Bảo hiểm Xinhuasư “người điều hành đầu tư” xuất hiện tại cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh, tiết lộ chiến lược đầu tư quyền lợi

Hỏi AI · Nhân thọ Tân Hoa Bảo Hiểm ứng phó thế nào với thách thức đầu tư trong môi trường lãi suất thấp?

Kết quả kinh doanh năm 2025 mới nhất mà Tân Hoa Bảo Hiểm công bố đã đạt mức kỷ lục lịch sử.

Trong kỳ báo cáo, lợi nhuận ròng quy về cổ đông đạt 362,84 tỷ NDT, tăng 38,3% YoY; tổng phí bảo hiểm đạt 1.958,71 tỷ NDT, tăng 14,9% YoY; lợi nhuận đầu tư lần đầu vượt mốc 100 tỷ NDT.

Chiều ngày 30 tháng 3, các lãnh đạo chủ chốt của Tân Hoa Bảo Hiểm đã xuất hiện tại Bắc Kinh để trả lời những quan ngại của nhà đầu tư.

Trong đó có Tổng giám đốc công ty quản lý tài sản Tân Hoa là Trần Nhất Giang, là người điều phối vận hành cốt lõi của “nền tảng đầu tư” trong Tân Hoa Bảo Hiểm; ông đã đưa ra phản hồi chi tiết về lộ trình đầu tư của quỹ bảo hiểm trong môi trường lãi suất thấp.

Tài Sự Đường sẽ tổng hợp những điểm cốt lõi của buổi thuyết minh kết quả kinh doanh này như sau để phục vụ độc giả.

Chiến lược đầu tư trong môi trường lãi suất thấp

Tỷ suất lợi nhuận đầu tư tổng thể năm 2025 của Tân Hoa Bảo Hiểm đạt 6,6%, cũng là kết quả của việc công ty lâu dài kiên trì đầu tư theo giá trị, đầu tư dài hạn và quản lý tài sản – nợ theo cơ cấu.

Về diễn biến lãi suất, chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn vẫn sẽ xuất hiện trạng thái biến động; chênh lệch lợi suất tín dụng thu hẹp; chênh lệch lợi suất theo kỳ hạn mở rộng. Dòng tiền ở đầu ngắn tương đối dồi dào, tính chắc chắn cao hơn, còn lãi suất ở siêu dài hạn biến động mạnh hơn, khiến lãi suất đầu ngắn và đầu dài có sự phân hóa. Trong môi trường lãi suất thấp, đầu tư thu nhập cố định cần nắm bắt biến động lãi suất và cơ hội mang tính cấu trúc để đạt được mức lợi nhuận hợp lý.

Về thị trường cổ phiếu, công ty tin tưởng vào triển vọng phát triển trung và dài hạn của thị trường vốn Trung Quốc. Tập trung vào ba hướng:

Một là các ngành có mức độ phát triển/thuận lợi (cầu-cạnh tranh) cao và hiệu quả kinh doanh tiếp tục được cải thiện.

Hai là các ngành phù hợp với định hướng chiến lược của quốc gia, đặc biệt là các lĩnh vực liên quan đến năng lực sản xuất mới.

Ba là các hạng mục đầu tư có đặc trưng cổ tức cao trong môi trường lãi suất thấp.

Kiên trì định hướng lợi nhuận tuyệt đối

Dựa trên các phán đoán nêu trên, khi phân bổ tài sản cho năm 2026, công ty sẽ kiên trì các nguyên tắc sau.

Một là kiên trì khớp kỳ hạn tài sản – nợ, sắp xếp hợp lý kỳ hạn và cơ cấu tài sản dựa trên đặc điểm của nợ, đảm bảo lợi nhuận đầu tư bù đắp chi phí nợ.

Hai là kiên trì phân tán và đa dạng hóa phân bổ, tối ưu hóa cấu trúc tổ hợp giữa thu nhập cố định, cổ phiếu và tài sản thay thế (alternative assets) để nâng cao năng lực chống rủi ro và độ co giãn lợi nhuận.

Ba là kiên trì định hướng lợi nhuận tuyệt đối, trong bối cảnh thị trường biến động chú trọng “biên an toàn”, nắm bắt cơ hội mang tính cấu trúc để đạt được lợi nhuận ổn định bền vững dài hạn.

