Doanh thu hàng năm 4574 tỷ! Xe hơi Xiaomi bứt phá mạnh mẽ đến 2025, điện thoại “đình trệ”

Viết bài|Cô Gậy&Biên tập|Alice

Hai mặt trận, một lần sống chết.

Ngày 24 tháng 3 năm 2025, Tập đoàn Xiaomi công bố báo cáo tài chính năm 2025, doanh thu 457,3 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng 39,2 tỷ nhân dân tệ, có thể coi là bản thành tích rực rỡ nhất trong lịch sử.

Nhìn kỹ số liệu, “trò chơi đòn bẩy” cũng cảm nhận sâu sắc tính hai mặt của Xiaomi: một bên là “khủng hoảng tuổi trung niên” của gã khổng lồ điện thoại đang trải qua, bên kia là “ông mới” xe hơi được đặt nhiều kỳ vọng; một sự bàn giao quyền lực căng thẳng, nghẹt thở dần dần được nâng cấp.

1

Trước hết, hãy xem doanh thu.

Như Cô Gậy trong trò chơi đòn bẩy đã nói, tổng doanh thu của Tập đoàn Xiaomi năm 2025 là 4572,87 tỷ nhân dân tệ, tăng 25,0% so với cùng kỳ năm trước. Dù tốc độ tăng trưởng thấp hơn mức 35,04% của năm 2024, nhưng giá trị tuyệt đối đạt kỷ lục mới, và cũng là lần đầu tiên vượt mốc 4000 tỷ!

Hoạt động của Xiaomi được chia thành hai mảng: Điện thoại × AIoT (nền tảng cốt lõi), và Xe điện thông minh cùng các mảng đổi mới như AI (đường tăng trưởng thứ hai). Năm 2025 cho thấy sự phân hóa “một lạnh một nóng”.

Trong đó, mảng Điện thoại × AIoT năm 2025 đạt doanh thu 3512,17 tỷ nhân dân tệ, chỉ tăng 5,4% so với cùng kỳ; tốc độ tăng trưởng thấp hơn 19,6 điểm phần trăm so với tổng doanh thu. Tỷ trọng trong tổng doanh thu giảm từ 91,0% năm 2024 xuống 76,8%.

Xem riêng từng mảng, doanh thu điện thoại thông minh Xiaomi năm 2025 đạt 1864,40 tỷ nhân dân tệ, giảm 2,8% so với cùng kỳ; sản lượng xuất hàng toàn cầu 1,652 tỷ chiếc, giảm 2,0%; giá bán trung bình (ASP) 1128,7 nhân dân tệ, giảm nhẹ 0,8%; biên lợi nhuận gộp từ 12,6% xuống 10,9%, xuất hiện trạng thái “lượng–giá–lợi” cùng sụt giảm.

Mặc dù Xiaomi tuyên bố đột phá về phân khúc cao cấp: tỷ lệ điện thoại cao cấp trên 3000 nhân dân tệ ở Trung Quốc đại lục đạt 27,1%, tăng 3,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ, nhưng thị phần ở dải giá 4000–6000 nhân dân tệ là 17,3%, ở dải 6000–10000 nhân dân tệ là 4,5%; tiến độ “đi cao cấp” vẫn tương đối chậm.

Đồng thời, năm 2025, sản lượng xuất ở thị trường Ấn Độ của Xiaomi giảm mạnh, trở thành nguyên nhân cốt lõi khiến mảng điện thoại có tăng trưởng âm.

Ở mảng AIoT và các sản phẩm tiêu dùng đời sống, năm 2025 doanh thu đạt 1232,00 tỷ nhân dân tệ, tăng 18,3%; biên lợi nhuận gộp 23,1%, tăng 2,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Dù có nhiều khoản trợ cấp quốc gia hỗ trợ, tốc độ tăng trưởng vẫn chạy chậm hơn mức trung bình.

Ngoài ra là dịch vụ Internet. Năm 2025, doanh thu của Xiaomi đạt 374,40 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,7%; biên lợi nhuận gộp của mảng này là 76,5%, là nguồn quan trọng tạo lợi nhuận cho cả Tập đoàn.

Tiếp theo là “điểm sáng siêu lớn” của năm 2025: mảng xe điện thông minh và các hoạt động đổi mới bằng AI của Xiaomi.

Báo cáo tài chính cho thấy, năm 2025, doanh thu của mảng này đạt 1060,70 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 223,8% so với cùng kỳ; không chỉ lần đầu vượt mốc 100 tỷ nhân dân tệ, mà còn lần đầu tiên đạt lợi ích hoạt động 9 tỷ nhân dân tệ.

Năm 2025, doanh thu xe điện thông minh của Xiaomi đạt 1033 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 221,8%; cả năm bàn giao 41,11 vạn chiếc, tăng 200,4%; ASP tăng từ 23,45 vạn nhân dân tệ lên 25,12 vạn nhân dân tệ. Động lực tăng trưởng đến từ các mẫu xe giá cao như SU7 Ultra, YU7.

2

Tiếp theo, hãy xem toàn bộ lợi nhuận.

Năm 2025, lợi nhuận hằng năm của Xiaomi đạt 415,7 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 76,3%, tốc độ tăng trưởng vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu 25,0%. Bên “trò chơi đòn bẩy” nhìn thấy rằng mức tăng đáng kể chủ yếu đến từ khoản lợi ích đầu tư đóng góp.

