Sở Giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến đã công bố! Tin vui cho các doanh nghiệp công nghệ trên thị trường chính!

Tiêu chí xác nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” cho bo chủ tịch/cổ phiếu niêm yết chính thức được chốt!

Ngày 27/3, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã sửa đổi và công bố Hướng dẫn rà soát phát hành và niêm yết cổ phiếu để triển khai — Tiêu chí xác nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” (đã sửa đổi năm 2026) (viết tắt là “Hướng dẫn tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao”), mở rộng phạm vi áp dụng tiêu chí “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” tới các công ty niêm yết trên bo chính. Sau khi sửa đổi, các công ty niêm yết trên bo chính đáp ứng tiêu chuẩn có thể dùng phần tăng vốn tái cấp vốn/bổ sung vốn lưu động vượt hạn mức cho chi phí đầu tư R&D, từ đó nâng cao mức độ linh hoạt của tái cấp vốn.

Các lãnh đạo liên quan của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến cho biết, trong giai đoạn tới sẽ bám sát điểm nhấn quan trọng là “phục vụ tốt đổi mới khoa học và công nghệ, phát triển lực lượng sản xuất mới”, hỗ trợ nhiều công ty niêm yết hơn đáp ứng tiêu chí “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” tích cực vận dụng công cụ chính sách này, thúc đẩy các ca điển hình triển khai, tăng cường hơn nữa việc tập trung nguồn lực yếu tố vào lĩnh vực lực lượng sản xuất mới, qua đó nâng cao hơn nữa mức độ “được lợi” của thị trường.

Tiêu chí xác nhận áp dụng cho bo chính Thượng Hải và Thâm Quyến

“Quy hoạch 15 năm lần thứ 5” đã nêu rõ cần “tiếp tục đi sâu cải cách tổng thể về đầu tư và tài trợ trên thị trường vốn, tăng cường tính bao dung và tính thích ứng của thể chế thị trường vốn”. Báo cáo công tác của Chính phủ năm nay cũng nhấn mạnh rằng, đối với doanh nghiệp công nghệ thuộc lĩnh vực công nghệ cốt lõi then chốt, sẽ thực hiện thường xuyên cơ chế “lối đi xanh” cho tài trợ niêm yết và mua bán sáp nhập. Hội nghị công tác hệ thống năm 2026 của Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc đã đề xuất nâng cao tính thuận tiện và tính linh hoạt của tái cấp vốn.

Trong bối cảnh đó, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã sửa đổi và công bố “Hướng dẫn tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao”, trên cơ sở thí điểm trước đó ở bo Khoa học và Công nghệ (Ke Chuang) và bo Khởi nghiệp (ChiChuang), đã bổ sung tiêu chí xác nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” cho thị trường bo chính.

Cụ thể, tiêu chí “tài sản nhẹ” của công ty niêm yết trên bo chính là tỷ trọng tài sản vật chất trong tổng tài sản không cao hơn 20%; tiêu chí “đầu tư R&D cao” là tỷ trọng chi tiêu R&D bình quân trong ba năm gần nhất so với doanh thu kinh doanh không thấp hơn 15%, hoặc tổng chi tiêu R&D trong ba năm gần nhất không thấp hơn 3 tỷ nhân dân tệ và tỷ trọng chi tiêu R&D bình quân trong ba năm gần nhất so với doanh thu kinh doanh không thấp hơn 5%.

Trong những năm gần đây, các công ty trên bo chính chủ động bám sát nghiên cứu và phát triển công nghệ tiên tiến, quá trình chuyển đổi và nâng cấp ngành liên tục diễn ra. Xét theo cơ cấu phân bổ ngành của các công ty niêm yết trên bo chính hiện nay, cũng liên quan đến các lĩnh vực công nghệ chiến lược như công nghệ thông tin thế hệ mới, sản xuất thiết bị cao cấp, dược sinh học, vật liệu mới… Đồng thời đã hình thành một nhóm các công ty niêm yết có năng lực công nghệ cốt lõi. Các công ty này có đặc điểm tỷ trọng tài sản cố định thấp, tỷ trọng tài sản vô hình cao hơn, chi phí R&D được đầu tư liên tục và tỷ lệ chi phí R&D so với doanh thu kinh doanh cao rõ rệt so với mức trung bình của ngành. Hoạt động phát triển kinh doanh, chuyển đổi và nâng cấp, cùng với việc lặp đổi mới công nghệ bền vững có mối liên hệ chặt chẽ với nhau; do đó cần hỗ trợ vốn dài hạn, lớn và ổn định để đáp ứng nhu cầu R&D.

Việc sửa đổi của “Hướng dẫn tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao”, mở rộng phạm vi áp dụng tiêu chí “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” sang các công ty bo chính, đồng thời chủ động và kịp thời đáp ứng tiếng nói của thị trường, chính là một biện pháp quan trọng nhằm tăng cường tính bao dung và tính thích ứng của thể chế tái cấp vốn.

Người trong ngành cho biết, việc đưa ra tiêu chuẩn cho bo chính dựa trên tình hình thực tế đa dạng về loại hình công ty bo chính, nới lỏng giới hạn tỷ lệ vốn huy động dùng để bổ sung vốn lưu động, cho phép phần vượt tỷ lệ được định hướng sử dụng cho R&D phục vụ hoạt động kinh doanh chính, sẽ giúp nâng cao tính nhắm đúng và hiệu quả của việc sử dụng vốn huy động, qua đó phục vụ tốt hơn các doanh nghiệp công nghệ trên bo chính, thúc đẩy sự phối hợp phát triển giữa chuyển đổi và nâng cấp ngành truyền thống với việc bồi dưỡng lực lượng sản xuất mới.