Nhìn chung, năm 2026 môi trường vĩ mô và thị trường tài chính vẫn tồn tại sự không chắc chắn; đây vừa là thách thức vừa là cơ hội đối với quản lý vốn bảo hiểm. Công ty sẽ tiếp tục theo dõi các thay đổi về vĩ mô và chính sách, nỗ lực tạo ra lợi nhuận ổn định cho khách hàng và nhà đầu tư.

Cách ứng phó với biến động thị trường cổ phiếu

Đối với tài sản cổ phiếu, có thể nói công ty coi trọng ở mức cao vai trò chiến lược của tài sản cổ phiếu trong toàn bộ danh mục đầu tư. Dựa trên phán đoán chiến lược mang tính dài hạn rằng thị trường vốn Trung Quốc sẽ tiếp tục đi lên, có sức bền.

Năm 2026, công ty sẽ tiếp tục đáp ứng định hướng thị trường trung và dài hạn, kết hợp với nhu cầu quản lý nợ, cũng như các thay đổi cụ thể của thị trường, kiên trì nguyên tắc tổng thể “vững vàng nhưng tiến lên”, đồng thời hoạch định nhịp độ và cơ cấu phân bổ tài sản thuộc nhóm cổ phiếu.

Về tác động của biến động thị trường vốn đến công tác vận hành – quản lý của công ty, có ba nhận định:

Thứ nhất, trong triết lý “mua nhiều nhóm tài sản cổ phiếu khác nhau”, công ty thực hiện phân bổ tài sản đa dạng. Phân bổ tài sản cổ phiếu bao gồm việc chúng tôi bố trí theo phân bố ngành, tại A-shares và H-shares; bao gồm cả việc bố trí ở các chiến lược chủ động và thụ động; bao gồm cả phân bổ giữa các tài sản kiểu “giá trị/cổ tức” (red-bali) và tài sản kiểu tăng trưởng (growth). Thông qua hiệu ứng tổ hợp để phân tán biến động liên quan.

Thứ hai, tăng cường hành vi đầu tư do nghiên cứu “đầu tư – nghiên cứu” (投研) tích hợp dẫn dắt. Thực tiễn chứng minh rằng đội ngũ đầu tư của chúng tôi có thể khai thác các “hàng hóa” chiến lược mới, bao gồm các tài sản chiến lược về định giá, cổ tức cao và tăng trưởng cao; qua đó chứng minh chúng tôi có nền tảng chuyên môn vững chắc cho mảng này.

Thứ ba, trong khung quản lý tài sản quy mô lớn, đặc biệt là kết hợp với đầu bên nợ, bao gồm cả quá trình chuyển đổi liên quan đến các sản phẩm bảo hiểm có chia lãi (endowment with dividends), để làm tốt quản lý tài sản – nợ dựa trên cơ chế khuyến khích theo tài khoản.

Nói về quỹ tư nhân Hồng Hạc

Đối với nhiều quỹ thí điểm cải cách đầu tư dài hạn các nguồn vốn bảo hiểm mà Tân Hoa Bảo Hiểm cùng với Tập đoàn Nhân Thọ Trung Quốc (China Life) thiết lập (các quỹ Hồng Hạc), kể từ tháng 3 năm 2024, trong hai năm qua, chương trình thí điểm đã triển khai ba giai đoạn, đạt “song thu” về hiệu quả xã hội và hiệu quả kinh tế.

Trong việc bơm vốn cho các quỹ Hồng Hạc, Tân Hoa Bảo Hiểm đã đầu tư lũy kế 462,5 tỷ NDT. Việc thành lập quỹ giúp tối ưu hóa quản lý tài sản – nợ, đồng thời có lợi cho việc ổn định phát triển lâu dài lành mạnh của thị trường vốn.

Về đầu tư đa dạng, công ty kiên định thực hiện chiến lược này. Việc chọn hướng dựa trên ba cân nhắc chính:

Thứ nhất, trong môi trường lãi suất thấp, thông qua đa dạng hóa loại hình tài sản, phân bố theo ngành và bố trí theo khu vực, mở rộng không gian đầu tư, nâng mức “trục lợi nhuận” dài hạn của danh mục.

