Vừa rồi tôi nhìn vào dòng vốn rút ra từ các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ và thấy một bức tranh khá ảm đạm. Khoảng 2,6 tỷ USD đã bị rút ra trong năm nay, tạo thành một sự đảo chiều hoàn toàn so với năm ngoái khi lại có 4,3 tỷ USD chảy vào. Chênh lệch 6,9 tỷ USD giữa hai giai đoạn này không phải là con số nhỏ.

Bitcoin hiện đang chịu áp lực bán liên tục, có nguy cơ ghi nhận tháng thứ năm giảm liên tiếp. Thị trường đang tập trung quanh vùng 58,000 USD như một mức hỗ trợ quan trọng, trong khi 60,000 USD được xem là đường phòng thủ rộng hơn. Nếu vượt qua 58,000 USD, rủi ro có thể mở rộng hơn nữa. Áp lực vĩ mô cũng không giúp gì - kỳ vọng lãi suất chắc chắn hơn kết hợp với bất ổn về lạm phát đã làm giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư tổ chức.

Cái gì cũng phụ thuộc vào việc liệu dòng vốn rút ra từ ETF có tiếp tục hay không. Một số người cho rằng đây chỉ là tái hiệu chuẩn thay vì rút lui thực sự, nhưng xu hướng vẫn là biến số cần theo dõi. Nếu dòng vốn bình thường hóa và nhu cầu spot ổn định, có thể áp lực bán buộc sẽ giảm bớt ở những mức cao hơn 50,000 USD, tương đương khoảng 1,5 tỷ VND cho những ai tính toán theo đơn vị địa phương.

Hiện tại Bitcoin giao dịch ở mức 66,630 USD với khối lượng 24h khoảng 728 triệu USD. Dữ liệu này chỉ là bối cảnh thôi, thị trường vẫn đang chờ xem liệu các giao dịch cơ sở có được tháo gỡ hay không. Nếu chênh lệch giữa spot và futures tiếp tục nén lại, những vị thế đó có thể bị xả, tạo thêm áp lực giảm.