Paradigm tự xây dựng nền tảng giao dịch thị trường dự đoán, vẫn đang xem xét làm thị trường và sản phẩm chỉ số

Từ Ithaca đến Tempo rồi đến terminal giao dịch cho thị trường dự đoán, Paradigm ngày càng giống một công ty sản phẩm.

Tác giả: Fortune (người trong cuộc ẩn danh)

Biên dịch: Sâu triều TechFlow

Sâu triều导读： Thị trường dự đoán đang chuyển từ một công cụ dành cho số ít thành một hạng mục tài chính chủ đạo, và Paradigm không thỏa mãn với vai trò là nhà đầu tư nữa—bắt đầu tự mình tham gia xây dựng cơ sở hạ tầng. Phía sau động thái này là việc top VC crypto đang tái định nghĩa ranh giới của họ theo cách thức ươm tạo dự án—từ Ithaca đến Tempo rồi đến terminal thị trường dự đoán, Paradigm ngày càng giống một công ty sản phẩm.

Toàn văn như sau:

Một trong những tổ chức đầu tư có ảnh hưởng nhất trong giới crypto đang tìm cách giành phần lớn hơn trong chiếc bánh ngọt tăng trưởng nhanh của thị trường dự đoán. Theo nguồn tin từ người trong cuộc, công ty đầu tư mạo hiểm Paradigm đang phát triển một terminal giao dịch thị trường dự đoán dành cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và nhà tạo lập thị trường. Người trong cuộc yêu cầu ẩn danh để thảo luận về kế hoạch kinh doanh không công khai này. Theo thông tin được biết, đối tác của Paradigm là Arjun Balaji từ cuối năm 2025 đã bắt đầu dẫn dắt dự án này.

Balaji đã không trả lời yêu cầu bình luận, và người phát ngôn của Paradigm cũng từ chối bình luận về vấn đề này.

Việc thúc đẩy dự án terminal giao dịch trùng thời điểm với lúc các tổ chức tài chính lớn đang đua nhau bố trí cho thị trường dự đoán. Thị trường dự đoán cho phép người giao dịch đầu cơ về kết quả các sự kiện thể thao, xu hướng bầu cử, thậm chí cả giá Bitcoin; trong những năm gần đây, mức độ phổ biến của nó liên tục tăng lên.

Theo hai người trong cuộc, Paradigm cũng đang cân nhắc việc, ngoài việc phát triển terminal giao dịch, có đồng thời thiết lập một sàn tạo lập thị trường nội bộ trong thị trường dự đoán hay không.

Ngoài ra, một người trong cuộc thứ ba, nắm rõ tình hình của Paradigm, cho biết công ty đầu tư mạo hiểm này đang hợp tác với các nhà nghiên cứu để tìm hiểu tính khả thi của việc tạo ra chỉ số thị trường dự đoán. Cốt lõi của ý tưởng này là gộp nhiều thị trường dự đoán thành một sản phẩm có thể giao dịch, tương tự như việc chỉ số S&P 500 tích hợp cổ phiếu của 500 công ty vào một chỉ số. Hiện tại, Paradigm đã bắt đầu thu thập dữ liệu thị trường dự đoán vào một bảng điều khiển công khai.

Kalshi và Polymarket

Paradigm là một trong hai nhà nền tảng hàng đầu của thị trường dự đoán, đồng thời là nhà đầu tư quan trọng của Kalshi. Năm 2025, công ty đầu tư mạo hiểm này liên tục tham gia vào ba vòng gọi vốn của Kalshi và dẫn dắt vòng gọi vốn vào tháng 12 đưa định giá của Kalshi lên 11 tỷ USD. Hiện tại, Kalshi đã hoàn tất một vòng gọi vốn mới ít nhất 1 tỷ USD, định giá tăng lên 22 tỷ USD.

Matt Huang, đồng sáng lập kiêm quản lý đối tác của Paradigm, hiện đang là thành viên hội đồng quản trị tại Kalshi. Theo một người trong cuộc, hành động phát triển terminal giao dịch thị trường dự đoán của Paradigm không tạo thành quan hệ cạnh tranh với mảng kinh doanh nền tảng của Kalshi.

Đối thủ Polymarket cũng mở rộng nhanh chóng. Theo The Wall Street Journal, nền tảng này đang đàm phán một vòng gọi vốn mới, với định giá khoảng 20 tỷ USD. Trong khi đó, một công ty đầu tư mạo hiểm mới tập trung vào thị trường dự đoán cũng đã được thành lập; đứng sau là sự ủng hộ chung của CEO của hai nền tảng thị trường dự đoán lớn.

Cược vào thị trường dự đoán của Paradigm cũng diễn ra trong bối cảnh công ty liên tục mở rộng ranh giới hoạt động của mình—từ lĩnh vực tài sản số vốn trước nay tập trung chủ yếu, dần dần mở rộng sang các mảng công nghệ rộng hơn. Theo The Wall Street Journal, Paradigm đang huy động vốn cho một quỹ mới có quy mô tối đa 1,5 tỷ USD; định hướng đầu tư sẽ không còn chỉ giới hạn trong crypto, mà còn bao gồm AI và robot.

Paradigm có truyền thống ươm tạo các dự án của riêng mình. Năm 2024, giám đốc công nghệ (CTO) Georgios Konstantopoulos của Paradigm thành lập công ty phát triển phần mềm crypto Ithaca và đảm nhiệm vai trò CEO. Gần đây, Paradigm cũng hợp tác với gã khổng lồ fintech Stripe để cùng xây dựng Tempo—một blockchain tốc độ cao được thiết kế riêng cho stablecoin. Quản lý đối tác Huang đang dẫn dắt dự án này. Theo một người trong cuộc, đến đầu tháng 3, Tempo đã có khoảng 70 nhân viên.