Thứ hai, đáp ứng việc chuyển đổi động lực cũ – mới của quốc gia và sự phát triển của các ngành công nghiệp chiến lược mới, tạo không gian rộng lớn cho việc các quỹ bảo hiểm tham gia đầu tư đa dạng.

Thứ ba, dựa vào năng lực đầu tư mà công ty tích lũy nhiều năm và không ngừng nâng cao trình độ chuyên môn hóa, bao gồm quản lý rủi ro ở khâu hậu trường (middle/back-end) và xây dựng số hóa, làm nền tảng cho việc triển khai đầu tư chuyên nghiệp.

Cơ hội quản lý tài sản của công ty bảo hiểm nhân thọ

“10 điều mới về bảo hiểm” đã đưa quản lý tài sản trở thành trách nhiệm chính (chủ trách/chủ nghiệp vụ) của công ty bảo hiểm, làm phong phú và mở rộng đáng kể nội hàm và ngoại diên của bảo hiểm. Hiện tại, nhu cầu bảo toàn và gia tăng tài sản của người dân rất lớn và đa dạng, liên tục chảy vào thị trường vốn và các sản phẩm bảo hiểm.

Chúng tôi đang bước vào giai đoạn cơ hội vàng để chuyển giao bảo toàn và gia tăng giá trị tài sản; lợi thế như lợi nhuận ổn định của sản phẩm bảo hiểm, quỹ dự phòng cho tuổi già, và sự kế thừa giữa các thế hệ càng trở nên nổi bật—đây chính là cơ hội.

Xét từ góc độ thách thức, hiện nay thách thức ưu tiên lớn nhất của ngành bảo hiểm nhân thọ của nước ta là làm thế nào ứng phó tốt với rủi ro lỗ chênh lệch lãi suất trong môi trường lãi suất thấp, thực hiện khớp nối hiệu quả tài sản – nợ và phát triển đồng bộ; lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức thấp; các lĩnh vực đầu tư tài chính trước đây như bất động sản “phi chuẩn”/“thay thế” (non-standard) rõ ràng đã giảm mạnh tính chất đầu tư tài chính đối với khách hàng, khiến khi lượng phí bảo hiểm lớn đổ vào công ty bảo hiểm, thì những khoản phí này sẽ chuyển hóa ra sao để “vượt qua chu kỳ”, chiến thắng biến động, và cuối cùng hiện thực hóa cho khách hàng lợi nhuận dài hạn—điều này sẽ đặt ra yêu cầu cao hơn đối với năng lực vận hành và năng lực đầu tư của công ty bảo hiểm nhân thọ.

Tăng trưởng trên nền tảng cao về phí bảo hiểm

Năm 2025, công ty thực sự đạt được những kết quả tương đối xuất sắc: tăng trưởng tổng phí bảo hiểm đạt 15%; phí bảo hiểm nộp một lần/bằng kỳ dài hạn cũng đạt tốc độ tăng khá nhanh. Điều này tạo cho chúng tôi một “mức nền” tương đối cao, đồng thời cũng đem lại một phần áp lực; nhưng chúng tôi tin tưởng rằng trên nền tảng mức nền cao, vẫn có thể tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định.

Cụ thể về sản phẩm và chiến lược cạnh tranh, thứ nhất là thực hành mô hình “tình huống thực tế + sản phẩm + dịch vụ + công nghệ” trong hoạt động marketing để đi sâu vào mô hình sản phẩm. Thông qua việc đưa nguồn lực y tế bên ngoài vào, lấy y tế điều trị bệnh và chăm sóc điều dưỡng làm trung tâm để làm phong phú các sản phẩm bảo hiểm sức khỏe; đồng thời kết hợp các sản phẩm quản lý tài sản cho tuổi hưu với nguồn lực cộng đồng an dưỡng, xây dựng mô hình “bảo hiểm + du lịch lưu trú cho tuổi hưu”, tăng cường liên động tài sản – nợ, hỗ trợ phát triển sản phẩm khác biệt.

Thứ hai là ứng phó với nhu cầu đa dạng về tuổi già và quản lý tài sản trong xã hội già hóa. Trong năm 2026, vẫn sẽ tăng cường bán các sản phẩm bảo hiểm nhân thọ tăng thêm trọn đời (增额终身寿险) chủ yếu dựa trên rủi ro; đồng thời đẩy mạnh các sản phẩm như niên kim dài hạn (lương hưu/niên kim) và niên kim tuổi già. Kết hợp với cơ chế “hưu trí cá nhân” và chính sách ưu đãi thuế, đưa các sản phẩm niên kim trọn đời và niên kim tuổi già… vào hệ thống liên quan để đáp ứng nhu cầu tuổi hưu và quản lý tài sản của khách hàng.