Năm 2025, “biến động giá trị hợp lý của các công cụ tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/lỗ” của Xiaomi đạt 133,1 tỷ nhân dân tệ, chiếm 26,8% lợi nhuận trước thuế. Con số này trong năm 2024 chỉ là 10,5 tỷ nhân dân tệ; trong vòng một năm đã bùng nổ hơn 10 lần.

Năm 2025, mức đóng góp lợi nhuận của mảng điện thoại của Xiaomi đang thu hẹp: từ 242,54 tỷ nhân dân tệ năm 2024 giảm xuống 202,66 tỷ nhân dân tệ. Mức giảm 16,4%.

Sau khi loại trừ lợi ích đầu tư, lợi nhuận hoạt động của Xiaomi năm 2025 đạt 479 tỷ nhân dân tệ, tăng 95,5%; chủ yếu nhờ việc mảng xe hơi chuyển từ lỗ sang lãi và biên lợi nhuận gộp của mảng AIoT được cải thiện.

Ngoài ra, cũng cần lưu ý rằng, trong quý 4 năm 2025, các chỉ tiêu lợi nhuận của Tập đoàn Xiaomi giảm: lợi nhuận hoạt động 62,29 tỷ nhân dân tệ, giảm 29,9% so với cùng kỳ và giảm 58,8% so với quý trước; lợi nhuận ròng đã điều chỉnh theo phi chuẩn mực quốc tế 63,49 tỷ nhân dân tệ, giảm 23,7% so với cùng kỳ và giảm 43,9% so với quý trước, mức độ sinh lời giảm gần như một nửa so với quý 3.

Trong quý 4, doanh thu mảng điện thoại × AIoT của Xiaomi giảm hơn 13% so với cùng kỳ; cùng với việc các hoạt động như nghiên cứu phát triển (R&D), bán hàng và khuyến mãi triển khai không giảm mà còn tăng, khiến lợi nhuận của mảng này trong quý bị thu hẹp đáng kể.

Trong quý 4 năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Xiaomi cũng sụt giảm mạnh, chỉ còn 6,14 tỷ nhân dân tệ, giảm gần 90% từ mức 54,7 tỷ nhân dân tệ của quý 3.

Tuy nhiên, Xiaomi không thiếu tiền; đến cuối năm 2025, lượng tiền dự trữ (bao gồm tiền mặt và các khoản tương đương tiền, tiền bị hạn chế, tiền gửi định kỳ, đầu tư tài chính, v.v.) khoảng 2326 tỷ nhân dân tệ.

3

Tóm lại, theo “trò chơi đòn bẩy”, năm 2025 có thể coi là một năm rực rỡ nhất trong lịch sử của Xiaomi. Nó chứng minh tầm nhìn chiến lược khi bước sang làm xe của hãng và năng lực thực thi mạnh mẽ, đồng thời cũng cho thế giới thấy quyết tâm của Xiaomi trong việc chuyển từ “lấy marketing làm động lực” sang “lấy công nghệ làm động lực”.

Câu chuyện “toàn hệ sinh thái người–xe–nhà” đã không còn dừng ở một viễn cảnh nữa, mà đang trở thành một thực tế hình thành ban đầu.

Tuy nhiên, Xiaomi cũng đang đứng trước một “lễ trưởng thành” vô cùng gian nan. Hãng đang từ giã “thời niên thiếu” từng tăng trưởng nhanh dựa vào điện thoại giá trị tốt (giá cả–hiệu năng), để bước vào “thế giới người lớn” nơi cần cùng lúc điều khiển hai mảng kinh doanh cốt lõi, đối phó cạnh tranh toàn cầu và chịu khoản đầu tư R&D khổng lồ.

Theo báo cáo tài chính, năm 2026 Xiaomi sẽ nhắm mục tiêu bàn giao 55 vạn chiếc. Ngay gần đây, dòng SU7 thế hệ mới cũng đã được ra mắt. Nếu mục tiêu 55 vạn được hoàn thành, thì doanh thu mảng xe của Xiaomi có khả năng sẽ vượt mảng điện thoại, trở thành “động cơ số một”.

Tất nhiên, vẫn còn nhiều bất định. Thị trường xe điện chạy pin ở năm 2026 sẽ cạnh tranh gay gắt hơn, và sau những “gian truân” ở năm 2025, liệu năm 2026 Xiaomi có còn đủ sức chống chịu hay không, vẫn cần quan sát.

Về phía mảng điện thoại, càng khó tìm khả năng đảo chiều tiềm năng; chỉ cần giữ được ổn định thì cũng đã là chiến thắng. Có thể thấy điều đó từ vấn đề ở Ấn Độ. Khi Xiaomi thâm nhập sâu hơn vào thị trường toàn cầu, đặc biệt là phân khúc cao cấp và các lĩnh vực công nghệ (như chip, AI), thì rủi ro về giám sát quốc tế và địa chính trị mà hãng phải đối mặt sẽ gia tăng từng ngày.

Như vậy, hai năm này đối với Xiaomi là vô cùng then chốt. Nó có thể quyết định việc Xiaomi có thể, trong bối cảnh mảng điện thoại đang ì ạch, thông qua hiệu ứng quy mô của mảng xe và các dịch vụ gia tăng giá trị của hệ sinh thái AI, làm phẳng đường cong lợi nhuận và cuối cùng đạt mức tăng trưởng chất lượng theo hướng “đi bằng hai chân” hay không.

Các biểu đồ trong bài viết không ghi nguồn đều được lấy từ trang web chính thức của doanh nghiệp hoặc thông báo; xin trân trọng nêu rõ và cảm ơn

Tin tức dồi dào, phân tích chính xác—tất cả có tại ứng dụng Sina Finance