Đầu tư tác động đang trở thành xu hướng chính, theo báo cáo

Đầu tư tác động đang trở nên phổ biến hơn khi các nhà đầu tư tổ chức thúc đẩy nhiều tài sản hơn vào lĩnh vực này và đầu tư vào cả các công ty niêm yết lẫn các công ty tư nhân.

        AFP qua Getty Images
      




    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    


  



  Kích thước văn bản

Đầu tư tác động đang ngày càng trở nên phổ biến hơn khi các chủ sở hữu tài sản tổ chức quy mô lớn hơn bơm nhiều tiền hơn vào lĩnh vực này, theo mạng lưới phi lợi nhuận Global Impact Investing Network tại New York.

Trong báo cáo State of the Market 2024 của GIIN, được công bố vào cuối tháng trước, các nhà nghiên cứu đã phát hiện rằng tài sản phân bổ cho các chiến lược đầu tư tác động bởi các người trả lời khảo sát lặp lại đã tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 14% trong năm năm qua.

71 người trả lời này—đều tham gia cả hai cuộc khảo sát năm 2019 và 2024—thấy tổng tài sản tác động do họ quản lý tăng lên 249 tỷ USD trong năm nay, từ 129 tỷ USD cách đây năm năm.

Các nhà đầu tư quy mô trung bình và quy mô lớn phần lớn chịu trách nhiệm cho các kết quả đầu tư tác động mạnh: Các nhà đầu tư quy mô trung bình công bố CAGR trung vị 11% mỗi năm trong giai đoạn năm năm, và các nhà đầu tư quy mô lớn công bố CAGR trung vị 14% mỗi năm.

Thật thú vị, CAGR của tài sản do các nhà đầu tư nhỏ nắm giữ đã giảm với mức trung vị 14% mỗi năm.

NHIỀU HƠN: Cựu CEO Unilever Paul Polman Kêu Gọi Các Công Ty Thực Phẩm Và Đồ Uống Mang Lại Sản Phẩm Lành Mạnh Hơn, Bền Vững Hơn

“Bằng cách đi sâu phía sau tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của các tài sản đang được phân bổ cho đầu tư tác động, thì chủ yếu chính là những nhà đầu tư lớn hơn thực sự đang thúc đẩy nó,” Dean Hand, giám đốc nghiên cứu của GIIN, nói.

Nhìn chung, GIIN đã khảo sát 305 nhà đầu tư với tổng tài sản 490 tỷ USD đang được quản lý từ 39 quốc gia. Gần ba phần tư trong số những người trả lời là các công ty quản lý đầu tư, trong khi 10% là các quỹ từ thiện và 3% là các văn phòng gia đình. Các tổ chức tài chính phát triển, các chủ sở hữu tài sản tổ chức và các công ty chiếm phần lớn còn lại.

Phần lớn các chiến lược đầu tư tác động được thực hiện thông qua cổ phần tư nhân (private equity), nhưng nợ công và cổ phần công đã là những nhóm tài sản tăng trưởng nhanh nhất trong năm năm qua, báo cáo cho biết. Nợ công tăng với CAGR 32%, và vốn cổ phần công tăng với CAGR 19%. Điều này tương ứng với CAGR 17% cho cổ phần tư nhân và 7% cho nợ tư nhân.

Theo GIIN, sự gia tăng của các tài sản tác động công đang được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư lớn hơn, có khả năng là các tổ chức.

Cổ phần tư nhân (private equity) theo truyền thống đã phục vụ như một cách thức lý tưởng để thực hiện các chiến lược đầu tư tác động, vì nó cho phép các nhà đầu tư lựa chọn các phương tiện được thiết kế cụ thể để tạo ra tác động xã hội hoặc môi trường tích cực, chẳng hạn như bằng cách cung cấp các khoản vay cho nông dân quy mô nhỏ ở châu Phi hoặc hỗ trợ các công nghệ năng lượng tái tạo còn non trẻ.

NHIỀU HƠN: Các Nhà Đầu Tư Giàu Sẽ Thúc Đẩy Lĩnh Vực Cổ Phần Tư Nhân Lên 12 Nghìn Tỷ USD Về Quy Mô Tài Sản

Nhưng ngày nay, các nhà đầu tư tổ chức đang nhìn trên toàn bộ danh mục của họ—bao gồm cả tài sản tư nhân lẫn tài sản công—để đạt được các mục tiêu tác động của mình.

“Các chủ sở hữu tài sản tổ chức đang nói, ‘Vì lợi ích của những người thụ hưởng cuối cùng của chúng tôi, có lẽ chúng tôi cần bắt đầu triển khai các chiến lược này trên toàn bộ tài sản của mình,’” Hand nói. Thay vì tách riêng một chiến lược đầu tư tác động chuyên biệt, các nhà đầu tư này đang thực hiện “tiếp cận toàn diện theo danh mục.”