Thứ ba là xây dựng hệ thống sản phẩm bảo đảm sức khỏe, cung cấp giải pháp toàn chu kỳ từ phòng ngừa trước, kiểm soát trong lúc xảy ra cho đến phục hồi sau khi điều trị; tăng cường sự liên kết với các cải cách y tế – an sinh xã hội, đồng thời khám phá và phát triển các sản phẩm như bảo hiểm sức khỏe có chia lãi, bảo hiểm y tế theo nhu cầu/loại tiêu dùng, bảo đảm thuốc đặc trị, và bảo hiểm mất năng lực chăm sóc (护理失能保险)…

Về chuyển đổi rủi ro, công ty đã đạt được hiệu quả bước đầu vào năm 2025. Một mặt, trong khâu bán hàng đạt được đột phá: quy mô bán bảo hiểm chia lãi trong cả năm đạt khoảng 20 tỷ NDT, đạt hiệu quả kỳ vọng trong bối cảnh chuyển đổi. Mặt khác, trong hệ thống quản lý rủi ro đã hình thành bước đầu; công ty tích hợp nguồn lực ở cả khâu trước, giữa và sau (front/middle/back-end), triển khai một loạt biện pháp xoay quanh các nội dung như đánh giá, kiểm soát sản phẩm, huấn luyện đội ngũ, phối hợp hệ sinh thái, hướng dẫn tuân thủ… hình thành nên một hệ thống quản lý rủi ro tương đối hoàn chỉnh.

Kế hoạch bố trí AI

Việc bố trí AI của Tân Hoa Bảo Hiểm trong năm 2026 sẽ tiếp tục đẩy mạnh bốn hướng.

Thứ nhất, trong quản trị công nghệ, dựa vào Ủy ban số hóa, triển khai toàn diện kế hoạch công nghệ trong “Kế hoạch 15 năm” (十五规划), đi sâu vào mô hình mới của quản trị công nghệ theo cơ chế “hai bánh lái” (双轮驱动).

Thứ hai, trong ứng dụng AI, năm nay xây dựng bảy nhóm “nhân viên số” (digital employees), bao phủ các mảng tần suất cao như đào tạo, chăm sóc khách hàng, bảo hiểm nhóm (团险), bồi thường/giải quyết khiếu nại (理赔), văn phòng bảo toàn (保全办公) và tư vấn đầu tư (投资顾问)… Thông qua sự phối hợp giữa mô hình lớn và mô hình nhỏ, dự kiến nâng hiệu suất năng lực sản xuất số (digital capacity), tương đương “3000 nhân sự”, sẽ để robot hoàn thành các công việc có thể thay thế, để nhân viên tập trung vào các công việc giá trị cao.

Thứ ba, khai thác sâu giá trị dữ liệu, xây dựng kiến trúc dữ liệu “tích hợp” (một thể thống nhất), “hai nền tảng” và “năm cấp bậc” (二平台五级式) để dữ liệu từ chỗ “nhìn thấy” trở thành “dùng được”, trở thành tài sản cốt lõi cho tăng trưởng kinh doanh.

Thứ tư, củng cố nền tảng dữ liệu, hình thành kiến trúc cơ sở “một đám mây, nhiều nền tảng mới” (“一云多新”), thực hiện điều độ và quản lý linh hoạt nguồn tài nguyên cho điện toán, lưu trữ và mạng tính toán (算力网络资源池), bảo đảm tính liên tục của hoạt động kinh doanh.

Tóm lại, AI đã thâm nhập sâu vào mọi khâu của hoạt động kinh doanh và quản lý của Tân Hoa Bảo Hiểm, trở thành động cơ cốt lõi cho phát triển chất lượng cao. Công ty sẽ giữ vững định lực chiến lược, cân bằng giữa đầu tư nhân lực và đầu tư công nghệ, dưới sự chỉ dẫn của kế hoạch 15 năm về công nghệ, phấn đấu để AI tạo ra hiệu quả lớn hơn.