tỷ nhân dân tệ, tăng 14,52%.

Biên lợi nhuận gộp tổng thể tăng rõ rệt, kiểm soát chi phí tốt. Năm 2025, biên lợi nhuận gộp tổng thể của công ty là 42,04%, tăng 8,23 điểm phần trăm so với cùng kỳ; trong đó biên lợi nhuận gộp của quý 4/2025 đạt 44,48%, tăng 1,69 điểm phần trăm so với quý trước. Chủ yếu do tối ưu cơ cấu xuất hàng: tỷ trọng doanh thu từ các sản phẩm cao cấp như 400G/800G tiếp tục được nâng lên, đồng thời tỷ lệ thẩm thấu giải pháp quang silic cũng tăng. Về kiểm soát chi phí, duy trì ở mức tốt; năm 2025 tỷ lệ chi phí bán hàng/chi phí quản lý/chi phí nghiên cứu phát triển của công ty lần lượt là 0,59%/1,99%/4,22%, đều giảm 0,24/0,86/0,99 điểm phần trăm so với cùng kỳ; chủ yếu do doanh thu tăng trưởng nhanh khiến hiệu ứng quy mô thể hiện đầy đủ.

Vị thế đầu ngành trong ngành được củng cố, có khả năng dài hạn hưởng lợi từ cơ hội phát triển chuỗi sức mạnh tính toán AI. Đứng ở thời điểm hiện tại của mảng mô-đun quang, các xu hướng ngành sau đây đáng chú ý trọng điểm: 1) Quy mô cụm GPU vẫn đang mở rộng nhanh; về sau có thể xuất hiện cụm lên tới hàng triệu thẻ, kéo theo nhu cầu hơn nữa đối với mô-đun quang tốc độ cao như 800G, 1,6T; 2) Xu hướng Scale up phía quang chuyển dần sang cáp đồng (quang tiến đồng lùi) trong tương lai ngày càng rõ ràng; NPO/CPO có thể mang lại cơ hội phát triển mới cho các nhà sản xuất mô-đun quang đầu nguồn. Ngoài ra, khi yêu cầu về độ tin cậy của trung tâm dữ liệu đối với mô-đun quang trong thời đại AI tăng lên và chu kỳ lặp rút ngắn, vị thế thị trường của các nhà cung cấp mô-đun quang đầu ngành sẽ được củng cố vững chắc.

(Nguồn: Chứng khoán Hoa Thái 20260331 “Mô-đun quang tốc độ cao thúc đẩy doanh thu và biên lợi nhuận nhanh chóng tăng”)

【Tăng giá thuê cáp quang và sức mạnh tính toán vượt kỳ vọng】

Xu hướng tăng giá cáp quang vượt kỳ vọng, chu kỳ tăng giá đã được xác lập. Tính đến ngày 4/3, giá cáp quang đơn mode G.652.D từ mức 18 nhân dân tệ/km trước Tết Dương lịch đã tăng lên mức hiện tại 85~120 nhân dân tệ/km, mức tăng gần 650%; giá cáp quang đơn mode G.657.A1 từ 23 nhân dân tệ/km tăng lên 115~135 nhân dân tệ/km, mức tăng gần 487%; giá cáp quang đơn mode G.657.A2 từ 35 nhân dân tệ/km tăng lên 210~230 nhân dân tệ/km, mức tăng gần 557%. Xét theo mức độ và nhịp độ tăng giá, kể từ Tết Dương lịch đến nay mức tăng đã vượt khỏi biên dao động của chu kỳ lịch sử, cho thấy đây không phải điều chỉnh theo mùa hay theo chu kỳ thông thường, mà là “tăng giá đồng thời cả lượng và giá” do bùng nổ tăng trưởng từ phía nhu cầu và các nút thắt công suất từ phía cung cùng thúc đẩy. Chứng khoán Kaiyuan cho rằng, “xây dựng AIDC, liên kết DCI và nhu cầu UAV không người lái” tạo thành cộng hưởng ba lớp đối với nhu cầu cáp quang; về phía cung, thanh quang (dây quang thô) có đặc điểm chu kỳ mở rộng sản xuất dài, khó mở rộng, dẫn đến tình trạng cung không đáp ứng cầu hoặc sẽ tiếp tục kéo dài, giá cáp quang có thể tiếp tục tăng.

Nhu cầu sức mạnh tính toán bùng nổ do các ứng dụng AI tăng vọt, làn sóng tăng giá thuê sức mạnh tính toán tràn khắp thị trường. Theo giám sát ngành, đầu năm 2026, nhu cầu sức mạnh tính toán AI tăng vọt đã đưa thị trường cho thuê sức mạnh tính toán bước vào chu kỳ tăng giá. Tính đến cuối tháng 2, tiền thuê các GPU cao cấp như NVIDIA H200, H100 tăng vòng tháng từ 15%-30%; thời gian thuê H200 đạt 7,5-8,0 NDT/卡时 (card-hour), tiền thuê theo tháng 6,0-6,6 vạn NDT, mức tăng 25%-30%; tiền thuê H100 theo tháng tăng lên 5,5-6,0 vạn NDT, mức tăng 15%-20%. Thời gian giao hàng kéo dài đến Q2/2027 (H200) và Q1/2027 (H100). Các nhà cung cấp đầu ngành như Youkede (优刻得), Senhua Yiteng (森华易腾) đã công bố chính thức việc tăng giá toàn diện trong tháng 3 ở mức 20%-30%. Khi ứng dụng AI phổ biến rộng rãi và khung OpenClaw khởi động nhu cầu suy luận, cộng thêm việc năng lực sản xuất của NVIDIA bị hạn chế, chi phí phần cứng tăng và khoảng trống thay thế bằng nội địa, đã đẩy thị trường vào trạng thái “thị trường bên bán”; trong ngắn hạn, việc tăng giá có thể còn tiếp diễn. Nhất định phải chú ý cơ hội đầu tư AI cloud IAAS.

(Nguồn: Chứng khoán Kaiyuan 20260307 “Tăng giá thuê cáp quang và sức mạnh tính toán vượt kỳ vọng”)

Khối lượng lớn thông tin, phân tích chính xác, tất cả có tại ứng dụng Sina Finance APP