Một nhà quản lý tổ chức có thể muốn giải quyết các vấn đề như biến đổi khí hậu, chi phí y tế và tăng trưởng kinh tế địa phương để có thể hỗ trợ chất lượng cuộc sống tốt hơn cho những người thụ hưởng của mình.

Để đạt được các mục tiêu này, nhà quản lý có thể đầu tư trên nhiều lĩnh vực khác nhau gồm nợ tư nhân, cổ phần tư nhân và bất động sản.

NHIỀU HƠN: Sự Quan Tâm Của Thế Hệ Millennials Đối Với Đồng Hồ Xa Xỉ Đang Lúc Lắng Xuống

Nhưng các thị trường công cũng mang đến cơ hội. Bằng cách sử dụng nợ công, chẳng hạn nhà quản lý có thể đầu tư vào trái phiếu xanh, trái phiếu ngân hàng khu vực, hoặc trái phiếu xã hội về chăm sóc sức khỏe. Ở cổ phần công, họ có thể đầu tư vào các công nghệ lưu trữ điện xanh, các quỹ tín thác bất động sản tập trung vào thiểu số, và cổ phiếu của các công ty dược phẩm và chăm sóc y tế nhằm tác động để các công ty này hạ chi phí chăm sóc, theo một ví dụ mà GIIN nêu trong một báo cáo riêng về các chiến lược dành cho thể chế.

Việc thúc đẩy các công ty hành động vì lợi ích tốt nhất của xã hội và môi trường ngày càng được thực hiện thông qua vận động cổ đông như vậy—hoặc trực tiếp thông qua việc sở hữu cổ phiếu của từng công ty, hoặc thông qua các công cụ quỹ.

“Họ đang cố gắng chuyển các công ty trong danh mục của mình thực sự giải quyết một số thách thức đang tồn tại,” Hand nói.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng của các chiến lược công về tác động là nhanh, nhưng trong số những người trả lời khảo sát, các khoản đầu tư vào nợ công chỉ chiếm 12% tài sản và chỉ 7% ở vốn cổ phần công. Tuy nhiên, cổ phần tư nhân lại chiếm 43% tài sản của các nhà đầu tư này.

Trong phạm vi cổ phần tư nhân, Hand cũng nhận thấy thêm bằng chứng về sự trưởng thành trong lĩnh vực đầu tư tác động. Điều này là vì nhiều chủ sở hữu tài sản định hướng tác động hơn đầu tư vào các công ty trưởng thành và giai đoạn tăng trưởng, là những công ty được các chủ sở hữu tài sản lớn hơn ưa chuộng—những bên có lượng tài sản đáng kể để đưa vào hoạt động.

Báo cáo State of the Market của GIIN cũng phát hiện rằng các chủ sở hữu tài sản tác động nhìn chung hài lòng cả về hiệu quả tài chính lẫn kết quả tác động của các khoản nắm giữ.

Khoảng ba phần tư trong số những người được khảo sát tìm kiếm các khoản lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro theo mức thị trường, dù các quỹ từ thiện là ngoại lệ vì 68% tìm kiếm lợi nhuận thấp hơn mức thị trường, báo cáo cho biết. Nhìn chung, 86% cho biết các khoản đầu tư của họ đang hoạt động phù hợp hoặc cao hơn kỳ vọng—dù mục tiêu của họ có thể không đạt—và 90% nói điều tương tự đối với các khoản lợi nhuận tác động của họ.

Cổ phần tư nhân mang lại kết quả mạnh nhất, với lợi suất trung bình 17%, dù vẫn thấp hơn lợi suất mục tiêu 19%. Ngược lại, vốn cổ phần công đạt lợi suất 11%, cao hơn mục tiêu 10%.

Việc một số nhóm tài sản vượt trội và các nhóm khác kém hơn cho thấy rằng “các lực lượng kinh tế thông thường đang vận hành trên thị trường,” Hand nói.

Mặc dù các nhà đầu tư hài lòng với hiệu quả đầu tư tác động của mình, họ vẫn đang phải đối mặt với một cách tiếp cận rời rạc để đo lường nó, báo cáo cho biết. “Dù vậy, hơn hai phần ba nhà đầu tư đang đưa các tiêu chí tác động vào các tài liệu quản trị đầu tư của họ, báo hiệu sự thay đổi đáng kể hướng đến việc thể chế hóa các cân nhắc về tác động trong các quy trình ra quyết định,” báo cáo viết.

Ngoài ra, ngày càng nhiều nhà đầu tư nhận được việc xác minh kết quả từ bên thứ ba, từ đó củng cố trách nhiệm giải trình của họ trên thị trường.

“Việc hài lòng với hiệu suất là điều tốt để thấy,” Hand nói. “Nhưng chúng tôi vẫn cần thấy thêm về những gì đang diễn ra, ở chỗ các nhà đầu tư có thể thực sự theo dõi được cả hiệu suất tác động theo nghĩa thực tế lẫn hiệu suất tài chính theo nghĩa thực tế hay không.”