“Hai sáng tạo/khởi nghiệp” tiếp tục làm nổi bật định hướng “hỗ trợ doanh nghiệp tốt, hỗ trợ khoa học/kỹ thuật”

Tiêu chí xác nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” trước đó đã lần lượt được thí điểm ở bo Khoa học và Công nghệ (Ke Chuang) và bo Khởi nghiệp (ChiChuang). Ngày 11/10/2024, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã công bố “Hướng dẫn áp dụng quy tắc rà soát phát hành và niêm yết số 6 — Tiêu chí xác nhận tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao (thử nghiệm)”, là đơn vị đầu tiên xây dựng tiêu chí xác nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” tại bo Khoa học và Công nghệ, cho phép phần tái cấp vốn bổ sung vốn lưu động vượt quá 30% được sử dụng cho hoạt động đầu tư R&D liên quan đến hoạt động kinh doanh chính.

Tính đến nay, có 14 doanh nghiệp trên bo Khoa học và Công nghệ áp dụng tiêu chuẩn này để triển khai tái cấp vốn, tổng kế hoạch huy động 351,2 tỷ nhân dân tệ, tương ứng với tỷ lệ so với số lượng doanh nghiệp được nhận hồ sơ và số vốn dự kiến huy động trên bo Khoa học và Công nghệ năm 2025 lần lượt là 37% và 76%, bao phủ các doanh nghiệp thuộc nhiều tiêu chuẩn niêm yết trên bo Khoa học và Công nghệ và các ngành chủ chốt; trong đó có 2 doanh nghiệp thuộc tầng tăng trưởng (Ke Chuang Growth Layer) huy động 57,8 tỷ nhân dân tệ. Tính đến hiện tại đã có 12 trường hợp đăng ký có hiệu lực; tiêu chuẩn “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” đã trở thành một cách thức quan trọng để tái cấp vốn của các công ty niêm yết trên bo Khoa học và Công nghệ, góp phần mạnh mẽ hỗ trợ các doanh nghiệp công nghệ tăng cường đầu tư R&D, thúc đẩy đổi mới khoa học và công nghệ và phát triển lực lượng sản xuất mới.

Đối với lần sửa đổi này, các tiêu chuẩn xác nhận liên quan trên bo Khoa học và Công nghệ giữ nguyên không đổi: tiêu chí “tài sản nhẹ” giữ như với bo chính và bo Khởi nghiệp, nhưng tiêu chí “đầu tư R&D cao” là “tỷ trọng chi tiêu R&D bình quân trong ba năm gần nhất so với doanh thu kinh doanh không thấp hơn 15% hoặc tổng chi tiêu R&D trong ba năm gần nhất không thấp hơn 3 tỷ nhân dân tệ” và “tỷ lệ nhân sự R&D trong năm gần nhất so với tổng số nhân viên trong năm đó không thấp hơn 10%”.

Năm 2025, tháng 6, tiêu chí xác nhận “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” đối với tái cấp vốn của bo Khởi nghiệp đã được công bố và triển khai. Đã có các công ty niêm yết trên bo Khởi nghiệp như JiangboLong lựa chọn dùng “tài sản nhẹ, đầu tư R&D cao” để đăng ký tái cấp vốn theo tiêu chuẩn này, và phản hồi của thị trường nhìn chung là tích cực. Lần sửa đổi này của Sở Giao dịch Thâm Quyến đã điều chỉnh mang tính thích ứng đối với tiêu chuẩn “đầu tư R&D cao” của bo Khởi nghiệp đã công bố trước đó: trong tiêu chí “đầu tư R&D cao”, mức sàn tỷ trọng chi tiêu R&D đối với điều kiện “tổng chi tiêu R&D trong ba năm gần nhất không thấp hơn 3 tỷ nhân dân tệ và tỷ trọng chi tiêu R&D bình quân trong ba năm gần nhất so với doanh thu kinh doanh không thấp hơn 3%” đã được điều chỉnh từ 3% lên 5%.

Sở Giao dịch Thâm Quyến cho biết, việc tăng hợp lý các giá trị chỉ tiêu “đầu tư R&D cao” nhằm mục đích hướng dẫn các công ty niêm yết gia tăng đầu tư R&D cho đổi mới khoa học và công nghệ, bám sát các công ty niêm yết tập trung sâu vào R&D và có đặc điểm đổi mới; đồng thời dùng thể chế tái cấp vốn hiệu quả và linh hoạt để đồng hành hỗ trợ, nhằm liên tục nâng cao sức sống đổi mới, hình thành cơ chế vòng tuần hoàn lành mạnh cho phát triển đổi mới.

(Biên tập viên: Vương Trị Cường HF013)

     【Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả, không liên quan đến Hexun. Trang web Hexun duy trì lập trường trung lập đối với các tuyên bố và phán đoán quan điểm được nêu trong bài viết; không cung cấp bất kỳ bảo đảm minh thị hay ngụ ý nào về độ chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ đối với các nội dung được bao gồm. Vui lòng người đọc chỉ tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email: news_center@staff.hexun.com

Báo cáo